sono passati tre mesi dalla pubblicazione degli “otto articoli scientifici” e una serie di sistemi di supporto della borsa di shanghai vengono formulati il prima possibile.
2024-09-20
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
tre mesi dopo la pubblicazione delle "otto regole", the paper ha appreso che la borsa di shanghai sta intensificando i suoi sforzi per introdurre regole di supporto e che una serie di sistemi innovativi sono stati implementati o sono in arrivo.
il 19 giugno, la china securities regulatory commission ha pubblicato le "otto misure per approfondire la riforma del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica al servizio dell'innovazione tecnologica e dello sviluppo di nuova produttività" (di seguito denominate "otto misure") per sostenere la quotazione delle società di hard tech nel science and technology innovation board e ottimizzare il sistema di emissione e sottoscrizione, fornire maggiore supporto a otto aspetti tra cui fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni, arricchire indici e prodotti e proporre più di 30 misure di supporto e ottimizzazione. è stato riferito che negli ultimi tre mesi la borsa di shanghai ha continuato a svolgere ricerche di mercato e pubblicità, a spiegare le politiche di regolamentazione e a rispondere ai dubbi del mercato. allo stesso tempo, ha promosso attivamente l'attuazione di norme, casi e questioni pertinenti. e prodotti, e ha successivamente lanciato nuovi prodotti in termini di quotazioni iniziali, fusioni e acquisizioni e prodotti indicizzati.
stiamo promuovendo l’introduzione di politiche e misure pertinenti
gli "articoli keba" hanno varato una serie di misure di innovazione istituzionale in termini di emissione e sottoscrizione, rifinanziamento, incentivi azionari, ecc., con l'obiettivo di valorizzare appieno il ruolo di "campo di prova" per la riforma del sistema scientifico e tecnologico innovation board, migliorare il livello di innovazione tecnologica dei servizi e supportare meglio lo sviluppo di nuova produttività. è stato riferito che attualmente sono stati implementati due sistemi e sono in fase di formulazione numerosi sistemi di supporto.
sono stati implementati due sistemi. in primo luogo, è chiaro che verrà applicato l'adeguamento pilota del rapporto di eliminazione dei prezzi elevati delle nuove azioni nel consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica. la sera del 24 luglio, longtu photo mask, come prima società ipo nel science and technology innovation board a escludere il 3% del rapporto di quotazione più alto nel processo di determinazione dei prezzi di emissione, ha pubblicato i risultati dei prezzi delle sue nuove azioni. al momento, oltre a longtu photo mask, ci sono anche due nuovi titoli nel science and technology innovation board, enox e hehe information, anch'essi soggetti all'high-tick ratio del 3%. la quotazione e il prezzo complessivi sono prudenti e ragionevole.
in secondo luogo, secondo le "regole di implementazione per l'emissione offline di offerte pubbliche iniziali di azioni nel mercato di shanghai" emesse dalla borsa di shanghai e dal china securities settlement, i requisiti per mantenere il valore di mercato del science and technology innovation board (media valore di mercato giornaliero di oltre 6 milioni di yuan nei primi 20 giorni di negoziazione). esperti del settore hanno sottolineato che questa mossa aiuterà il science and technology innovation board a introdurre più fondi incrementali, a guidare i fondi per detenere le azioni delle società del science and technology innovation board per un lungo periodo e a migliorare la stabilità intrinseca del mercato.
resta inteso che recentemente la borsa di shanghai ha anche svolto attivamente ricerche di mercato e collaborato alla stesura di regole sull'ottimizzazione dell'applicazione delle regole commerciali a breve termine per gli incentivi azionari, il rifinanziamento delle emissioni a scaffale e "asset leggeri, elevata attività di ricerca e sviluppo" standard di identificazione e sta promuovendo intensamente politiche pertinenti. sono state introdotte misure per continuare a migliorare la comodità e la pertinenza del sistema del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica e per personalizzare strumenti istituzionali più "comodi" per le imprese di innovazione scientifica e tecnologica.
sono stati generati più di 20 casi di fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni
dall'inizio di quest'anno sono proseguite le politiche di fusioni, acquisizioni e ristrutturazioni. una serie di politiche di sostegno sono state intensamente introdotte per ottimizzare il contesto politico per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni, migliorare i sistemi istituzionali rilevanti e incoraggiare le imprese a diventare più grandi e più forti attraverso fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni. su questa base, gli “otto articoli di scienza e tecnologia” forniranno maggiore supporto a fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni, chiariranno ulteriormente l’inclusività delle valutazioni di m&a e riorganizzazione, arricchiranno gli strumenti di pagamento di m&a e riorganizzazione, supporteranno m&a a monte e a valle nella catena industriale e supportare le aziende quotate nel consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica a concentrarsi sull'eccellenza. rafforzare l'attività principale ed effettuare fusioni e acquisizioni, ecc.
il progetto di fusione, acquisizione e riorganizzazione di puyuan precision electric co., ltd. (688337) è stato rapidamente approvato, il che è un'importante manifestazione dell'efficacia dell'implementazione delle "otto sezioni di scienza e tecnologia". il 16 luglio, puyuan jingdian ha emesso azioni per acquistare il 67,74% del capitale di naishu electronics e la registrazione è stata approvata dalla china securities regulatory commission. a quel tempo, erano trascorsi solo due mesi da quando la richiesta di riorganizzazione è stata accettata il 14 maggio. questa operazione non è solo il primo progetto di fusione, acquisizione e riorganizzazione registrato da una società quotata dopo l'emissione degli "otto articoli di scienza e tecnologia", ma anche il primo progetto di fusione, acquisizione e riorganizzazione registrato nel science and technology innovation board quest'anno.
il 13 settembre, la richiesta di ristrutturazione di seripu (688536) per l'emissione di obbligazioni convertibili direzionali e l'acquisizione di chuangxin micro in contanti è stata approvata per la registrazione dalla china securities regulatory commission. la soluzione innovativa in questo caso ha attirato grande attenzione da parte del mercato. ad esempio, chuangxin micro, oggetto della transazione, è una società non redditizia che pianifica una ipo. l'utile operativo di chuangxin micro nel 2023 è di 253 milioni di yuan e il suo utile netto è di -4,06 milioni di yuan. è un'impresa non redditizia. ha già avviato i preparativi per una ipo. infine, ha scelto di integrarsi con società quotate sulla base di fattori come condizioni di mercato e tendenze del settore; un altro esempio è stabilire prezzi differenziati per tenere conto delle richieste di tutte le parti. sulla base del fatto che il corrispettivo totale pagato non supera il valore stimato dei beni, le parti della transazione negoziano e stabiliscono accordi di prezzo differenziati considerando in modo globale fattori come i costi di investimento iniziali delle diverse controparti; un altro esempio è quello della valutazione; metodo e valutazione rispettano pienamente le scelte di mercato. questa transazione è stata valutata utilizzando il metodo del reddito e il metodo di mercato e la conclusione della valutazione del metodo di mercato è stata scelta come base per la determinazione del prezzo. il tasso di valore aggiunto stimato era di circa 3 volte e il tasso di valore aggiunto di valutazione corrispondeva al prezzo della transazione di alcune controparti ha superato 6 volte; inoltre, in termini di selezione dello strumento di pagamento, utilizzando obbligazioni convertibili direzionali con contanti per ridurre l'incertezza delle transazioni causata dalle fluttuazioni dei prezzi nel mercato secondario. è il primo caso nel mercato azionario di shanghai ad utilizzare convertibili obbligazioni come strumento di pagamento dopo la nuova normativa sulle obbligazioni convertibili. la corretta attuazione di questo caso fornisce anche un utile riferimento per molte società che intendono quotarsi, comprese le società con ritiro dall’ipo che non presentano gravi difetti di conformità, per scegliere razionalmente i metodi di cartolarizzazione e per gli istituti di capitale di rischio per scegliere ragionevolmente i canali di uscita.
dopo la pubblicazione delle "otto misure scientifiche e tecnologiche", più di 20 aziende del consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica, tra cui xinmai medical (688016), xinlian integrated (688469) e sanyou medical (688085), hanno successivamente rilasciato una fusione industriale e piani di acquisizione, e il numero è aumentato in modo significativo rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. solo la scorsa settimana, tre società, zhuoyi information (688258), hangyu technology (688239) e pumen technology (688389), hanno lanciato piani di fusione e acquisizione. l'11 settembre, hangyu technology ha reso noto l'acquisizione del 90% del capitale di chengdu chenghangfa, approfondendo la struttura dell'azienda nei settori aerospaziale, delle turbine a gas e in altri settori e migliorando la persistenza dei clienti. lo stesso giorno, pumen technology e le parti correlate hanno aumentato i propri investimenti; nel sichuan anjie changchang con una quota del 26%; il 14 settembre, zhuoyi information ha comunicato l'acquisizione del 48% del capitale di aipuyang technology, con un corrispettivo della transazione di 273 milioni di yuan e un tasso di valore aggiunto del 1.097,25%. aipuyang technology diventerà una consociata interamente controllata dall'azienda. le due parti potranno creare sinergia e complementarità nell'accumulo di tecnologia e migliorare la catena di prodotti indipendente e controllabile dell'azienda.
negli ultimi tre mesi anche questi piani di fusione e acquisizione hanno fatto progressi positivi. il 29 agosto è stata completata l'acquisizione da parte di xidi micro (688173) della società quotata sudcoreana zinitix; il 30 agosto, il piano di fusione, acquisizione e ristrutturazione di sanyou medical è stato esaminato e approvato dall'assemblea degli azionisti il 5 settembre, ha reso noto xinlian integrated; il progetto di ristrutturazione, acquisizione del restante 72,33% del capitale della controllata xinlian yuezhou è stato valutato a 5,897 miliardi di yuan. questa è stata anche la più grande fusione e acquisizione di azioni a durante l'anno.
sotto l’effetto combinato del sostegno politico e della domanda del mercato, le fusioni e le acquisizioni all’interno del science and technology innovation board sono diventate sempre più attive, e i casi pubblicati potrebbero costituire un esempio per un numero maggiore di aziende di innovazione scientifica e tecnologica per effettuare fusioni e acquisizioni industriali. si prevede che un numero maggiore di aziende di innovazione tecnologica miglioreranno la loro asset allocation attraverso fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni, stimoleranno ulteriormente la vitalità del mercato e promuoveranno la definizione di una nuova ecologia industriale.
gli indici e i fondi continuano ad essere “nuovi”
il 2 agosto, la borsa di shanghai ha annunciato ufficialmente la formulazione del "piano d'azione triennale per il business degli indici (2024-2026)", in cui si afferma chiaramente che continuerà ad arricchire le tipologie di indici del science and technology innovation board , migliorare l'ecologia degli investimenti nell'indice e costruire gradualmente un sistema di gestione del rischio dell'indice. dopo il lancio degli "otto indici scientifici", otto nuovi indici sono stati aggiunti allo science and technology innovation board, tra cui l'indice science and technology innovation 200 e l'sse science and technology innovation board semiconductor materials and equipment, con un numero in aumento del 50%. il science and technology innovation board ha un totale di 24 indici e ha inizialmente formato un indice ampio rappresentato da scienza e tecnologia 50 e scienza e tecnologia 100, e un indice tematico di settore rappresentato da scienza e tecnologia dell'informazione, scienza e tecnologia bio , chip scientifici e tecnologici e materiali scientifici e tecnologici. un sistema di indici composto dall'indice tematico regionale rappresentato dal delta del fiume yangtze per l'innovazione scientifica e tecnologica e dalla greater bay area per l'innovazione scientifica e tecnologica, e dall'indice strategico rappresentato dall'indice scientifico e tecnologico. crescita dell’innovazione tecnologica.
il 6 settembre è stato ufficialmente approvato l’etf 200 del huatai-pinebridge sse science and technology innovation board 200. questo è anche il primo prodotto che replica l'indice science and technology innovation board 200 della borsa di shanghai ad essere lanciato ufficialmente dopo il rilascio dell'indice il 20 agosto e la pubblicazione del prodotto il 29 agosto. secondo addetti ai lavori, il lancio del primo etf science and technology innovation 200 non solo segna l’ulteriore arricchimento del sistema di indici e dei prodotti indicizzati del science and technology innovation board, ma amplia anche nuovi canali per la partecipazione degli investitori al science and technology innovation board. si prevede che l’importante pratica dello sviluppo della produttività indirizzerà più fondi a concentrarsi sulle industrie “hard technology”.
recentemente, molte società di fondi segnalano attivamente anche prodotti indicizzati relativi al science and technology innovation board. i dati di wind mostrano che da giugno società di fondi come boshi, huaxia, harvest, wells fargo, invesco great wall e vanguard hanno segnalato etf relativi al science and technology innovation board e i loro fondi feeder. gli indici che seguono includono science and technology innovation 50, consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica nuova energia, consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica crescita, consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica macchinari industriali, consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica biomedicina, ecc. allo stato attuale, la portata degli etf che seguono l'indice science and technology innovation board ha superato i 150 miliardi di yuan, di cui la portata dell'etf science and technology innovation 50 e dei suoi etf potenziati è vicina a 130 miliardi di yuan, ed è stata quotata in borsa. in 7 paesi e regioni tra cui stati uniti, regno unito e giappone13. questo prodotto è diventato uno degli indici generali di azioni a a cui gli investitori nazionali ed esteri prestano maggiore attenzione.
gli esperti del settore hanno sottolineato che con la graduale implementazione dei sistemi di innovazione, dei casi tipici, dei prodotti indicizzati, ecc., gli effetti politici e gli effetti di mercato portati dagli "otto articoli della scienza" emergeranno ulteriormente, fornendo uno spazio più ampio per l'innovazione tecnologica e la sviluppo di nuova produttività.
il giornalista del giornale qi yeyun
(questo articolo è tratto da the paper. per informazioni più originali, scarica l'app “the paper”)
