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Il 13 agosto, la banca centrale ha annunciato le statistiche finanziarie per la fine di luglio. Il saldo dell'aggregato monetario ampio (M2) ammontava a 303,31 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 6,3%. Il saldo della moneta ristretta (M1) è stato di 63,23 trilioni di yuan, in calo del 6,6% su base annua, al minimo storico. Il calo è aumentato di 1,6 punti percentuali rispetto alla fine del mese scorso. Il tasso di crescita di M1 è stato inferiore di 12,9 punti percentuali rispetto al tasso di crescita di M2, che è stato di 1,7 punti percentuali superiore a quello di maggio. Il saldo della valuta (M0) in circolazione ammontava a 11.880 miliardi di yuan, con un aumento del 12% su base annua. Come comprendere il fenomeno dell’espansione della differenza di forbice negativa nei tassi di crescita M1-M2 è la questione principale su cui si concentra questo articolo.

Cambiamenti nei tassi di crescita di M1 e M2 e loro spiegazioni teoriche

Dall’inizio di quest’anno, il tasso di crescita di M1 è diminuito significativamente più velocemente di quello di M2, e lo scissor gap si è gradualmente ampliato. Le differenze tra i tassi di crescita di M1 e M2 alla fine di maggio, giugno e luglio erano pari a -11,2. -11,2 e -12,9 punti percentuali rispettivamente, i valori assoluti più alti dal 2011. Il terzo e il secondo più alto (gli altri due erano -13,2% a gennaio 2014 e -11,7% a gennaio 2022). che il tasso di crescita di M1 è a un livello basso negli ultimi anni.

l'offerta di moneta del mio paese è divisa in tre livelli: primo, contante in circolazione M0, cioè valuta, che è uguale alla quantità di moneta emessa dalla banca centrale meno la quantità di denaro trattenuta dalle banche; secondo, offerta di moneta ristretta M1; , che è uguale a M0 e alla quantità di denaro detenuta da ciascuna unità della banca. La somma dei depositi a vista, in particolare, M1 = M0 + depositi a vista delle imprese + depositi governativi e di gruppo + depositi rurali + depositi di carte di credito detenuti da individui; in terzo luogo, l'offerta monetaria ampia M2 è uguale alla somma di M1 e dei depositi vincolati di ciascuna unità della banca. E, in particolare, M2 = M1 + depositi di risparmio dei residenti urbani e rurali + depositi aziendali con natura a tempo determinato + depositi fiduciari + altri depositi.