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texto |han xiang

cambrian, o “estoque número um de chips de ia”, divulgou recentemente um desempenho operacional no primeiro semestre de 2024 que pode ser descrito como “sombrio”.

os dados mostram que a receita da cambrian no primeiro semestre do ano foi de 64,77 milhões de yuans, uma diminuição anual de 43,42%; relativamente às mudanças no desempenho, cambrian disse que o primeiro semestre do ano foi afectado principalmente pela “lista de entidades” e outras questões da cadeia de abastecimento, resultando numa queda significativa nas receitas.

o "digital intelligence research institute" descobriu que a receita anual da cambrian ainda era de 460 milhões de yuans quando se tornou pública em 2020, e sua receita chegaria a 710 milhões de yuans até o final de 2023. hoje, o cambriano retorna antes da libertação durante a noite.

o que é ainda mais fatal é que o cambriano não resolveu o problema da rentabilidade até agora. de 2017 ao primeiro semestre de 2024, cambrian sofreu perdas de 381 milhões de yuans, 41 milhões de yuans, 1,179 bilhão de yuans, 435 milhões de yuans, 825 milhões de yuans, 1,257 bilhões de yuans, 848 milhões de yuans e 530 milhões de yuans, respectivamente, com uma perda total de 5,496 bilhões de yuans.

a cambrian, que sofreu perdas durante sete anos consecutivos, atribui a sua perda a médio prazo em 2024 ao seu grande investimento em investigação e desenvolvimento.a julgar pelos dados, cambrian investiu 450 milhões de yuans em p&d no primeiro semestre do ano, mas o salário do pessoal de p&d ultrapassou 230 milhões de yuans e o salário per capita ultrapassou 311.800 yuans.

no entanto, de acordo com a "digital intelligence research society", desde que cambrian foi incluído na "lista de entidades", cambrian interrompeu muitos projetos de p&d e seu pessoal de p&d também foi reduzido. no final de 2022, cambrian ainda tinha 1.205 p&d. pessoal, e será reduzido para 980 e 727 no relatório intercalar em 2023 e 2024, respetivamente.

mas, apesar de um desempenho tão "sombrio", o cambriano é extremamente popular entre os investidores no mercado secundário e o seu valor de mercado atual ultrapassou os 105 mil milhões de yuans. se calculado com base no preço de fechamento de 252,14 yuans/ação em 2 de setembro, o aumento da cambrian em 2024 será próximo de 90%.

no primeiro semestre do ano, a cambrian tinha um total de 27.683 acionistas, todos os quais desfrutaram dos benefícios divertidos e tangíveis de investir na cambrian.

perder dinheiro durante sete anos consecutivos vale centenas de bilhões?

como o “estoque de chips de potência computacional número 1 do país”, cambrian tem sido questionado por um lado e procurado por outro. os céticos acreditam que o cambriano não vale centenas de bilhões de capitalização de mercado e é uma enorme bolha. os fãs acreditam que não existe nenhuma empresa nacional de chips de computação que possa competir com a cambrian. embora a cambrian ainda seja relativamente discreta, há um enorme espaço para a imaginação.

o sogro disse que o sogro tinha razão, e a sogra disse que a sogra tinha razão.

alguns membros disseram à "digital intelligence research society" que a cambrian é atualmente a única empresa listada que pode competir com a nvidia no campo do poder computacional. a huawei não está listada no mercado, por isso não podemos conhecer claramente a situação específica.

para uma empresa como a cambrian, as finanças não são representativas de forma alguma. basta prestar atenção ao seu fluxo de caixa, quanto tempo pode durar, se precisa de financiamento, etc. actualmente, todas as empresas tecnológicas envolvidas em ia estão a perder dinheiro, pelo que simplesmente comparar receitas e lucro líquido não parece fazer muito sentido.

a "digital intelligence research society" acredita que cambrian, como líder em chips domésticos de ia, tem uma alta probabilidade de se beneficiar tanto do desenvolvimento da indústria de ia quanto do desenvolvimento do poder de computação em seu desenvolvimento futuro. portanto, existe agora um prémio de avaliação tão elevado. no curto prazo, as receitas da cambrian podem permanecer as mesmas, e o problema de rentabilidade não pode ser resolvido imediatamente, pelo que só pode concentrar-se no futuro.

os acionistas originais fugiram há muito tempo

no início de 2023, o chatgpt do outro lado do oceano detonou o mundo. os preços das ações das ações conceituais domésticas cambrian e de outras empresas listadas dispararam no primeiro semestre de 2023. mas assim que o preço das ações subiu, um grande número de acionistas originais liquidaram todas as suas ações e sacaram.

o "digital intelligence research institute" perguntou sobre o prospecto da cambrian e descobriu que desde que a cambrian foi criada em março de 2016, o fundo de capital de risco paleozóico do parque industrial de suzhou (doravante denominado "capital de risco paleozóico") participou de três investimentos, com um investimento total de 5.789,06 dez mil yuans.

sdic (xangai) conquistas científicas e tecnológicas transformação venture capital fund enterprise (parceria limitada) também participou de três investimentos, com um investimento total de 776 milhões de yuans.

parque industrial de suzhou zhike shengxun participou de um investimento, com um valor de investimento de 187 milhões de yuans. nanjing cmb e hubei cmb participaram de um investimento, com montantes de investimento de 800 milhões de yuans e 400 milhões de yuans, respectivamente. a ningbo hangao investment partnership (parceria limitada) participou de dois investimentos, com um investimento total de 600 milhões de yuans. por outras palavras, estes seis principais accionistas investiram um total de 2,82 mil milhões de yuans na cambrian.

depois que a cambrian foi listada em 20 de julho de 2020, todos os acionistas originais realizaram reduções em pequena escala nas participações. até 2021, zhike shengxun terá concluído a liquidação e redução das suas participações. em 2023, o preço das ações da cambrian disparou devido à popularidade dos grandes modelos de ia, e os acionistas originais aproveitaram esta oportunidade para sacar. tomados em conjunto, os seis acionistas originais sacaram quase 6,8 mil milhões de yuans através de transferências de capital, reduções pós-cotação, etc., e os seus lucros acumulados após dedução do montante do investimento inicial são próximos de 4 mil milhões de yuans.

as consequências negativas da redução em grande escala das participações dos acionistas originais afetaram o desempenho subsequente da cambrian no mercado de capitais.de setembro de 2023 ao início de 2024, a cambrian apresentou uma tendência de queda, com o preço de suas ações caindo abaixo da marca de 100 yuans. mas, como empresa de design de chips, a cambrian não é igual a milhares de seus concorrentes. ela tem como alvo direto gigantes internacionais como nvidia e amd. portanto, aproveitando o aumento vertiginoso do preço das ações e o desempenho explosivo da nvidia, cambrian mais uma vez inaugurou uma onda de aumento.

desde que entrou em 2024, o preço das ações da cambrian aumentou quase 90%. com base nos 27.683 acionistas no final do primeiro semestre, todos estes investidores perderam dinheiro.

no fechamento do pregão em 2 de setembro de 2024, o valor de mercado da cambrian ultrapassou 105 bilhões de yuans.