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파이낸셜 ap 통신, 9월 26일 (가오옌윈 기자)9월 26일, 중국공산당 중앙정치국은 회의를 열어 현 경제상황을 분석, 연구하고 차기 경제사업을 계획했다. 이번 정치국 회의에서는 이전 회의와 비교하여 어떤 정책 변화가 있었습니까? 여러 증권사의 최고경영자들이 심도 있는 해체를 단행했다.

우선 이번 정치국 회의 개최 시기가 시장의 큰 관심을 끌었다.

gf 증권의 궈 레이 수석 이코노미스트는 9월 말 경제 업무를 연구하기 위한 정치국 회의가 일상적인 회의가 아니며 그 자체로 현재 경제 업무의 중요성을 보여주는 것이라고 말했습니다.

citic 증권의 수석 거시 및 정책 분석가인 yang fan은 연구 보고서에서 이전 정책 규칙에 따르면 9월 정치국 회의는 일반적으로 경제에 대해 덜 논의하지만 이번 회의는 경제 상황 분석에 중점을 두고 있으며 이는 결정을 반영할 수 있습니다. - 거시경제 정책 강화에 대한 제조사의 관심 강화 및 경기대응적 조정 강화.

둘째, 정치국 회의에서는 '자본시장 진흥 노력'이 거의 제시되지 않았다.

갤럭시증권 수석 이코노미스트이자 연구소장인 장준(zhang jun)은 '자본시장 활성화를 위한 노력'이 기존 '활성 자본시장'보다 더 적극적이며 주민의 부(富) 효과를 보호하는 데 더 많은 관심을 기울이고 있다고 믿는다.

huajin securities research institute의 수석 매크로 분석가인 qin tai는 경제 주체의 신뢰와 새로운 생산력에 대한 주요 자금 조달 채널을 포괄적으로 반영하는 자본 시장이 정책 중요성을 더욱 강화했음을 보여준다고 말했습니다.

guo lei는 자본 시장이 다시 한 번 핵심 이슈로 언급되었으며 이는 이 정책이 자본 허브와 기대되는 지도 기능에 큰 중요성을 부여하고 있음을 보여주었다고 말했습니다. 기본적으로 '정책 바닥'은 확인됐다.

셋째, 이번 정치국 회의에서는 부동산 시장이 "하락을 멈추고 안정"되도록 촉진해야 한다는 점을 매우 명확하게 제시했습니다.

zhang jun은 "부동산 시장의 하락을 멈추고 안정을 도모하는 것"이 ​​이전의 "부동산 시장의 안정적이고 건전한 발전을 촉진하는 것"에 비해 부동산 시장의 안정을 위해 더 높은 요구 사항을 제시했다고 말했습니다.

yang fan과 citic 증권의 여러 ceo는 이것이 주택 가격 하락 및 기존 모기지 대출과 같은 요인으로 인해 주민들의 소비 의향에 대한 제약을 줄이는 데 논리적으로 도움이 될 것이라고 말했습니다.

전반적으로 매도측 조사에서는 일반적으로 긍정적인 태도를 취하고 있습니다. guo lei는 이것이 경기 대응 정책이 계속해서 전달되고 공중 급유될 것으로 예상된다는 분명한 신호라고 믿습니다.

citic construction investment의 수석 이코노미스트 huang wentao는 이번 정치국 회의가 성장 안정화에 대한 중앙 정부의 확고한 태도를 충분히 보여주었고 시장 기대치를 크게 높였으며 시장에 더 많은 유동성을 주입하고 산업 통합을 촉진하며 시장 가격을 개선할 것으로 예상된다고 말했습니다. . 효율성.

guo lei: 경기 대응 정책은 계속될 것으로 예상됩니다.

guo lei는 연구 보고서에서 주목할 만한 8가지 주요 측면이 있다고 언급했습니다.

첫째, 정치국 회의는 대개 4월말, 7월말, 10월말, 12월초에 열리며, 9월말에 경제업무를 연구하는 정치국회의는 일상적이지 않다. 9월 소집 자체는 현재 경제 작업에 부여된 중요성을 보여줍니다.

둘째, 회의에서는 "경제사업을 잘 수행하기 위한 책임감과 긴박감을 효과적으로 제고한다"는 점 등을 지적했다. 이는 9월 24일 정책패키지에서 주도권을 잡은 이후 경기대응정책이 계속해서 전파되고 재급유될 것으로 예상된다.

셋째, 이번 회의에서는 재정 및 통화정책 강화의 필요성도 강조됐다. 재정 정책과 관련하여 노력이 증가한다는 것은 재정 정책이 더 중요한 역할을 하고 정책 공간이 계속 확대된다는 것을 의미합니다. 통화정책과 관련해선 회의에서는 “예금 지급준비율을 낮추고 강력한 금리 인하를 단행해야 한다”고 지적했다.

넷째, 9월 24일 정책패키지에는 통화정책의 한계완화뿐 아니라 금융정책의 한계조정도 포함되어 있다는 점에 주목할 필요가 있다. 이번 통화공급 조정은 금융정책 조정과 결합돼 차후 신규대출 금액에도 변화를 가져올 것으로 예상된다.

다섯째, 정치국 회의에서는 부동산 시장의 기조가 매우 명확해졌고, 부동산 시장이 "낙하를 멈추고 안정"되도록 촉진해야 한다고 지적했습니다.

여섯째, 자본시장이 다시 핵심이슈로 거론되는데, 이는 본 정책이 자본허브와 기대지도기능을 매우 중시하고 있음을 보여준다.

일곱째, "기업이 어려움을 극복할 수 있도록 지원"하는 등 미시적 기대를 지적하는 다른 조치도 있습니다.

여덟째, 9월 26일 정치국 회의에서는 안정적인 성장주기의 시작이 확인됐다.

장준: 이번 '자본시장 활성화 노력' 발언은 좀 더 적극적이다.

장쥔(zhang jun)과 갤럭시증권 매크로 연구팀은 연구 보고서를 발표하고 이번 정치국 회의의 6가지 주요 측면에 대한 견해를 제시했습니다.

첫 번째는 어려움에 직면하고 연간 경제 및 사회 발전 목표와 임무를 완수하기 위해 노력하는 것입니다. 일반적인 상황에서 경제 문제는 9월 정치국 회의의 주요 주제가 아닙니다. 이번 9월 정치국 회의의 초점은 현재 경제 상황에 관한 당국의 성장 안정 의지를 보여줍니다.

둘째, 안정성이 최우선이며, 일부 분야의 정책 선언문에는 상당한 변화가 있었습니다. "부동산 시장의 하락을 멈추고 안정시키기 위한 촉진"은 이전의 "부동산 시장의 안정적이고 건전한 발전 촉진"에 비해 부동산 시장의 안정을 위해 더 높은 요구 사항을 제시합니다. "자본시장 진흥을 위해 노력한다"는 기존의 "자본시장 활성화"보다 더 적극적이며 주민의 부(富)효과를 보호하는 데 더 많은 관심을 기울인다.

세 번째는 자본시장 진흥에 힘쓰고 사회보장, 보험, 금융관리를 '장기투자'로 이끄는 것이다. 이번에는 '자본시장 활성화를 위한 노력'이라는 발언이 좀 더 적극적이고 안정자금 도입 가능성에 초점을 맞추고 있다.

넷째는 주택가격을 안정시키고, 재고를 줄이며, 부동산 시장을 활성화하여 하락을 멈추고 안정시키는 것입니다.

다섯째, 경기대응적 조정을 강화하고 거시경제정책의 일관성을 강화하며 재정정책이 올바른 방향으로 가고 통화완화 여지가 여전히 남아있습니다. 회의에서는 “초장기 특별국채와 지방정부특채를 적절히 발행·사용해야 한다”고 지적했고, 2019년 중 초장기 특별국채와 특수채를 추가 발행할 가능성은 여전히 ​​남아 있다. 년도.

또한, 3대 사업에 활용하거나 기존 지역자산을 활성화할 수 있는 정책금융수단의 재개나 신설을 중심으로 일반금융도 여전히 늘어날 것으로 예상된다. 통화정책은 주로 금융과의 시너지를 형성하기 위해 계속해서 힘을 발휘할 것으로 예상됩니다. 올해 중 rrr 인하폭은 25~50bp, 금리 인하 가능성은 10~20bp, 순조로운 출시 가능성도 남아 있습니다. 국채 매입 및 매각을 통한 증분 ​​재정 수단.

여섯째, 소비증진과 서민생활을 병행하여 소비자바우처에 중점을 두고 중·저소득층의 소득을 증대시켜야 합니다. 회의에서는 "저소득층에 대한 지원과 지원을 강화해야 한다"고 강조했다. 다양한 채널을 통해 저소득층의 소득을 효과적으로 증대시킵니다.

citic securities: 통화 정책 완화가 증가할 수 있음

양판(yang fan)과 여러 수석 분석가들은 연구 보고서에서 9월 정치국 회의에서 경제 상황을 분석하고 연구하는 경우가 드물었다고 언급했는데, 이는 의사 결정자들이 거시 통제 강화와 경기 대응 강화에 부여하는 중요성을 반영한 것입니다.

향후 재정 정책의 초점은 중저소득층 지원과 소비 개선 촉진 쪽으로 기울어질 수 있다. 지출 초점의 전환은 재정 안정 성장의 효율성을 높이는 데 도움이 될 것이다.

통화정책과 관련해서는 이번 정치국 회의에서 “예금 지급준비율을 낮추고 강력한 금리 인하를 단행할 것”을 요구했다.

이번 회의에서는 부동산 시장의 하락세를 멈추고 안정시키기 위해 진흥을 촉구했다. 부동산 시장 조정에는 어느 정도 관성이 있다는 점을 고려하면 정책이 시행되는 시기는 아직 지켜봐야 할 것으로 보인다.

이번 회의에서는 또한 자본시장 진흥, 민간기업 지원, 고용안정을 위한 방안도 마련됐다. 곧 발표될 '중장기 자본시장 진입 촉진에 관한 지침'에 계속 관심을 기울일 것을 권고했다. "민간경제 진흥법" 등 각종 문서와 법률, 대학에 도움이 되는 졸업생 및 핵심취약계층 취업에 관한 정책방안을 마련합니다.

마지막으로, 이번 회의에서는 앞으로 면제 및 결함 허용 메커니즘이 개선되어 사회 전체의 열정, 주도성 및 창의성을 최대한 자극하여 고품질 발전을 촉진할 것으로 기대됩니다.

황웬타오: 자신감을 강화하고 공감대를 형성하면 정책을 기대할 수 있습니다.

huang wentao는 이번 정치국 회의가 9월 24일 '은행, 1국, 1회의'가 개최한 '고품질 발전을 위한 금융 지원'에 관한 기자회견을 반영하여 성장 안정을 위한 중앙 정부의 확고한 태도를 충분히 보여주었다고 말했습니다. 시장 기대치를 크게 높이는 것은 산업 통합을 촉진하고 시장 가격 효율성을 향상시키기 위해 더 많은 유동성이 시장에 주입될 것이라는 점입니다.

첫째, 회의의 전반적인 분위기는 긍정적이고 적극적이어서 정책적 노력의 필요성과 시급성을 더욱 강조했다. 둘째, 부동산 정책 측면에서 “부동산 시장 활성화가 필요하다. 셋째, 기업 측면에서는 '기업이 전염병에서 살아남을 수 있도록 돕는 것이 필요하다'는 점을 강조했다. 주민소득증대와 고용촉진, 민생보호와 소비촉진에 힘쓰며, 다섯째는 자본시장을 진흥하고 중장기자금의 시장진입을 적극 유도하는 것이다. 마음해방, 개척, 노력의 정신은 형식주의를 바로잡고 풀뿌리의 부담을 줄이는 것이다.

황웬타오(huang wentao)는 이번 회의에서 제안된 금리 인하 및 지급준비금 비율, 기존 모기지 금리 인하, 중장기 자금의 시장 진입 촉진, 상장 기업의 인수합병 및 재편성 지원 등이 기본적으로 주요 내용이라고 말했다. 이는 중앙은행과 중국증권감독관리위원회가 발표한 이전 정책과 일치하며 상장회사의 인수합병과 구조조정을 지원하고 공공자금 개혁을 꾸준히 추진하며 혼잡 지점을 열어야 한다고 구체적으로 지적했습니다. 정부는 사회보장, 보험, 금융관리 등의 자금을 시장에 진입시키고, 중소투자자 보호를 위한 정책과 대책 등을 연구·도입하며, 자본시장 개혁을 위한 보다 구체적인 요구사항을 제시할 것으로 예상된다. 시장 유동성에 더 많은 자금을 투입하고 산업 통합을 촉진하며 시장 가격 효율성을 향상시킬 것입니다.