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Der RMB-Wechselkurs zeigt eine starke Dynamik.

Spät in der Nacht des 2. August Pekinger Zeit erreichte der RMB-Wechselkurs ein neues Hoch. Während der Sitzung stiegen sowohl der Onshore- als auch der Offshore-RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar über die Marke von 7,16.

Am 2. August, Pekinger Zeit, um 23:30 Uhr lag der Offshore-RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar bei nur 7,1433 und stieg über die Marke von 7,15, während der Onshore-RMB im Laufe des Tages um mehr als tausend Punkte stieg Der Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar lag bei 7,1524 und stieg über 7,16. Am Pass stieg er im Laufe des Tages um mehr als 900 Punkte.

Es ist erwähnenswert, dass der RMB-Wechselkurs zwar weiter steigt, der US-Dollar-Index jedoch weiter fällt. Am 2. August, Pekinger Zeit, um 23:30 Uhr fiel der US-Dollar-Index unter 104 und wurde bei 103,23 gemeldet, was einer Ganzzahl von 103 entspricht.

Laut Zhong Zhengsheng, Chefökonom von Ping An Securities, ist der US-Dollar-Index seit Juli gefallen, aber der RMB-Wechselkurs folgte diesem Trend nicht, was zu einem „kompensatorischen Wachstumspotenzial“ führte und die makroökonomische Grundlage für den starken Anstieg des RMB-Wechselkurses legte Rate.

„Das Überlagern des Signals, dass der politische Fokus auf ‚stabiles Wachstum‘ ausgerichtet ist, ist von entscheidender Bedeutung, um das Vertrauen der Märkte in die chinesische Wirtschaft zu stärken und das Fundament der RMB-Stabilität zu stärken. Darüber hinaus erreichte Chinas Handelsüberschuss im Juni 99 Milliarden US-Dollar und erreichte damit einen Rekordwert.“ „Der Warenhandelsüberschuss ist die Hauptquelle des Überschusses in der internationalen Zahlungsbilanz meines Landes, und die Aufrechterhaltung eines hohen Außenhandelsüberschusses bildet eine solide Grundlage für den RMB-Wechselkurs“, sagte Zhong Zhengsheng im Forschungsbericht.

RMB erreicht die 7,15-Marke zurück

„Der höchste Onshore-RMB-Wechselkurs lag am 24. Juli bei 7,2776. Wenn Sie zu diesem Zeitpunkt 50.000 US-Dollar umgetauscht hätten und am 2. August mit 7,1524 den Tiefststand erreicht hätten, hätten Sie in nur wenigen Tagen mehr als 6.000 Yuan verloren.“ , der für Auslandsgeschäfte verantwortlich ist, sagte dem Reporter der China Times, dass, wenn der Wechselkurs gestern (2. August) auf dem niedrigsten Stand gewesen wäre, im Vergleich zum Höchststand direkt 6.000 RMB eingespart worden wären.

Aus Lindas Beschreibung können wir erkennen, dass der RMB-Wechselkurs im vergangenen Monat weiter aufgewertet hat.

Rückblickend auf den gesamten Monat Juli ist der Onshore-RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar im Vergleich zum Juni-Schlusskurs von 7,2672 um 470 Basispunkte gestiegen, und die Gesamtaufwertungsrate betrug im Juli 0,65 %. Der Offshore-RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar stieg im Juli um 1 %, mit einer kumulierten Aufwertung von 730 Basispunkten.

Unter anderem zeigte der RMB-Wechselkurs in der letzten Juliwoche zwei deutliche Aufwertungsprozesse. Das erste Mal geschah am 25. Juli, als der Offshore-RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar während der Sitzung um mehr als 700 Basispunkte stieg, wobei der höchste Anstieg 7,2035 erreichte und damit einen neuen Höchststand seit dem 6. Mai erreichte.

Am selben Tag erreichte der Onshore-RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar einmal die Marke von 7,21 und stieg an einem einzigen Tag um mehr als 500 Basispunkte.

Am 30. und 31. Juli stiegen dann die Onshore- und Offshore-RMB-Wechselkurse gegenüber dem US-Dollar weiter an. Am 31. Juli schloss der Onshore-RMB-USD-Wechselkurs bei 7,2202, was einem Anstieg von mehr als 300 Basispunkten gegenüber dem Schlusskurs des vorherigen Handelstages entspricht. Der Offshore-RMB-USD-Wechselkurs näherte sich während der Sitzung der Marke von 7,21 und schloss schließlich bei 7,2266, ein Plus von 0,24 % im Tagesverlauf.

Allerdings sank der Leitkurs des RMB gegenüber dem US-Dollar im Juli leicht. Unter anderem lag der Leitkurs des RMB gegenüber dem US-Dollar am 31. Juli bei 7,1346, was einem Anstieg von 18 Basispunkten, einem Rückgang von 78 Basispunkten gegenüber 7,1268 Ende Juni und einer Abwertung von 0,11 % entspricht.

Dennoch erholte sich der RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar nach Beginn des Augusts am 2. August erneut deutlich.

Am 2. August stiegen die Nicht-US-Währungen im Allgemeinen. Unter anderem stieg der Onshore-RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar auf über 7,24, 7,23, 7,22, 7,21, 7,20, 7,19, 7,18, 7,17 und 7,16, während der Offshore-RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar einmal über die Marke von 7,15 stieg.

Basierend auf dem Eröffnungskurs des Tages erreichte der Onshore-RMB-USD-Wechselkurs am Abend des 2. August ein Intraday-Hoch von 7,1524, ein Plus von 902 Basispunkten, während der Offshore-RMB-USD-Wechselkurs im Laufe des Tages stark anstieg , nachdem er auf 7,1433, den höchsten Intraday-Kurs, gestiegen war, erholte er sich um 1089 Basispunkte und überschritt die Marke von 7,15 deutlich.

Es ist erwähnenswert, dass der RMB zwar weiter an Wert gewinnt, der japanische Yen jedoch auch mehrere Niveaus nacheinander durchbrochen hat. Am 2. August stieg der Yen-Dollar-Wechselkurs kurzzeitig über 147.

„Seit 2023 weisen die Wechselkurse des RMB und des japanischen Yen eine hohe Korrelation auf, vor allem weil beide die Eigenschaften von Niedrigzinswährungen bei Carry Trades aufweisen. Allerdings ist der Zinsunterschied zwischen den Vereinigten Staaten und China nicht so groß.“ So groß wie die Zinsdifferenz zwischen den Vereinigten Staaten und Japan ist, ist der RMB-Wechselkurs in diesem Jahr gestiegen. Aufgrund der geringen Volatilität sind die Eigenschaften des RMB als Carry-Währung nicht schwächer als der japanische Yen, sodass die Trendlogik beider ähnlich ist „Zhong Zhengsheng sagte, dass die jüngste starke Aufwertung des Yen und die Anpassung der US-Technologieaktien den Yen weiter katalysiert hätten. Die Auflösung der Carry Trades habe eine emotionale Anziehungskraft auf den Yuan ausgeübt.“

Im Hinblick auf die politische Kontrolle analysierte Zhong Zhengsheng weiter, dass die Offshore-RMB-Liquidität mengenmäßig zugenommen habe und die Preise gestiegen seien, was die Absicht der Politik widerspiegele, die Kosten für RMB-Leerverkäufe zu erhöhen. Gleichzeitig beginnt der Rückgang der Swap-Punkte seit dem vierten Quartal 2023 den theoretischen Wert deutlich zu überschreiten, was auch die Absicht der Politik widerspiegelt, den Wechselkurs bis zu einem gewissen Grad zu stabilisieren. Aus diesem Grund hat sich der Umfang der von ausländischen Institutionen gehaltenen chinesischen Anleihen deutlich erholt, da die Zinsdifferenz zwischen China und den Vereinigten Staaten extrem niedrig ist.

Wie geht es weiter mit dem Wechselkurs?

Die Aufwertung des RMB steht im Zusammenhang mit der jüngsten Schwäche des US-Dollars sowie mit den US-amerikanischen „Juli-Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft“, die in der Nacht des 2. August (Pekinger Zeit) veröffentlicht wurden.

Die am Abend des 2. August veröffentlichten US-Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft zeigten, dass die Zahl der US-Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im Juli um 114.000 gestiegen ist, was einem Anstieg von schätzungsweise 175.000 entspricht, während der vorherige Wert bei einem Anstieg von 206.000 lag. Dieser Datenunterschied ist schwächer als erwartet.

Die zuletzt im Juli gemeldete Arbeitslosenquote in den Vereinigten Staaten lag bei 4,3 %, ein neuer Höchststand seit Oktober 2021. Sie wird voraussichtlich bei 4,10 % liegen, der vorherige Wert lag bei 4,10 %.

„Die US-Beschäftigung ging im Juli stärker zurück als erwartet und die Arbeitslosenquote stieg auf den höchsten Stand seit fast drei Jahren, was darauf hindeutet, dass sich der Arbeitsmarkt schneller verschlechtert als zuvor erwartet und Anzeichen einer Rezession auslöst“, sagten Branchenanalysten.

Nach Veröffentlichung der Daten fiel der US-Dollar-Index um mehr als 0,8 % und erreichte ein Tief von 103,3767, ein neues Tief seit Ende März.

Gleichzeitig, nach der Veröffentlichung der oben genannten Daten, eröffneten die drei großen US-Aktienindizes insgesamt niedriger, wobei der Dow einmal um mehr als 900 Punkte und der Nasdaq einmal um mehr als 3 % einbrachen.

Der US-Dollar schwächte sich unerwartet ab, was dazu führte, dass Nicht-US-Währungen eine nach der anderen aufwerteten. Wie wird sich der RMB-Wechselkurs in Zukunft entwickeln?

China Everbright Bank Zhou Maohua, ein Makroforscher in der Abteilung für Finanzmärkte, analysierte gegenüber einem Reporter der China Times, dass der Außenhandel derzeit reibungslos funktioniere und sich die Inlandsnachfrage stetig erhole, was eine solide Grundlage für die Erreichung wirtschaftlicher Ziele im Laufe des Jahres darstelle. Angesichts der zunehmenden Widerstandsfähigkeit des Außenhandels, der deutlichen Erholung der Wirtschaft und der steigenden Attraktivität von RMB-Anlagen wird erwartet, dass der RMB-Wechselkurs in der zweiten Jahreshälfte stetig steigen wird.

Minsheng Bank Chefökonom Wen Bin ist außerdem davon überzeugt, dass die Inlandsnachfrage durch die Umsetzung von Maßnahmen wie Zinssenkungen im Juli und beschleunigten Konjunkturanstrengungen bis zu einem gewissen Grad gestärkt werden dürfte und dass die Gewissheit, dass die Auslandsnachfrage weiter anziehen wird, größer ist. Mit einer Fülle von Instrumenten zur Wechselkursverwaltung kann der RMB-Wechselkurs voraussichtlich die Grundstabilität auf einem angemessenen Gleichgewichtsniveau aufrechterhalten, und der USD/CNY wird die meiste Zeit in beide Richtungen im Bereich von 7,1 bis 7,3 schwanken. Insbesondere nachdem die Federal Reserve die Zinsen senkt, könnte der Abwertungsdruck deutlich nachlassen.

Für die längerfristige RMB-Wechselkursentwicklung gilt:CICCLi Liuyang, leitender Devisenanalyst der Forschungsabteilung, glaubt, dass dies einerseits von der Erholung der Wirtschaftserwartungen Chinas und der Richtung der Zinssätze abhängt und andererseits eher von Veränderungen in der Wirtschafts- und Wirtschaftslage im Ausland abhängt finanzielle Situationen.

„In dieser Runde des wirtschaftlichen Expansionszyklus im Ausland wird der RMB eher als Finanzierungswährung verwendet. Wenn daher die Renditen ausländischer Vermögenswerte in Zukunft sinken und die Volatilität systematisch zunimmt, wird dies der Rückkehr von grenzüberschreitendem Kapital und der Stärkung förderlich sein.“ „Daher könnten die Bedingungen für die systematische Aufwertung des RMB-Wechselkurses in der Zukunft mit dem Abwärtszyklus der ausländischen Volkswirtschaften und Zinssätze zusammenfallen“, sagte Li Liuyang.

Chefredakteur: Meng Junlian. Chefredakteur: Zhang Zhiwei