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Em 21 de agosto, horário local, o Federal Reserve divulgou a ata da reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) de 30 a 31 de julho. A acta da reunião mostrou que a Reserva Federal decidiu abrandar o ritmo de aumento das taxas de juro em Julho e continuar a manter o intervalo alvo da taxa dos fundos federais entre 5,25% e 5,50%.

Contudo, a acta da reunião também afirmava claramente que os Estados UnidosNo mês passado, os responsáveis ​​da Fed foram fortemente favoráveis ​​à redução das taxas de juro na sua reunião de política monetária de Setembro, com vários até mesmo dispostos a fazê-lo imediatamente.

Três dos pontos-chave sugerem que o corte da taxa de juro por parte da Fed em Setembro é uma conclusão precipitada.

Em primeiro lugar, uma “esmagadora maioria” de decisores políticos observou que a flexibilização da política na próxima reunião pode ser apropriada se os dados continuarem a ter o desempenho esperado.

Em segundo lugar, os riscos ascendentes para as perspectivas de inflação terão enfraquecido, enquanto os riscos descendentes para o emprego terão aumentado. Os participantes acreditaram que os riscos para atingir as metas de inflação e de emprego continuam a tornar-se mais equilibrados e o risco de que a redução contínua das taxas de juro possa transitar para uma deterioração mais grave aumentou.

Terceiro, muitos responsáveis ​​da Fed acreditam que as taxas de juro são restritivas e alguns participantes acreditam que manter as taxas de juro inalteradas significa que a política monetária aumentará o entrave à actividade económica à medida que a pressão inflacionista continua a arrefecer.

Com base nos preços de futuros, os investidores em Wall Street há muito que acreditam que é uma conclusão precipitada que a Reserva Federal irá anunciar o seu primeiro corte nas taxas de juro em quatro anos, na sua reunião de meados de Setembro. Um corte na taxa de juro de referência da Fed acabará por levar a taxas de juro mais baixas sobre empréstimos para automóveis, hipotecas e outras formas de crédito ao consumidor e poderá fazer subir os preços das acções.

As actas das reuniões da Fed revelam por vezes detalhes importantes por detrás dos decisores políticos, particularmente a evolução das suas opiniões sobre as taxas de juro. Espera-se que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, forneça mais orientações sobre os próximos passos do Fed em um discurso altamente aguardado na manhã de sexta-feira no simpósio anual de banqueiros centrais em Jackson Hole, Wyoming.

Um corte nas taxas em Setembro, menos de dois meses antes das eleições presidenciais, poderá trazer alguma pressão política indesejada sobre a Fed, que tem procurado evitar envolver-se na política do ano eleitoral. O ex-presidente dos EUA, Trump, disse que o Federal Reserve não deveria cortar as taxas de juros tão perto das eleições. No entanto, Powell enfatizou repetidamente que o banco central tomará decisões sobre taxas de juro com base inteiramente em dados económicos e não considerará a agenda política.

Vários senadores democratas, liderados por Elizabeth Warren, de Massachusetts, instaram Powell a reduzir as taxas de juro na reunião da Fed de Julho, argumentando que o adiamento de um corte nas taxas seria em si um acto político se os dados da inflação justificassem um corte nas taxas.

A inflação caiu de um pico de 7,1% em 2022 para 2,5% atualmente, de acordo com a medida de inflação preferida do Fed.Em entrevistas recentes, o Presidente da Fed de Atlanta, Bostic, e o Presidente da Fed de Chicago, Goolsby, observaram que, à medida que a inflação abranda, as taxas de juro reais sobem, uma tendência que apoia um corte das taxas no curto prazo. “Talvez precisemos mudar a nossa postura política mais cedo do que pensávamos anteriormente”, disse Bostic.

A maioria dos analistas acredita que Powell sinalizará no seu discurso de sexta-feira que o Fed está confiante de que a inflação está a regressar ao seu objetivo de 2% e pode até sugerir quantos cortes nas taxas haverá este ano. Durante uma entrevista coletiva após a reunião do Fed do mês passado, Powell disse que qualquer coisa entre “zero ou alguns cortes nas taxas” era possível até o final do ano.

Dois dias depois da reunião da Reserva Federal no final do mês passado, o governo dos EUA divulgou o seu relatório de emprego de julho, que mostrou que o crescimento do emprego foi muito inferior ao esperado e que a taxa de desemprego subiu pelo quarto mês consecutivo para um nível ainda baixo de 4,3%. Os dados fracos sobre o emprego desencadearam dois dias de perdas acentuadas no mercado de ações, com os investidores subitamente preocupados com a possibilidade de uma recessão estar a caminho.