소식

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'인내자본'으로 알려진 사회보장기금과 연기금은 늘 투자자들의 관심을 끌며 상장기업의 반기보고서가 공개되면서 이들의 투자 동향이 점차 드러나고 있다.

China Business News의 한 기자가 자료를 샅샅이 조사한 결과 2분기에 위에서 언급한 장기 펀드가 자원 및 에너지 주식을 선호하고 Xinji Energy(601918.SH), Yuanxing Energy( 000683.SZ), Satellite Chemical(002648.SZ), Western Mining(601168.SH) 및 기타 회사입니다.

또한 사회보장기금은 위안싱에너지, 중국세라믹재료(300285.SZ) 등 가격이 혼합된 주식에 대해 2분기 포지션을 늘렸다. 사회보장기금과 연기금은 단기적인 주가 상승이나 하락보다는 상장기업의 중장기 수익률에 더 많은 관심을 기울이는 것으로 분석된다.

신지에너지 등 기업 대폭 매수

2분기에 사회보장기금은 자원과 에너지 주식을 대규모로 매입했다.

분기말 현재 사회보장기금 명의로 포트폴리오에 알려진 포지션 중 가장 많이 발생한 주식은 Xinji Energy였습니다. 데이터에 따르면 사회보장기금이라는 이름의 406, 504, 420 조합은 2분기 말에 새로 추가되어 회사의 발행주식 5, 8, 10대 주주가 되었으며, 총 주주 수는 보유주식수는 849852만주로 전체 발행주식수의 3.28%를 차지한다.

공개 정보에 따르면 Xinji Energy는 석탄 채굴, 석탄 세척 및 화력 발전을 주요 사업으로 하는 회사입니다.

Xinji Energy의 대규모 포지션 증가와 마찬가지로 사회보장기금은 2분기에 Satellite Chemical의 10대 주주가 되었습니다. 분기말 현재 사회보장기금 101 포트폴리오는 1655만2900주를 보유하고 있으며 이는 전체 발행주식의 0.49%에 해당한다.

위성화학은 "화학원료" 부문 주식에 속하며, 이산화탄소와 수소의 종합적인 이용을 촉진하는 종합 생산기업이며, 응용 분야는 항공우주, 자동차 산업 및 기타 산업을 포괄합니다.

세 가지 자원주인 Yuanxing Energy, Western Mining 및 Gansu Energy(000791.SZ)도 사회보장기금에 의해 집중적으로 보유되었습니다.

2분기에 사회보장기금의 115포트폴리오와 420포트폴리오는 총 614만3400주를 웨스턴 마이닝에 추가해 분기 말 기준 총 4729만2800주를 보유했다.

2분기말 현재 Yuanxing Energy의 사회보장기금113조합이 보유한 주식 수는 5,746만3주이지만, 사회보장기금, 연금 외에 분기 순위에는 변동이 없습니다. 펀드도 주식에 대해 낙관적이며, 2분기 기초연금보험 펀드 802 포트폴리오는 분기말 기준 4282만1400주를 보유해 회사의 7대 발행주주가 됐다.

2분기에 사회보장기금 1105 포트폴리오는 분기 말 기준 351.87만 주를 보유하며 Gansu Energy 발행 주식의 10대 주주가 되었습니다.

위의 자원 및 에너지주 외에도 옥외광고 서비스 제공업체인 Focus Media(002027.SZ), 통신업체인 China Mobile(600941.SH), 백색가전주식인 TCL Smart Home(002668.SZ) 등에도 많은 투자를 했으나, 같은 업종의 여러 주식이 사회보장기금에 의해 크게 늘어난 상황은 없었습니다.

사회보장기금과 마찬가지로 연기금도 2분기 자원 및 에너지 주식에 대해 낙관적이다.

Yuanxing Energy의 포지션이 크게 증가한 것 외에도 연기금은 2분기에 Huafeng Aluminium(601702.SH)의 포지션을 140.38만주 늘렸습니다.

단기적인 주가 상승과 하락에 집중하기보다는 장기적으로 투자하라

장기펀드가 낙관적으로 포지션을 늘리는 것은 올해 상반기 자원·에너지주의 강세와 관련이 있을 수 있다.

상반기 A주 시장은 전체적으로 뚜렷한 구조적 추세를 보이며 변동성과 차별화를 보였습니다. 시장지수 차별화의 경우 자원순환 부문이 두드러진 성과를 거두며 이와 관련된 '주기율표' 투자붐을 견인했다. 풍력 데이터에 따르면 6월 30일 현재 석탄, 석유, 석유화학, 비철금속 등 자원 순환 부문은 신완(Shenwan) 1급 산업 중 연중 플러스 수익을 달성한 몇 안 되는 산업 중 하나가 되었습니다. , 석탄산업은 상반기에 11.96% 증가했다.

자원순환 부문의 강력한 성과로 인해 배치 경쟁을 벌이는 많은 기관 자금이 유치되었습니다. 2024년 1분기 공적자금 보고 자료에 따르면, 주식시장 가치 비중 변화로 볼 때, 공적자금 비중 비중 중 비철금속, 석유, 석유화학으로 대표되는 상류 자원 부문은 크게 증가했습니다. 이 중 에너지·소재 업종의 시가총액 비중은 17.4%로 3.5%포인트 증가했다.

상반기 자원순환 부문의 실적을 살펴보면 대부분 초기 상승세를 보인 뒤 조정을 보이는 모습을 보였다. 5월 이전에는 글로벌 제조업 경기 회복의 영향으로 원유를 중심으로 에너지 및 화학 원자재 수요가 계속 늘어나 원자재 가격이 상승했습니다. 업스트림 광업 산업의 초과 이익도 비용을 뒷받침합니다. 5월 말부터 많은 종류의 금속이 저장고에 쌓이기 시작했고 시장은 다운스트림 수요에 대해 우려하게 되었습니다. 많은 종류의 금속 가격이 조정을 거쳐 점차 안정되었습니다.

Haitong Securities 연구 보고서는 이번 자원 상품 강세가 세 가지 주요 시장 논리를 반영한다고 믿습니다. 첫째, 글로벌 제조 산업의 회복으로 인해 수요 개선에 대한 기대가 자극되었습니다. 둘째, 초기 단계에서 연준의 비둘기파적인 입장이 촉발되었습니다. 시장의 선행" 금리 인하, 셋째, 일부 원자재 자체의 수요 및 공급 패턴 변화.

차이나 비즈니스 뉴스(China Business News)의 한 기자가 자료를 샅샅이 뒤진 결과, 사회보장 비중이 높은 대부분의 자원주의 주가가 올해 급격한 상승을 기록했다는 사실을 발견했습니다.

Xinji Energy를 예로 들면, 8월 9일 현재 주가는 한 해 동안 99.28%나 상승했으며, Western Mining의 주가도 한 해 동안 50.98% 상승했습니다.

그러나 사회보장기금과 연기금이 집중적으로 보유하고 있는 모든 자원주가 한 해 동안 주가 상승을 경험한 것은 아니라는 점은 주목할 가치가 있습니다.

예를 들어, 연기금이 많은 지분을 보유하고 있는 Huafeng Aluminium의 주가는 해당 연도 동안 11.2% 하락했습니다. 주가는 5월 10일 21.15위안으로 고점을 기록한 뒤 하락세를 이어가며 8월 9일 기준 연중 고점 대비 24.63% 하락한 15.94위안으로 마감했다.

연금 기금의 포트폴리오 1204와 포트폴리오 16011은 2분기에 Huafeng Aluminium의 상위 10대 주주에 포함되었습니다. 해당 포지션의 주가는 약 19.30위안이며 현재 어느 정도 변동 손실에 직면할 수 있습니다.

또한 연기금이 많이 소유하고 있으며 현재 어느 정도 변동 손실을 겪고 있는 중국 세라믹 재료(China Ceramics Materials)의 주가는 올해 동안 25.52% 하락했습니다.

한 중개업 분석가는 중국 비즈니스 뉴스에 사회보장기금은 사회보장을 위한 적립금이고 자본 지속 기간이 길고 규모가 크다는 점에서 사회보장기금의 투자 스타일이 주로 장기 가치 투자임을 결정합니다. 단기적인 주가 성과에 초점을 맞추지 않을 것이지만 연기금 역시 장기 투자와 장기 평가를 고집합니다.

투자 스타일 관점에서 위 두 가지 장기 펀드의 자산 배분은 장기 투자와 가치 투자의 기본 개념을 기반으로 하며, 특정 단계에서 시장이 가치 중심에서 크게 벗어나면 포지션이 결정됩니다. 늘어나거나 줄어들게 됩니다. 본질적으로 평균회귀는 사회보장기금 자산배분의 핵심 아이디어이다.

담당 편집자: Qi San