notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

em agosto, o banco popular da china lançou operações de compra e venda de obrigações governamentais no mercado aberto, com uma compra líquida de obrigações com um valor nominal de 100 mil milhões de rmb ao longo do mês. qual será o impacto da compra e venda de títulos do governo pelo banco central da china pela primeira vez na história?

para o mercado obrigacionista, esta medida contribui para a manutenção da estabilidade financeira. as opiniões do mercado acreditam que as recentes declarações do banco central sobre a compra e venda de obrigações do tesouro e os rendimentos das obrigações do tesouro de longo prazo têm como objectivo guiar os rendimentos das obrigações do tesouro de longo prazo de volta a um intervalo razoável e lembrar os investidores dos riscos de investimento que podem enfrentar.

de acordo com o anúncio do banco central, o seu método de operação de compra e venda de títulos do tesouro em agosto é “comprar títulos de curto prazo + vender títulos de longo prazo”.

zhang jun, economista-chefe da china galaxy securities, disse que a compra de títulos governamentais de curto prazo tem como objetivo injetar moeda base, enquanto a venda de títulos públicos de longo prazo tem como objetivo bloquear possíveis bolhas de dívida de longo prazo e manter a estabilidade financeira. “comprar a descoberto e vender a descoberto” ajuda a manter a forma ascendente normal da curva de rendimentos.

wen bin, economista-chefe do china minsheng bank, disse a um repórter do china news service que a operação de "comprar a descoberto e vender a longo prazo" reflete a intenção do banco central de regular a curva de rendimento dos títulos do tesouro e sua atitude de controle de risco em relação aos juros de longo prazo taxas de juros, o que ajuda a manter a manutenção de títulos do tesouro spreads de prazo razoáveis ​​e níveis de taxas de juros de longo prazo para evitar a especulação excessiva do mercado e a acumulação de potenciais riscos financeiros.

"atualmente, a possibilidade de uma queda acentuada nas taxas de juros do mercado de títulos de longo prazo é baixa, e os produtos de curto prazo podem ser mais populares devido à sua melhor liquidez e às necessidades de alocação de instituições não bancárias."

no que diz respeito à política monetária, a caixa de ferramentas é ainda mais enriquecida. "o lançamento da compra e venda de títulos do tesouro pelo banco central marca a 'introdução' de novas ferramentas de política monetária." zhou maohua, pesquisador macro do departamento de mercados financeiros do china everbright bank, disse que o mercado há muito espera a compra do banco central. e venda de títulos do tesouro. o banco central deixou claro no seu relatório de implementação da política monetária do segundo trimestre que planeia introduzir vendas de obrigações do tesouro em operações de mercado aberto para enriquecer os meios de emissão de moeda base.

zhou maohua disse que o banco central criou ferramentas de compra e venda de títulos do tesouro para se adaptar às mudanças na estrutura do mercado de liquidez e enriquecer as ferramentas de política monetária, o que pode melhorar a precisão e eficácia da moeda base do banco central e dos ajustes de liquidez do mercado.

"a política monetária da china ainda tem espaço para operação normal. a compra e venda de títulos do governo pelo banco central é uma forma de enriquecer a caixa de ferramentas políticas e aumentar a quantidade de base monetária. zhang jun acredita que a compra e venda de títulos do governo pelo banco central." no mercado aberto é mais flexível no momento e cobre uma gama mais ampla de períodos. pode ser usado como um complemento eficaz a outros métodos de investimento na moeda base.

para o macrocontrolo, a coordenação política e a cooperação mostram novas ideias. pan gongsheng, governador do banco popular da china, mencionou no fórum lujiazui realizado em junho deste ano que o banco central está a reforçar a comunicação com o ministério das finanças para estudar e implementar conjuntamente o aumento gradual da compra e venda de títulos do governo em as operações de mercado aberto do banco central. este processo como um todo é gradual, e o ritmo de emissão de títulos públicos, a estrutura de prazos, o sistema de custódia, etc. também precisam ser estudados e otimizados simultaneamente.

zhang jun disse que a compra e venda de títulos do governo pelo banco central é a interseção da coordenação monetária e fiscal. a compra e venda de obrigações governamentais pelo banco central pode atenuar o impacto na liquidez que pode ser causado pela emissão centralizada de obrigações governamentais e evitar flutuações drásticas nos preços do capital.

o instituto de finanças da academia chinesa de ciências sociais também sugeriu num relatório anterior que, no contexto da actual economia da china que enfrenta desafios como a procura efectiva insuficiente, o limite máximo da dívida deveria ser aumentado de forma adequada com base no desempenho económico. isto é, se houver mais estímulo fiscal, o banco central comprará mais, aproveitando plenamente o efeito de alavancagem dos fundos de obrigações governamentais.

zhang jun acredita que, como a reserva federal poderá reduzir as taxas de juro em setembro e a pressão externa diminuir, esse mês ou o próximo mês poderá ser um importante ponto de observação para a china introduzir ferramentas fiscais incrementais. nessa altura, o banco central poderá aumentar as suas operações de compra e venda de títulos públicos no mercado aberto e realizar esforços coordenados.