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na terça-feira, 17 de setembro, na véspera do anúncio da decisão da reserva federal sobre a taxa de juro de setembro, o departamento do tesouro dos eua leiloou 13 mil milhões de dólares em obrigações do tesouro a 20 anos. no geral, os resultados do leilão foram fracos e a procura foi muito inferior ao esperado.

a taxa de juros vencedora deste leilão foi de 4,039%, e era de 4,160% em 21 de agosto. a taxa de juros pré-emissão para este leilão é de 4,019%, que é 2 pontos base inferior à taxa de oferta final. o spread de cauda de até 2 pontos base é o maior desde o leilão desastroso de fevereiro deste ano. o spread de cauda atingiu 3,3 pontos base, estabelecendo um recorde, e então não houve spread de cauda refletindo a fraca demanda por seis vezes consecutivas, mas o spread de cauda apareceu novamente neste leilão.

o rácio bid-lance deste leilão foi de 2,51, o mais baixo desde fevereiro, face aos 2,54 da época anterior, e a média dos últimos seis leilões foi de 2,68.

como medida da procura interna nos estados unidos, os licitantes directos, incluindo fundos de cobertura, fundos de pensões, fundos mútuos, companhias de seguros, bancos, agências governamentais e indivíduos, receberam 16,3%.

como indicador da procura externa, os licitantes indirectos (proponentes indirectos), que normalmente participam em licitações através de negociantes primários ou corretores através de bancos centrais estrangeiros e outras instituições, receberam 65,1%, uma queda acentuada em relação aos 71% do mês passado, estabelecendo um recorde sombrio. o nível mais baixo desde o leilão de fevereiro.

como "compradores" de toda a oferta não adquirida, os revendedores primários receberam um rácio de alocação de 18,6% nesta ronda, aproximadamente o dobro dos 9,7% do mês passado e o mais elevado desde fevereiro, indicando uma procura real fraca.

o blog financeiro zerohedge comentou que, no geral, este foi um leilão muito ruim e poderia facilmente se tornar o segundo pior leilão de títulos dos eua com vencimento em 20 anos em 2024. o mercado respondeu adequadamente, com o rendimento do tesouro dos eua de 10 anos subindo para máximos da sessão após os resultados do leilão.

deve-se notar que a procura do mercado por obrigações do tesouro dos eua a 20 anos é geralmente muito inferior à das obrigações do tesouro a 10 e 30 anos, e a liquidez é tradicionalmente fraca. até o ex-secretário do tesouro dos eua, mnuchin, que lançou o título, disse no mês passado que era hora de acabar com o título de 20 anos dos eua.