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Reportage du journaliste du China Times (chinatimes.net.cn), Zhang Mei et Chen Feng à Pékin

Récemment, Industrial Securities Global Fund a publié les rapports du deuxième trimestre de bon nombre de ses produits de fonds, et les actions d'ajustement des positions des gestionnaires de fonds vedettes Xie Zhiyu, Dong Li, Qiao Qian et d'autres « ont fait surface ».

En tant que personnage représentatif avec des performances stables à long terme, les actions d'ajustement de position de Xie Zhiyu au deuxième trimestre des fonds qu'il gère sont particulièrement accrocheuses. Au deuxième trimestre, Xie Zhiyu a présenté la configuration des chaînes industrielles connexes telles que les applications pan-IA, les semi-conducteurs, les véhicules à énergies nouvelles et les appareils électroménagers. Dong Li est passionné par l'investissement axé sur la valeur. Sa philosophie d'investissement est ancrée dans une analyse approfondie de la macroéconomie, des cycles industriels et des fondamentaux des entreprises. Au cours du deuxième trimestre de ses opérations, il a continué à utiliser cette logique d'investissement rigoureuse, toujours en se concentrant sur les semi-conducteurs. La technologie électronique et d’autres industries constituent les principaux titres. Qiao Qian est connue pour ses stratégies d'investissement flexibles. Au deuxième trimestre, elle a toujours maintenu une position élevée.

En réponse aux problèmes mentionnés ci-dessus liés aux échanges d'actions des « Trois Mousquetaires » et à la performance du fonds, le 20 août, un journaliste du « China Times » a contacté l'Industrial Securities Global Fund, mais l'autre partie a refusé l'interview du journaliste.

Wang Tieniu, Directeur du Centre d'évaluation des fonds Jian Jinxin, a déclaré aux journalistes que les investisseurs ordinaires, bien qu'ils aient une certaine valeur de référence pour observer les positions des gestionnaires de fonds et les bourses, doivent prêter attention au décalage des informations sur les positions et aux limites. de maîtrise du marché. Les investisseurs doivent prêter attention aux positions des gestionnaires de fonds et aux échanges d'actions, et se référer à l'analyse des médias de base. Mais plus important encore, ils doivent mener une analyse complète basée sur des facteurs tels que les tendances du secteur, les orientations politiques et les fondamentaux de l'entreprise pour prendre des décisions d'investissement judicieuses.

La position en actions a augmenté à 93%

Le style de détention de l'Industrial Securities Global Fund Xie Zhiyu est généralement relativement dispersé et la proportion des dix principaux titres du fonds qu'il gère n'est généralement pas trop élevée pour réduire l'impact d'un seul secteur ou d'une action individuelle sur la performance globale du fonds. En outre, le cercle de compétences en investissement de Xie Zhiyu est très large, couvrant plusieurs secteurs, notamment les animaux de compagnie, la médecine, l'alcool, les produits chimiques, l'automobile, l'immobilier, les machines et équipements, etc. Dans le même temps, outre les industries traditionnelles, Xie Zhiyu est également très préoccupé par les opportunités de développement dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, la conduite intelligente et les nouvelles énergies.

Selon les rapports du deuxième trimestre divulgués par plusieurs fonds du Industrial Securities Global Fund, Xingquan Herun et Xingquan Heyi Mixed, tous deux gérés par Xie Zhiyu, ont augmenté leurs positions en actions au deuxième trimestre, atteignant respectivement 93,75 % et 93,56 %.

Du point de vue des participations industrielles, les deux fonds ont considérablement augmenté leurs participations dans les secteurs des semi-conducteurs et de l'électronique. Plus précisément, Crystal Optoelectronics et North China Innovation sont devenus les dix principaux titres des deux fonds. En outre, Xingquan Herun a également augmenté ses participations dans les actions Luxshare Precision et Juhua, tandis que Xingquan Heyi Mixing a augmenté ses participations dans Gaowei Electronics.

À en juger par l'ajustement de position, parmi les dix principaux titres de Xingquan Herun, Meihua Biotech, Tongfu Microelectronics, China Microelectronics et New Industries se sont retirés, tandis que Montage Technology, Haier Smart Home, Jingchen Technology, Sanan Optoelectronics, CATL, Bull Group, etc. continuent d’en faire partie. Xingquan Heyi Mixing s'est retiré de Meihua Biotechnology, Bubble Mart et Tongfu Microelectronics, et a ajouté Kuaishou-W et d'autres actions.

Xie Zhiyu a déclaré dans le rapport du deuxième trimestre qu'au deuxième trimestre, il explorerait les applications pan-IA, les semi-conducteurs, les véhicules à énergies nouvelles, les appareils électroménagers et d'autres chaînes industrielles connexes, et effectuerait le suivi et la configuration à long terme des entreprises ayant une compétitivité de base. À l’avenir, il continuera à rechercher de bonnes entreprises offrant de bonnes performances. Excellente entreprise dans laquelle investir avec un bon rapport qualité-prix.

Cependant, à en juger par l'échelle de gestion du gestionnaire de fonds, l'échelle de gestion de Xie Zhiyu a atteint son apogée à la fin du quatrième trimestre 2021, puis a diminué. À la fin du deuxième trimestre de cette année, l'échelle de gestion est tombée à 35,71 milliards. yuan.

L'échelle de Xingquan Herun a diminué d'environ 2%

Xingquan Herun Hybrid Securities Investment Fund (ci-après dénommé « Xingquan Herun ») est l'un des chefs-d'œuvre de Xie Zhiyu. Il est le gestionnaire du fonds depuis le 8 décembre 2014.

Le rapport sur les performances du deuxième trimestre montre que les revenus réalisés par le Fonds pour la période en cours étaient de -677 millions de yuans, le bénéfice courant était de 39 millions de yuans et le bénéfice moyen pondéré des parts du fonds pour la période en cours était de 0,0025 yuans.

Les données de Tiantian Fund Network montrent que la valeur liquidative nette du fonds à la fin du deuxième trimestre était de 21,285 milliards de yuans (une baisse de 1,92% par rapport au premier trimestre), et la valeur nette de la part du fonds à la fin du deuxième trimestre. période était de 1,3530 yuans. La note du Wind Fund a abaissé la note du fonds de 5 étoiles à 3 étoiles.

À en juger par les avoirs du fonds, les avoirs de Montage Technology, Haier Smart Home, Amlogic, Sanan Optoelectronics, Luxshare Precision, CATL, etc. représentent une proportion maximale de 7,7 % maximum de la valeur liquidative du fonds.

Xie Zhiyu est gestionnaire de fonds du Xingquan Heyi Flexible Allocation Hybrid Securities Investment Fund (LOF) (ci-après dénommé « Xingquan Heyi Hybrid A/C ») depuis le 23 janvier 2018. Le fonds est similaire à Xingquan Herun dans sa stratégie d'investissement et se concentre également sur une allocation équilibrée et une sélection d'actions individuelles.

Au deuxième trimestre, Xingquan Heyi Mixed A a réalisé un chiffre d'affaires de -281 millions de yuans pour la période en cours et un bénéfice pour la période en cours s'est élevé à 142 millions de yuans. Le bénéfice moyen pondéré du fonds pour la période était de 0,0142 yuans. En outre, la valeur nette d'inventaire de Xingquan Heyi Mixed A à la fin de la période était de 12,1869006 milliards de yuans, tandis que la valeur nette des actions du fonds à la fin de la période était de 1,2383 yuans.

En revanche, Xingquan Heyi Mixed C a réalisé un chiffre d'affaires de -20 millions de yuans et un bénéfice de 70 millions de yuans pour la période actuelle. Bien que sa taille soit plus petite, elle a également réalisé des bénéfices positifs. Le bénéfice moyen pondéré des actions du fonds pour la période était de 0,01 yuan, légèrement inférieur à celui des actions de classe A. La valeur nette d'inventaire du fonds Xingquan Heyi Mixed C à la fin de la période était de 841 millions de yuans, et la valeur nette de sa part du fonds à la fin de la période était de 1,2066 yuans.

Ping An entre nouvellement dans le Top Ten

Un autre produit phare de l'Industrial Securities Global Fund, le Xingquan Trend Investment Hybrid Securities Investment Fund (LOF) (ci-après dénommé « Xingquan Trend Investment »), est actuellement géré uniquement par le directeur. Ce fonds était auparavant géré par Xie Zhiyu, mais Xie Zhiyu a démissionné de son poste de gestionnaire de fonds de Xingquan Trend Investment le 26 août 2023.

M. Dong est passionné par l'investissement axé sur la valeur. Le fonds sous sa supervision avait une taille de 15,222 milliards de yuans à la fin du deuxième trimestre. En termes de titres, le fonds détenait toujours principalement des positions dans des secteurs technologiques tels que les semi-conducteurs et l'électronique au deuxième trimestre. Les dix principaux titres comprennent Northern Huachuang, Sunlord Electronics, Luxshare Precision, etc.

En termes de sociétés nouvellement ajoutées et disparues, Montage Technology, Hualu Hengsheng, Ping An of China, Changdian Technology et China Pacific Insurance sont entrées dans le top dix des nouvelles participations, tandis que Poly Development, State Grid ICT, China Merchants Shekou, Conch Cement, et Xing Sen Technology s'est retiré.

Malgré des facteurs défavorables tels que l'environnement du marché, la valeur liquidative du fonds de Xingquan Trend Investment à la fin de la période est restée à un niveau élevé de 15,222 milliards de yuans.

L'optimisation du modèle commercial Xingquan de Qiaoqian Management avait une échelle de 11,694 milliards de yuans à la fin du deuxième trimestre, soit une légère augmentation par rapport à la fin du premier trimestre. Le Fonds a également maintenu une position élevée au deuxième trimestre, la valeur boursière représentant 94,33 % de la valeur liquidative du fonds. Les dix plus grands titres comprennent Luxshare Precision, Haier Smart Home, Montage Technology, Yuyue Medical, Pengding Holdings, CATL, etc. Parmi eux, Tigermed, Crystal Optoelectronics et Ping An de Chine sont entrés dans les dix premiers titres, tandis que Gujia Home Furnishing, Heilan Home et Siyuan Electric se sont retirés.

Les investisseurs individuels sont généralement très préoccupés par le fait que les gestionnaires de fonds vedettes changent de position et échangent des actions. En réponse à ce phénomène, Zhang Bixuan, chercheur au Centre d'évaluation des fonds Jian Jinxin, a déclaré à un journaliste du China Times que les gestionnaires de fonds changeaient de position et échangeaient des actions. avoir un impact négatif sur les actionnaires ordinaires et les citoyens de base. Cela dit, cela a une certaine importance de référence. Les gestionnaires de fonds et leurs équipes de recherche ont généralement une expérience du marché plus riche et des capacités de recherche approfondies, et mèneront des recherches et des enquêtes approfondies avant de procéder à des sélections de titres individuels. Par conséquent, leurs ajustements aux portefeuilles d'investissement des fonds reflètent souvent leur point de vue sur les tendances et les tendances du marché. .et jugement. Les investisseurs ordinaires suivent ces changements, qui peuvent être utilisés comme référence et vérification pour leurs propres stratégies d'investissement. Toutefois, il convient de noter que l'ajustement de la position du gestionnaire du fonds n'est divulgué que dans les documents réguliers tels que le rapport trimestriel, le rapport annuel et le rapport semestriel du fonds. Il y aura forcément un décalage et la stratégie d'ajustement de la position du gestionnaire du fonds peut se produire. être différent de la tolérance au risque des investisseurs individuels, les objectifs d'investissement et le jugement du marché ne sont pas complètement cohérents.

Chi Yunfei, analyste au Centre d'évaluation des fonds de valeurs mobilières de Shanghai, a déclaré à un journaliste du China Times que le comportement d'ajustement des positions des gestionnaires de fonds n'avait qu'une importance de référence limitée pour guider les investisseurs ordinaires dans la sélection des titres. Tout d'abord, il y a un certain décalage dans la divulgation des positions par les gestionnaires de fonds publics nationaux. Au moment où les investisseurs ordinaires le verront, l'environnement du marché aura probablement changé. S'ils choisissent de suivre l'opération, les résultats escomptés pourraient ne pas être atteints. être atteint. Deuxièmement, les gestionnaires de fonds ont des objectifs et des styles d'investissement spécifiques dans la sélection des titres, qui peuvent être complètement différents des objectifs d'investissement et des préférences en matière de risque des investisseurs ordinaires. Une référence directe aux opérations des gestionnaires de fonds peut entraîner des asymétries risque-rendement.

Rédacteur en chef : Ma Xiaochao Rédacteur en chef : Xia Shencha