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Il 21 agosto, ora locale, la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 30 e 31 luglio. Dal verbale della riunione è emerso che la Federal Reserve ha deciso di rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse a luglio e di continuare a mantenere l'intervallo obiettivo del tasso dei fondi federali tra il 5,25% e il 5,50%.

Tuttavia, il verbale della riunione affermava chiaramente che gli Stati UnitiIl mese scorso i funzionari della Fed erano fortemente favorevoli al taglio dei tassi di interesse durante la riunione politica di settembre, e molti erano addirittura disposti a farlo immediatamente.

Tre dei punti chiave suggeriscono che il taglio dei tassi di interesse della Fed a settembre è una conclusione scontata.

Innanzitutto, una “stragrande maggioranza” di politici ha osservato che un allentamento della politica monetaria nel prossimo incontro potrebbe essere appropriato se i dati continuano a funzionare come previsto.

In secondo luogo, i rischi al rialzo per le prospettive di inflazione sembrano essersi attenuati, mentre i rischi al ribasso per l’occupazione sembrano essere aumentati. I partecipanti ritengono che i rischi legati al raggiungimento degli obiettivi di inflazione e occupazione continuino a diventare più bilanciati, e che sia aumentato il rischio che il continuo allentamento dei tassi di interesse possa trasformarsi in un peggioramento più grave.

In terzo luogo, molti funzionari della Fed ritengono che i tassi di interesse siano restrittivi, e alcuni partecipanti ritengono che mantenere i tassi di interesse invariati significhi che la politica monetaria aumenterà il freno sull’attività economica mentre la pressione inflazionistica continua a raffreddarsi.

Sulla base dei prezzi dei futures, gli operatori di Wall Street credono da tempo che sia scontato che la Federal Reserve annuncerà il suo primo taglio dei tassi di interesse in quattro anni nella riunione di metà settembre. Un taglio del tasso di interesse di riferimento della Fed alla fine porterà a tassi di interesse più bassi su prestiti automobilistici, mutui e altre forme di credito al consumo e potrebbe spingere i prezzi delle azioni più in alto.

I verbali delle riunioni della Fed a volte rivelano dettagli chiave dietro i politici, in particolare come si sono evolute le loro opinioni sui tassi di interesse. Si prevede che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell fornirà ulteriori indicazioni sui prossimi passi della Fed in un discorso molto atteso venerdì mattina al simposio annuale dei banchieri centrali a Jackson Hole, nel Wyoming.

Un taglio dei tassi a settembre, meno di due mesi prima delle elezioni presidenziali, potrebbe esercitare pressioni politiche indesiderate sulla Fed, che ha voluto evitare di rimanere coinvolta nella politica dell’anno elettorale. L’ex presidente degli Stati Uniti Trump ha affermato che la Federal Reserve non dovrebbe tagliare i tassi di interesse così vicino alle elezioni. Tuttavia, Powell ha più volte sottolineato che la banca centrale prenderà le decisioni sui tassi di interesse basandosi interamente sui dati economici e non prenderà in considerazione l’agenda politica.

Diversi senatori democratici, guidati da Elizabeth Warren del Massachusetts, avevano esortato Powell a tagliare i tassi di interesse alla riunione della Fed di luglio, sostenendo che ritardare un taglio dei tassi sarebbe di per sé un atto politico se i dati sull’inflazione giustificassero un taglio dei tassi.

Secondo la misura dell’inflazione preferita dalla Fed, l’inflazione è scesa dal picco del 7,1% nel 2022 al 2,5% attuale.In recenti interviste, il presidente della Fed di Atlanta Bostic e il presidente della Fed di Chicago Goolsby hanno osservato che quando l’inflazione rallenta, i tassi di interesse reali aumentano, una tendenza che supporta un taglio dei tassi nel breve termine. "Potremmo aver bisogno di cambiare la nostra posizione politica prima di quanto pensassi in precedenza", ha detto Bostic.

La maggior parte degli analisti ritiene che Powell nel suo discorso di venerdì segnalerà che la Fed è fiduciosa che l’inflazione stia tornando al suo obiettivo del 2% e potrebbe anche suggerire quanti tagli dei tassi ci saranno quest’anno. Durante una conferenza stampa dopo l'incontro della Fed del mese scorso, Powell ha affermato che entro la fine dell'anno sarebbe possibile "da zero a pochi tagli dei tassi".

Due giorni dopo la riunione della Federal Reserve di fine mese scorso, il governo degli Stati Uniti ha pubblicato il rapporto sull'occupazione di luglio, da cui emerge che la crescita occupazionale è stata molto inferiore alle aspettative e che il tasso di disoccupazione è aumentato per il quarto mese consecutivo fino a un livello ancora basso del 4,3%. I deboli dati sull’occupazione hanno innescato due giorni di forti perdite nel mercato azionario, con i trader improvvisamente preoccupati per l’arrivo di una recessione.