소식

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오늘은 정말 비극적입니다. 주류 주가가 모두 급락하고 있습니다. 마오타이가 1,500위안을 넘기는 것은 어렵습니다. 최고의 성과를 보인 Shanxi Fenjiu는 6% 하락했고, 두 번째로 높은 주가는 더 이상 좋지 않습니다. Luzhou Laojiao는 올해 거의 5% 하락했고 25% 이상 급락했습니다. Gujing Gongjiu는 훨씬 더 폭력적이어서 하루 만에 수천억 달러 가치의 대형주입니다.

저자가 술에 이렇게 관심을 기울이는 이유는 간헐적으로 하고 있기 때문이다. 어제는 밑바닥을 샀고, 오늘은 할머니 댁에 돈을 잃었다. 왜 주류주들이 바닥에서도 계속 싸움을 벌이고, 하락세가 멈출 수 없는지, 전혀 멈출 수 없는지 함께 분석해 보겠습니다.

우선 앞서 분석한 큰 거시 서사이다: 1) 출산율 감소와 인구 감소, 2) 경기 침체, 계속되는 정리해고, 소비 하락 3) 젊은이들이 술을 마시지 않고 술에 대한 인식이 높지 않다. ; 4) 유통 상인들은 판매를 할 수 없었습니다. 예를 들어 Moutai 딜러들은 가격이 뒤집어서 큰 손실을 입었습니다.

둘째, 오늘날 부정적인 점 중 하나는 소비세입니다. 실제로 몇 년 동안 소문이 있었지만 시행되지 않았습니다. 거의 술이 떨어질 때마다 이번에는 늑대가 온다는 소문이 돌고 있다. 아니면 정말 부츠가 땅에 떨어질 것이라는 소문이 돌고 있다. 특히 세금 환급이 더욱 엄격해지는 요즘, 이런 소문은 온상이 됐다.

3) 지난번엔 하이엔드였다가 이번에는 서브하이엔드 차례다. 올해부터 Fenjiu와 Gujing Gongjiu 모두 급등세를 보였지만 M1이 마이너스로 전환되면서 M2 성장세는 계속 하락세를 보이고 있다. 소비 하향세가 지속되고, 소비재주도 개선되지 않았습니다.

일부 투자자들은 주류가 폭락하면 주가도 폭락할 뿐만 아니라, 주류 판매업자에게 물어보면 전혀 팔 수 없다는 것을 알게 될 것이라고 말했다. 더욱 무서운 것은 주류 가격이 완전히 폭락했다는 사실이다. 고급주에 이어 많은 유명 하위주들도 가격을 인하하고 매도하기 시작했다. (그런데 진시가 중고 시세를 확인해 보니 여전히 너무 안정적이었다)

4) 실적 성장이 의심스럽다. 조만간 주류가 2분기 실적을 차례로 발표할 예정이어서 시장에서는 실적 성장을 우려하고 있다. Fenjiu를 예로 들어 Jinshi Zatan의 조사에 따르면 Fenjiu Blue and White 20 53%는 중고 시장에서 여전히 350위안이며 가격은 크게 변하지 않았습니다. 그러나 실적 면에서는 1분기에도 회사의 매출과 순이익 증가율이 계속 하락세를 보였으며, 특히 순이익 증가율이 지난 2년에 비해 크게 둔화됐다. 2분기 실적 예측이 딱 이틀 남았습니다.

5) 공모가 더 이상 술을 좋아하지 않거나, 공모가 소극적으로 술 보유량을 줄인다고 할 수 있다. Caitong Securities의 통계에 따르면 펀드매니저들은 주류에서 멀어지고 있습니다. 2023년 1분기에는 주요 펀드 전체 포지션 중 주류주가 8.2%를 차지했는데, 2024년 2분기 기준으로는 4.1%에 불과해 딱 절반으로 줄어들어 주류 포지션 비중으로 돌아왔다. 2018년 4분기에.

AP 통신의 통계에 따르면 펀드의 2분기 보고서에 따르면 많은 펀드 매니저들이 Kweichow Moutai 및 CATL과 같은 핵심 자산 보유를 줄였습니다. 전 분기 말과 비교하여 공공 기금의 Kweichow Moutai 보유는 604.14만주 감소했으며 CATL 보유는 163888만주 감소했습니다.

Xiao Nan의 3년 E Fund High Quality Selection, Jiao Wei의 Yinhua Wealthy Theme, Lao Jienan의 China Universal Value Select, Wang Chong 및 Zhang Xuerong의 Bank of Communications Select 등 유명 펀드 매니저 Kweichow Moutai가 목록에서 사라졌습니다. 위 펀드의 상위 10개 종목 중 (아래 사진의 통계는 네티즌의 통계입니다)

술값이 폭락하면서 시장에는 부정적인 목소리가 가득했다. 일부 투자자들은 “주류 강세장들, 왜 포기하지 않느냐”고 강한 목소리를 내기까지 했다. 일부 투자자들은 주가가 오를 때는 모멘텀에 집중하고, 내릴 때는 질에 집중한다고 말했다. 가격을 책정하기 위해 가격 대비 장부 비율을 살펴보기 시작했습니다.

마지막으로, Fenjiu를 예로 들면, 그들은 Shanxi Fenjiu가 Shanxi Crazy Wine으로 변하는 것을 보면서 해방 전으로 돌아왔고, 이제 Shanxi Fengjiu가 되었습니다.