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d'un bénéfice de 13,2 milliards de yuans au premier semestre à une perte de plus de 3,1 milliards de yuans, la performance de tongwei co., ltd. a chuté du haut de la montagne jusqu'au bas en un an seulement.

le 31 août, le rapport semestriel 2024 de tongwei co., ltd. est arrivé tardivement. les données montrent qu'au premier semestre 2024, tongwei co., ltd. a réalisé un bénéfice d'exploitation de 43,797 milliards de yuans, soit une baisse de 40,87 % sur un an, et a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de -3,129 milliards de yuans. passer du profit à la perte d’année en année.

il convient de noter qu'au cours de la même période l'année dernière, tongwei co., ltd., le « roi des matériaux à base de silicium » dans le photovoltaïque national, a également réalisé un bénéfice de 13,270 milliards de yuans. en seulement un an, elle a subi une perte de plus de 3,1 milliards de yuans. qu'a vécu exactement tongwei co., ltd. cette année ?

1 la surcapacité s’aggrave et s’étendl'activité composants augmente les pertes de l'entreprise

tongwei co., ltd., qui a débuté comme aliments pour animaux aquatiques, voit actuellement ses activités d'agriculture fourragère et d'élevage d'animaux reléguées au deuxième rang des activités de l'entreprise. sur le marché, tongwei co., ltd. est mieux connue comme le « roi des matériaux à base de silicium » en chine et a naturellement connu des fluctuations drastiques dans l'offre et le prix des matières premières sur le marché des matériaux à base de silicium.

en raison de l'explosion de la demande du marché en 2022, les prix des matériaux à base de silicium ont augmenté encore et encore, passant d'un minimum de 60 000 yuans/tonne à un maximum de plus de 300 000 yuans/tonne.

contrairement aux plaquettes et modules de silicium, la construction d’une capacité de production de silicium est celle qui prend le plus de temps dans la chaîne industrielle photovoltaïque. d'une manière générale, le cycle de temps entre la construction et la production réussie est d'environ 18 mois, et il faut six mois pour que la capacité de production augmente. le temps extrêmement long de construction des capacités de production a également permis aux entreprises de silicium de maintenir d’énormes bénéfices pendant longtemps.

les énormes profits tirés des matériaux en silicium ont rendu jaloux de nombreuses entreprises, et de nombreuses entreprises ont commencé à se lancer dans l'industrie des matériaux en silicium, quel que soit le coût.selon les prévisions de nombreuses institutions, la capacité nationale prévue de production de matériaux à base de silicium devrait atteindre plus de 4 millions de tonnes en 2024, ce qui pourrait soutenir la demande mondiale de modules photovoltaïques de plus de 1 200 gw. en fait, la demande mondiale de modules photovoltaïques en 2024. ne représente qu’environ 600 gw.

cela signifie également qu’environ la moitié du silicium produit selon les capacités de production existantes tombera en surcapacité. sous cette influence, les prix des matériaux en silicium ont chuté encore et encore. en août de cette année, le prix le plus bas du polysilicium est tombé à 39 000 yuans/tonne, et presque toutes les entreprises de matériaux à base de silicium ont enregistré des pertes.

il en va de même pour les actions tongwei. les informations publiques montrent que le coût actuel des matériaux en silicium de tongwei co., ltd. est d'environ 40 000 yuans/tonne. bien que le coût de production de l'entreprise soit à un niveau relativement bas parmi les entreprises de matériaux en silicium, elle n'est toujours pas en mesure d'atteindre la rentabilité lorsque les prix des matériaux en silicium sont élevés. sont si faibles.

ce qui est inquiétant, c’est que jusqu’à présent, l’expansion des matériaux à base de silicium par les grandes entreprises ne s’est pas arrêtée.selon le plan, la capacité de production réelle de tongwei atteindra 850 000 tonnes d'ici fin 2024.

il convient de noter qu’au premier semestre 2024, les ventes de silicium cristallin de haute pureté de tongwei n’étaient que de 228 900 tonnes. de plus, gcl technology et daqo energy ont tous deux de nombreux projets de silicium qui seront mis en production en 2024. de ce point de vue, il est difficile pour les prix des matériaux en silicium de s'améliorer de manière significative à court terme, et les pertes de matériaux en silicium de tongwei co., ltd. pourraient se poursuivre.

contrairement à gcl technology et daqo energy, qui se concentrent sur la production de matériaux à base de silicium, tongwei co., ltd. a également pris des dispositions pour l'aval de la chaîne industrielle photovoltaïque. au premier semestre 2024, les ventes de modules de tongwei s'élevaient à 18,67 gw, se classant au cinquième rang du secteur.

à l'heure actuelle, les modules photovoltaïques souffrent également d'une surcapacité, les prix ont baissé encore et encore et les modules de tongwei co., ltd. sont en perte. c'est également une raison importante pour laquelle ses pertes au premier semestre 2024 sont plus importantes. que ceux de daqo energy et gcl technology.

pour tongwei co., ltd., il est crucial de voir quand le prix des matériaux et composants en silicium pourra se stabiliser et rebondir. si les prix continuent de baisser, la capacité de production actuelle de matériaux et de composants en silicium de tongwei co., ltd. entreprise pour « se briser les muscles et les os ».

2 tongwei co., ltd. augmente sa production avec plus de 64,5 milliards de yuansbénéfice des dix dernières années

par rapport à d'autres sociétés de silicium, tongwei pourrait avoir un besoin plus urgent de relance de l'industrie photovoltaïque, ce qui est lié à la configuration du capital de l'entreprise au cours des dernières années.

de 2022 à 2023, en raison de la forte hausse des prix des matériaux en silicium, les actions tongwei rapporteront beaucoup d'argent.

les données montrent qu'en 2022 et 2023, le bénéfice net de tongwei attribuable à la société mère sera respectivement de 25,73 milliards de yuans et 13,57 milliards de yuans. si les effets de la dépréciation des équipements et de la dépréciation des actifs sont déduits, le bénéfice réel de tongwei co., ltd. sera plus élevé.

en raison de l'augmentation des bénéfices, le flux de trésorerie d'exploitation de tongwei co., ltd. est extrêmement bon. au cours de la même période, les entrées nettes de trésorerie d'exploitation de la société se sont élevées respectivement à 43,82 milliards de yuans et 30,68 milliards de yuans.

après avoir obtenu un revenu de trésorerie aussi énorme, tongwei co., ltd. versera également des dividendes de près de 17 milliards de yuans en 2022 et 2023. en outre, tongwei co., ltd. a choisi d'investir massivement à l'étranger pour accroître sa production.

en 2023, tongwei co., ltd. a annoncé un montant d'investissement externe pouvant atteindre 64,5 milliards de yuans, dont le montant de l'investissement dans le projet d'intégration de substrats verts dans la seule ville d'ordos s'élevait à 28 milliards de yuans.

il convient de noter que de 2013 à 2022, le bénéfice net attribuable à la société mère de tongwei co., ltd. accumulé au cours des dix années n'était que de 46,199 milliards de yuans, même si le bénéfice net attribuable à la société mère en 2023 est inclus. , ce ne sera que 59,773 milliards de yuans.

cela signifie également qu'en 2023 seulement, les actions de tongwei dépasseront les bénéfices des dix dernières années.

le 13 août 2024, tongwei co., ltd. a signé un « accord d'intention d'augmentation de capital » avec runyang co., ltd., shanghai yueda new industrial group new energy co., ltd. et d'autres actionnaires concernés de runyang co., ltd. ., et jiangsu yueda group co., ltd.

l'annonce montre que tongwei co., ltd. acquerra pas moins de 51 % des capitaux propres de jiangsu runyang new energy technology co., ltd. à un prix ne dépassant pas 5 milliards de yuans. une fois la transaction terminée, runyang co. ., ltd. deviendra une filiale holding de tongwei.

il est rapporté que runyang co., ltd. est également une entreprise photovoltaïque intégrée, produisant du polysilicium, des modules et d'autres produits. en 2022, le bénéfice net de l'entreprise attribuable à sa société mère dépassait autrefois les 2 milliards de yuans.

en raison d'une expansion excessive, le ratio actif-passif de runyang est resté autour de 80 % toute l'année. alors que la prospérité de la chaîne de l'industrie photovoltaïque décline, des rumeurs de licenciements, de réductions de salaire et de suspensions de salaire circulent également chez runyang co., ltd."se vendre" à tongwei co., ltd. vient de résoudre le besoin urgent de runyang co., ltd.

si l'accord est conclu, la capacité de production de polysilicium de tongwei atteindra près d'un million de tonnes d'ici fin 2024, sa part de marché sera proche de 30 % et sa capacité de production de modules sera également encore étendue.

cependant, les investissements étrangers fréquents ont également entraîné une expansion rapide des immobilisations et des projets en construction de tongwei co., ltd. au 30 juin 2024, les immobilisations et le solde des constructions en cours de l'entreprise s'élevaient à 102,88 milliards de yuans, tandis que les immobilisations et les constructions en cours de tongwei en 2021 étaient inférieurs à 50 milliards de yuans.

l'expansion des immobilisations et de la capacité de production apportera des bénéfices suffisants à l'entreprise lorsque l'industrie se développera. mais lorsque l’industrie s’effondre, cela réduira également les bénéfices de l’entreprise.

en 2023 et au premier semestre 2024, les montants de dépréciation d'actifs causés par la dépréciation des actifs et la dépréciation des stocks de tongwei co., ltd. étaient respectivement de 6,236 milliards de yuans et 2,255 milliards de yuans, ce qui a gravement affecté la rentabilité de tongwei co., ltd. .

en outre, en raison de l'expansion externe active de tongwei co., ltd., l'ampleur de la dette portant intérêt augmente également rapidement. au 30 juin 2024, les dettes portant intérêts de tongwei co., ltd. dépassaient 70 milliards de yuans, et les fonds monétaires de l'entreprise au cours de la même période n'étaient que de 19,48 milliards de yuans.

une telle dette portant intérêts a fait payer à tongwei co., ltd. un prix élevé. au cours du premier semestre 2024, les dépenses financières de l'entreprise atteindront à elles seules 761 millions de yuans.

sous l'influence d'une folle expansion de la production, le ratio actif-passif de tongwei co., ltd. augmente également rapidement.au 30 juin 2024, le ratio actif-passif de la société était de 67,19 %, contre 53,16 % pour la même période de l'année dernière.

la surcapacité de l'industrie est due à l'expansion conjointe de la production des grandes entreprises. mais il est indéniable qu'en tant qu'entreprise leader du secteur, tongwei co., ltd. a accru sa capacité de production de silicium parmi les meilleures du secteur au cours des dernières années, ce qui, dans une certaine mesure, a entraîné une surcapacité supplémentaire dans le secteur.

dans ces circonstances, tongwei co., ltd. continue d'étendre sa capacité de production par le biais de fusions et d'acquisitions externes. si la surcapacité photovoltaïque peut être stoppée le plus rapidement possible, le pari de tongwei pourrait permettre à l'entreprise de passer à un niveau supérieur ; si l'industrie photovoltaïque continue de s'effondrer, des dettes énormes et une capacité de production excédentaire causeront de graves dommages aux performances de tongwei.

3 les cours des actions ont diminué de moitié, la pression sur la dette a augmenté,liu shuqi conduit l'entreprise à fonctionner de manière extravagante

d'un point de vue industriel, il s'agit sans aucun doute d'un moment difficile pour les grandes entreprises photovoltaïques, et il en va de même pour tongwei co., ltd. c'est sans aucun doute un défi de taille pour liu shuqi, la fille de l'homme le plus riche du sichuan, âgée de seulement 35 ans et qui a pris la relève depuis moins de 18 mois.

en plus d'être la fille de liu hanyuan, l'homme le plus riche du sichuan et l'actuel contrôleur de tongwei co., ltd., liu shuqi fait parler de elle de tous en raison de sa beauté et du fait qu'elle a repris l'entreprise à l'âge de moins de 35.

le 22 mars 2023, tongwei co., ltd. a publié une annonce. le 19 mars, la société a reçu une démission écrite du président xie yi. il a demandé à la société de démissionner de ses fonctions de président et d'administrateur du huitième conseil d'administration de la société. des administrateurs pour des raisons personnelles.

après sa démission, xie yi n'occupera plus aucun autre poste dans l'entreprise. dans le même temps, la société a élu liu shuqi comme président du conseil d'administration et en même temps comme pdg de la société.

le monde extérieur a été légèrement surpris par la succession de liu shuqi. après tout, il n'est pas courant qu'une « deuxième génération » prenne le relais à l'âge de 34 ans. après avoir pris ses fonctions, liu shuqi a également réalisé quelques réalisations. par exemple, le 10 mai 2024, tongwei a signé un contrat de vente de produits en silicium cristallin pur de 39,1 milliards avec longi green energy et ses filiales.

en outre, après sa succession, tongwei co., ltd. a encore accéléré son rythme d'expansion externe, comme le projet de matériau de silicium de 28 milliards de yuans en décembre 2023 et la récente acquisition de 5 milliards de yuans de runyang co., ltd. équité.

bien que l'entreprise se développe rapidement, il est indéniable que l'acquisition d'actions runyang pour 5 milliards de yuans pourrait encore aggraver la pression sur l'endettement des actions tongwei.

auparavant, zhong baoshen, président de longi green energy, avait déclaré que les actifs disponibles à l'acquisition à ce stade présentaient généralement un fardeau d'endettement plus élevé, et que les acquisitions pourraient entraîner un fardeau d'endettement plus important pour l'entreprise. cela est également vrai pour les actions de tongwei.

bien que liu shuqi ait conduit tongwei co., ltd. à fonctionner de manière extravagante, la situation actuelle de tongwei co., ltd. est loin d'être aussi bonne qu'elle l'était de 2022 à 2023.

la baisse continue des prix des matériaux en silicium et des prix des modules a érodé les bénéfices de l'entreprise, et la capacité de production en constante expansion est confrontée à une situation embarrassante qui ne peut être digérée.

les données montrent qu'au 30 juin 2024, l'échelle des stocks de tongwei s'élevait à 11,22 milliards de yuans, soit une augmentation de près de 3,5 milliards de yuans par rapport à fin 2023.

l'amélioration future de la pression financière et des performances opérationnelles de tongwei dépend de l'amélioration de la chaîne industrielle photovoltaïque, mais à en juger par la capacité de production actuelle de l'ensemble de la chaîne industrielle, il est difficile d'envisager un renversement de l'industrie à court terme. les actions de tongwei, sous la direction de liu shuqi, pourraient subir des pertes pendant longtemps.

en outre, en raison de la baisse des performances et de l'évolution des préférences des investisseurs sur le marché, le cours de l'action de tongwei a presque diminué de moitié depuis l'arrivée de liu shuqi, et sa valeur marchande s'est évaporée de plus de 70 milliards de yuans.

à cette fin, tongwei co., ltd. a également lancé un plan de rachat d'actions de 2 à 4 milliards de yuans, et l'actionnaire majoritaire de la société, tongwei group, prévoit également d'augmenter ses participations de 1 à 2 milliards de yuans.

l'ampleur de ces rachats et augmentations de participations est parmi les meilleures de l'industrie photovoltaïque. à en juger par cette décision, tongwei co., ltd. et tongwei group utilisent de l'argent réel pour soutenir le travail de liu shuqi. cependant, dans le contexte du ralentissement persistant de l'industrie photovoltaïque, il reste à voir si dépenser des sommes aussi énormes en rachats d'actifs peut restaurer la confiance des consommateurs et stimuler un rebond des cours boursiers.

quant à tongwei co., ltd., sous la direction de liu shuqi, tongwei co., ltd. accélère. si l'industrie photovoltaïque peut se redresser à court terme, liu shuqi est susceptible d'écrire un chapitre extrêmement brillant dans l'histoire du photovoltaïque. si l'industrie photovoltaïque continue de s'effondrer, l'énorme capacité de production de tongwei et son endettement élevé amèneront inévitablement l'entreprise à se redresser. "blesser ses muscles." bougez les os.

et tout cela dépend du moment où se terminera « l’involution » photovoltaïque.