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secondo i dati finanziari diffusi dalla banca centrale, un giornalista del "daily economic news" ha calcolato che il moltiplicatore monetario alla fine di luglio era 8,3232 volte, in aumento rispetto alla fine di giugno e ha raggiunto il secondo livello più alto della storia. è stato riferito che dal febbraio di quest'anno il moltiplicatore monetario ha continuato a rimanere superiore a 8 volte.

il giornalista ha osservato che questo è più o meno opposto alla tendenza storica complessiva del coefficiente di riserva dei depositi. dal novembre 2011, il coefficiente di riserva dei depositi è diminuito di anno in anno.

il moltiplicatore monetario ha raggiunto il massimo storico nel maggio di quest’anno

secondo la definizione della banca centrale, il moltiplicatore monetario è l’espressione quantitativa del rapporto tra la base monetaria fornita dalla banca centrale e l’espansione dell’offerta di moneta. cioè, dopo che la banca centrale ha espanso o contratto una certa quantità di base monetaria, il rapporto in base al quale l’offerta di moneta totale può espandersi o contrarsi. conosciuto anche come multiplo di espansione della base monetaria, la formula di calcolo di base è: ms=bm.

l’impatto del moltiplicatore monetario sull’offerta di moneta si riflette principalmente in due aspetti:primo,quando l’offerta di base monetaria aumenta, il moltiplicatore monetario amplifica l’effetto di espansione della base monetaria di un certo multiplo;secondo,quando l’offerta di moneta di base rimane invariata, maggiore è il moltiplicatore monetario, maggiore è l’offerta di moneta.

dal punto di vista dell’offerta di moneta, l’aggregato monetario è cresciuto rapidamente a partire dagli anni ’90, da 7.315,22 miliardi di yuan nell’ottobre 1996 a 303.306,078 miliardi di yuan nel luglio 2024, un aumento di oltre 40 volte in meno di 28 anni.

tra i fattori che influenzano il moltiplicatore monetario, il fattore principale è il coefficiente di riserva legale dei depositi, ma nel processo economico effettivo, il moltiplicatore monetario sarà influenzato anche da altri fattori.come perdite di liquidità, riserve in eccesso, denaturazione dei depositi a vista, ecc.。

la perdita di liquidità, chiamata anche preferenza di liquidità, si riferisce all'aumento della liquidità a causa della preferenza del pubblico per il contante, equivalente ad un aumento delle riserve o ad un aumento del coefficiente di riserva in eccesso da parte di una banca che superano le riserve legali. le riserve in eccesso faranno diminuire il moltiplicatore monetario; la degenerazione dei depositi a vista significa che parte dei depositi a vista saranno convertiti in depositi vincolati impersonali, per i quali le banche devono depositare riserve legali, e anche il moltiplicatore monetario diventerà più piccolo.

il 5 febbraio di quest'anno, la banca centrale ha fornito fondi stabili a lungo termine e a basso costo al sistema bancario. la banca popolare cinese ha abbassato il coefficiente di riserva dei depositi in rmb delle istituzioni finanziarie di 0,5 punti percentuali, liberando più di 1 trilione di yuan. liquidità a medio e lungo termine. è stato riferito che il taglio del rrr all’inizio dell’anno è favorevole a inviare segnali politici per aumentare il controllo della politica macroeconomica, aumentando la fiducia del mercato, ed è anche favorevole a ottimizzare la struttura dell’offerta di liquidità della banca centrale al sistema bancario. dopo il taglio del rrr, la media ponderata del coefficiente di riserva dei depositi delle istituzioni finanziarie era del 7,0%.

dopo il taglio del rrr, il moltiplicatore monetario è balzato da 7,89 volte alla fine di gennaio 2024 a 8,05 volte alla fine di febbraio 2024, ed è rimasto sopra 8 volte per sei mesi consecutivi. i dati mostrano,il livello più alto storico del moltiplicatore monetario è stato raggiunto alla fine di maggio 2024, raggiungendo 8,40 volte. secondo i dati finanziari diffusi dalla banca centrale, un giornalista del "daily economic news" ha calcolato che il moltiplicatore monetario alla fine di luglio era 8,3232 volte, in aumento rispetto alla fine di giugno e ha raggiunto il secondo livello più alto della storia.

industria: la banca centrale probabilmente ridurrà ancora il coefficiente di riserva obbligatoria nella seconda metà dell’anno e il moltiplicatore monetario potrebbe raggiungere un nuovo massimo entro quella data

a giudicare dall’origine del moltiplicatore monetario, esso deriva dalle attività creditizie delle banche e ha una profonda origine con quello che è comunemente noto come coefficiente di riserva bancaria. dopo l’emergere delle banche centrali, i paesi iniziarono a notare il ruolo dei coefficienti di riserva nel regolare il comportamento delle banche commerciali e iniziarono a utilizzare il metodo di aggiustamento dei coefficienti di riserva per controllare il comportamento delle banche commerciali. la banca centrale stabilisce gli standard relativi al coefficiente di riserva e richiede alle banche commerciali di depositare riserve specifiche sul conto di ciascuna banca commerciale presso la banca centrale.

questo tipo di riserva stabilita e controllata dalla banca centrale è chiamata “riserva legale”, e il tasso di riserva prescritto dalla banca centrale è chiamato “tasso di riserva legale”. ad esempio, se una banca commerciale assorbe 1 miliardo di yuan in depositi e ha un coefficiente di riserva legale del 10%, allora dovrà depositare 100 milioni di yuan sul suo conto presso la banca centrale. la banca centrale può espandere o contrarre l’offerta di moneta più volte aggiustando la quantità di base monetaria. pertanto, la base monetaria costituisce la base dell’offerta di moneta di mercato.

nel moderno sistema bancario,la banca centrale regola le attività macrofinanziarie principalmente controllando l’importo della valuta di base.. quando la banca centrale aumenta o diminuisce il coefficiente di riserva dei depositi, ciascuna banca commerciale adeguerà le sue voci di attività e passività e di conseguenza aumenterà o diminuirà le sue riserve presso la banca centrale. attraverso l’azione del moltiplicatore monetario, può restringere o espandere l’offerta di moneta . ruolo.

inoltre, i cambiamenti nella liquidità detenuta dal pubblico causeranno anche cambiamenti nei depositi di derivati, influenzando così l’espansione o la contrazione dell’offerta di moneta. da un lato, quando il pubblico deposita contanti in banca, la banca può prestare secondo una certa proporzione (cioè dopo aver detratto le riserve dovute), provocando così una serie di processi di espansione dei depositi nel sistema bancario; d'altra parte, quando il pubblico deposita contanti da quando le banche ritirano contanti, ciò causerà una serie di processi di contrazione dei depositi nel sistema bancario.

a giudicare dagli ultimi sviluppi economici e considerando tutti i fattori, wang qing, capo analista macroeconomico di oriental jincheng, ha ritenuto che la banca centrale probabilmente abbasserà ancora il coefficiente di riserva obbligatoria nella seconda metà dell'anno. quando il taglio del rrr rilascerà più fondi e l’offerta di moneta aumenterà ulteriormente, il moltiplicatore monetario molto probabilmente raggiungerà un nuovo massimo.

ad esempio, abbassare il coefficiente di riserva dei depositi significa che l'importo dei fondi disponibili per i prestiti dopo che le istituzioni finanziarie commerciali hanno assorbito i depositi è aumentato e la società a ha ottenuto più prestiti dopo che i fondi sono stati pagati dalla società a alla società b, sul conto della società b; i deposit denaro e la sensazione dell’economia reale e delle istituzioni finanziarie verso uno stato di liquidità più rilassata.

questo è il meccanismo del coefficiente di riserva dei depositi nelle operazioni economiche. dalla “fonte” della base monetaria al “flusso” della creazione di depositi, l’offerta di moneta è in definitiva formata come una “pozza d’acqua”. in questo processo, l’aggiunta di 1 yuan di valuta base farà sì che l’offerta di moneta si espanda più volte. se la banca centrale modificasse la valuta base di 1 yuan, quale variazione provocherebbe alla fine nell’offerta di moneta? questo è esattamente lo scopo del moltiplicatore monetario.

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