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de acordo com dados financeiros divulgados pelo banco central, um repórter do "daily economic news" calculou que o multiplicador monetário no final de julho era de 8.3232 vezes, o que representa um aumento desde o final de junho e atingiu o segundo nível mais alto da história. é relatado que desde fevereiro deste ano, o multiplicador monetário continuou acima de 8 vezes.

o repórter observou que isto é aproximadamente oposto à tendência histórica geral do rácio de reservas de depósitos. desde novembro de 2011, o rácio de reservas de depósitos tem diminuído ano após ano.

o multiplicador monetário atingiu um máximo histórico em maio deste ano

de acordo com a definição do banco central, o multiplicador monetário é a expressão quantitativa da relação entre a base monetária fornecida pelo banco central e a expansão da oferta monetária. isto é, depois de o banco central expandir ou contrair uma certa quantidade de base monetária, o rácio pelo qual a oferta monetária total pode expandir-se ou contrair-se. também conhecido como múltiplo de expansão da base monetária, a fórmula básica de cálculo é: ms=bm.

o impacto do multiplicador monetário na oferta monetária reflecte-se principalmente em dois aspectos:primeiro,quando a base monetária aumenta, o multiplicador monetário amplifica o efeito de expansão da base monetária por um determinado múltiplo;segundo,quando a oferta monetária básica permanece inalterada, quanto maior o multiplicador monetário, maior será a oferta monetária.

do ponto de vista da oferta monetária, o dinheiro amplo cresceu rapidamente desde a década de 1990, de 7.315,22 mil milhões de yuans em outubro de 1996 para 303.306,078 mil milhões de yuans em julho de 2024, um aumento de mais de 40 vezes em menos de 28 anos.

dos factores que afectam o multiplicador monetário, o principal factor é o rácio de reserva de depósitos legais, mas no processo de operação económica real, o multiplicador monetário também será afectado por outros factores.como vazamento de caixa, reservas excedentes, desnaturação de depósitos à vista, etc.。

a fuga de dinheiro, também chamada de preferência pela liquidez, refere-se ao aumento do dinheiro disponível devido à preferência do público por dinheiro. a fuga de dinheiro é equivalente a um aumento nas reservas ou a um aumento no rácio de reservas excedentárias, referindo-se à parte de um banco; que exceda as reservas legais. o excesso de reservas fará com que o multiplicador monetário se torne menor; a degeneração dos depósitos à vista significa que parte dos depósitos à vista será convertida em depósitos a prazo impessoais, para os quais os bancos devem depositar reservas legais, e o multiplicador monetário também se tornará. menor.

em 5 de fevereiro deste ano, o banco central forneceu fundos estáveis ​​e de baixo custo de longo prazo ao sistema bancário. o banco popular da china reduziu o índice de reserva de depósitos em rmb das instituições financeiras em 0,5 pontos percentuais, liberando mais de 1 trilhão de yuans. liquidez de médio e longo prazo. é relatado que o corte do rrr no início do ano é propício ao envio de sinais de política para aumentar o controlo da política macroeconómica, aumentando a confiança do mercado, e também é propício para optimizar a estrutura de fornecimento de liquidez do banco central ao sistema bancário. após o corte do rrr, o rácio médio ponderado de reservas de depósitos das instituições financeiras foi de 7,0%.

após o corte do rrr, o multiplicador monetário saltou de 7,89 vezes no final de janeiro de 2024 para 8,05 vezes no final de fevereiro de 2024, e permaneceu acima de 8 vezes durante seis meses consecutivos. os dados mostram,o nível mais alto histórico do multiplicador monetário foi no final de maio de 2024, atingindo 8,40 vezes. de acordo com dados financeiros divulgados pelo banco central, um repórter do "daily economic news" calculou que o multiplicador monetário no final de julho era de 8.3232 vezes, o que representa um aumento desde o final de junho e atingiu o segundo nível mais alto da história.

indústria: o banco central ainda deverá reduzir o rácio de reservas obrigatórias no segundo semestre do ano, e o multiplicador monetário poderá atingir um novo máximo até lá

a julgar pela origem do multiplicador monetário, ele provém das atividades de crédito dos bancos e tem uma origem profunda no que é comumente conhecido como índice de reservas bancárias. após o surgimento dos bancos centrais, os países começaram a notar o papel dos rácios de reservas na regulação do comportamento dos bancos comerciais e começaram a utilizar o método de ajuste dos rácios de reservas para controlar o comportamento dos bancos comerciais. o banco central estabelece padrões de rácio de reserva e exige que os bancos comerciais depositem reservas específicas na conta de cada banco comercial junto do banco central.

este tipo de reserva estabelecida e controlada pelo banco central é chamada de "reserva legal", e a taxa de reserva prescrita pelo banco central é chamada de "taxa de reserva legal". por exemplo, se um banco comercial absorve mil milhões de yuans em depósitos e tem um rácio de reserva legal de 10%, então deve depositar 100 milhões de yuans na sua conta no banco central. o banco central pode expandir ou contrair a oferta monetária várias vezes, ajustando a quantidade de moeda base. portanto, a base monetária forma a base da oferta monetária de mercado.

no sistema bancário moderno,o banco central regula as atividades macrofinanceiras principalmente controlando o montante da moeda base.. quando o banco central aumenta ou diminui o rácio de reservas de depósitos, cada banco comercial ajustará as suas rubricas de activos e passivos e, consequentemente, aumentará ou diminuirá as suas reservas com o banco central. através da acção do multiplicador monetário, pode restringir ou expandir a oferta monetária. . papel.

além disso, as alterações no numerário detido pelo público também causarão alterações nos depósitos de derivados, afectando assim a expansão ou contracção da oferta monetária. por um lado, quando o público deposita dinheiro no banco, o banco pode emprestar de acordo com uma determinada proporção (ou seja, após dedução das reservas devidas), provocando assim uma série de processos de expansão dos depósitos no sistema bancário; por outro lado, quando o público deposita dinheiro quando os bancos retiram dinheiro, isso causará uma série de processos de redução de depósitos no sistema bancário.

a julgar pelos últimos desenvolvimentos económicos e considerando todos os factores, wang qing, analista macroeconómico chefe da oriental jincheng, considerou que o banco central ainda deverá reduzir o rácio de reservas obrigatórias no segundo semestre do ano. quando o corte do rrr libertar mais fundos e a oferta monetária aumentar ainda mais, o multiplicador monetário provavelmente atingirá um novo máximo.

por exemplo, a redução do rácio de reserva de depósitos significa que o montante de fundos disponíveis para empréstimos após as instituições financeiras comerciais absorverem os depósitos aumentou, e a empresa a obteve mais empréstimos após os fundos serem pagos da empresa a à empresa b, conta da empresa b; os depósitos no banco aumentaram novamente, formando mais depósitos de derivativos; dinheiro e a sensação da economia real e das instituições financeiras para um estado de liquidez mais relaxada.

este é o mecanismo do rácio de reservas de depósitos na operação económica. da "fonte" da base monetária ao "fluxo" de criação de depósitos, a oferta monetária é, em última análise, formada como um "reservatório de água". nesse processo, adicionar 1 yuan à moeda base fará com que a oferta monetária se expanda várias vezes. se o banco central alterar a moeda base em 1 yuan, quanta alteração isso causará na oferta monetária? é exatamente disso que se trata o multiplicador de dinheiro.

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