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Reporting del China Times (chinatimes.net.cn) il giornalista Zhang Mei e Chen Feng a Pechino

Recentemente, l'Industrial Securities Global Fund ha pubblicato i rapporti del secondo trimestre di molti dei suoi prodotti di fondo e le azioni di aggiustamento delle posizioni dei gestori di fondi stellari Xie Zhiyu, Dong Li, Qiao Qian e altri sono "emerse".

Essendo una figura rappresentativa con prestazioni stabili a lungo termine, le azioni di aggiustamento della posizione di Xie Zhiyu nel secondo trimestre dei fondi che gestisce sono particolarmente accattivanti. Nel secondo trimestre, Xie Zhiyu ha tracciato il layout delle catene industriali correlate come applicazioni pan-AI, semiconduttori, veicoli a nuova energia ed elettrodomestici. Dong Li è appassionato di investimenti di valore. La sua filosofia di investimento è radicata in un'analisi approfondita della macroeconomia, dei cicli industriali e dei fondamentali aziendali. Nel secondo trimestre delle sue attività, ha continuato a utilizzare questa rigorosa logica di investimento, concentrandosi ancora sui semiconduttori. elettronica, tecnologia e altre industrie sono le partecipazioni principali. Qiao Qian è nota per le sue strategie di investimento flessibili nel secondo trimestre, ha sempre mantenuto un'operazione di posizione elevata.

In risposta alle questioni sopra menzionate relative agli scambi azionari dei "Tre Moschettieri" e alla performance dei fondi, il 20 agosto un giornalista del "China Times" ha contattato l'Industrial Securities Global Fund, ma l'altra parte ha rifiutato l'intervista al giornalista.

Wang Tieniu, direttore del Jian Jinxin Fund Evaluation Center, ha detto a questo giornalista che per gli investitori ordinari, sebbene abbia un certo valore di riferimento osservare le posizioni dei gestori di fondi e le borse valori, devono prestare attenzione al ritardo nelle informazioni sulla posizione e alle limitazioni della presa del mercato. Gli investitori dovrebbero prestare attenzione alle posizioni dei gestori di fondi e agli scambi di azioni e fare riferimento all’analisi dei media principali, ma, cosa ancora più importante, dovrebbero condurre un’analisi completa basata su fattori quali tendenze del settore, linee guida politiche e fondamentali aziendali per prendere solide decisioni di investimento.

La posizione azionaria è salita al 93%

Lo stile di partecipazione di Industrial Securities Global Fund Xie Zhiyu è solitamente relativamente dispersivo e la proporzione delle prime dieci partecipazioni del fondo che gestisce non è solitamente troppo elevata per ridurre l'impatto di un singolo settore o di un singolo titolo sulla performance complessiva del fondo. Inoltre, l’ambito delle competenze in materia di investimenti di Xie Zhiyu è molto ampio e copre molteplici settori tra cui animali domestici, medicinali, liquori, prodotti chimici, automobili, immobili, macchinari e attrezzature, ecc. Allo stesso tempo, oltre alle industrie tradizionali, Xie Zhiyu è molto preoccupata anche per le opportunità di sviluppo in campi come l’intelligenza artificiale, la guida intelligente e le nuove energie.

Secondo i rapporti del secondo trimestre divulgati da diversi fondi dell'Industrial Securities Global Fund, Xingquan Herun e Xingquan Heyi Mixed, entrambi gestiti da Xie Zhiyu, hanno aumentato le loro posizioni azionarie nel secondo trimestre, raggiungendo rispettivamente il 93,75% e il 93,56%.

Dal punto di vista delle partecipazioni industriali, i due fondi hanno aumentato significativamente le loro partecipazioni nei settori dei semiconduttori e dell'elettronica. Nello specifico, Crystal Optoelectronics e North China Innovation sono diventate le prime dieci partecipazioni dei due fondi. Inoltre, Xingquan Herun ha anche aumentato le sue partecipazioni in azioni Luxshare Precision e Juhua, mentre Xingquan Heyi Mixing ha aumentato le sue partecipazioni in Gaowei Electronics.

A giudicare dall’aggiustamento delle posizioni, tra le prime dieci partecipazioni importanti figurano Xingquan Herun, Meihua Biotech, Tongfu Microelectronics, China Microelectronics e New Industries si sono ritirate, mentre Montage Technology, Haier Smart Home, Jingchen Technology, Sanan Optoelectronics, CATL, Bull Group, ecc. continuano ad essere tra questi. Xingquan Heyi Mixing si è ritirato da Meihua Biotechnology, Bubble Mart e Tongfu Microelectronics e ha aggiunto Kuaishou-W e altri titoli.

Xie Zhiyu ha dichiarato nel rapporto del secondo trimestre che nel secondo trimestre esplorerà applicazioni pan-AI, semiconduttori, veicoli a nuova energia, elettrodomestici e altre catene industriali correlate, e condurrà il monitoraggio e il layout a lungo termine delle aziende con competitività di base. In futuro continuerà a cercare buone aziende con buone prestazioni. Ottima azienda in cui investire con un buon rapporto qualità-prezzo.

Tuttavia, a giudicare dalla scala di gestione del gestore del fondo, la scala di gestione di Xie Zhiyu ha raggiunto il suo picco alla fine del quarto trimestre del 2021, per poi diminuire. Alla fine del secondo trimestre di quest'anno, la scala di gestione si è ridotta a 35,71 miliardi yuan.

La scala di Xingquan Herun è diminuita di circa il 2%

Xingquan Herun Hybrid Securities Investment Fund (di seguito denominato "Xingquan Herun") è uno dei capolavori di Xie Zhiyu. È il gestore del fondo dall'8 dicembre 2014.

Il rapporto sulla performance del secondo trimestre mostra che il reddito realizzato dal fondo per il periodo corrente è stato di -677 milioni di yuan, l'utile corrente è stato di 39 milioni di yuan e l'utile medio ponderato delle azioni del fondo per il periodo corrente è stato di 0,0025 yuan.

I dati del Tiantian Fund Network mostrano che il valore patrimoniale netto del fondo alla fine del secondo trimestre era di 21,285 miliardi di yuan (una diminuzione dell'1,92% rispetto al primo trimestre) e il valore della quota netta del fondo alla fine del secondo trimestre periodo era 1.3530 yuan. Il rating del Fondo Wind ha declassato il fondo da 5 stelle a 3 stelle.

A giudicare dalle partecipazioni del fondo, le partecipazioni di Montage Technology, Haier Smart Home, Amlogic, Sanan Optoelectronics, Luxshare Precision, CATL, ecc. rappresentano una quota massima non superiore al 7,7% del valore patrimoniale netto del fondo.

Xie Zhiyu ha ricoperto il ruolo di gestore del fondo Xingquan Heyi Fixed Allocation Hybrid Securities Investment Fund (LOF) (di seguito denominato "Xingquan Heyi Hybrid A/C") dal 23 gennaio 2018. Il fondo è simile a Xingquan Herun nella sua strategia di investimento e si concentra anche sull'allocazione equilibrata e sulla selezione dei singoli titoli.

Nel secondo trimestre, Xingquan Heyi Mixed A ha realizzato un fatturato di -281 milioni di yuan per il periodo in corso e l'utile per il periodo in corso è stato di 142 milioni di yuan. L'utile medio ponderato del fondo per il periodo è stato di 0,0142 yuan. Inoltre, il valore patrimoniale netto di Xingquan Heyi Mixed A alla fine del periodo era di 12,1869006 miliardi di yuan, mentre il valore netto delle quote del fondo alla fine del periodo era di 1,2383 yuan.

Al contrario, Xingquan Heyi Mixed C ha realizzato un fatturato di -20 milioni di yuan e un utile di 70 milioni di yuan per il periodo in corso. Sebbene sia di dimensioni inferiori, ha anche ottenuto profitti positivi. L'utile medio ponderato delle azioni del fondo per il periodo è stato di 0,01 yuan, leggermente inferiore a quello delle azioni di Classe A. Il valore patrimoniale netto del fondo di Xingquan Heyi Mixed C alla fine del periodo era di 841 milioni di yuan e il valore netto della quota del fondo alla fine del periodo era di 1,2066 yuan.

Ping An entra di nuovo nella Top Ten

Un altro prodotto azionario di punta dell'Industrial Securities Global Fund, il Xingquan Trend Investment Hybrid Securities Investment Fund (LOF) (di seguito denominato "Xingquan Trend Investment"), è attualmente gestito esclusivamente dal direttore. Questo fondo era precedentemente gestito da Xie Zhiyu, ma Xie Zhiyu si è dimesso dalla carica di gestore del fondo di Xingquan Trend Investment il 26 agosto 2023.

Il signor Dong è appassionato di investimenti di valore. Alla fine del secondo trimestre il fondo sotto la sua supervisione ammontava a 15,222 miliardi di yuan. In termini di partecipazioni, nel secondo trimestre il fondo deteneva ancora principalmente posizioni in settori tecnologici come i semiconduttori e l'elettronica. Tra le prime dieci partecipazioni figurano Northern Huachuang, Sunlord Electronics, Luxshare Precision, ecc.

In termini di società aggiunte ed uscite, Montage Technology, Hualu Hengsheng, Ping An of China, Changdian Technology e China Pacific Insurance sono entrate nelle prime dieci nuove partecipazioni, mentre Poly Development, State Grid ICT, China Merchants Shekou, Conch Cement, e Xing Sen Technology si sono ritirate.

Nonostante l'affrontare fattori sfavorevoli come il contesto di mercato, il valore patrimoniale netto del fondo di Xingquan Trend Investment alla fine del periodo è rimasto ad un livello elevato di 15,222 miliardi di yuan.

L'ottimizzazione del modello di business Xingquan di Qiaoqian Management aveva una scala di 11,694 miliardi di yuan alla fine del secondo trimestre, un leggero aumento rispetto alla fine del primo trimestre. Il fondo ha inoltre mantenuto posizioni elevate nel secondo trimestre, con il valore del mercato azionario che rappresentava il 94,33% del valore patrimoniale netto del fondo. Le prime dieci partecipazioni più grandi includono Luxshare Precision, Haier Smart Home, Montage Technology, Yuyue Medical, Pengding Holdings, CATL, ecc. Tra questi, Tigermed, Crystal Optoelectronics e Ping An della Cina sono entrati nelle prime dieci partecipazioni, mentre Gujia Home Furnishing, Heilan Home e Siyuan Electric si sono ritirati.

Gli investitori individuali sono solitamente molto preoccupati per i gestori di fondi stellari che cambiano posizione e scambiano azioni. In risposta a questo fenomeno, Zhang Bixuan, un ricercatore del Jian Jinxin Fund Evaluation Center, ha detto a un giornalista del China Times che i gestori di fondi cambiano posizione e scambiano azioni. avere un impatto negativo sugli azionisti ordinari e sui cittadini di base, detto questo, ha un certo significato di riferimento. I gestori dei fondi e i loro team di ricerca hanno solitamente un’esperienza di mercato più ricca e capacità di ricerca approfondite e condurranno ricerche e sondaggi approfonditi prima di effettuare selezioni di titoli individuali. Pertanto, i loro aggiustamenti ai portafogli di investimento dei fondi spesso riflettono le loro opinioni sulle tendenze e sulle tendenze del mercato e giudizio. Gli investitori ordinari tengono traccia di questi cambiamenti, che possono essere utilizzati come riferimento e verifica per le proprie strategie di investimento. Tuttavia, va notato che l'aggiustamento della posizione del gestore del fondo viene divulgato solo in documenti regolari come la relazione trimestrale, la relazione annuale e la relazione semestrale del fondo. È inevitabile che ci sia un ritardo e la strategia di aggiustamento della posizione del gestore del fondo potrebbe essere diversi dalla propensione al rischio dei singoli investitori, gli obiettivi di investimento e il giudizio di mercato non sono completamente coerenti.

Chi Yunfei, analista dello Shanghai Securities Fund Evaluation Center, ha dichiarato a un giornalista del China Times che il comportamento di aggiustamento della posizione dei gestori di fondi ha un significato di riferimento limitato per guidare gli investitori ordinari nella selezione dei titoli. Innanzitutto, c'è un certo ritardo nella divulgazione della posizione dei gestori di fondi pubblici nazionali. Quando gli investitori comuni se ne rendono conto, è probabile che il contesto di mercato sia cambiato. Se scelgono di seguire l'operazione, i risultati attesi potrebbero non essere cambiati essere raggiunto. In secondo luogo, i gestori di fondi hanno obiettivi e stili di investimento specifici nella selezione dei titoli, che possono essere completamente diversi dagli obiettivi di investimento e dalle preferenze di rischio degli investitori ordinari. Il riferimento diretto alle operazioni dei gestori di fondi può portare a disallineamenti rischio-rendimento.

Redattore capo: Ma Xiaochao Redattore capo: Xia Shencha