2024-09-29
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最近、経済を押し上げるための一連の政策の組み合わせが実施された後、a株は2,700ポイントから3,100ポイントまで一気に上昇し、同時に債券市場では大きな調整が起こり、利回りは急速に上昇しました。 。
9月27日終了時点で、30年国債利回りは8.5ベーシスポイント上昇して2.32％と重要ポイントを突破し、10年国債利回りは7.5ベーシスポイント上昇して2.17％、7年国債利回りは7.5ベーシスポイント上昇して2.17％となった。債券利回りは１０．７５ベーシスポイント上昇し２．０６７５％となった。
金利デリバティブに関しては、9月27日の米国債先物相場は軒並み下落し、30年国債先物は1日として上場来最大の下落率を記録し、週間下落率は3.74％となった。
また、超長期国債etfは1日としては上場以来最大の下げ幅を記録した。 9月27日、ボセラの上海証券取引所30年国債etfは2.34％下落し、ペンヤン・チャイナボンド30年国債etfは2.87％下落し、いずれも1日の下落率としては上場以来最大となった。
一部の投資家は、リスクレベルｒ１の日次債券金融商品は過去数日間で損失を出し続けていると述べた。
風力データによると、過去 1 週間で合計 741 の債券金融管理商品の純価値のリトレースメントが発生し、そのうち 25 の商品のリトレースメント率は 1% を超え、そのうちの 30% 近くのリトレースメント率は 10% です。 cmb financial management、industrial bank financial management、china post financial management などが関与しており、多数の大手金融管理子会社が関与しています。
業界アナリストらは、今回の急落は主に、過去２日間の株式市場の熱いセンチメントによって引き起こされた資金の流用に関係していると考えている。さらに、預金準備率やリバースレポ金利の引き下げなど、中央銀行の金融政策調整も債券市場に影響を与えている。債券市場の下落は財務管理市場にマイナスの影響を及ぼしており、財務管理の償還が相次ぐリスクに警戒する必要がある。
ある銀行の金融投資マネージャーは、純粋な負債金融商品の明白な償還の主な理由は債券市場での損失ではなく、多くの個人顧客が株式市場の金儲け効果に惹かれ、資金を株式市場に投資していると述べた。株式市場。
// 債券市場は一息つくかもしれない //
9月29日はa株市場が閉まったため、債券市場は一息つくかもしれない。
ここ数年、銀行の財務管理が債券市場の主な資金源となっており、2021年の転換社債の強気市場と2022年のクレジット債の強気市場を牽引してきた。しかし、市場環境の変化に伴い、債券市場のメインファンドも切り替わりつつある。 2023年以降、債券市場の主要資金は、負債面が拡大を続ける中小規模の銀行や保険機関に徐々に切り替わっている。これらの機関による長期金利債券への選好は高まり続けており、長期金利債券の評価プレミアムが上昇している。
９月２９日は日曜日であり、証券会社やファンドにとっては通常の営業日ではないため、一部のトレーダーは銀行や保険機関からの資金が債券市場に戻る可能性があると考えている。
創設者の富邦ファンドは、株式市場の短期的なリスク選好の高まりが債券市場のセンチメントをある程度抑制すると考えている。ただし、景気回復基調が安定するまでは、債券利回りが大幅に上昇することは難しい。この一連の調整の後、前期からの資金流出が徐々に介入し始め、債券市場の利回りを支援することになるだろう。
しかし、業界関係者の中には、株式市場の上昇傾向が続いているということは、債券市場には依然として圧力がかかっており、短期的には下落傾向は変わらないとの見方もある。
東方金城の研究開発部門のディレクター、フォン・リン氏は、財政政策などの多くの漸進的な政策が次々に導入されること、および政策支援による株式市場の潜在的な上昇勢いを考慮すると、債券市場は、市場のボラティリティの激化や全体的な傾向の軟化など、短期的には不利な要因に直面する可能性があります。
「中長期的には、トレンドは依然として政策の効果を観察する必要がある。政策の効果が現れてファンダメンタルズ予想の反転につながるまでは、債券市場のトレンドを根本的に反転させることは困難であり、それはまた、短期的な市場の下落余地を制限することができる」とフェン・リン氏は信じている。
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