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上半期の132億元の利益から31億元以上の損失となり、同偉股份有限公司の業績はわずか1年で山の頂上からどん底まで落ち込んだ。

8月31日、tongwei co., ltd.の2024年半期報告書が遅ればせながら発表されました。データによると、tongwei co., ltd.は2024年上半期に営業利益437億9,700万元を達成し、前年比40.87%減少し、親会社に帰属する純利益は-31億2,900万元を実現しました。前年同期比では黒字から赤字に転じた。

国内太陽光発電の「シリコン素材の王」である同偉有限公司も前年同期に132億7000万元の利益を上げたことは注目に値する。わずか1年で31億元以上の損失を被ったtongwei co., ltd.は今年、一体何を経験したのでしょうか？

1 過剰生産能力は悪化し、拡大しているコンポーネント事業で会社損失が拡大

水産飼料としてスタートした同偉有限公司は、現在、飼料農業および畜産事業を同社の第 2 位の事業に格下げしている。市場では、tongwei co., ltd.は中国の「シリコン材料の王」としてよく知られていますが、当然のことながらシリコン材料市場における原材料の供給と価格の大幅な変動を経験しています。

2022年の市場需要の爆発により、シリコン原料価格は何度も上昇し、価格は最低6万元/トンから最大30万元/トン以上まで上昇した。

シリコンウェーハやモジュールとは異なり、シリコン生産能力の構築は太陽光発電産業チェーンの中で最も長い時間がかかります。一般的に、建設から生産が成功するまでのタイムサイクルは約 18 か月、生産能力が立ち上がるまでに半年かかります。非常に長い生産能力の構築期間により、シリコン企業は長期にわたって巨額の利益を維持することも可能になりました。

シリコン素材の莫大な利益に多くの企業が嫉妬し、多くの企業がコストを度外視してシリコン素材業界に参入し始めている。多くの機関の予測によると、国内の計画されたシリコン材料生産能力は2024年に400万トン以上に達する可能性があり、実際、2024年の太陽光発電モジュールに対する世界の需要は1,200gw以上に達する可能性がある。わずか約600gwです。

これはまた、既存の生産能力に従って生産されるシリコンの約半分が過剰生産能力に陥ることを意味する。この影響でシリコン原料価格は再下落した。今年8月にはポリシリコンの最低価格が1トン当たり3万9000元まで下落し、シリコン素材会社のほとんどが赤字に陥った。

tongwei 株についても同様です。公開情報によると、同偉有限公司のシリコン原料コストは現在約 40,000 元/トンである。同社の生産コストはシリコン原料会社の中では比較的低い水準にあるが、シリコン原料価格の上昇時にはまだ採算が取れていない。とても低いです。

懸念されるのは、今のところ大手企業によるシリコン材料の拡大が止まらないことだ。計画によると、通衛の実際の生産能力は2024年末までに85万トンに達する。

2024年上半期のtongweiの高純度結晶シリコンの販売量はわずか228,900トンであったことは注目に値します。さらに、gcl technology と daqo energy は両方とも、2024 年に生産開始予定の多くのシリコン プロジェクトを抱えています。この観点からすると、シリコン原料価格が短期的に大幅に改善することは難しく、同偉有限公司のシリコン原料損失は今後も続く可能性がある。

シリコン材料の生産に注力しているgcl technologyやdaqo energyとは異なり、tongwei co., ltd.は太陽光発電産業チェーンの下流向けの手配も行っている。 2024年上半期のtongweiのモジュール売上高は18.67gwで、業界5位となった。

現時点では、太陽光発電モジュールも生産能力過剰に悩まされており、価格は何度も下落しており、tongwei co., ltd.のモジュールは赤字となっている。これが、2024年上半期の損失がさらに大きくなる重要な理由でもある。 daqo energy および gcl technology よりも優れています。

tongwei co., ltd. にとって、シリコン材料および部品の価格がいつ安定し、回復するかを見極めることは非常に重要です。価格の下落が続く場合、tongwei co., ltd. の既存のシリコン材料および部品の生産能力が影響を与える可能性があります。会社は「筋肉と骨を折る」ことになる。

2 tongwei co., ltd.、645億元以上で生産を拡大過去10年間の利益

他のシリコン企業と比較して、tongwei は過去数年間の同社の資本配置に関連する太陽光発電産業の回復をより緊急に必要としている可能性がある。

2022年から2023年にかけて、シリコン材料価格の高騰により、tongwei株は多額の利益を得るだろう。

データによると、2022年と2023年のtongweiの親会社に帰属する純利益はそれぞれ257億3000万元と135億7000万元となる。設備減価償却と資産減損の影響を差し引くと、tongwei co., ltd. の実際の利益はさらに高くなります。

利益の急増により、tongwei co., ltd.の営業キャッシュフローは非常に良好です。同期間における同社の純営業キャッシュ流入はそれぞれ438億2000万元と306億8000万元だった。

このような巨額のキャッシュフロー収入を得たtongwei co., ltd.は、2022年と2023年に170億元近くの配当も支払う予定です。さらに、tongwei co., ltd. は生産拡大のために海外への多額の投資を選択しました。

tongwei co., ltd.は、2023年に最大645億元の外部投資額を発表し、そのうちオルドス市のグリーン基板統合プロジェクトへの投資額だけで280億元にも上った。

2013年から2022年までの10年間に蓄積されたtongwei co., ltd.の親会社に帰属する純利益は、2023年の親会社に帰属する純利益を含めたとしても、わずか461億9900万元に過ぎないことは注目に値します。 、597億7,300万元に過ぎません。

これは、2023 年だけでも tongwei 株が過去 10 年間の利益を超えることを意味します。

2024年8月13日、tongwei co., ltd.は、runyang co., ltd.、shanghai yueda new industrial group new energy co., ltd.およびrunyang co., ltd.のその他の関連株主と「増資意向契約」を締結しました。 、江蘇悦達集団有限公司。

この発表は、tongwei co., ltd.が取引完了後、江蘇潤陽新能源科技有限公司の株式の51％以上を50億元以内の価格で取得することを示している。 ., ltd.はtongweiの持株子会社となる。

runyang co., ltd. も、ポリシリコン、モジュール、その他の製品を生産する総合太陽光発電企業であると報告されています。 2022年には親会社に帰属する純利益が一時20億元を超えた。

過剰な拡大により、潤陽市の資産負債比率は年間を通じて80％前後で推移している。太陽光発電産業チェーンの繁栄が衰退するにつれ、runyang co., ltd.でも人員削減、減給、給与停止の噂が流れている。tongwei co., ltd. への「自分の売り込み」は、runyang co., ltd. の緊急のニーズを解決したところです。

取引が完了すれば、tongweiのポリシリコン生産能力は2024年末までに100万トン近くとなり、市場シェアは30％近くとなり、モジュール生産能力もさらに拡大することになる。

しかし、頻繁な海外投資により、tongwei co., ltd.の固定資産と建設中のプロジェクトは急速に拡大しています。 2024年6月30日時点で、同社の固定資産と建設仮勘定の残高は合計1028億8000万元だが、2021年の通衛の固定資産と建設仮勘定は500億元未満だった。

固定資産と生産能力の拡大は、産業が盛り上がれば企業に十分な利益をもたらします。しかし、業界が衰退すると、会社の利益も侵食されてしまいます。

2023年と2024年上半期にtongwei co., ltd.の資産減価償却と在庫減損による資産減損額はそれぞれ62.36億元と22.55億元で、tongwei co., ltd.の収益性に深刻な影響を与えた。 。

また、東衛有限公司の積極的な対外展開により、有利子負債の規模も急速に拡大しております。 2024年6月30日時点で、同偉有限公司の有利子負債は700億元を超え、同時期の同社の金銭的資金はわずか194億8000万元に過ぎなかった。

このような巨額の有利子負債により、tongwei co., ltd.は2024年上半期に同社の財務費用だけで7億6,100万元もの高額な費用を支払うことになる。

異常な生産拡大の影響で、tongwei co., ltd.の資産負債比率も急速に上昇しています。2024年6月30日時点で、同社の資産負債比率は67.19%で、前年同期は53.16%でした。

業界の過剰設備は大手企業の共同生産拡大が原因。しかし、業界のリーディングカンパニーとして、tongwei co., ltd.は過去数年間でシリコンの生産能力を業界最高レベルに拡大しており、それがある程度業界のさらなる過剰生産能力を引き起こしていることは否定できません。

このような状況の下、tongwei co., ltd.は依然として外部の合併と買収を通じて生産能力を拡大しています。太陽光発電の過剰設備をできるだけ早く解消できれば、tongwei の賭けにより同社はより高いレベルに移行できるかもしれないが、もし太陽光発電業界の低迷が続けば、巨額の負債と過剰な生産能力が tongwei の業績に大きなダメージを与えることになるだろう。

3 株価は半減し、債務圧力は増大し、劉樹奇氏が会社を暴走させる

業界の観点から見ると、大手太陽光発電会社にとって今は間違いなく困難な時期であり、tongwei co., ltd.にとっても同様です。これは、四川一の富豪の娘でわずか35歳、就任して1年半も経っていない劉樹琦にとって、間違いなく大きな挑戦である。

四川一の富豪であり、同衛有限公司の実質的な経営者である劉漢源の娘であることに加えて、劉樹琦はその美しさと、その年齢で会社を引き継いだという事実でみんなの話題になっている。 35未満のもの。

2023年3月22日、tongwei co., ltd.は、3月19日に謝毅会長から第8期取締役会の会長および取締役の辞任を書面で申請したと発表した。個人的な理由で。

辞任後、xie yi 氏は社内で他の役職に就くことはありません。同時に同社は、liu shuqi を取締役会会長に選出し、ceo も兼務した。

外部の世界は劉樹奇の後継者に少し驚いた 結局のところ、「二世代」が34歳で引き継ぐのは一般的ではありません。就任後、liu shuqi はいくつかの成果も上げました。たとえば、2024 年 5 月 10 日、tongwei は longi green energy およびその子会社と 391 億の純粋な結晶シリコン製品の販売契約を締結しました。

また、同氏の就任後、同偉有限公司は2023年12月の280億元のシリコン材料プロジェクトや最近の潤陽有限公司の50億元買収など、対外拡大のペースをさらに加速させている。資本。

同社は急速に拡大しているが、潤陽株の50億元取得により通威株の債務圧力がさらに悪化する可能性があることは否定できない。

longi green energyのzhong baoshen会長は以前、現段階で買収可能な資産は通常、より大きな債務負担を抱えており、買収により同社の債務負担が増大する可能性があると述べた。これはtongwei株式にも当てはまる。

劉樹琦氏が統偉有限公司を率いて暴走しているとはいえ、通威有限公司の現状は2022年から2023年までのような良好な状況には程遠い。

シリコン材料価格とモジュール価格の下落が続いているため、同社の利益は侵食されており、拡大を続ける生産能力は消化できない厳しい状況に直面している。

データによると、2024年6月30日時点でtongweiの在庫規模は112億2000万元で、2023年末から35億元近く増加した。

tongwei の財務圧力と経営成績が将来いつ改善するかは、太陽光発電産業チェーンがいつ改善するかにかかっていますが、産業チェーン全体の現在の生産能力から判断すると、短期的に業界が反転するのは難しいと考えられます。劉樹奇氏率いる同偉株は今後長期にわたり損失に直面する可能性がある。

さらに、業績の悪化と市場投資家の選好の変化により、tongweiの株価はliu shuqi氏が就任して以来ほぼ半減し、その市場価値は700億元以上蒸発した。

この目的のために、通衛有限公司も20億～40億元の自社株買い計画を開始しており、同社の支配株主である通威集団も保有株を10億～20億元増やす計画だ。

これらの自社株買いと株式保有の増加の規模は、太陽光発電業界で最高のものの一つです。この動きから判断すると、tongwei co., ltd.とtongwei groupは両方とも実際のお金を使ってliu shuqiの活動をサポートしていることになります。しかし、太陽光発電業界の低迷が続く中、自社株買いにこれほど巨額の資金を投じることが消費者信頼感を回復し、株価の回復を促すことができるかどうかはまだ分からない。

tongwei co., ltd. については、liu shuqi のリーダーシップの下、tongwei co., ltd. が加速しています。太陽光発電業界が短期的に好転することができれば、劉樹奇氏は太陽光発電の歴史に極めて輝かしい一章を刻むことになるだろう。もし太陽光発電業界が低迷し続ければ、tongwei社の巨大な生産能力と多額の負債により、同社は必然的に経営不振に陥るだろう。 「筋肉を傷つける。」

そして、これらすべては、太陽光発電の「進化」がいつ終わるかによって決まります。