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A estrela da empresa de biotecnologia Rongchang Biology (688331) divulgou recentemente seu relatório semestral. O lucro líquido da empresa no primeiro semestre do ano aumentou ainda mais e perdeu. Nos últimos anos, a Rongchang Biotech só alcançou lucratividade em 2021 e depois começou a declinar. Por trás do aumento e da perda de desempenho, as despesas de vendas e de pesquisa e desenvolvimento da empresa aumentaram. Somente essas duas despesas custaram quase 1,2 bilhão de yuans no primeiro semestre do ano. Não só o seu desempenho aumentou e perdeu, mas a situação do fluxo de caixa da Rongchang Biotech também preocupou os investidores. No final do primeiro semestre do ano, os fundos monetários da empresa eram de 676 milhões de yuans, uma diminuição anual de mais de 40%. Ao mesmo tempo, os passivos da empresa aumentaram significativamente. O preço das ações da empresa já caiu primeiro, caindo mais de 40% em menos de dois meses, e agora caiu abaixo do preço de emissão.

O lucro líquido aumentou e diminuiu no primeiro semestre do ano

O relatório semestral de 2024 da Rongchang Biology mostra que a empresa obteve lucro operacional de aproximadamente 742 milhões de yuans durante o período do relatório, um aumento anual de 75,59%, o lucro líquido atribuível correspondente alcançado foi de aproximadamente -780 milhões de yuans, em comparação com; -703 milhões de yuans no mesmo período do ano passado. Os dados mostram que a Rongchang Biotech é uma empresa biofarmacêutica inovadora que tem se concentrado no campo de medicamentos terapêuticos com anticorpos, como conjugados de anticorpos e medicamentos (ADCs), proteínas de fusão de anticorpos, anticorpos monoclonais e bisAbs desde a sua criação.

O principal produto da Rongchang Biotech é o Tatacept, que é o primeiro e primeiro medicamento de alvo duplo injetável de fator estimulador de linfócitos B recombinante (BLyS)/ligante indutor de proliferação (APRIL) desenvolvido independentemente pela empresa. Além disso, a empresa possui o primeiro medicamento inovador de ADC desenvolvido de forma independente na China e o primeiro produto chinês de ADC, vedictomab, a receber a designação de terapia inovadora do FDA dos EUA, visando cânceres comuns com grandes necessidades médicas não atendidas.

Embora as receitas tenham aumentado significativamente no primeiro semestre do ano, o lucro líquido da Rongchang Biotech aumentou ainda mais durante o período do relatório, principalmente devido a despesas mais elevadas durante o período. Durante o período do relatório, as despesas de pesquisa e desenvolvimento da empresa foram de 806 milhões de yuans, um aumento de 49,18% em comparação com o mesmo período do ano passado. A Rongchang Biotech afirmou que o aumento nas despesas de P&D se deveu principalmente ao contínuo enriquecimento e expansão da linha de produtos em desenvolvimento da empresa e ao rápido avanço dos projetos clínicos existentes durante o período do relatório.

Além disso, durante o período do relatório, as despesas de vendas da Rongchang Biology foram de 390 milhões de yuans, um aumento de 11,28% em comparação com o mesmo período do ano passado. Quanto às razões para o aumento das despesas com vendas, a Rongchang Bio mencionou que com o aumento substancial no número de hospitais e farmácias cobertas para Tatacept e Vidicitomab, a equipa de comercialização da empresa expandiu o pessoal de vendas da linha de frente e a promoção comercial. em um aumento correspondente nas despesas de vendas.

Olhando ao longo do tempo, a Rongchang Biotech alcançou lucratividade em 2021. Em 2021, a empresa obteve lucro operacional de aproximadamente 1,426 bilhão de yuans, e o lucro líquido atribuível correspondente foi de aproximadamente 276 milhões de yuans. No entanto, em 2022, a Rongchang Biotech voltou a sofrer perdas, e as perdas intensificaram-se ainda mais em 2023.

A relação ativo-passivo aumenta

O relatório semestral de 2024 da Rongchang Biology mostra que o índice de ativos e passivos da empresa atingiu 53,7%, enquanto há um ano esse número ainda era de 26,34%, um aumento acentuado.

Os dados financeiros mostram que no final do primeiro semestre do ano, o saldo do fundo monetário da Rongchang Bio era de 676 milhões de yuans, em comparação com 1,264 bilhão de yuans no mesmo período do ano passado, uma redução anual de 46,52%, e 2,66 bilhões de yuans no final do primeiro semestre de 2022. Mostrou uma tendência de queda rápida nos últimos anos.

Esta situação deixa os investidores extremamente preocupados com a situação do fluxo de caixa da empresa. Em julho deste ano, a Rongchang Biological afirmou em teleconferência que a empresa fez preparativos suficientes em termos de recursos e tem uma certa quantidade de reservas de caixa em suas contas; tem crédito bancário suficiente. Além disso, a potencial cooperação internacional da Rongchang Biotech também pode trazer uma certa quantidade de fluxo de caixa, e o financiamento subsequente pode ser obtido através do mercado de capitais.

Embora os fundos monetários tenham diminuído, os passivos da Rongchang Biology aumentaram significativamente. No final do primeiro semestre do ano, os passivos da empresa eram de 3,09 bilhões de yuans, incluindo 930 milhões de yuans em empréstimos de curto prazo e 1,342 bilhão de yuans em empréstimos de longo prazo. No mesmo período do ano passado, o passivo da empresa foi de 1,536 bilhão de yuans, com empréstimos de curto e longo prazo de 11,85 milhões de yuans e 531 milhões de yuans, respectivamente.

Durante o período do relatório, o fluxo de caixa líquido da empresa gerado pelas atividades operacionais foi de -820 milhões de yuans. A Rongchang Biotech afirmou que o capital de giro da empresa depende de financiamento externo. Se o capital de giro futuro da empresa for insuficiente para cobrir as despesas necessárias, isso exercerá pressão sobre a posição financeira da empresa. Se a empresa não conseguir obter lucros ou levantar fundos suficientes para manter as despesas operacionais dentro de um determinado período de tempo no futuro, o capital de giro futuro da empresa será insuficiente para cobrir as despesas necessárias. a empresa será forçada a adiar, reduzir ou cancelar projetos de P&D afetará o progresso da comercialização dos medicamentos em desenvolvimento, afetando negativamente as perspectivas de negócios, situação financeira e resultados operacionais da empresa.

Zhang Xinyuan, chefe de pesquisa do Kefangde Think Tank, disse que o ciclo de desenvolvimento de medicamentos inovadores é longo e arriscado, exigindo pesquisa e desenvolvimento em vários estágios e ensaios clínicos. Isto não só consome muito tempo e energia, mas também traz uma alta pressão de custos para a empresa. Por conseguinte, as empresas farmacêuticas inovadoras necessitam de apoio financeiro e de recursos suficientes para investigação e desenvolvimento, ensaios clínicos, aprovação, comercialização e outros aspectos.

A Rongchang Biotech está planejando arrecadar fundos adicionais. A empresa planeja levantar não mais do que 1,953 bilhão de yuans em capital adicional, todo o qual será investido em novos projetos de pesquisa e desenvolvimento de medicamentos. Vale ressaltar que a Rongchang Biotech planejou originalmente arrecadar não mais do que 2,55 bilhões de yuans em fundos totais, mas foi reduzido em quase 600 milhões de yuans em julho deste ano.

Relativamente ao preço de emissão, caiu mais de 40%

No mercado secundário, a Rongchang Biotech sofreu um declínio acentuado no final de junho e o preço das suas ações até agora quebrou.

A Oriental Fortune mostra que durante os 10 dias de negociação, de 27 de junho a 10 de julho, o declínio acumulado no intervalo biológico de Rongchang foi de 45,85%, um declínio acentuado. De 27 de junho até agora, o declínio acumulado da Rongchang Biotech foi de 43,28%, enquanto o mercado caiu 3,13% durante o mesmo período, apresentando desempenho inferior ao do mercado. No encerramento das negociações em 16 de agosto, a Rongchang Biology estava sendo negociada a 26,97 yuans por ação, o que representava uma queda de mais de 70% em comparação com o máximo histórico de fevereiro de 2023.

Vale ressaltar que o preço das ações da Rongchang Biotech quebrou. O preço de emissão da empresa é de 48 yuans por ação, que atualmente representa uma queda de 43,81% em relação ao preço de emissão.

O tatasercept é o principal ativo do BD da Rongchang Biotech no exterior. Muitas indicações entraram em testes clínicos importantes no exterior. O mercado também depositou grandes esperanças em suas perspectivas no exterior, mas não houve boas notícias.

Deng Zhidong, gerente geral da Hainan Boao Medical Technology Co., Ltd., disse que medicamentos inovadores podem enfrentar muitas dificuldades ao ir para o exterior, como escolher a hora de ir para o exterior, mercados específicos para ir ao exterior, posicionamento diferenciado de produtos no exterior, no exterior ensaios clínicos, aplicação e aprovação de medicamentos no exterior, operação e gestão internacional, competição no mercado internacional, controle de custos de qualidade, gestão de confidencialidade tecnológica, riscos políticos e legais, etc.

A Rongchang Biological afirmou em teleconferência em julho deste ano que a empresa está promovendo ativamente a autorização externa do Tatacept. No entanto, devido às muitas indicações do Tatacept, isso traz certas dificuldades às negociações de cooperação. estratégia, promover a conclusão do projeto.

De acordo com Qu Fang, consultor de investimentos da Wanlian Securities, é difícil para um único mercado local satisfazer as necessidades de comercialização das empresas farmacêuticas nacionais. A expansão dos mercados estrangeiros é mais propícia para as empresas participarem na concorrência internacional e reforçarem a sua força.

Em resposta a questões relacionadas à empresa, um repórter do Beijing Business Daily enviou uma carta de entrevista à Rongchang Biology, mas até o momento desta publicação, nenhuma resposta da empresa havia sido recebida.

Repórter do Beijing Business Daily, Ding Ning