2024-08-04
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위안화 환율은 강한 모멘텀을 보이고 있다.
베이징 시간으로 8월 2일 늦은 밤, 위안화 환율은 최근 최고치를 기록했다. 해당 세션 동안 미국 달러 대비 역내 및 역외 위안화 환율은 모두 7.16을 넘어섰습니다.
베이징 시간 8월 2일 23시 30분, 미국 달러 대비 역외 위안화 환율은 7.1433까지 하락해 7.15선을 넘어 하루 동안 역내 위안화도 1,000포인트 이상 상승했다. 미국 달러 대비 환율은 7.1524로 7.16을 넘어섰다. 이날 패스에서는 하루 동안 900포인트 넘게 올랐다.
위안화 환율이 지속적으로 강세를 보이는 반면, 미국 달러 지수는 지속적으로 하락하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 베이징 시간으로 8월 2일 23시 30분 현재 미국 달러지수는 104 아래로 하락해 103.23으로 보고돼 정수 103에 근접했다.
핑안증권 수석 이코노미스트 종정성(Zhong Zhengsheng)에 따르면, 미국 달러 지수는 7월 이후 하락했지만 위안화 환율은 이를 따르지 않아 '보상 성장' 잠재력을 축적하고 위안화 환율 급등을 위한 거시적 기반을 마련했다. 비율.
"정책의 초점이 '안정적인 성장'으로 기울어져 있다는 신호를 중첩시키는 것은 중국 경제에 대한 시장의 신뢰를 높이고 위안화 안정의 기반을 강화하는 데 중요합니다. 또한, 중국의 6월 무역 흑자는 990억 달러로 사상 최대치를 기록했습니다. 한 달 동안의 상품 무역 흑자는 우리나라 국제수지 흑자의 주요 원천이며, 높은 대외 무역 흑자를 유지하는 것은 위안화 환율의 견고한 기반을 제공한다고 Zhong Zhengsheng은 연구 보고서에서 말했습니다.
위안화는 7.15점 회복
"역내 최고 환율은 7월 24일 7.2776이었습니다. 이때 미화 50,000달러를 환전하고 8월 2일 7.1524로 최저점에 도달했다면 단 며칠 만에 6,000위안 이상 손실을 입었을 것입니다." 해외 사업을 담당하는 은 차이나타임스 기자에게 어제(8월 2일) 거래소가 최저점에 있었다면 최고점에 비해 직접적으로 6000위안을 절약했을 것이라고 말했다.
Linda의 설명을 보면 지난 한 달 동안 위안화 환율이 지속적으로 상승했음을 알 수 있습니다.
7월 한 달 전체를 되돌아보면 미국 달러 대비 역내 위안화 환율은 6월 종가 7.2672에 비해 470bp 상승했고, 7월 전체 상승률은 0.65%였습니다. 미국 달러 대비 역외 위안화 환율은 7월 내내 1% 상승했으며, 누적 상승률은 730bp입니다.
그 중 7월 마지막 주 위안화 환율은 두 가지 중요한 절상 과정을 보였다. 첫 번째는 7월 25일에 발생한 미국 달러 대비 역외 위안화 환율이 회기 동안 700bp 이상 상승해 최고 절상률이 7.2035에 도달해 5월 6일 이후 최고치를 경신했다.
같은 날 미국 달러 대비 국내 위안화 환율은 한때 7.21을 기록해 하루 만에 500bp 이상 상승했다.
이후 7월 30일과 7월 31일에는 역내 및 역외 위안화 환율이 미국 달러 대비 계속해서 상승했습니다. 7월 31일 역내 RMB-USD 환율은 전 거래일 종가보다 300bp 이상 상승한 7.2202로 마감했습니다. 역외 RMB-USD 환율은 장중 한때 7.21에 근접한 후 최종적으로 마감되었습니다. 이날 0.24% 오른 7.2266이다.
그러나 미국 달러 대비 위안화 중앙 환율은 7월에 소폭 하락했습니다. 이 가운데 미 달러화 대비 위안화 중앙평가율은 7월 31일 7.1346으로 6월말 7.1268보다 18bp 상승, 78bp 하락, 0.11% 하락한 것으로 보고됐다.
그럼에도 불구하고 8월에 접어든 이후 8월 2일에는 미국 달러 대비 위안화 환율이 다시 강하게 반등했다.
8월 2일에는 미국 외 통화가 전반적으로 상승했습니다. 이 중 역내 위안화의 미국 달러화 환율은 7.24, 7.23, 7.22, 7.21, 7.20, 7.19, 7.18, 7.17, 7.16을 넘어섰고, 역외 위안화의 미국 달러화 환율은 한때 7.15선을 넘어섰다.
당일 시가를 기준으로 8월 2일 저녁 역외 위안화-달러 환율은 장중 최고치인 7.1524를 기록하며 하루 동안 역외 위안화-달러 환율은 902bp 상승했습니다. , 한때 장중 최고 금리인 7.1433까지 올라 1089bp 반등해 7.15선을 크게 넘어섰습니다.
위안화가 지속적으로 강세를 보이는 가운데 일본 엔화도 연속해서 여러 수준을 돌파했다는 점은 주목할 만합니다. 8월 2일에는 엔-달러 환율이 잠시 147을 넘어섰다.
"2023년 이후 위안화와 일본엔 환율은 높은 상관관계를 유지해왔는데, 이는 둘 다 캐리 트레이드에서 저금리 통화의 특성을 갖고 있다는 점에 주로 기인합니다. 미국과 중국의 금리 격차가 그리 크지는 않지만 미국과 일본의 금리격차만큼 위안화 환율은 올해 들어 상승세를 보이고 있다. 변동성이 낮아 위안화의 캐리통화로서의 성격이 일본 엔화보다 약하지 않기 때문에 둘의 추세논리는 유사하다. "Zhong Zhengsheng은 최근 엔화의 강한 상승과 미국 기술주 조정이 엔화를 더욱 촉진시켰다고 말했습니다. 캐리 트레이드의 청산은 위안화에 감정적인 견인력을 행사했습니다.
정책 통제 측면에서 Zhong Zhengsheng은 역외 위안화 유동성이 증가하고 가격도 상승했다고 분석했는데, 이는 위안화 매도 비용을 늘리려는 정책 의도를 반영한 것입니다. 동시에 2023년 4분기부터 스왑포인트 하락폭이 이론치를 크게 웃돌기 시작했는데, 이는 환율을 어느 정도 안정시키려는 정책 의도를 반영한 것이기도 하다. 이 때문에 중국과 미국의 금리차가 극도로 낮아지면서 외국 기관이 보유하고 있는 중국 채권 규모가 크게 반등했다.
환율은 앞으로 어떻게 될까요?
위안화 절상은 최근 미국 달러 약세와 베이징 시간으로 8월 2일 밤 발표된 미국 '7월 비농업 고용 데이터'와도 관련이 있다.
8월 2일 저녁 발표된 미국 비농업 고용자료에 따르면 7월 미국 비농업 고용은 11만4천명 증가해 17만5천명 증가한 것으로 추정됐고, 이전 수치는 20만6천명 증가했다. 이 데이터 차이는 예상보다 약합니다.
지난 7월 미국의 최근 실업률은 4.3%로 2021년 10월 이후 최고치를 기록했다. 전망치는 4.10%였으며 이전 수치는 4.10%였다.
업계 분석가들은 "7월 미국 고용이 예상보다 크게 둔화되고 실업률이 거의 3년 만에 최고 수준으로 상승해 노동 시장이 이전 예상보다 빠르게 악화되고 있음을 시사한다"고 말했다.
해당 자료가 공개된 후 미국 달러 지수는 0.8% 이상 하락해 3월 말 이후 최저치인 103.3767을 기록했다.
동시에 위 데이터가 공개된 후 다우존스 산업평균지수가 900포인트 이상 급락하고 나스닥 종합지수가 3% 이상 급락하는 등 미국 3대 주가지수가 종합적으로 하락세를 보였다.
미국 달러가 예상치 못하게 약세를 보이면서 미국 이외의 통화도 잇따라 평가절상됐다. 앞으로 위안화 환율은 어떻게 될까요?
중국 Everbright 은행 금융시장부의 거시 연구원인 Zhou Maohua는 차이나타임스 기자에게 현재 대외 무역이 원활하게 운영되고 있고 국내 수요가 꾸준히 회복되고 있어 연중 경제 목표 달성을 위한 견고한 기반을 제공하고 있다고 분석했습니다. 대외 무역 회복력이 향상되고 경제가 크게 회복되며 위안화 자산의 매력이 높아지면서 하반기에도 위안화 환율이 꾸준히 상승할 것으로 예상됩니다.
민성은행 원빈 수석 이코노미스트도 7월 금리 인하 등 정책 시행과 재정 노력 가속화로 국내 수요가 어느 정도 진작될 것으로 예상하고, 대외 수요도 지속적으로 회복될 것이라는 확신이 커졌다고 보고 있다. 풍부한 환율 관리 도구를 통해 위안화 환율은 합리적인 균형 수준에서 기본 안정성을 유지할 것으로 예상되며 USD/CNY는 대부분 7.1~7.3 범위 내에서 양방향으로 변동합니다. 특히 연준이 금리를 인하한 후에는 감가상각 압력이 크게 줄어들 수 있습니다.
장기적인 위안화 환율 추세를 보면,CICC연구부 수석 외환 분석가인 Li Liuyang은 이는 한편으로는 중국의 경제 기대 회복과 금리 방향에 달려 있고, 다른 한편으로는 해외 경제 및 경제 상황의 변화에 더 달려 있다고 믿습니다. 재정 상황.
"이번 해외 경제 확장 사이클에서는 위안화가 조달 통화로 더 많이 사용됩니다. 따라서 향후 해외 자산 수익률이 감소하고 변동성이 체계적으로 증가한다면 이는 국경 간 자본의 반환과 강화에 도움이 될 것입니다. 따라서 향후 위안화 환율의 체계적인 평가를 위한 조건은 해외 경제 및 금리 하락 주기와 일치할 수 있다"고 Li Liuyang은 말했습니다.
편집장: Meng Junlian 편집장: Zhang Zhiwei
