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Le taux de change du RMB affiche une forte dynamique.

Tard dans la nuit du 2 août, heure de Pékin, le taux de change du RMB a récemment atteint un sommet. Au cours de la séance, les taux de change du RMB onshore et offshore par rapport au dollar américain ont tous deux dépassé la barre des 7,16.

À 23h30 le 2 août, heure de Pékin, le taux de change du RMB offshore par rapport au dollar américain était aussi bas que 7,1433, dépassant la barre des 7,15, augmentant de plus de mille points au cours de la journée, le RMB onshore ; Le taux de change par rapport au dollar américain était de 7,1524, dépassant 7,16. Au cours de la journée, il a augmenté de plus de 900 points.

Il convient de noter que, tandis que le taux de change du RMB continue de se renforcer, l'indice du dollar des États - Unis continue de baisser. Le 2 août à 23h30, heure de Pékin, l'indice du dollar américain est tombé en dessous de 104 et s'est établi à 103,23, se rapprochant du chiffre entier de 103.

Selon Zhong Zhengsheng, économiste en chef de Ping An Securities, l'indice du dollar américain a chuté depuis juillet, mais le taux de change du RMB n'a pas suivi, accumulant un potentiel de « croissance compensatoire » et jetant les bases macroéconomiques d'une forte hausse du taux de change du RMB. taux.

"Il est crucial de faire passer le signal selon lequel l'orientation politique est orientée vers une "croissance stable" pour renforcer la confiance du marché dans l'économie chinoise et renforcer les bases de la stabilité du RMB. En outre, l'excédent commercial de la Chine a atteint 99 milliards de dollars en juin, établissant un niveau record. pour un seul mois, l'excédent du commerce des marchandises est la principale source d'excédent de la balance des paiements internationale de mon pays, et le maintien d'un excédent élevé du commerce extérieur constitue une base solide pour le taux de change du RMB », a déclaré Zhong Zhengsheng dans le rapport de recherche.

Le RMB retrouve la barre des 7,15

« Le taux de change du RMB national le plus élevé était de 7,2776 le 24 juillet. Si vous aviez échangé 50 000 dollars américains à ce moment-là et atteigniez le point le plus bas le 2 août à 7,1524, vous auriez perdu plus de 6 000 yuans en quelques jours seulement. , qui s'occupe des affaires à l'étranger, a déclaré au journaliste du China Times que si l'échange était au plus bas hier (2 août), il aurait directement économisé 6 000 RMB par rapport au point le plus élevé.

D'après la description de Linda, nous pouvons voir que le taux de change du RMB a continué de s'apprécier au cours du mois dernier.

Sur l'ensemble du mois de juillet, le taux de change national du RMB par rapport au dollar américain s'est apprécié de 470 points de base par rapport au cours de clôture de juin de 7,2672, et le taux d'appréciation global en juillet était de 0,65 %. Le taux de change du RMB offshore par rapport au dollar américain s'est apprécié de 1 % tout au long du mois de juillet, avec une appréciation cumulée de 730 points de base.

Parmi eux, au cours de la dernière semaine de juillet, le taux de change du RMB a connu deux processus d'appréciation significatifs. La première fois s'est produite le 25 juillet, lorsque le taux de change offshore du RMB par rapport au dollar américain a augmenté de plus de 700 points de base au cours de la séance, la plus forte appréciation atteignant 7,2035, établissant un nouveau plus haut depuis le 6 mai.

Le même jour, le taux de change national du RMB par rapport au dollar américain a atteint la barre des 7,21, augmentant de plus de 500 points de base en une seule journée.

Puis, les 30 et 31 juillet, les taux de change du RMB onshore et offshore ont continué à augmenter par rapport au dollar américain. Le 31 juillet, le taux de change national RMB-USD a clôturé à 7,2202, soit une appréciation de plus de 300 points de base par rapport au cours de clôture du jour de bourse précédent ; le taux de change offshore RMB-USD s'est approché une fois de la barre des 7,21 au cours de la séance et a finalement clôturé. à 7,2266, en hausse de 0,24% sur la journée.

Toutefois, le cours pivot du RMB par rapport au dollar américain a légèrement baissé en juillet. Parmi eux, le taux de parité pivot du RMB par rapport au dollar américain était de 7,1346 le 31 juillet, soit une augmentation de 18 points de base, une baisse de 78 points de base par rapport à 7,1268 fin juin et une dépréciation de 0,11 %.

Malgré cela, après le début du mois d'août, le taux de change du RMB par rapport au dollar américain a de nouveau fortement rebondi le 2 août.

Le 2 août, les monnaies non américaines ont globalement augmenté. Parmi eux, le taux de change national du RMB par rapport au dollar américain a dépassé 7,24, 7,23, 7,22, 7,21, 7,20, 7,19, 7,18, 7,17 et 7,16, tandis que le taux de change offshore du RMB par rapport au dollar américain a dépassé la barre des 7,15.

Sur la base du cours d'ouverture du jour, dans la soirée du 2 août, le taux de change national RMB-USD a atteint un sommet intrajournalier de 7,1524, en hausse de 902 points de base sur la journée, le taux de change offshore RMB-USD a fortement augmenté au cours de la journée ; , une fois grimpé à 7,1433, le taux intrajournalier le plus élevé, il a rebondi de 1089 points de base et a largement dépassé la barre des 7,15.

Il convient de noter que même si le RMB continue de se renforcer, le yen japonais a également franchi plusieurs niveaux successifs. Le 2 août, le taux de change yen-dollar a brièvement dépassé 147.

« Depuis 2023, les taux de change du RMB et du yen japonais ont maintenu une forte corrélation, principalement parce qu'ils ont tous deux les attributs de monnaies à faible taux d'intérêt dans les opérations de portage. Bien que l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et la Chine ne soit pas aussi Aussi large que l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon, le taux de change du RMB a augmenté cette année. La faible volatilité fait que les propriétés du RMB en tant que monnaie de portage ne sont pas plus faibles que le yen japonais, de sorte que la logique de tendance des deux est similaire. "Zhong Zhengsheng a déclaré que la récente forte appréciation du yen et l'ajustement des actions technologiques américaines ont encore catalysé le yen. Le dénouement des opérations de portage a exercé une traction émotionnelle sur le yuan.

En termes de contrôle politique, Zhong Zhengsheng a en outre analysé que la liquidité offshore du RMB a augmenté en quantité et que les prix ont augmenté, reflétant l'intention de la politique d'augmenter le coût de la vente à découvert du RMB. Dans le même temps, depuis le quatrième trimestre 2023, la baisse des points de swap a commencé à dépasser largement la valeur théorique, ce qui reflète également l'intention de la politique de stabiliser dans une certaine mesure le taux de change. Pour cette raison, l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États-Unis étant extrêmement faible, l’ampleur des obligations chinoises détenues par les institutions étrangères a considérablement rebondi.

Que va-t-il se passer ensuite avec le taux de change ?

L'appréciation du RMB est liée à la récente faiblesse du dollar américain, ainsi qu'aux « données sur l'emploi non agricole de juillet » aux États-Unis publiées dans la nuit du 2 août, heure de Pékin.

Les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis publiées dans la soirée du 2 août ont montré que le nombre d'emplois non agricoles aux États-Unis a augmenté de 114 000 en juillet, soit une augmentation estimée à 175 000, alors que la valeur précédente était une augmentation de 206 000. Cette différence de données est plus faible que prévu.

Le dernier taux de chômage annoncé aux États-Unis en juillet était de 4,3 %, un nouveau sommet depuis octobre 2021. Il devrait être de 4,10 %, et la valeur précédente était de 4,10 %.

"L'emploi aux États-Unis a ralenti plus que prévu en juillet et le taux de chômage a atteint son plus haut niveau depuis près de trois ans, ce qui indique que le marché du travail se détériore plus rapidement que prévu et déclenche des indicateurs de récession", ont déclaré les analystes du secteur.

Après la publication des données, l'indice du dollar américain a chuté de plus de 0,8%, atteignant un plus bas de 103,3767, un nouveau plus bas depuis fin mars.

Dans le même temps, après la publication des données ci-dessus, les trois principaux indices boursiers américains ont collectivement ouvert en baisse, le Dow Jones ayant plongé de plus de 900 points et le Nasdaq de plus de 3 %.

Le dollar américain s’est affaibli de manière inattendue, entraînant une appréciation des monnaies non américaines les unes après les autres. Quelle sera l'évolution future du taux de change du RMB ?

Banque Everbright de Chine Zhou Maohua, chercheur en macroéconomie au Département des marchés financiers, a analysé devant un journaliste du China Times que le commerce extérieur fonctionne actuellement sans problème et que la demande intérieure se redresse régulièrement, fournissant une base solide pour la réalisation des objectifs économiques tout au long de l'année. Avec l'augmentation de la résilience du commerce extérieur, la reprise significative de l'économie et l'attractivité croissante des actifs du RMB, le taux de change du RMB devrait augmenter régulièrement au cours du second semestre.

Banque Minsheng L'économiste en chef Wen Bin estime également qu'avec la mise en œuvre de politiques telles que la réduction des taux d'intérêt en juillet et l'accélération des efforts budgétaires, la demande intérieure devrait être stimulée dans une certaine mesure, et il est plus certain que la demande extérieure continuera de se redresser. Grâce à une multitude d'outils de gestion du taux de change, le taux de change du RMB Il devrait maintenir la stabilité de base à un niveau d'équilibre raisonnable, et l'USD/CNY fluctuera dans les deux sens dans la fourchette de 7,1 à 7,3 la plupart du temps. En particulier, après que la Réserve fédérale ait réduit les taux d'intérêt, la pression à la dépréciation pourrait être considérablement réduite.

Pour la tendance à long terme du taux de change du RMB,CICCLi Liuyang, analyste en chef des changes au Département de recherche, estime que d'une part, cela dépend de la reprise des attentes économiques de la Chine et de l'orientation des taux d'intérêt, et d'autre part, cela dépend davantage de l'évolution de l'économie et de l'économie à l'étranger. situations financières.

« Dans ce cycle d'expansion économique à l'étranger, le RMB est davantage utilisé comme monnaie de financement. Par conséquent, si le rendement des actifs étrangers diminue et que la volatilité augmente systématiquement à l'avenir, cela favorisera le retour des capitaux transfrontaliers et le renforcement. "Par conséquent, les conditions d'une appréciation systématique du taux de change du RMB à l'avenir pourraient coïncider avec le cycle baissier des économies et des taux d'intérêt à l'étranger", a déclaré Li Liuyang.

Rédacteur en chef : Meng Junlian Rédacteur en chef : Zhang Zhiwei