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texte |han xiang

cambrian, le « titre numéro un des puces ia », a récemment divulgué des performances opérationnelles au premier semestre 2024 qui peuvent être qualifiées de « sombres ».

les données montrent que le chiffre d'affaires de cambrian au premier semestre s'élevait à 64,77 millions de yuans, soit une baisse de 43,42 % sur un an ; la perte nette attribuable à la société mère était de 530 millions de yuans. en ce qui concerne les changements de performance, cambrian a déclaré que le premier semestre de l'année avait été principalement affecté par la « liste des entités » et d'autres problèmes de chaîne d'approvisionnement, ce qui avait entraîné une baisse significative des revenus.

le « digital intelligence research institute » a constaté que le chiffre d'affaires annuel de cambrian était encore de 460 millions de yuans lors de son introduction en bourse en 2020, et que ses revenus atteindraient 710 millions de yuans d'ici la fin de 2023. aujourd'hui, le cambrien revient du jour au lendemain avant la libération.

ce qui est encore plus fatal, c’est que cambrian n’a pas encore résolu le problème de la rentabilité. de 2017 au premier semestre 2024, cambrian a subi des pertes respectives de 381 millions de yuans, 41 millions de yuans, 1,179 milliards de yuans, 435 millions de yuans, 825 millions de yuans, 1,257 milliards de yuans, 848 millions de yuans et 530 millions de yuans, avec une perte totale. de 5,496 milliards de yuans.

cambrian, qui a subi des pertes pendant sept années consécutives, attribue sa perte à mi-parcours en 2024 à ses importants investissements en recherche et développement.à en juger par les données, cambrian a investi 450 millions de yuans dans la r&d au premier semestre, mais le salaire du personnel de r&d dépassait 230 millions de yuans et le salaire par habitant dépassait 311 800 yuans.

cependant, selon la « digital intelligence research society », depuis que cambrian a été inclus dans la « liste des entités », cambrian a arrêté de nombreux projets de r&d, et son personnel de r&d a également été réduit. fin 2022, cambrian comptait encore 1 205 r&d. , et sera réduit à 980 et 727 d'ici le rapport à mi-parcours en 2023 et 2024, respectivement.

mais malgré une performance aussi « lamentable », cambrian est extrêmement populaire parmi les investisseurs sur le marché secondaire, et sa valeur marchande actuelle a dépassé 105 milliards de yuans. si elle est calculée sur la base du cours de clôture de 252,14 yuans/action le 2 septembre, la hausse de cambrian en 2024 sera proche de 90 %.

au premier semestre, cambrian comptait un total de 27 683 actionnaires, qui ont tous profité des avantages amusants et tangibles d'investir dans cambrian.

est-ce que perdre de l’argent pendant sept années consécutives vaut des centaines de milliards ?

en tant que « stock de puces de puissance informatique n°1 dans le pays », cambrian a été remis en question d’une part et recherché d’autre part. les sceptiques pensent que cambrian ne vaut pas des centaines de milliards de capitalisation boursière et constitue une énorme bulle. les fans pensent qu'aucune entreprise nationale de puces informatiques ne peut rivaliser avec cambrian. bien que cambrian soit encore relativement discret, il y a une énorme marge d'imagination.

le beau-père a dit que le beau-père avait raison, et la belle-mère a dit que la belle-mère avait raison.

certains initiés ont déclaré à la « digital intelligence research society » que cambrian est actuellement la seule société cotée capable de rivaliser avec nvidia dans le domaine de la puissance de calcul. huawei n'est pas coté sur le marché, nous ne pouvons donc pas connaître clairement la situation spécifique.

pour une entreprise comme cambrian, les données financières ne sont en aucun cas représentatives. il suffit de prêter attention à la géométrie de ses flux de trésorerie, à sa durée, à son besoin de financement, etc. à l’heure actuelle, toutes les entreprises technologiques engagées dans l’ia perdent de l’argent, donc comparer simplement leurs revenus et leurs bénéfices nets ne semble pas avoir beaucoup de sens.

la "digital intelligence research society" estime que cambrian, en tant que leader des puces d'ia nationales, a de fortes chances de bénéficier à la fois du développement de l'industrie de l'ia et du développement de la puissance de calcul dans son développement futur. par conséquent, il existe actuellement une prime de valorisation très élevée. à court terme, les revenus de cambrian pourraient rester les mêmes et le problème de rentabilité ne peut pas être résolu immédiatement, elle ne peut donc se concentrer que sur l'avenir.

les actionnaires d'origine se sont enfuis il y a longtemps

début 2023, chatgpt, de l’autre côté de l’océan, a fait exploser le monde. les cours des actions des actions conceptuelles nationales cambrian et d’autres sociétés cotées ont grimpé en flèche au premier semestre 2023. mais juste au moment où le cours de l'action augmentait, un grand nombre d'actionnaires d'origine ont liquidé toutes leurs actions et encaissé.

le « digital intelligence research institute » s'est renseigné sur le prospectus de cambrian et a découvert que depuis la création de cambrian en mars 2016, le suzhou industrial park paleozoic venture capital fund (ci-après dénommé « paleozoic venture capital ») a participé à trois investissements, pour un investissement total de 5789.06 dix mille yuans.

sdic (shanghai) scientific and technological achievements transformation venture capital fund enterprise (limited partnership) a également participé à trois investissements, pour un investissement total de 776 millions de yuans.

le parc industriel de suzhou zhike shengxun a participé à un investissement, pour un montant de 187 millions de yuans. nanjing cmb et hubei cmb ont tous deux participé à un seul investissement, pour des montants d'investissement de 800 millions de yuans et 400 millions de yuans respectivement. ningbo hangao investment partnership (limited partnership) a participé à deux investissements, pour un investissement total de 600 millions de yuans. autrement dit, ces six actionnaires majeurs ont investi un total de 2,82 milliards de yuans dans cambrian.

après la cotation de cambrian le 20 juillet 2020, les actionnaires d'origine ont tous procédé à de petites réductions de leurs participations. d'ici 2021, zhike shengxun aura achevé la liquidation et la réduction de ses participations. en 2023, le cours de l'action de cambrian a grimpé en flèche en raison de la popularité des grands modèles d'ia, et les actionnaires d'origine ont profité de cette opportunité pour encaisser. ensemble, les six actionnaires d'origine ont encaissé près de 6,8 milliards de yuans grâce à des transferts de capitaux propres, des réductions post-cotation, etc., et leurs bénéfices cumulés après déduction du montant de l'investissement initial ont été proches de 4 milliards de yuans.

les conséquences négatives d'une réduction à grande échelle des participations des actionnaires d'origine ont affecté la performance ultérieure de cambrian sur le marché des capitaux.de septembre 2023 au début 2024, cambrian a connu une tendance à la baisse, le cours de ses actions tombant en dessous de la barre des 100 yuans. mais en tant qu’entreprise de conception de puces, cambrian n’est pas la même que des milliers de ses pairs : elle cible directement des géants internationaux tels que nvidia et amd. par conséquent, profitant de la montée en flèche du cours de l'action et des performances explosives de nvidia, cambrian a une fois de plus inauguré une vague de hausse.

depuis son entrée en 2024, le cours de l'action de cambrian a augmenté de près de 90 %. sur la base des 27 683 actionnaires à la fin du premier semestre, ces investisseurs ont tous perdu de l'argent.

à la clôture des marchés le 2 septembre 2024, la valeur marchande de cambrian dépassait 105 milliards de yuans.