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공격에 활용하고 방어에 후퇴할 수 있는 전환사채가 점점 더 선도적인 사모를 유치하고 있습니다. shanghai securities news의 한 기자는 인터뷰를 통해 7월부터 선도적인 양적 및 채권 전략 사모 전환사채가 다수 출시되었으며 일부 관리자는 전환사채 투자를 위한 새로운 상품도 출시했다는 사실을 알게 되었습니다.

◎마자웨 기자

공격에 활용하고 방어에 후퇴할 수 있는 전환사채가 점점 더 선도적인 사모를 유치하고 있습니다. shanghai securities news의 한 기자는 인터뷰를 통해 7월부터 선도적인 양적 및 채권 전략 사모 전환사채가 다수 출시되었으며 일부 관리자는 전환사채 투자를 위한 새로운 상품도 출시했다는 사실을 알게 되었습니다. 업계 관계자들이 보기에 전환사채는 주식과 부채의 성격을 모두 갖고 있는 자산이다. 기회는 집중할 가치가 있습니다.

전환사채 시장에 선두 사모펀드 몰려들다

7월 이후 전환사채 시장은 등락을 거듭하며 조정을 거듭했지만, 다수의 주요 사모들은 하락할수록 더 많이 매수하고 있다.

"하락은 포지션을 추가할 수 있는 더 나은 기회를 제공합니다." 수백억 등급의 베이징 소재 사모 펀드 파트너는 7월 이후 전환사채 시장의 변동에도 불구하고 회사가 딥 매수 기회를 적극적으로 포착했다고 솔직하게 말했습니다. 잘못 살해된 표적 중 일부는 가격 대비 매우 좋은 가치를 지닌 것으로 나타났습니다.

베이징의 한 선도적인 퀀트 사모펀드 관계자는 "8월 전환사채가 급락하자 회사는 일부 전환사채 대상에서 포지션을 늘렸다"고 밝혔습니다.

zhurun ​​investment의 펀드매니저인 zhuge hengzhong도 회사가 올해 전환사채 시장에 대해 매우 낙관적이라고 말했습니다.

실제로 기관들의 전환사채 선호는 이미 2분기에 나타났다.

사모펀드랭킹네트워크 통계에 따르면 6월 말 기준으로 총 93개 전환사채 보유자 상위 10위권에 수백억 규모 사모펀드 기업 12개 상품이 올라 총 3403억6800만주를 보유하고 있다. 전환사채 시장가치는 34억5900만 위안에 이른다.

구체적으로, 주관적, 정량적 전략을 갖춘 수백억 개의 사모가 전환사채를 배치했습니다.

사모펀드 순위 네트워크(private equity ranking network)의 데이터에 따르면 6월 말 현재 4개의 수백억 규모 사모펀드 회사가 보유한 전환사채는 총 282,400개이며, 6개 제품의 총 시장 가치는 3,500만 위안입니다. 주관적 전략 수백억 개의 사모펀드 회사가 등장 77개 전환사채 보유 상위 10개사 중 총 시가총액은 33억3천400만위안이다. 주관적 전략과 정량적 전략을 결합한 두 개의 사모펀드 회사도 있으며 총 850,800개의 전환사채를 보유하고 있으며 총 시장 가치는 9천만 위안입니다.

전환사채는 전진, 공격, 후퇴 또는 방어할 수 있습니다.

“100억개 사모펀드 회사들이 전환사채에 투자하는 이유는 주로 전환사채가 두 가지 장점을 갖고 있기 때문입니다.” 상하이의 한 사모펀드 연구원은 한편으로는 전환사채가 부채 속성과 주식 속성을 모두 가지고 있다고 말했습니다. 불확실성이 커짐에 따라 전환사채는 기관이 전진, 후퇴 또는 방어할 수 있는 투자 도구가 되었습니다. 반면 전환사채 시장은 특히 최근 몇 년 동안 운영상 유연하고 편리한 t+0 거래 시스템을 구현합니다. 채권시장은 크게 확대됐고, 가격변동의 여지도 크다. 퀀트사모펀드는 이런 기회에 주목했다.

zhuge hengzhong은 자본 관점에서 볼 때, 이전 조정 이후 주식 시장이 평균 회귀를 달성할 가능성이 부채 관점에서 지속적으로 증가하고 있으며, 현재 시장에 나와 있는 전환사채의 약 3분의 2가 만기까지 플러스 수익률을 보이고 있다고 분석했습니다. , 주식으로 전환할 수 없더라도 채권은 만기 시 원금이 상환된 후에도 여전히 포트폴리오에 긍정적인 수익을 창출할 수 있습니다. 또한, 전환할증율 분위수, 만기수익률 등 주요 지표를 보면 현재 전환사채가 바닥권에 있는 것으로 나타나며, 우량주 다수가 시장 심리 개선에 따라 크게 저평가된 수준으로 회복될 것으로 예상된다. .

신용위험 평가 강화가 합의에 도달했습니다.

후속 전환사채 투자의 구체적인 '플레이 방식'에 대해 많은 주요 사모투자자들은 신용 위험을 주의 깊게 식별해야 한다고 언급했습니다.

tongwei investment의 연구 이사인 feng xiang도 전환사채의 연구와 선택은 회사의 펀더멘털, 프리미엄 금리, 만기 상환일 등에 초점을 맞춰 회사의 품질에 초점을 맞춰야 한다고 믿습니다. 동시에, 새로운 '9개 국가 규정'이 발표된 이후 전환사채에 대한 '부도율 제로'라는 역사적 기록이 깨졌습니다. 기업 신용 리스크에 더욱 주의를 기울여야 하며, 우리는 실질적인 목표를 모색할 것입니다. 미래의 투자 가치.

유미리투자 허진롱 총괄책임자는 투자 다각화를 강조했다. 그는 최근 전환사채시장이 급락하는 데 신용위험이 중요한 원인이라고 인정했다. 목표를 선정할 때 전환사채의 가격, 변동성, 할증율 등 기타 지표에 주의를 기울일 뿐만 아니라, 개별 채권의 교란이 전체 포트폴리오에 더 큰 변동을 가져올 위험을 줄이기 위해 분산투자도 고려해야 합니다.