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今日は本当に酒類株が軒並み急落しており、一番業績の良い山西豊九が6％を超えるのはもう厳しいですね。盧州老角は今年5％近く下落し、25％以上急落したが、古京公九はさらに激しく、1日で7％急落した。これは数千億ドル相当の大型株である。

なぜ筆者がお酒に注目しているのかというと、昨日は底を買って、今日はおばあちゃんの家にお金がなくなってしまったからです。なぜ酒類株は底値でも戦い続け、下落が止まらない、全く止まらないのかを一緒に分析してみましょう。

まず、以前に分析した大きなマクロの話です。 1) 出生率の低下と人口減少、 2) 景気低迷、相次ぐ解雇、消費の低迷、 3) 若者の酒離れ、酒に対する認知度の低さ。 ; 4) 流通 例えば、茅台店の販売業者は価格が暴落し、大きな損失を被りました。

次に、今日マイナスなことの一つは消費税ですけれども、消費税については、実は数年前からうわさはありましたが、まだ実施されていません。酒が急落するたびに、今度はオオカミがやってくる、そうでないと本当にブーツが地面に落ちるのではないかという噂が立つ。特に税金の還付がより厳しくなっている現在、この噂は温床となっている。

3) 前回はハイエンドでしたが、今回はサブハイエンドの番です 今年に入ってから、フェンジュと古井公九は両方とも急騰しましたが、M1がマイナスに転じたため、M2の成長は減少し続けています。消費の格下げは長引き、消費者株は改善していない。

一部の投資家は、酒類が暴落すると株価が暴落するだけでなく、売り上げも暴落すると言う。酒類の販売業者に聞けば、酒がまったく売れないことが分かるだろう。さらに恐ろしいのは、高級酒に続き、多くの有名な準高級酒も値下げや商品の売り切りを始めていることだ。 （ただし、壬氏が中古相場を調べてみると、やはり安定していました）

4) 業績の伸びには疑問がある。今後、酒類各社の第２四半期決算発表が相次ぎ、市場では業績の伸びが懸念されている。 Fenjiuを例に挙げると、Jinshi Zatanの調査によると、中古市場ではFenjiu Blue and White 20 53%が依然として350元であり、価格は大きく変わっていないことが判明した。しかし、業績の面では、第 1 四半期の売上高と純利益の伸び率は引き続き低下し、特に純利益の伸び率は過去 2 年間に比べて大幅に鈍化しました。第2四半期の業績予想はこの2日間に迫っている。

５）公募はもはや酒を愛していない、あるいは公募が消極的に酒の保有量を減らしていると言える。財通証券の統計によると、ファンドマネージャーは酒から離れつつある。 2023年第1四半期には主要ファンドのポジション全体に占める酒類株の比率は8.2％だったが、2024年第2四半期時点ではその割合はわずか4.1％となり、ちょうど半分に減って酒類ポジションの比率に戻った。 2018 年の第 4 四半期に。

AP通信の統計によると、同ファンドの第2四半期報告書では、多くのファンドマネジャーが貴州茅台やCATLなどの中核資産の保有を減らしていることが示されている。前四半期末と比較すると、公的ファンドによる貴州茅台の保有株は604万1400株減少し、CATLの保有株は1638万8800株減少した。

Xiao Nan氏のE Fund High Quality Selection for Three Years、Jiao Wei氏の銀華富裕層テーマ、Lao Jienan氏のChina Universal Value Select、Wang Chong氏とZhang Xuerong氏の交通銀行Selectなどの著名なファンドマネージャーがリストから消えた。上記ファンドの上位10銘柄のうち。 (下の写真の統計はネチズンからのものです)

酒類の価格が急落し、市場には否定的な声があふれた。一部の投資家は「酒の強気派、なぜ降伏しないのか」と最も強い声を上げ、上昇時には勢いを重視し、下落時には品質を重視する投資家もいた。価格設定については株価純資産倍率を検討し始めました。

最後に、酒類を購入した投資家の精神は崩壊したと言いたい。30年間の努力の後、彼らは一夜にして解放前に戻り、山西奉酒が山西狂酒となり、今では山西奉酒になるのを見守っている。