2024-09-14
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출처 | 딥블루파이낸스
작성자: 우 루이신(wu ruixin)
한 병 마시는 게 과한 걸까요?
올 상반기에만 17억3100만 위안의 매출을 올린 동펑음료는 최근 '설탕 암살자'라는 비난을 받으며 여론의 선두에 섰다.
최근 컨슈머리포트는 시판 중인 기능성 음료 12종을 시험평가한 결과, 그 중 8종에서 당 함량이 높아(제품 100g당 설탕 7.5g 이상) 일일 자유당 섭취 권장량을 초과한 것으로 나타났다. (25g), 동펑 특제 음료(500ml)가 당도가 가장 높은 음료입니다.
당도는 66.5g에 달합니다! 각설탕 14개에 해당합니다. 즉, 하루에 한 병을 마시는 것은 중국 거주자를 위한 식생활 지침에서 권장하는 50g의 '경고선'을 직접적으로 초과하는 것입니다.
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소비 강등?
사무직, 커피 안 먹고 동펑 마셔 반년만에 17억 벌어
공교롭게도 얼마 전 동펑음료가 반기보고서를 발표했는데, 그 성과가 꽤 인상적이다.
올해 상반기 동펑음료 매출은 78억7300만달러로 전년 동기 대비 44.19% 증가했으며, 상반기에는 17억3100만달러라는 엄청난 이익을 냈다. -전년 대비 56.23% 증가. 매출과 순이익 모두 높은 성장세를 이어갔다.
더욱 놀라운 것은 동펑의 음주 고객 기반의 변화이다. 인터넷, 광고, 교육훈련 등 사무직층이 등장했고, 연령층도 젊어지고 사무직화되고 있다는 점이다. 이는 에너지 드링크를 마시는 사람이 주로 육체노동자나 운송기사라는 과거의 고정관념을 뒤집는다.
무슨 일이야? 직장인들이 커피를 끊고 동펭 특제 음료를 마시기 시작했다고?
일부 네티즌들은 소비심리 저하 때문이 아닐까 추측하기도 했다.
동펑특수음료가 시장을 빠르게 석권할 수 있는 중요한 이유 중 하나는 저렴한 가격이다.
동펑특수음료에는 250ml 테트라팩 브릭, 250ml/500ml 병, 250ml 캔 등 4가지 제품 유형이 시중에 나와 있습니다. 시장 가격은 각각 2위안, 3위안/5위안, 4위안입니다. 경쟁 제품인 레드불은 250ml 캔 한 가지 사이즈만 있고 6위안 이상에 팔린다.
반면, 동펑특수음료는 가격이 저렴할 뿐만 아니라, 병에 담긴 음료가 캔보다 더 편리하고 휴대성이 좋습니다.
커피에 비하면 가격도 저렴해요. 체인 커피 브랜드인 luckin과 kudi의 가격은 현재 9.9위안이고, 더 저렴한 lucky coffee도 4위안입니다. 슈퍼마켓에서 네슬레 캔커피도 4위안에 팔고 있다. 동펑 특제 음료는 가장 저렴한 것이 2위안이다.
가격은 저렴하지만 매출총이익률은 전혀 낮지 않습니다.
최근 중간보고 자료에 따르면 동펑음료의 매출총이익률은 44.6%, 순매출이익률은 21.98%에 달한다. 그 중에서도 동펑특주가 단연 주력이다. 올해 상반기에는 160.48톤을 판매해 매출 68억5550만달러, 원가 36억6000만달러를 기록했다. 계산에 따르면 동펑특수음료의 매출총이익률은 47%에 달한다.
동펑음료는 동펑특수음료라는 제품에 의존해 많은 돈을 벌고 있다.
2021년부터 2023년까지 동펑음료는 각각 69억7800만달러, 85억5000만달러, 112억6000만달러의 매출을 달성했다. 순이익은 각각 11억9300만달러, 14억4100만달러, 20억4000만달러를 기록했다. 2024년 상반기 동펑음료 실적은 3년 만에 최고치를 기록했다.
그러나 지속적인 성과 상승 뒤에는 문제도 있습니다. 소득 구조가 너무 단일하다는 것입니다.
동펑음료 매출의 87%가 대형 단일제품인 동펑특수음료에서 나온다. 동펑음료는 최근 동펑보충수 등 다른 음료도 출시했지만 파급력은 크지 않아 결국 동펑 특제 음료만 출시됐다.
이는 동펑특수음료 매출 변동이 동펑음료의 실적에 직접적인 영향을 미치게 된다는 의미이기도 하다.
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한병에 설탕 66.5g이 들어있어요!
동펑은 젊은 사무직 노동자들을 사로잡을 수 있을까?
하지만 한편, 소비자 리포트 평가에 따르면 동펑 특제 음료의 당도가 높은 것으로 드러났다.
컨슈머리포트 평가에 따르면 동펑특수음료(500ml)는 시중에 판매되는 12가지 기능성 음료 중 당도가 가장 높은 66.5g으로 각설탕 14.6개에 해당한다. 100g당 최대 13.3g의 설탕이 함유되어 있습니다. 즉, 하루에 한 병을 마시는 것은 중국 거주자를 위한 식생활 지침에서 권장하는 50g의 '경고선'을 직접적으로 초과하는 것입니다.
컨슈머 리포트가 발표한 기능성 음료 12종에 대한 종합 ccr 평가에서도 동펑특수음료가 가장 낮은 점수를 받았다.
이에 동펑특수음료 측은 “하루에 한 병씩 마시는 것을 권장한다”고 답했다.
중동에서 펭테 음료의 최대 소비자로 고정관념을 갖고 있는 트럭 운전사 등 육체노동자들의 경우 하루에 한 병 이상 마시는 경우가 많다. 그러나 어떤 사람들은 육체 노동자들이 매 순간 어느 정도의 에너지를 대사한다고 말할 수도 있습니다.
그러나 건강을 추구하는 일부 화이트칼라 소비자들에게는 설탕 함량이 너무 높아서 거부감이 들 수도 있습니다.
과거 레드불, 동펑특수음료 등 기능성 음료에 대한 인식은 일반적으로 카페인과 타우린 함량이 높다는 것이었습니다. 술을 너무 많이 마시면 기분이 좋아질 수 있지만 너무 많이 마시면 불면증이 생길 수 있습니다. 하지만 '고당'이라는 측면도 숨겨져 있을 거라고는 전혀 예상하지 못했습니다. 이는 젊은 사무직 근로자의 민감한 부분을 건드릴 수 있습니다.
최근 몇 년간 음료업계는 무설탕, 저당화 추세에 따라 수년간 무설탕 차를 재배해 온 오리엔탈리프(oriental leaf)가 자리를 잡았다. , 도 급등했습니다.
그리고 이러한 소비 트렌드의 주역은 바로 젊은이들이다.
원래 이 소비자층은 동펑음료와 별 관련이 없었다. 그러나 동펑음료는 최근 중간보고서에서 올해 상반기 실적 성장에 젊은 사무직 그룹이 중요한 기여를 했다고 적극적으로 밝혔다.
동펑 특제 음료가 '설탕 암살자'라는 사실이 밝혀진 지금, 새롭게 늘어나는 젊은 사무직 소비자들이 계속해서 동펑 특제 음료를 선택할 것인가?
이 질문은 생각해 볼 가치가 있습니다.
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배당금을 분배하고 보유 지분을 줄입니다.
그 뒤에 린 가족이 돈을 많이 벌고 있어요
dongpeng beverage의 실적은 최근 몇 년 동안 급등하고 있으며 사장 lin muqin과 그의 아들의 순자산도 증가하고 있습니다.
hurun이 발표한 최신 데이터에 따르면 lin muqin과 그의 아들의 자산은 380억 달러입니다. 그의 순자산은 2023년 최고치에 도달했을 때 410억 달러에 달했으며 수년 연속 산웨이에서 가장 부유한 사람이었습니다.
이러한 성과에 힘입어 dongpeng beverage의 주가는 2022년 5월 최저 약 111위안에서 현재 224.11위안으로 최근 몇 년간 계속 상승해 총 시장 가치가 약 900억 달러에 달했습니다.
그러나 동시에 경영진과 주주들은 지분을 자주 줄이기 시작했습니다.
올해 7월 둥펑음료의 2대 주주인 준정인베스트먼트(junzheng investment)는 지분 축소 계획을 내놨다. 계획에 따르면 준정인베스트먼트는 보유 주식을 총 1200만주 줄여 시가총액 약 25억7100만위안(7월 2일 종가 기준)에 달할 예정이다. 준정투자가 2022년 9월부터 2024년 5월까지 보유 지분을 줄이고 총 28억2500만 위안을 현금화한 것은 이번이 처음이 아니다.
junzheng investment는 ipo 이전 dongpeng beverage의 최대 외부 주주였던 것으로 파악됩니다. 현재 junzheng investment의 지분율은 4.999975%로 낮으며 더 이상 회사 주식의 5% 이상을 보유한 주주가 아닙니다.
현금화하는 것은 junzheng investment만이 아닙니다. 지난해 5월 말 동펑음료의 주주, 이사, 감사, 고위임원 13명도 공동으로 지분을 감소시켰으며, 이는 총 자본금의 2%에 해당하는 74395만명을 현금화한 것이다. 13억6900만 위안에 달했다.
현재까지 지난 2년간 동펑음료 주주들은 총 약 42억 달러를 현금화했다.
최대외주주가 현금을 회수하고 경영진도 일괄적으로 지분을 줄여 시장에 난리가 났다.
그러나 실제로 가장 높은 수익을 올린 곳은 준정투자가 아니다. 하지만 린 가족.
소유 구조의 관점에서 볼 때 동펑음료는 가족 소유 기업입니다. 최대 주주는 의심할 여지 없이 lin muqin 사장으로 지분 49.74%를 보유하고 있습니다. 상위 10대 주주 중 각각 5.22%의 지분을 보유한 lin mugang과 lin daiqin은 각각 lin muqin의 형제와 삼촌입니다. 주주 kunpeng investment의 유한책임사원인 lin yupeng은 지배주주 lin muqin의 아들입니다. kunpeng investment의 또 다른 유한 파트너인 chen haiming과 dongpeng yuandao의 유한 파트너인 chen weiming은 lin muqin의 아내인 chen huiling의 형제이기도 합니다.
전체적으로 회사 지분의 60%는 lin 가족의 손에 있습니다.
2024년 중간보고서에서 공개한 약 10억 위안의 이익 배분 계획을 계산하면 둥펑음료는 2021년 5월 상장 이후 최대 40억 위안에 달하는 누적 배당금을 지급했으며, 이 중 린씨 일가가 직접 배당한 현금은 100억원에 달한다. 24억. lin muqin은 개인적으로 거의 20억 달러를 받았습니다.
지난해 집단지분감소 과정에서 린목친의 개인주식은 표면적으로는 변화가 없는 것처럼 보였지만 실제로는 많은 현금을 인출했다. 이 중 동펑위안도(dongpeng yuandao)의 해당 기간 누적 감소액은 5억8800만 위안에 달했다. lin muqin은 33.83%의 지분을 보유하고 있는 회사의 최종 수혜자입니다. 또한 lin muqin이 투자한 dongpeng zhiyuan과 dongpeng zhicheng도 계획 기간 동안 각각 2억 7,300만 위안과 2억 600만 위안의 보유 지분을 줄였습니다.
그러나 주주들이 현금화를 하고 린 일가가 배당금을 쏟아내는 가운데 동펑음료가 계속해서 돈을 빌리고 있다는 점은 주목할 만하다. 중간보고서에 따르면 2024년 상반기 동펑음료의 단기차입금은 56억9000만달러로 지난해 같은 기간 29억9500만달러보다 89.96% 증가했다. 2021년부터 2023년까지 둥펑음료의 단기 차입금은 여전히 각각 6억2400만 위안, 31억8200만 위안, 29억9600만 위안이다.
그러나 이것은 결국 회사의 것이고 배당금은 귀하의 것입니다.
