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証券時報記者、張大成丹何覚源

チン・ヤンリン・グオ・ボハオ

中国共産党中央委員会政治局は9月26日、現在の経済状況を分析・研究し、次の経済活動を計画する会議を開催した。会合では、我が国の経済ファンダメンタルズや、広大な市場、強い経済回復力、大きな可能性などの有利な条件は変わっていないことを指摘した。同時に、現在の経済運営においては、いくつかの新たな状況と問題点も生じている。現在の経済情勢を総合的、客観的かつ冷静に見つめ、困難に立ち向かい、自信を強め、責任感と緊迫感を効果的に高め、経済活動をしっかりと遂行する必要がある。既存の政策を効果的に実施し、漸進的な政策を打ち出す努力を強化し、政策措置の妥当性と有効性をさらに向上させ、経済社会発展の年次目標と課題を達成するために、要点を捉えて積極的な行動をとることが必要である。

この会合では、不動産、資本市場、財政・金融のカウンターシクリカル調整やその他の側面を含む、多くの重要な段階的政策が明らかに導入されることになる。証券時報の記者は多数の専門家や学者に共同インタビューし、会議で展開された重要な措置について詳しく説明した。

不動産市場の下落を止めて安定化を図る

会合での不動産に関する説明は、非常に強力な政策シグナルを発した。会合では不動産市場の下落に歯止めと安定化を促進すべきと初めて明記し、不動産市場の安定化に向けた決意を示した。

中国指数研究所の政策研究主任、陳文京氏は、政治局会議で初めて不動産市場を安定させる必要があるとの指摘があり、これは不動産市場の安定化における重要性をさらに示していると考えている。不動産市場が安定してこそ、マクロ経済の円滑な運営をサポートできる。

上海宜居不動産研究所のヤン・ユエジン副所長は、7月以降、各地の新築・中古住宅の取引データ、特に8月のデータを観察すると、市場が新たな圧力に直面していることが分かると述べた。不動産市場を安定させる信号が発せられており、すべての地域が市場取引と価格の安定化に向けて適切に取り組むことが明らかに求められており、これはまた、第 4 四半期にもさまざまな地域が不動産市場をより促進するために引き続き主要な政策を打ち出す可能性があることを意味します。不動産市場が安定する。

会合では需要と供給の両面から政策の方向性を明確にした。このうち需要面では、会合では大衆の懸念に応え、住宅購入制限政策を調整し、既存の住宅ローン金利を引き下げる必要があると明記された。

購入制限政策に関して、陳文京氏は、現在も購入制限政策を実施している都市は北京、上海、広州、深セン、天津、海南の一部のみであると指摘し、北京、上海、深センでは購入制限政策が実施されることが予想される。広州など他の地域の購入制限政策も今後さらに最適化、調整されることが予想され、深セン市の購入制限政策の最適化へのさらなる取り組みも、大都市の推進効果を発揮し、市場の信頼を高めることになるだろう。

供給面では、会議では、商業用住宅の建設は増加分を厳格に管理し、ストックを最適化し、品質を向上させ、「ホワイトリスト」プロジェクトへの融資供給を増加し、既存の遊休地の活性化を支援する必要があると明確に述べた。

陳文京氏は、商業住宅の建設は増分を厳密に管理し、ストックを最適化し、品質を向上させる必要があると考えています。これは、ストックを消化して増分を最適化するという従来の方式とは異なり、増分の厳格な管理に重点が置かれています。ということは、都市自体の現実のニーズを踏まえて、今後各地での土地の供給、住宅の供給等が促進されるということでありますが、さまざまな住宅の供給は、やみくもに拡大するものではない、あるいは実需を踏まえて進めていくということでございます。住宅をベンチマークとして使用し、ストックを最適化し、既存の住宅ストックをアップグレード、改修し、活用を計画することが、商業住宅建設の質をさらに向上させる重要な方向性となる可能性がある。 「良い住宅」の建設はすでに基本的な要件となっており、今後も「良い住宅」の建設を促進するための支援政策が実施されることが予想される。

さらに、「ホワイトリスト」プロジェクトへの融資強度を高め、遊休地の活性化を支援します。陳文京氏は、都市部の不動産融資調整メカニズムは今後もさらに強化され、より深く発展し、プロジェクトファイナンスの「ホワイトリスト」の役割をより適切に果たし、企業の財務環境を改善し、プロジェクトの確実な遂行とさらなる安定化が期待されると考えている。住宅購入者の期待。同時に、今後さらに多くの支援資金が市場に投入され、遊休地の活性化と活用が加速し、企業への金融支援がさらに強化されることが予想される。

全体として、陳文京氏は、さまざまな不動産政策を加速し、洗練させることができれば、市場の期待は大幅に回復し、不動産市場は底を打って安定するだろうと予測している。

資本市場を活性化する取り組み

会合では、資本市場を活性化させ、中長期資金の市場参入を強力に誘導し、社会保障、保険、財政管理などの資金が市場に参入する障害点を開放するための努力が払われるべきだと強調した。上場企業の合併・買収や再編を支援するとともに、公的資金改革を着実に推進し、中小投資家保護のための政策・措置を検討・導入することが必要である。華福証券の首席エコノミスト、厳祥氏は、資本面と資産面から始めて市場を安定させるための一連の措置が市場の信頼を大きく高めるだろうと述べ、政策の効果が徐々に表れるにつれ、資本市場本来の安定性も高まっていると述べた。改善されることが期待されます。

この会合は中長期資金の市場参入を明確に導いた。中央金融サービス局と中国証券監督管理委員会は共同で「市場への中長期資本参入の促進に関する指導意見」（以下「指導意見」という）を発表し、その目標に焦点を当てた。 「より多くのお金を、より長い期間にわたってお金を稼ぎ、より良いリターンを提供する」という考え方が、中長期資金の市場参入を支えています。

厳祥氏は、中長期ファンドは専門性が高く、安定性が高いという特徴があるため、中長期ファンドの市場参入促進は投資家構造の最適化と市場価値の育成につながると指摘した。一方で、比較的不安定な市場状況に直面して、投資コンセプトは危機の際に、投資家の懸念を軽減し、さらなる改善を促進する「安定剤」と「バラストストーン」の役割をより適切に果たすことができます。市場の安定において。

「わが国は中長期的な資本市場への参入に向けて多くの制度的取り決めを行ってきたが、それらはほとんどが独立した分散型の形で存在しており、統一された体系的な規制が欠けている。」中国人民大学は証券時報の記者に対し、「指導意見」の公布は、市場に参入する長期資金のために比較的完全で体系的かつ標準化された投資システムを構築することが特に重要であると述べた。資本市場に広範囲に影響を与え、資本市場の価値に投資する中長期資金を引き付け、投資規模と投資割合を増加させ、資本市場の投資家構造を最適化することができます。 、資本市場の円滑な運営と健全な発展のための強固な基盤を築きます。

投資家保護に関しては、会合では関連措置を検討・導入すべきと明記された。記者は、国内の投資家2億2,500万人のうち中小投資家が圧倒的多数を占める市場状況を踏まえ、規制当局が基盤を強化し厳格な監督管理を行うとともに、投資家保護を一体化させていることを知った。資本市場システムの構築と規制執行を通じて、プロセス全体とあらゆる側面が探究され、深化されており、投資家が中国の特色を生かして権利を行使し、権利を守るためのいくつかの新しい方法が探求され、深化されている。補償、代表訴訟、業界特有の専門家による調停など。

厳祥氏は、その後の措置の実施により引き続き投資家保護が強化され、投資家の利益意識が高まり、将来の中国資本市場における長期投資収益率向上の強固な基盤が築かれると指摘した。

財政面の強化が進行中

会合では、財政・金融政策のカウンターシクリカルな調整を強化し、必要な財政支出を確保し、草の根レベルで「３つの保証」作業を効果的に実施することを提案した。政策の方向性としては、財政面では「超長期特別国債や地方特例債の有効活用」、金融・金融面では「預金準備率の引き下げと強力な金融政策の実行」を強調した。金利引き下げだ。」

カウンターシクリカル調整を強化するため、中国人民銀行は最近、預金準備率を0.5％ポイント引き下げ、主要政策金利を20ベーシスポイント引き下げるほか、既存の住宅ローン金利なども引き下げると発表した。これは実体経済の発展を支援するだけでなく、財政部門の歳入成長基盤を強化することにもなる。

財政は国民生活の根幹を支える重要な鍵であり、現在、財政の歳入・歳出の両面において年度予算目標を達成することが困難であり、より段階的な財政政策の導入が必要である。

段階的なカウンターシクリカル財政政策は、超長期の特別国債と地方自治体の特別債に重点を置いています。年内に特別国債の発行を増額する政策余地はまだ残っている。中央財政経済大学財政税務学部助教授のガオ・ホンユ氏は証券時報の記者に対し、数千億元相当の超長期国債の追加発行は年内に可能だと語った。今年は国民生活保障、インフラ、省エネ、環境保護などの事業に重点を置き、財政支出を拡大する。一部の市場専門家は、大手商業銀行の中核的ティア１資本を増やすためには、資本を補うために特別国債を発行するなどの方法も検討できると考えている。

高紅宇氏は、支援分野に関しては、超長期特別国債の利用範囲をさらに調整し、設備の更新や下取りをさらに支援できるほか、主要プロジェクトやサービス産業への支援も可能だと考えている。増加する。

会合では財政・税制政策を改善し、不動産開発の新たなモデルの構築を推進することが明らかになった。一部の市場機関は、特別債券を遊休土地や既存住宅ストックの取得に利用でき、購入、保管、在庫整理のためのリソースが不足しているという現在の問題を解決できると考えている。さらに、特別土地準備債の再開により、地方自治体の財政圧力が軽減され、土地収入の回復が加速する可能性があります。

一部の市場専門家は、中央政府が昨年に続いて第４・四半期に国債発行を増額すると示唆している。岳開証券研究所所長のチーフエコノミスト、羅志恒氏は、土地譲渡収入の減少などによる歳入ギャップを補い、歳入を増やすために追加赤字と国債発行を検討できると考えている。財政支出の伸び率。

国庫債の追加発行は、一部の地方自治体の流動性リスクを軽減し、大卒失業者や都市部と農村部の低・中所得者に補助金を提供し、第15次五カ国で計画されている主要プロジェクトへの投資に利用できる。事前に年間計画を立ててください。光大証券のチーフエコノミストで研究所所長のガオ・ルイドン氏は、国有資本の運用による収益の増加や国債の追加発行などで財源を増やす必要があると述べた。

良好なビジネス環境を創造する

会議では、企業が困難を乗り越えるのを支援し、企業関連の法執行や規制行動をさらに標準化する必要があると指摘した。非公共経済の発展のための良好な環境を作り出すためには、民間経済促進法の導入が必要である。

中国人民大学応用経済学部長のウェイ・チュー氏は、「経済全体における民間経済の位置と役割はますます重要になっており、従来の『56789』をはるかに超えている」と述べた。第 20 回党大会第 3 回会議後、中央総会で可決された「改革をさらに包括的に深化させ、中国式近代化を促進することに関する中国共産党中央委員会の決定」により、すでに、法的保証、制度的メカニズム、オープンフィールド、政策の支援、監督の強化を含む民間経済。ウェイ・チュー氏は、民間経済の発展を促進するには、まず政府部門が障害を取り除き、信頼を強化し、熟して達成可能な多くの改革措置を開始する必要があると信じている。

新希望集団の劉永豪会長は、現在、民間企業は高度成長期から質の高い発展期に移行する上で課題、困難、問題に直面していると考えている。企業、特に伝統的な産業の企業がデジタルとインテリジェントな変革で武装することが解決策です。劉永豪氏は、「困難な問題に直面しても、民間企業は勇気を出して自信を持ち、横たわることなく、企業の法的運営に向けた良好な世論環境を構築するために協力を強化すべきである」と提案した。 、評価指標フォームを使用して地方政府部門が民間企業の発展を支援する関連政策を実施するよう指導するための評価メカニズムを改善する。

行政法の執行に関して、中国政法大学の馬懐徳学長はかつて、法律の命は施行にあると書いた。中国の特色ある社会主義法制度の形成を背景に、法の正確な施行を確保することは行政法執行の重要な任務である。

馬懐徳氏は、現在の行政法執行においては、不作為、秩序を乱す行為、スポーツ形式の法執行、暴力的な法執行、選択的法執行、利益追求法などの法執行疎外の現象がある程度存在すると考えている。厳格な基準、公平性、文明的な要件の間には、依然として一定のギャップがあります。行政法執行業務報告、統計分析、評価と評価、業務状況検査、事件ファイルレビュー、事件指導、実績評価、主要な行政処分決定の提出などを総合的に活用して、行政法執行業務を定期的に監督し、確立する必要がある。完全な行政法執行監督システムの枠組みは、行政法執行の頑固な問題の解決を促進します。

主要グループの雇用を保護する

生活困窮者への支援を強化する

人々の暮らしは人々の幸福の基盤であり、社会の調和の基盤です。中央委員会政治局会議では、人民の生活の底辺を維持し、大学新卒者、出稼ぎ労働者、貧困から逃れた人々、失業世帯などの主要集団の雇用に焦点を当てなければならないことが強調された。 、高齢者、障害者、長期失業者などの支援者層の雇用を強化する。

なぜ主要グループの雇用において適切な仕事をしなければならないのでしょうか? 「中国共産党第20期中央委員会第3回総会の学習と相談に関する100の質問」は、近年大学卒業者数が過去最高を記録し、その数は2019年には1179万人に達すると予想されていると指摘した。 2024 年には年間 1,000 万人を超え、今後 10 年間も年間 1,000 万人を超える見通しであるが、その規模は大きく、需要と供給の構造的な混乱により雇用は困難であり、大卒者が高水準の雇用への期待に完全に応えることは困難である。質の高い仕事。我が国の産業労働者の重要な部分を占める移民労働者の数は、2023年には2億9,800万人に達し、就業人口の約40％を占めています。主要な雇用グループを安定させることは、基本的な雇用市場を安定させることになります。

上海市党委員会党学校の楊国清准教授は、「仕事はあるのに誰もやれない」と「やるべき仕事がない人もいる」が共存する需要と供給の構造的なズレについて、こう語った。記者らは、構造的な雇用矛盾を解決するには、労働力の雇用可能性を改善するだけでなく、公務員制度も改善しなければならないと述べた。

人力資源社会保障省の李忠副部長は最近、大卒者などの若者の雇用は常に最優先事項であり、財政、税制、金融などの支援政策は改善されてきたと述べた。若者の雇用レベルの全体的な安定を確保するために、雇用開発が強化されています。同時に、出稼ぎ労働とその近隣の雇用を同等に重視し、出稼ぎ労働サービスシステムを改善し、出稼ぎ労働者、特に貧困から脱出した労働者の雇用規模を安定させなければなりません。

雇用困難集団への支援強化については、9月25日に発表された「高品質かつ完全雇用を促進する雇用優先戦略の実施に関する中国共産党中央委員会と国務院の意見」でも、次のようなことが提案されている。困難者に対する就労支援制度の充実と高齢者・障害者への支援の強化、長期失業者等の雇用困難者への支援、雇用困難者の認定基準の合理的な決定と動的調整、タイムリーな発見、優先サービス、正確な支援、ダイナミックな管理という雇用支援システムを改善する。