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반기 이익 132억 위안에서 31억 위안 이상의 손실까지, tongwei co., ltd.의 실적은 불과 1년 만에 정상에서 바닥으로 떨어졌습니다.

8월 31일, tongwei co., ltd.의 2024년 반기보고서가 뒤늦게 나왔습니다. 데이터에 따르면 2024년 상반기 tongwei co., ltd.는 전년 대비 40.87% 감소한 437억 9700만 위안의 영업 이익을 달성했으며 -31억 2900만 위안의 모회사 순이익을 실현했습니다. 해마다 흑자에서 적자로 전환하고 있습니다.

지난해 같은 기간 국내 태양광발전 분야 '실리콘 소재의 왕'인 통웨이(tongwei co., ltd.)도 132억7000만 위안의 이익을 냈다는 점은 주목할 만하다. 단 1년 만에 31억 위안이 넘는 손실을 입었습니다. 올해 tongwei co., ltd.는 정확히 어떤 일을 겪었나요?

1 과잉생산은 더욱 심해지고 확대되고 있다부품사업으로 회사 적자 확대

수산물 사료로 출발한 tongwei co., ltd.는 현재 사료 농업 및 축산 사업을 회사의 두 번째로 큰 사업으로 분류했습니다. 시장에서는 tongwei co., ltd.가 중국에서 “실리콘 재료의 왕”으로 더 잘 알려져 있으며, 자연스럽게 실리콘 재료 시장에서 원자재 공급 및 가격의 급격한 변동을 경험해 왔습니다.

2022년 시장 수요 폭발로 인해 실리콘 소재 가격은 계속해서 상승해 최소 6만 위안/톤에서 최대 30만 위안/톤 이상 상승했다.

실리콘 웨이퍼나 모듈과 달리 실리콘 생산능력 구축은 태양광산업 체인에서 가장 오랜 시간이 걸린다. 일반적으로 건설부터 생산 성공까지의 기간은 약 18개월이며, 생산능력을 늘리는 데는 반년이 걸린다. 극도로 긴 생산 능력 구축 기간으로 인해 실리콘 기업은 오랫동안 막대한 이익을 유지할 수 있었습니다.

실리콘 소재의 막대한 이익은 많은 기업을 질투하게 만들었고, 많은 기업들이 비용에 관계없이 실리콘 소재 산업에 뛰어들기 시작했습니다.많은 기관의 예측에 따르면 국내 계획 실리콘 재료 생산 능력은 2024년에 400만 톤 이상에 도달할 것으로 예상되며, 이는 실제로 2024년에 1,200gw 이상의 태양광 모듈에 대한 전 세계 수요를 지원할 수 있습니다. 600gw 정도에 불과하다.

이는 기존 생산능력에 따라 생산되는 실리콘의 절반 가량이 과잉생산 상태에 빠지게 된다는 의미이기도 하다. 이런 영향으로 실리콘 소재 가격은 계속해서 하락했다. 올해 8월 폴리실리콘 최저가는 톤당 3만9000위안까지 떨어졌고, 거의 모든 실리콘 소재 기업이 적자를 냈다.

tongwei shares도 마찬가지입니다. 공개 정보에 따르면 현재 tongwei co., ltd.의 실리콘 재료 비용은 약 40,000위안/톤입니다. 비록 회사의 생산 비용이 실리콘 재료 회사 중에서 상대적으로 낮은 수준이지만 실리콘 재료 가격이 여전히 수익성을 달성할 수 없는 것으로 나타났습니다. 너무 낮습니다.

걱정스러운 것은 지금까지 대기업들의 실리콘 소재 확대가 멈추지 않았다는 점이다.계획에 따르면 tongwei의 실제 생산 능력은 2024년 말까지 850,000톤에 도달할 것이다.

2024년 상반기 tongwei의 고순도 결정질 실리콘 판매량이 228,900톤에 불과했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 또한 gcl technology와 daqo energy는 모두 2024년에 생산에 들어갈 많은 실리콘 프로젝트를 보유하고 있습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 실리콘 소재 가격이 단기적으로 크게 개선되기는 어려우며, tongwei co., ltd.의 실리콘 소재 손실이 계속될 수 있습니다.

실리콘 소재 생산에 주력하는 gcl technology 및 daqo energy와 달리 tongwei co., ltd.는 태양광 산업 체인의 다운스트림을 위한 준비도 갖추고 있습니다. 2024년 상반기 tongwei의 모듈 판매량은 18.67gw로 업계 5위를 기록했습니다.

현재 태양광 모듈 역시 공급과잉에 시달리며 가격이 계속 하락하고 있어 퉁웨이(tongwei co., ltd.)의 모듈이 적자를 내고 있는 것도 2024년 상반기 손실이 더 큰 중요한 이유다. daqo energy와 gcl technology보다

tongwei co., ltd.의 경우, 실리콘 소재 및 부품 가격이 언제 안정되고 반등할 수 있는지 확인하는 것이 중요합니다. 가격이 계속 하락할 경우 tongwei co., ltd.의 기존 실리콘 소재 및 부품 생산 능력으로 인해 가격이 하락할 수 있습니다. 회사는 "근육과 뼈를 부러 뜨린다".

2 tongwei co., ltd., 645억 위안 이상으로 생산 확대지난 10년 동안의 이익

다른 실리콘 회사와 비교할 때 tongwei는 지난 몇 년간 회사의 자본 배치와 관련된 태양광 산업 회복이 더 시급할 수 있습니다.

2022년부터 2023년까지 실리콘 재료 가격의 급격한 상승으로 인해 tongwei 주식은 많은 돈을 벌게 될 것입니다.

데이터에 따르면 2022년과 2023년 tongwei의 모회사에 귀속되는 순이익은 각각 257억 3천만 위안과 135억 7천만 위안이 될 것입니다. 장비 감가상각과 자산 손상 효과를 제외하면 tongwei co., ltd.의 실제 이익은 더 높을 것입니다.

이익 급증으로 인해 tongwei co., ltd.의 영업 현금 흐름은 매우 좋습니다. 같은 기간 회사의 순영업현금유입은 각각 438억2000만 위안과 306억8000만 위안을 기록했다.

이처럼 막대한 현금 흐름 수입을 얻은 tongwei co., ltd.는 2022년과 2023년에도 약 170억 위안에 달하는 배당금을 지급할 예정입니다. 또한 tongwei co., ltd.는 생산 확대를 위해 해외에 막대한 투자를 선택했습니다.

2023년 tongwei co., ltd.는 최대 645억 위안의 외부 투자 금액을 발표했는데, 그 중 오르도스 시티의 녹색 기판 통합 프로젝트에 대한 투자 금액만 280억 위안에 달했습니다.

2013년부터 2022년까지 10년간 누적된 tongwei co., ltd.의 모회사 귀속 순이익은 2023년 모회사 귀속 순이익을 포함하더라도 461억 9900만 위안에 불과하다는 점에 주목할 필요가 있습니다. , 그것은 597 억 7300 만 위안에 불과합니다.

이는 또한 2023년에만 tongwei 주식이 지난 10년간의 이익을 초과할 것임을 의미합니다.

2024년 8월 13일, tongwei co., ltd.는 runyang co., ltd., shanghai yueda new industrial group new energy co., ltd. 및 runyang co., ltd.의 기타 관련 주주들과 "자본 증액 의향 계약"을 체결했습니다. ., jiangsu yueda group co., ltd.

발표에 따르면 tongwei co., ltd.는 거래가 완료된 후 50억 위안 이하의 가격으로 jiangsu runyang new energy technology co., ltd.의 지분 51% 이상을 인수할 예정입니다. ., ltd.는 tongwei의 지주 자회사가 됩니다.

runyang co., ltd.도 폴리실리콘, 모듈 및 기타 제품을 생산하는 종합 태양광 기업인 것으로 알려졌습니다. 2022년에는 모회사에 귀속되는 회사의 순이익이 한때 20억 위안을 초과했습니다.

과도한 확장으로 인해 runyang의 자산-부채 비율은 일년 내내 약 80%를 유지했습니다. 태양광산업 체인의 번영이 쇠퇴하면서 (주)런양에서도 정리해고, 급여삭감, 급여정지 루머도 돌고 있다.tongwei co., ltd.에 "자신을 매각"함으로써 runyang co., ltd.의 긴급한 요구가 해결되었습니다.

이번 거래가 완료되면 tongwei의 폴리실리콘 생산능력은 2024년 말까지 100만톤에 가까워지고, 시장점유율은 30%에 가까워지며, 모듈 생산능력도 더욱 확대될 예정이다.

그러나 잦은 외국인 투자로 인해 tongwei co., ltd.의 고정 자산과 건설 중인 프로젝트도 빠르게 확장되었습니다. 2024년 6월 30일 기준, 회사의 고정 자산 및 건설 중인 프로젝트는 총 1,028억 8천만 위안에 달하는 반면, 2021년 tongwei의 고정 자산 및 건설 중인 프로젝트는 500억 위안 미만입니다.

고정 자산과 생산 능력의 확장은 산업이 성장할 때 회사에 충분한 이익을 가져올 것입니다. 그러나 산업이 쇠퇴하면 회사의 이익도 잠식될 것입니다.

2023년과 2024년 상반기 tongwei co., ltd.의 자산 감가상각과 재고 손상으로 인한 자산 손상 금액은 각각 62억 3600만 위안과 22억 5500만 위안으로 tongwei co., ltd.의 수익성에 심각한 영향을 미쳤습니다. .

또한, tongwei co., ltd.의 활발한 대외 확장으로 인해 이자부 부채 규모도 빠르게 증가하고 있습니다. 2024년 6월 30일 현재 tongwei co., ltd.의 이자부채는 700억 위안을 초과했으며, 같은 기간 회사의 화폐 자금은 194억 8천만 위안에 불과했습니다.

이렇게 막대한 이자부채로 인해 tongwei co., ltd.는 2024년 상반기에 회사의 금융비용만 무려 7억 6100만 위안에 달하게 됩니다.

미친 생산 확대의 영향으로 tongwei co., ltd.의 자산 부채 비율도 빠르게 상승하고 있습니다.2024년 6월 30일 현재 회사의 자산-부채 비율은 67.19%로 지난해 같은 기간 53.16%와 비교된다.

업계의 과잉 생산은 주요 기업의 공동 생산 확대로 인해 발생합니다. 그러나 업계 선두 기업인 tongwei co., ltd.가 지난 몇 년간 업계 최고 수준으로 실리콘 생산 능력을 확장했으며, 이로 인해 어느 정도 업계의 과잉 생산이 더욱 심화되었다는 점은 부인할 수 없습니다.

이러한 상황 속에서 tongwei co., ltd.는 여전히 외부 인수합병을 통해 생산 능력을 확장하고 있습니다. 태양광 발전 과잉 용량이 가능한 한 빨리 종료될 수 있다면 tongwei의 도박으로 인해 회사는 더 높은 수준으로 이동할 수 있습니다. 태양광 산업이 계속 부진하면 막대한 부채와 과잉 생산 능력으로 인해 tongwei의 실적이 크게 손상될 것입니다.

3 주가는 반토막이 났고 부채압력은 늘어났다.liu shuqi는 회사를 격렬하게 운영하도록 이끌었습니다.

업계 관점에서 볼 때, 주요 태양광 기업들에게는 분명 어려운 시기이고, 이는 tongwei co., ltd.에게도 마찬가지입니다. 이는 쓰촨성 최고 부자의 딸인 35세에 집권한 지 18개월도 채 되지 않은 liu shuqi에게는 의심할 여지 없이 큰 도전입니다.

liu shuqi는 쓰촨성 최고의 부자인 liu hanyuan의 딸이자 tongwei co., ltd.의 실제 지배인일 뿐만 아니라 그녀의 아름다움과 나이에 회사를 물려받았다는 사실 때문에 모든 사람들의 이야기를 받습니다. 35 미만.

2023년 3월 22일, tongwei co., ltd.는 3월 19일 xie yi 회장으로부터 회사의 8대 이사회 회장 겸 이사직에서 사임을 신청했다는 발표를 했습니다. 개인적인 사유로 이사를 하게 되었습니다.

사임 후 xie yi는 더 이상 회사에서 다른 직책을 맡지 않습니다. 동시에 회사는 liu shuqi를 이사회 의장이자 동시에 회사의 ceo로 선출했습니다.

결국 34세에 '2세대'가 정권을 잡는 것은 흔한 일이 아니다. liu shuqi는 인수 후 몇 가지 성과를 거두었습니다. 예를 들어 2024년 5월 10일 tongwei는 longi green energy 및 그 자회사와 391억 개의 순수 결정질 실리콘 제품 판매 계약을 체결했습니다.

또한 그의 승계 이후 tongwei co., ltd.는 2023년 12월 280억 위안 규모의 실리콘 소재 프로젝트, 최근 50억 위안 규모의 runyang co., ltd. 인수 등 대외 확장 속도를 더욱 가속화하고 있습니다. 형평성.

회사가 빠르게 성장하고 있지만 runyang 주식을 50억 위안에 인수하면 tongwei 주식의 부채 압력이 더욱 가중될 수 있다는 점은 부인할 수 없습니다.

이전에 longi green energy 회장 zhong baoshen은 이 단계에서 인수할 수 있는 자산은 일반적으로 부채 부담이 더 높으며 인수로 인해 회사에 부채 부담이 더 커질 수 있다고 말했습니다. 이는 tongwei shares에도 해당됩니다.

liu shuqi가 tongwei co., ltd.를 이끌고 난폭하게 달리고 있지만 tongwei co., ltd.의 현재 상황은 2022년부터 2023년까지의 상황과는 거리가 멀습니다.

실리콘 소재 가격과 모듈 가격의 지속적인 하락으로 인해 회사의 이익은 잠식되었고, 계속 늘어나는 생산 능력은 감당할 수 없는 난감한 상황에 직면해 있습니다.

데이터에 따르면 2024년 6월 30일 현재 tongwei의 재고 규모는 112억 2천만 위안으로 2023년 말보다 거의 35억 위안 증가했습니다.

향후 tongwei의 재정적 압박과 운영 실적이 개선되는 시기는 태양광 산업 체인이 언제 개선되는지에 달려 있지만 현재 전체 산업 체인의 생산 능력으로 판단하면 단기간에 업계 반전을 보기는 어렵습니다. liu shuqi가 이끄는 tongwei shares는 앞으로도 오랫동안 손실을 입을 수 있습니다.

또한 실적 하락과 시장 투자자 선호도 변화로 인해 liu shuqi가 인수한 이후 tongwei의 주가는 거의 절반으로 떨어졌으며 시장 가치는 700억 위안 이상 증발했습니다.

이를 위해 퉁웨이(tongwei co., ltd.)도 20~40억 위안 규모의 자사주 매입 계획을 내놨고, 회사의 지배주주인 퉁웨이 그룹(tongwei group)도 보유 지분을 10~20억 위안 늘릴 계획이다.

이번 자사주 매입과 지분 확대 규모는 태양광 업계 최고 수준이다. 이러한 움직임으로 볼 때 tongwei co., ltd.와 tongwei group은 liu shuqi의 작업을 지원하기 위해 실제 자금을 사용하고 있습니다. 다만, 태양광 산업 침체가 지속되는 상황에서 이토록 막대한 자금을 자사주 매입에 투자해 소비자 신뢰를 회복하고 주가 반등을 촉진할 수 있을지는 지켜봐야 할 것으로 보인다.

tongwei co., ltd.는 liu shuqi의 리더십 하에 tongwei co., ltd.가 가속화하고 있습니다. 태양광 산업이 단기적으로 회복될 수 있다면 liu shuqi는 태양광 발전 역사에서 매우 빛나는 장을 쓸 가능성이 높습니다. 태양광 산업이 계속 침체된다면 tongwei의 막대한 생산 능력과 높은 부채 규모로 인해 회사는 필연적으로 어려움을 겪게 될 것입니다. "근육을 다치게 한다." 뼈를 움직여라.

그리고 이 모든 것은 광전지의 "혁명"이 언제 끝나는지에 달려 있습니다.