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Em 13 de agosto, o banco central anunciou as estatísticas financeiras para o final de julho. O saldo do dinheiro amplo (M2) foi de 303,31 trilhões de yuans, um aumento anual de 6,3%. O saldo da moeda estreita (M1) foi de 63,23 trilhões de yuans, uma diminuição anual de 6,6%, que atingiu um mínimo histórico. O declínio aumentou 1,6 pontos percentuais em relação ao final do mês passado. A taxa de crescimento do M1 foi 12,9 pontos percentuais inferior à taxa de crescimento do M2, que foi 1,7 pontos percentuais superior à de Maio. O gap negativo da tesoura atingiu um máximo histórico. O saldo da moeda (M0) em circulação foi de 11,88 trilhões de yuans, um aumento anual de 12%. Como compreender o fenómeno da expansão da diferença negativa em tesoura nas taxas de crescimento M1-M2 é a principal questão abordada neste artigo.

Mudanças nas taxas de crescimento de M1 e M2 e suas explicações teóricas

Desde o início deste ano, a taxa de crescimento do M1 diminuiu significativamente mais rapidamente do que a do M2, e a diferença de tesoura aumentou gradualmente. As diferenças na taxa de crescimento M1-M2 no final de Maio, Junho e Julho foram de -11,2. -11,2 e -12,9 pontos percentuais respectivamente, que foram os maiores valores absolutos desde 2011. O terceiro e o segundo maiores (os outros dois foram -13,2% em janeiro de 2014 e -11,7% em janeiro de 2022). que a taxa de crescimento do M1 se encontra num nível baixo nos últimos anos.

a oferta monetária do meu país está dividida em três níveis: primeiro, dinheiro em circulação M0, ou seja, moeda, que é igual à quantidade de dinheiro emitida pelo banco central menos a quantidade de dinheiro retida pelos bancos, segundo, oferta monetária estreita M1; , que é igual a M0 e a quantidade de dinheiro detida por cada unidade do banco A soma dos depósitos à vista, especificamente, M1 = M0 + depósitos à vista de empresas + depósitos do governo e de grupos + depósitos rurais + depósitos de cartão de crédito detidos por pessoas físicas; terceiro, a oferta monetária ampla M2 é igual à soma de M1 e dos depósitos a prazo de cada unidade do banco E, especificamente, M2 = M1 + depósitos de poupança de residentes urbanos e rurais + depósitos corporativos com natureza a prazo fixo + depósitos fiduciários + outros depósitos.