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Como cata-vento, as operações da “seleção nacional” Central Huijin são o foco das atenções do mercado. Recentemente, com a divulgação do relatório do segundo trimestre do fundo, veio à tona a compra de ETFs pela Central Huijin.

De acordo com estatísticas de um repórter do 21st Century Business Herald, no segundo trimestre, Central Huijin continuou a comprar 6 ETFs "Big Mac", incluindo Huatai-Berry CSI 300 ETF, E Fund CSI 300 ETF, ChinaAMC CSI 300ETF, Harvest CSI 300ETF, ChinaAMC SSE 50ETF, China Southern CSI 500ETF e ChinaAMC SSE 50ETF aumentaram suas participações em 9,6 bilhões de ações.

De acordo com estimativas do preço médio de transação no segundo trimestre, o investimento total da Central Huijin no aumento das suas participações nos 6 ETFs acima mencionados ultrapassou 30 mil milhões de yuans.

Os dados disponíveis no relatório do segundo trimestre mostram que no final do segundo trimestre, Central Huijin detinha uma posição pesada (mais de 20% da posição) em 9 ETFs com um valor de mercado de quase 480 mil milhões de yuan.

ETF de mercadorias de varredura Huijin

Desde o quarto trimestre de 2023, a principal forma de entrada da “seleção nacional” no mercado é investindo em ETFs.

De um modo geral, o Central Huijin da "equipe nacional" inclui a Central Huijin Investment Co., Ltd. (doravante denominada "Central Huijin Investment") e a Central Huijin Asset Management Co., Ltd. Ativo"). No final de 2023, os dois O número total de ações do ETF detidas pelos investidores atingiu 43,812 bilhões, e o valor de mercado de suas posições atingiu 117,695 bilhões de yuans.

No primeiro semestre deste ano, a Central Huijin acelerou a compra de ETFs.

Como o relatório trimestral revela apenas a situação em que um único investidor detém 20% ou mais das cotas do fundo, um repórter do 21st Century Business Herald combinou o relatório anual de 2023, o relatório do primeiro trimestre de 2024 e o relatório do segundo trimestre de 2024 e descobriu que no segundo trimestre deste ano, o aumento total da Central Huijin detém 6 ETFs.

Especificamente incluem: Huatai-Berry CSI 300 ETF 3,051 bilhões de ações, E Fund CSI 300 ETF 2,883 bilhões de ações, ChinaAMC CSI 300ETF 1,051 bilhão de ações, Harvest CSI 300ETF 1,258 bilhão de ações, ChinaAMC SSE 50ETF 564 milhões de ações, Sul da China 833 milhões de ações da CSI 500 ETF.

Com base no preço médio dos seis fundos ETF mencionados acima no segundo trimestre, estima-se que a escala do aumento da Central Huijin nos seis ETFs mencionados acima no segundo trimestre foi de 10,892 bilhões de yuans, 5,016 bilhões de yuans, 3,836 bilhões yuans, 4,667 bilhões de yuans, 1,399 bilhões de yuans e 4,465 bilhões de yuans, respectivamente. O aumento total nas participações em ETFs é de aproximadamente 30,275 bilhões de yuans.

Vale ressaltar que, em comparação com os dados de 2023, entre os 9 ETFs em que a Central Huijin investiu, no primeiro e segundo trimestres deste ano, a Central Huijin apenas aumentou suas participações nos 6 ETFs For Huaan SSE 180 acima mencionados e. Cathay SSE 180 Financial ETF, Central Huijin Investment não subscreveu e continuou a manter inalterada a sua participação no final do ano passado.

O outro ETF E Fund Shenzhen Securities 100 não foi divulgado em seu relatório trimestral porque a Central Huijin Investment detinha menos de 1% no ano passado. No entanto, a Central Huijin Assets, outro membro do departamento Central Huijin, detém mais de 20% do E Fund Shenzhen Securities 100 ETF. A julgar pelas divulgações nos seus relatórios do primeiro e do segundo trimestre, a Central Huijin Assets não aumentou ou diminuiu o ETF. fundo e continua a deter 693 milhões de ações No final do segundo trimestre, o índice de posição era de 27,42% e o valor de mercado das participações era de 1,641 bilhão de yuans.

Central Huijin Investment e Central Huijin Assets têm um total de mais de 12 ETFs em 2023 (dois dos quais se sobrepõem. Três deles não são divulgados no relatório trimestral porque um único investidor não detém 20% das cotas do fundo).

De acordo com a divulgação do relatório do segundo trimestre, Central Huijin continuou a deter 9 fundos ETF no final do segundo trimestre, com uma participação de mais de 170 mil milhões.

Especificamente, a Central Huijin Investment detém 8 ações de ETF, a saber: Huatai-Berry CSI 300 ETF com 35,655 bilhões de ações, E Fund CSI 300 ETF com 54,735 bilhões de ações, ChinaAMC CSI 300 ETF com 20,937 bilhões de ações e Harvest CSI 300 ETF com 19,544 bilhões. ações 100 milhões de ações, ChinaAMC SSE 50ETF 28,790 bilhões de ações, China Southern CSI 500ETF 5,278 bilhões de ações, Huaan SSE 180ETF 5,232 bilhões de ações, Cathay Pacific SSE 180 Financial ETF 2,564 bilhões de ações. Além disso, a Central Huijin Asset detinha 693 milhões de ações do E Fund Shenzhen Securities 100 ETF no final do segundo trimestre.

Com base nos preços de fechamento dos nove ETFs acima mencionados no final do segundo trimestre, a Central Huijin detinha aproximadamente 480 bilhões de yuans em ETFs no final do segundo trimestre.

Estilo de investimento da “Seleção Nacional”

Olhando apenas para a situação do Central Huijin Investment mais representativo, os dados da Wind mostram que, no final de 2023, o "Central Huijin Investment" era o dez maiores detentores de 9 ETFs de base ampla, detendo um total de 40,13 mil milhões de ações. as participações anuais aumentaram em 13,139 bilhões de ações.

No entanto, em 2024, a participação da Central Huijin Investment em ETFs detidos até ao final do primeiro trimestre aumentou para 163,095 mil milhões de ações, e a participação detida pela Central Huijin Investment continuou a aumentar para 172,735 mil milhões de ações no final do segundo trimestre. Simplesmente calculando, a selecção nacional aumentou as suas participações em pelo menos cerca de 123 mil milhões de ETFs no primeiro trimestre e cerca de 9,6 mil milhões no segundo trimestre.

Ou seja, no primeiro trimestre, a selecção nacional comprou ETFs significativamente. No segundo trimestre, o ritmo abrandou significativamente, mas ainda estavam a aumentar as suas participações. A julgar pelos dados actualmente disponíveis dos relatórios do primeiro e segundo trimestres, a selecção nacional não resgatou o ETF, o que significa que não existe qualquer fenómeno de retirada.

Os dados disponíveis no relatório trimestral mostram que a Central Huijin comprou um grande número de ações de grande capitalização no primeiro semestre deste ano, especialmente muitos ETFs CSI 300, e esta tendência continuou no segundo trimestre.

No entanto, estes não são todos os investimentos da “Seleção Nacional”, porque durante o primeiro trimestre antes e depois do Festival da Primavera, a “Seleção Nacional” também comprou um grande número de ETFs de base ampla relacionados de pequena e média capitalização, como como CSI 500, CSI 1000 e CSI 2000. No entanto, devido a Não há dados nesta área no relatório anual de 2023, por isso é impossível usar os dados do relatório anual no primeiro e segundo trimestres deste ano para inferir o investimento status da "seleção nacional" nos ETFs de base ampla de pequena e média capitalização acima mencionados.

No entanto, do ponto de vista do mercado, o forte estilo de pequena capitalização irá regredir em 2023, especialmente porque o declínio das ações de pequena capitalização no início do ano desencadeou um feedback negativo de liquidez, enquanto as ações de grande capitalização estão relativamente estáveis, e o dividendo estilo tem melhor desempenho sob a demanda por hedge.

De um modo geral, os ETFs de grande capitalização são os favoritos da "selecção nacional" que sempre foi uma referência. Isto também tornou o estilo de valor de grande capitalização dominante no primeiro semestre deste ano, enquanto o estilo de crescimento de pequena capitalização ficou para trás. No segundo trimestre, as estratégias de dividendos com elevados dividendos continuaram a ser populares.

A este respeito, o relatório do segundo trimestre do ETF ChinaAMC CSI 300 afirmou que em termos de mercado, seguindo a tendência de reversão em forma de V que primeiro diminuiu e depois aumentou no primeiro trimestre, o processo de recuperação económica foi lento, a saída líquida de fundos para o norte e o estilo de mercado girado rapidamente, etc. A superposição resultou em fraco desempenho do mercado de ações A no segundo trimestre. Em termos de estilo, o estilo de valor de grande capitalização é relativamente dominante, enquanto o estilo de crescimento de pequena capitalização é relativamente fraco. Em termos sectoriais, os sectores com elevados dividendos, como os bancos e os serviços públicos, ainda registaram um forte desempenho, enquanto os sectores em crescimento, como os computadores e os meios de comunicação social, registaram um fraco desempenho.

Quanto às perspectivas de mercado, muitos gestores de fundos estão optimistas quanto às oportunidades de investimento subsequentes.

Liu Jun, gestor de fundos do ETF Huatai-Berry CSI 300, disse no relatório do segundo trimestre que, olhando para o terceiro trimestre, entrando no período de divulgação de desempenho provisório e no período da janela política principal, o mercado será afetado pela ressonância de o desempenho das empresas cotadas e as expectativas para os esforços de reforma, e pode ser mais Num mercado volátil, recomenda-se procurar oportunidades estruturais. O estilo de mercado pode continuar a ter retornos relativos. No médio prazo, com a economia chinesa a inaugurar uma nova ronda de ciclo de lucro e a deslocação do ciclo económico sino-americano a entrar no segundo semestre e outros factores favoráveis, a avaliação do mercado de acções A é relativamente atractiva, o preço /desempenho é excelente e as oportunidades de alocação superam os riscos.

Os gestores de fundos E, Yu Haiyan e Pang Yaping, acreditam que a atual avaliação do mercado de ações A ainda está no fundo histórico e é significativamente inferior ao mercado global. Ambas as comparações verticais e horizontais têm um bom apelo de investimento.