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Reportagem do repórter do China Times (chinatimes.net.cn) Zhang Mei e Chen Feng em Pequim

Recentemente, o Industrial Securities Global Fund divulgou os relatórios do segundo trimestre de muitos de seus produtos de fundos, e as ações de ajuste de posições dos gestores de fundos estrela Xie Zhiyu, Dong Li, Qiao Qian e outros "surgiram".

Como uma figura representativa com desempenho estável a longo prazo, as ações de ajuste de posição de Xie Zhiyu no segundo trimestre dos fundos que administra são particularmente atraentes. No segundo trimestre, Xie Zhiyu apresentou o layout de cadeias industriais relacionadas, como aplicações pan-AI, semicondutores, veículos de novas energias e eletrodomésticos. Dong Li está interessado em investir em valor. A sua filosofia de investimento está enraizada numa análise aprofundada da macroeconomia, dos ciclos industriais e dos fundamentos empresariais. No segundo trimestre das suas operações, ele continuou a utilizar esta lógica de investimento rigorosa, ainda com foco em semicondutores. tecnologia eletrônica e outras indústrias são as principais participações. Qiao Qian é conhecida por suas estratégias de investimento flexíveis. No segundo trimestre, ela sempre manteve uma operação de alta posição.

Em resposta às questões acima mencionadas relacionadas com as trocas de ações e o desempenho dos fundos dos "Três Mosqueteiros", em 20 de agosto, um repórter do "China Times" contatou o Fundo Global de Valores Mobiliários Industriais, mas a outra parte recusou a entrevista do repórter.

Wang Tieniu, diretor do Centro de Avaliação de Fundos Jian Jinxin, disse a este repórter que, para os investidores comuns, embora tenha certo valor de referência para observar as posições dos gestores de fundos e das bolsas de valores, eles precisam prestar atenção ao atraso nas informações de posição e às limitações de compreensão do mercado. Os investidores devem prestar atenção às posições dos gestores de fundos e às trocas de ações e consultar as principais análises dos meios de comunicação social. Mas, mais importante ainda, devem realizar uma análise abrangente com base em fatores como tendências da indústria, orientações políticas e fundamentos empresariais para tomarem decisões de investimento sólidas.

A posição patrimonial subiu para 93%

O estilo de participação do Industrial Securities Global Fund Xie Zhiyu é geralmente relativamente disperso, e a proporção das dez maiores participações do fundo que gere normalmente não é demasiado elevada para reduzir o impacto de uma única indústria ou de uma acção individual no desempenho global do fundo. Além disso, o círculo de competências de investimento de Xie Zhiyu é muito amplo, abrangendo vários setores, incluindo animais de estimação, medicamentos, bebidas alcoólicas, produtos químicos, automóveis, imobiliário, máquinas e equipamentos, etc. Ao mesmo tempo, além das indústrias tradicionais, Xie Zhiyu também está muito preocupado com as oportunidades de desenvolvimento em áreas como inteligência artificial, condução inteligente e novas energias.

De acordo com os relatórios do segundo trimestre divulgados por vários fundos do Industrial Securities Global Fund, Xingquan Herun e Xingquan Heyi Mixed, ambos geridos por Xie Zhiyu, aumentaram as suas posições accionistas no segundo trimestre, atingindo 93,75% e 93,56%, respectivamente.

Do ponto de vista das participações da indústria, os dois fundos aumentaram significativamente as suas participações nos sectores dos semicondutores e da electrónica. Especificamente, a Crystal Optoelectronics e a North China Innovation tornaram-se as dez principais participações dos dois fundos. Além disso, a Xingquan Herun também aumentou as suas participações nas ações Luxshare Precision e Juhua, enquanto a Xingquan Heyi Mixing aumentou as suas participações na Gaowei Electronics.

A julgar pelo ajuste de posição, entre as dez principais participações pesadas de Xingquan Herun, Meihua Biotech, Tongfu Microelectronics, China Microelectronics e New Industries retiraram-se, enquanto Montage Technology, Haier Smart Home, Jingchen Technology, Sanan Optoelectronics, CATL, Bull Group, etc. continuam a estar entre eles. Xingquan Heyi Mixing retirou-se da Meihua Biotechnology, Bubble Mart e Tongfu Microelectronics e adicionou Kuaishou-W e outras ações.

Xie Zhiyu disse no relatório do segundo trimestre que, no segundo trimestre, explorará aplicações pan-AI, semicondutores, novos veículos de energia, eletrodomésticos e outras cadeias industriais relacionadas, e conduzirá rastreamento e layout de longo prazo de empresas com competitividade central. No futuro, continuará a procurar boas empresas com bom desempenho. Excelente empresa para investir e com boa relação qualidade/preço.

No entanto, a julgar pela escala de gestão do gestor do fundo, a escala de gestão de Xie Zhiyu atingiu o seu pico no final do quarto trimestre de 2021 e depois diminuiu a partir do final do segundo trimestre deste ano, a escala de gestão encolheu para 35,71 mil milhões. yuan.

A escala de Xingquan Herun diminuiu cerca de 2%

O Fundo de Investimento em Valores Mobiliários Híbrido Xingquan Herun (doravante denominado "Xingquan Herun") é uma das obras-primas de Xie Zhiyu. Ele é o gestor do fundo desde 8 de dezembro de 2014.

O relatório de desempenho do segundo trimestre mostra que o lucro realizado do fundo no período atual foi de -677 milhões de yuans, o lucro atual foi de 39 milhões de yuans e o lucro médio ponderado das ações do fundo no período atual foi de 0,0025 yuans.

Dados da Tiantian Fund Network mostram que o valor patrimonial líquido do fundo no final do segundo trimestre foi de 21,285 bilhões de yuans (uma diminuição de 1,92% em comparação com o primeiro trimestre), e o valor líquido da participação no fundo no final do período foi de 1,3530 yuans. A classificação do Wind Fund rebaixou o fundo de 5 estrelas para 3 estrelas.

A julgar pelas participações do fundo, as participações da Montage Technology, Haier Smart Home, Amlogic, Sanan Optoelectronics, Luxshare Precision, CATL, etc. representam uma proporção máxima não superior a 7,7% do valor patrimonial líquido do fundo.

Xie Zhiyu atua como gestor de fundos do Xingquan Heyi Flexible Allocation Hybrid Securities Investment Fund (LOF) (doravante denominado "Xingquan Heyi Hybrid A/C") desde 23 de janeiro de 2018. O fundo é semelhante ao Xingquan Herun na sua estratégia de investimento e também se concentra na alocação e seleção equilibrada de ações individuais.

No segundo trimestre, Xingquan Heyi Mixed A obteve receita de -281 milhões de yuans no período atual, e o lucro no período atual foi de 142 milhões de yuans. O lucro médio ponderado do fundo no período foi de 0,0142 yuans. Além disso, o valor patrimonial líquido da Xingquan Heyi Mixed A no final do período foi de 12,1869006 bilhões de yuans, enquanto o valor líquido das cotas do fundo no final do período foi de 1,2383 yuans.

Em contraste, Xingquan Heyi Mixed C obteve receitas de -20 milhões de yuans e um lucro de 70 milhões de yuans no período atual. Embora seja menor em escala, também obteve lucros positivos. O lucro médio ponderado das ações do fundo no período foi de 0,01 yuan, ligeiramente inferior ao das ações Classe A. O valor patrimonial líquido do fundo Xingquan Heyi Mixed C no final do período foi de 841 milhões de yuans, e o valor líquido da participação no fundo no final do período foi de 1,2066 yuans.

Ping An entra recentemente no Top Ten

Outro produto de capital estrela do Industrial Securities Global Fund, o Xingquan Trend Investment Hybrid Securities Investment Fund (LOF) (doravante denominado "Xingquan Trend Investment"), é atualmente administrado exclusivamente pelo diretor. Este fundo era anteriormente administrado por Xie Zhiyu, mas Xie Zhiyu renunciou ao cargo de gestor de fundos da Xingquan Trend Investment em 26 de agosto de 2023.

Dong está interessado em investir em valor. O fundo sob sua supervisão tinha uma escala de 15,222 bilhões de yuans no final do segundo trimestre. Em termos de participações, o fundo ainda detinha principalmente posições em indústrias tecnológicas, como semicondutores e electrónica, no segundo trimestre. As dez principais participações incluem Northern Huachuang, Sunlord Electronics, Luxshare Precision, etc.

Em termos de empresas recém-adicionadas e extintas, Montage Technology, Hualu Hengsheng, Ping An da China, Changdian Technology e China Pacific Insurance entraram nas dez principais novas participações, enquanto Poly Development, State Grid ICT, China Merchants Shekou, Conch Cement, e a tecnologia Xing Sen retirou-se.

Apesar de enfrentar fatores desfavoráveis, como o ambiente de mercado, o valor patrimonial líquido do fundo da Xingquan Trend Investment no final do período permaneceu em um nível elevado de 15,222 bilhões de yuans.

A Otimização do Modelo de Negócios Xingquan da Qiaoqian Management teve uma escala de 11,694 bilhões de yuans no final do segundo trimestre, um ligeiro aumento em relação ao final do primeiro trimestre. O fundo também manteve operações em posições elevadas no segundo trimestre, com o valor bolsista representando 94,33% do valor patrimonial líquido do fundo. As dez maiores participações incluem Luxshare Precision, Haier Smart Home, Montage Technology, Yuyue Medical, Pengding Holdings, CATL, etc. Entre eles, Tigermed, Crystal Optoelectronics e Ping An da China entraram nas dez principais participações, enquanto Gujia Home Furnishing, Heilan Home e Siyuan Electric se retiraram.

Os investidores individuais geralmente estão muito preocupados com a troca de posições e ações dos gestores de fundos estrela. Em resposta a esse fenômeno, Zhang Bixuan, pesquisador do Centro de Avaliação de Fundos Jian Jinxin, disse a um repórter do China Times que os gestores de fundos trocam de posições e trocam ações. tem um impacto negativo sobre os acionistas comuns e os cidadãos básicos. Dito isto, tem um certo significado de referência. Os gestores de fundos e as suas equipas de investigação têm geralmente uma experiência de mercado mais rica e capacidades de investigação aprofundadas, e realizarão pesquisas e inquéritos aprofundados antes de fazerem seleções de ações individuais. . e julgamento. Os investidores comuns acompanham essas mudanças, que podem ser usadas como referência e verificação para suas próprias estratégias de investimento. No entanto, importa referir que o ajustamento da posição do gestor do fundo só é divulgado em documentos regulares, tais como o relatório trimestral, o relatório anual e o relatório semestral do fundo. É inevitável que haja um atraso, e a estratégia de ajustamento da posição do gestor do fundo pode. ser diferente da tolerância ao risco dos investidores individuais, os objectivos de investimento e a avaliação do mercado não são completamente consistentes.

Chi Yunfei, analista do Centro de Avaliação de Fundos de Valores Mobiliários de Xangai, disse a um repórter do China Times que o comportamento de ajustamento de posição dos gestores de fundos tem um significado de referência limitado para orientar os investidores comuns na selecção de acções. Em primeiro lugar, existe um certo desfasamento temporal na divulgação da posição dos gestores de fundos públicos nacionais. Quando os investidores comuns a virem, é provável que o ambiente de mercado tenha mudado. ser alcançado. Em segundo lugar, os gestores de fundos têm objectivos e estilos de investimento específicos na selecção de acções, que podem ser completamente diferentes dos objectivos de investimento e preferências de risco dos investidores comuns. A referência directa às operações dos gestores de fundos pode levar a desfasamentos entre risco e retorno.

Editor-chefe: Ma Xiaochao Editor-chefe: Xia Shencha