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Telle une girouette, les opérations de « l’équipe nationale » Central Huijin sont au centre de l’attention du marché. Récemment, avec la publication du rapport du deuxième trimestre du fonds, l’achat d’ETF par Central Huijin a fait surface.

Selon les statistiques d'un journaliste du 21st Century Business Herald, au deuxième trimestre, Central Huijin a continué d'acheter 6 ETF « Big Mac », dont Huatai-Berry CSI 300 ETF, E Fund CSI 300 ETF, ChinaAMC CSI 300ETF, Harvest CSI. 300ETF, ChinaAMC SSE 50ETF, China Southern CSI 500ETF et ChinaAMC SSE 50ETF ont augmenté leurs avoirs de 9,6 milliards d'actions.

Sur la base des estimations du cours moyen des transactions au deuxième trimestre, Central Huijin a dépensé un total de plus de 30 milliards de yuans pour augmenter ses avoirs dans les six ETF mentionnés ci-dessus.

Les données disponibles dans le rapport du deuxième trimestre montrent qu'à la fin du deuxième trimestre, Central Huijin détenait une position importante (plus de 20 % de la position) dans 9 ETF d'une valeur marchande de près de 480 milliards de yuans.

ETF sur les produits de balayage Huijin

Depuis le quatrième trimestre 2023, le principal moyen pour « l'équipe nationale » d'entrer sur le marché est d'investir dans des ETF.

D'une manière générale, Central Huijin de « l'équipe nationale » comprend Central Huijin Investment Co., Ltd. (ci-après dénommé « Central Huijin Investment ») et Central Huijin Asset Management Co., Ltd. Actif"). À la fin de 2023, les deux Le nombre total d'actions ETF détenues par les investisseurs a atteint 43,812 milliards et la valeur marchande de leurs positions a atteint 117,695 milliards de yuans.

Au premier semestre de cette année, Central Huijin a accéléré ses achats d'ETF.

Étant donné que le rapport trimestriel ne divulgue que la situation dans laquelle un seul investisseur détient 20 % ou plus des actions du fonds, un journaliste du 21st Century Business Herald a combiné le rapport annuel 2023, le rapport du premier trimestre 2024 et le rapport du deuxième trimestre 2024. et a constaté qu'au deuxième trimestre de cette année, l'augmentation totale de Central Huijin détenir 6 ETF.

Inclut spécifiquement : Huatai-Berry CSI 300 ETF 3,051 milliards d'actions, E Fund CSI 300 ETF 2,883 milliards d'actions, ChinaAMC CSI 300ETF 1,051 milliards d'actions, Harvest CSI 300ETF 1,258 milliards d'actions, ChinaAMC SSE 50ETF 564 millions d'actions, Chine du Sud 833 millions d'actions de CSI. 500 ETF.

Sur la base du prix moyen des six fonds ETF mentionnés ci-dessus au deuxième trimestre, on estime que l'ampleur de l'augmentation de Central Huijin des six ETF mentionnés ci-dessus au deuxième trimestre était de 10,892 milliards de yuans, 5,016 milliards de yuans, 3,836 milliards. yuans, 4,667 milliards de yuans, 1,399 milliards de yuans et 4,465 milliards de yuans respectivement. L'augmentation totale des avoirs des ETF est d'environ 30,275 milliards de yuans.

Il convient de mentionner que par rapport aux données de 2023, parmi les 9 ETF dans lesquels Central Huijin a investi, au cours des premier et deuxième trimestres de cette année, Central Huijin n'a augmenté ses avoirs que dans les 6 ETF mentionnés ci-dessus pour Huaan SSE 180 ETF et. Cathay SSE 180 Financial ETF, Central Huijin Investment n'a pas souscrit et a continué à maintenir sa part de détention inchangée à la fin de l'année dernière.

L'autre ETF E Fund Shenzhen Securities 100 n'a pas été divulgué dans son rapport trimestriel car Central Huijin Investment en détenait moins de 1 % l'année dernière. Cependant, Central Huijin Assets, un autre membre du département Central Huijin, détient plus de 20 % de l'ETF E Fund Shenzhen Securities 100. À en juger par les informations contenues dans ses rapports du premier et du deuxième trimestre, Central Huijin Assets n'a ni augmenté ni diminué l'ETF. fonds et continue de détenir 693 millions d'actions. À la fin du deuxième trimestre, le ratio de position était de 27,42 % et la valeur marchande des avoirs était de 1,641 milliard de yuans.

Central Huijin Investment et Central Huijin Assets comptent au total plus de 12 ETF en 2023 (dont deux se chevauchent). Trois d'entre eux ne sont pas divulgués dans le rapport trimestriel car un seul investisseur ne détient pas 20 % des actions du fonds.

Selon la divulgation du rapport du deuxième trimestre, Central Huijin continuait de détenir 9 fonds ETF à la fin du deuxième trimestre, avec une part de plus de 170 milliards.

Plus précisément, Central Huijin Investment détient 8 actions ETF, à savoir : Huatai-Berry CSI 300 ETF avec 35,655 milliards d'actions, E Fund CSI 300 ETF avec 54,735 milliards d'actions, ChinaAMC CSI 300 ETF avec 20,937 milliards d'actions et Harvest CSI 300 ETF avec 19,544 milliards. 100 millions d'actions, ChinaAMC SSE 50ETF 28,790 milliards d'actions, China Southern CSI 500ETF 5,278 milliards d'actions, Huaan SSE 180ETF 5,232 milliards d'actions, Cathay Pacific SSE 180 Financial ETF 2,564 milliards d'actions. En outre, Central Huijin Asset détenait 693 millions d'actions de l'ETF E Fund Shenzhen Securities 100 à la fin du deuxième trimestre.

Sur la base des cours de clôture des neuf ETF mentionnés ci-dessus à la fin du deuxième trimestre, Central Huijin détenait environ 480 milliards de yuans d'ETF à la fin du deuxième trimestre.

Style d’investissement « Équipe nationale »

En regardant simplement la situation de Central Huijin Investment le plus représentatif, les données de Wind montrent qu'à la fin de 2023, « Central Huijin Investment » était le premier détenteur de 9 ETF à large assise, détenant un total de 40,13 milliards d'actions. les avoirs annuels ont augmenté de 13,139 milliards d'actions.

Cependant, en 2024, la part des ETF détenue par Central Huijin Investment à la fin du premier trimestre est passée à 163,095 milliards d'actions, et la part détenue par Central Huijin Investment a continué d'augmenter pour atteindre 172,735 milliards d'actions à la fin du deuxième trimestre. En calculant simplement, l'équipe nationale a augmenté ses avoirs d'au moins environ 123 milliards d'ETF au premier trimestre et d'environ 9,6 milliards au deuxième trimestre.

En d’autres termes, au premier trimestre, l’équipe nationale a acheté de manière significative des ETF. Au deuxième trimestre, le rythme s’est considérablement ralenti, mais ils ont continué à augmenter leurs avoirs. À en juger par les données actuellement disponibles dans les rapports du premier trimestre et du deuxième trimestre, l'équipe nationale n'a pas racheté l'ETF, ce qui signifie qu'il n'y a aucun phénomène de retrait.

Les données disponibles dans le rapport trimestriel montrent que Central Huijin a acheté un grand nombre d'actions à grande capitalisation au premier semestre de cette année, en particulier de nombreux ETF CSI 300, et cette tendance s'est poursuivie au deuxième trimestre.

Cependant, ce ne sont pas tous les investissements de « l'équipe nationale », car au cours du premier trimestre avant et après la Fête du Printemps, « l'équipe nationale » a également acheté un grand nombre d'ETF à large assise liés aux petites et moyennes capitalisations, tels que CSI 500, CSI 1000 et CSI 2000. Cependant, en raison de l'absence de données dans ce domaine dans le rapport annuel 2023, il est donc impossible d'utiliser les données du rapport annuel des premier et deuxième trimestres de cette année pour déduire l'investissement. statut d'« équipe nationale » dans les ETF à large assise de petites et moyennes capitalisations mentionnés ci-dessus.

Cependant, du point de vue du marché, le style fort des petites capitalisations retracera en 2023, d'autant plus que la baisse des actions de petite capitalisation au début de l'année a déclenché un retour de liquidité négatif, tandis que les actions de grande capitalisation sont relativement stables et que le dividende le style fonctionne mieux face à la demande de couverture.

D'une manière générale, les ETF à grande capitalisation sont les favoris de « l'équipe nationale » qui a toujours été une référence. Cela a également rendu le style de valeur à grande capitalisation dominant au premier semestre de cette année, tandis que le style de croissance à petite capitalisation était à la traîne. Au deuxième trimestre, les stratégies à dividendes élevés sont restées populaires.

À cet égard, le rapport du deuxième trimestre de ChinaAMC CSI 300 ETF indiquait qu'en termes de marché, après la tendance d'inversion en forme de V qui a d'abord diminué puis augmenté au premier trimestre, le processus de reprise économique a été lent, la sortie nette de les fonds orientés vers le nord et le style de marché ont tourné rapidement, etc. La superposition a entraîné une faible performance du marché des actions A au deuxième trimestre. En termes de style, le style de valeur des grandes capitalisations est relativement dominant, tandis que le style de croissance des petites capitalisations est relativement faible. En termes sectoriels, les secteurs à dividendes élevés tels que les banques et les services publics ont toujours affiché de solides performances, tandis que les secteurs de croissance tels que les ordinateurs et les médias ont enregistré de piètres résultats.

En ce qui concerne les perspectives du marché, de nombreux gestionnaires de fonds sont optimistes quant aux opportunités d'investissement de suivi.

Liu Jun, gestionnaire de fonds de l'ETF Huatai-Berry CSI 300, a déclaré dans le rapport du deuxième trimestre qu'à l'approche du troisième trimestre, entrant dans la période de divulgation intermédiaire des performances et la période de fenêtre politique clé, le marché sera affecté par la résonance de la performance des sociétés cotées et les attentes en matière d'efforts de réforme, et peut être plus Dans un marché volatil, il est recommandé de rechercher des opportunités structurelles. Le style de marché peut continuer à générer des rendements relatifs. À moyen terme, avec l'économie chinoise inaugurant un nouveau cycle de profit et la dislocation du cycle économique sino-américain à l'entrée du second semestre et d'autres facteurs favorables, la valorisation du marché des actions A est relativement attractive, le prix Le ratio /performance est exceptionnel et les opportunités d'allocation l'emportent sur les risques.

Les gestionnaires du fonds E, Yu Haiyan et Pang Yaping, estiment que la valorisation actuelle du marché des actions A se situe toujours à son plus bas historique et est nettement inférieure à celle du marché mondial. Les comparaisons verticales et horizontales présentent un bon attrait pour les investissements.