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source | financement bleu profond

écrit par | wu ruixin

boire une bouteille est-il excessif ?

dongpeng beverage, qui vient de gagner 1,731 milliard de rmb au premier semestre de cette année, a récemment été accusé d'être un « assassin du sucre » et a été à l'avant-garde de l'opinion publique.

récemment, consumer reports a soumis 12 boissons fonctionnelles sur le marché pour tests et évaluation. les résultats ont montré que 8 d'entre elles étaient riches en sucre (plus de 7,5 g de sucre pour 100 g de produit), dépassant la limite supérieure recommandée de consommation quotidienne de sucre libre. (25 g), et dongpeng special drink (500 ml) est celui avec la plus forte teneur en sucre.

la teneur en sucre atteint 66,5g ! équivalent à 14 demi-morceaux de sucre. en d’autres termes, boire une bouteille par jour dépasse directement la « ligne d’avertissement » de 50 g recommandée par les directives diététiques pour les résidents chinois.

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dégradation de la consommation ?

les cols blancs évitent le café et boivent du dongpeng, gagnant 1,7 milliard en six mois

par coïncidence, dongpeng beverage vient de publier son rapport semestriel il n'y a pas si longtemps, et ses performances sont assez impressionnantes.

au premier semestre de cette année, le chiffre d'affaires de dongpeng beverage s'est élevé à 7,873 milliards, soit une augmentation de 44,19 % sur un an ; en termes de bénéfice net, elle a réalisé un énorme bénéfice de 1,731 milliard au premier semestre, un an. -augmentation sur un an de 56,23%. les revenus et le bénéfice net ont continué à maintenir une croissance élevée.

ce qui est encore plus surprenant, c'est le changement dans la clientèle de boissons alcoolisées de dongpeng : des groupes de cols blancs tels que l'internet, la publicité, l'éducation et la formation ont émergé, et la tranche d'âge est également de plus en plus jeune et en col blanc. cela renverse le stéréotype du passé selon lequel les buveurs de boissons énergisantes sont principalement des travailleurs manuels ou des conducteurs de transports.

que se passe-t-il? les travailleurs arrêtent de boire du café et commencent à boire une boisson spéciale dongpeng ?

certains internautes ont émis l'hypothèse que cela pourrait être dû à une baisse de la consommation.

l'une des raisons importantes pour lesquelles dongpeng special drink peut rapidement balayer le marché est son prix bas.

dongpeng special drinks propose quatre types de produits sur le marché : des briques tetra pak de 250 ml, des bouteilles de 250 ml/500 ml et des canettes de 250 ml. les prix du marché sont respectivement de 2 yuans, 3 yuans/5 yuans et 4 yuans. le produit concurrent red bull n'a qu'une seule taille, une canette de 250 ml, et se vend à plus de 6 yuans.

en revanche, dongpeng special drink est non seulement moins cher, mais offre également plus de choix aux consommateurs. la version en bouteille est plus pratique et portable que les canettes.

comparé au café, c'est moins cher. les prix des chaînes de café luckin et kudi sont désormais de 9,9 yuans, et même le lucky coffee, moins cher, est de 4 yuans. le café en conserve nestlé au supermarché se vend également à 4 yuans. quant aux boissons spéciales dongpeng, la moins chère ne coûte que 2 yuans.

bien que le prix soit bon marché, la marge bénéficiaire brute n’est pas faible du tout.

à en juger par les dernières données du rapport intermédiaire, la marge bénéficiaire brute des ventes de dongpeng beverage atteint 44,6 % et sa marge bénéficiaire nette des ventes est de 21,98 %. parmi eux, dongpeng special drink est sans aucun doute la force principale. au premier semestre de cette année, 160,48 tonnes ont été vendues, pour un chiffre d'affaires de 6,855 milliards et un coût de 3,606 milliards. calculée, la marge bénéficiaire brute de dongpeng special drinks atteint 47 %.

dongpeng beverage gagne beaucoup d'argent en s'appuyant sur un produit appelé dongpeng special drink.

de 2021 à 2023, dongpeng beverage a réalisé un chiffre d'affaires de 6,978 milliards, 8,505 milliards et 11,26 milliards respectivement. les bénéfices nets étaient respectivement de 1,193 milliard, 1,441 milliard et 2,040 milliards. au premier semestre 2024, la performance de dongpeng beverage a atteint son plus haut niveau depuis trois ans.

mais derrière la hausse continue des performances, il y a aussi un problème : la structure des revenus est trop unique.

87 % des revenus de dongpeng beverage dépendent du grand produit unique dongpeng special drink. bien que dongpeng beverage ait également lancé d'autres boissons telles que dongpeng replenishing water ces dernières années, les éclaboussures ne sont pas grandes et après tout, seule dongpeng special drink est disponible.

cela signifie également que les fluctuations des ventes de boissons spéciales dongpeng affecteront directement les performances de dongpeng beverages.

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une bouteille contient 66,5 g de sucre !

dongpeng peut-il capturer les jeunes cols blancs ?

mais d'un autre côté, suite à l'évaluation des rapports des consommateurs, la teneur élevée en sucre de dongpeng special drink a également été révélée.

selon l'évaluation de consumer reports, dongpeng special drink (500 ml) a la teneur en sucre la plus élevée parmi les 12 boissons fonctionnelles du marché, atteignant 66,5 g, ce qui équivaut à 14,6 morceaux de sucre. contient jusqu'à 13,3 g de sucre pour 100 g. en d’autres termes, boire une bouteille par jour dépasse directement la « ligne d’avertissement » de 50 g recommandée par les directives diététiques pour les résidents chinois.

dans l'évaluation ccr complète de consumer reports sur ces 12 boissons fonctionnelles, dongpeng special drink a également reçu la note la plus basse.

en réponse à cela, la réponse de dongpeng special drinks est la suivante : il est recommandé de boire une bouteille par jour.

les travailleurs manuels tels que les chauffeurs de camion, stéréotypés comme étant les plus grands consommateurs de boisson pengte au moyen-orient, boivent souvent plus d'une bouteille chaque jour. cependant, certains diront que les travailleurs manuels métabolisent une certaine énergie à chaque minute.

mais pour certains consommateurs cols blancs soucieux de leur santé, une teneur aussi élevée en sucre peut les rebuter.

dans le passé, la perception des boissons fonctionnelles telles que red bull et dongpeng special drink était généralement qu’elles contenaient des niveaux élevés de caféine et de taurine. boire trop peut être rafraîchissant, mais trop peut conduire à l'insomnie. mais je ne m'attendais pas à ce que l'aspect « riche en sucre » soit également caché. cela peut toucher les points sensibles des jeunes cols blancs.

ces dernières années, l'industrie des boissons est devenue une tendance vers le zéro sucre et la faible teneur en sucre. dans le cadre de cette tendance, yuanqi forest a décollé sur place, la performance d'oriental leaf, qui cultive du thé sans sucre depuis de nombreuses années. , a également grimpé en flèche.

et les jeunes sont le principal moteur de cette tendance de consommation.

à l’origine, ce groupe de consommateurs n’avait pas grand-chose à voir avec dongpeng beverage. cependant, dans le dernier rapport intermédiaire, dongpeng beverage a révélé de manière proactive que le jeune groupe de cols blancs avait apporté une contribution importante à la croissance des performances au premier semestre de cette année.

maintenant que le fait que dongpeng special drink est un « assassin du sucre » a été révélé, le nombre nouvellement croissant de jeunes consommateurs en col blanc continuera-t-il à choisir dongpeng special drink ?

cette question mérite réflexion.

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distribuer des dividendes et réduire les avoirs

la famille lin derrière cela gagne beaucoup d'argent

les performances de dongpeng beverage ont grimpé en flèche ces dernières années, et la valeur nette du patron, lin muqin et de son fils, a également augmenté.

selon les dernières données publiées par hurun, lin muqin et son fils valent 38 milliards. lorsque sa valeur nette a atteint son plus haut niveau en 2023, elle a atteint 41 milliards, et il a été l'homme le plus riche du shanwei pendant plusieurs années consécutives.

grâce à ses performances, le cours de l'action de dongpeng beverage a continué d'augmenter ces dernières années, passant d'un minimum d'environ 111 yuans en mai 2022 à 224,11 yuans aujourd'hui, avec une valeur marchande totale de près de 90 milliards.

mais dans le même temps, les dirigeants et les actionnaires ont commencé à réduire fréquemment leurs participations.

en juillet de cette année, junzheng investment, le deuxième actionnaire de dongpeng beverage, a lancé un plan de réduction de ses participations. selon ce plan, junzheng investment a l'intention de réduire ses avoirs d'un total de 12 millions d'actions, ce qui correspond à une valeur marchande d'environ 2,571 milliards de yuans (sur la base du cours de clôture du 2 juillet). ce n'est pas la première fois que junzheng investment réduit ses avoirs. de septembre 2022 à mai 2024, il a réduit ses avoirs et encaissé un total de 2,825 milliards de yuans.

il est entendu que junzheng investment était le plus grand actionnaire externe de dongpeng beverage avant son introduction en bourse. à l'heure actuelle, le taux d'actionnariat de junzheng investment est aussi bas que 4,999975 % et l'entreprise n'est plus un actionnaire détenant plus de 5 % des actions de la société.

ce n’est pas seulement junzheng investment qui encaisse. à la fin du mois de mai de l'année dernière, 13 actionnaires, administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs de dongpeng beverage ont également réduit collectivement leurs participations. au total, 7,4395 millions d'actionnaires de dongpeng beverage ont été réduits, représentant 2 % du capital social total, et encaissés. pour 1,369 milliard de yuans.

jusqu'à présent, au cours des deux dernières années, les actionnaires de dongpeng beverage ont encaissé un total d'environ 4,2 milliards.

le plus grand actionnaire externe a retiré ses fonds et l'équipe de direction a également réduit collectivement ses avoirs, ce qui a provoqué un tollé sur le marché.

mais en fait, ce n'est pas junzheng investment qui réalise le profit le plus élevé. mais la famille lin.

du point de vue de la structure de propriété, dongpeng beverage est une entreprise familiale. le premier actionnaire est sans aucun doute le patron lin muqin, détenant 49,74% des actions. parmi les dix principaux actionnaires, lin mugang et lin daiqin, qui détiennent respectivement 5,22 % des actions, sont respectivement le frère et l'oncle de lin muqin. lin yupeng, associé commanditaire de l'actionnaire kunpeng investment, est le fils de l'actionnaire majoritaire lin muqin. l'actionnaire chen haiming, un autre commanditaire de kunpeng investment, chen huanming, et le commanditaire de dongpeng yuandao, chen weiming, sont frères. ils sont également les frères de l'épouse de lin muqin, chen huiling.

au total, 60 % des capitaux propres de l'entreprise sont entre les mains de la famille lin.

en comptant le plan de distribution des bénéfices d'environ 1 milliard de yuans divulgué dans le rapport intermédiaire 2024, dongpeng beverage a distribué un dividende cumulé allant jusqu'à 4 milliards depuis sa cotation en mai 2021, dont les liquidités directement distribuées par la famille lin s'élèvent à 2,4 milliards. lin muqin a personnellement reçu près de 2 milliards.

lors de la réduction collective des avoirs de l'année dernière, les actions personnelles de lin muqin ne semblaient pas avoir changé en surface, mais en fait il en a retiré beaucoup. parmi eux, le montant cumulé de la réduction de dongpeng yuandao a atteint 588 millions de yuans au cours de la période. lin muqin est le bénéficiaire ultime de la société, détenant 33,83 % des actions. en outre, dongpeng zhiyuan et dongpeng zhicheng investis par lin muqin ont également réduit leurs avoirs de 273 millions de yuans et 206 millions de yuans respectivement au cours de la période de planification.

cependant, il convient de noter que pendant que les actionnaires encaissent et que la famille lin verse des dividendes considérables, dongpeng beverage continue d'emprunter de l'argent. le rapport intermédiaire montre qu'au premier semestre 2024, les emprunts à court terme de dongpeng beverage s'élevaient à 5,69 milliards, soit une augmentation de 89,96 % par rapport aux 2,995 milliards de la même période de l'année dernière. de 2021 à 2023, les emprunts à court terme de dongpeng beverage s'élèvent toujours respectivement à 624 millions de yuans, 3,182 milliards de yuans et 2,996 milliards de yuans.

mais cela est compréhensible. après tout, la dette appartient à l’entreprise et l’argent des dividendes vous appartient.