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pc時代の恩恵を享受したインテルはすでに殉教者の晩年を迎えているが、モバイルインターネットと携帯電話の恩恵を享受したクアルコムとamdは全盛期を迎えている。しかし、未来は nvidia のものであり、ai の可能性を示しています。長江の後ろの波は前方の波を押し、前方の波は浜辺で消えます。

テキスト |リー・ジャン

インテルは近年、事業部門の合理化を進めている。現在、インテルの主要なビジネス ユニットは、デスクトップおよびノー​​トブック コンピューターを含むクライアント コンピューター グループ (ccg)、データ センターおよび人工知能グループ (dcai)、ネットワークおよびエッジ グループ (nex) およびインテル ファウンドリです。

財務の観点から見ると、ccg と dcai の 2 つの主要なビジネス ユニットはインテルの中核ビジネス ユニットであり、昨年の第 4 四半期には総収益の 80% を占めています。しかし、ai の新たな波では、収益が減少しているため、これら 2 つの部門は受益者ではないようです。今年第 2 四半期のインテルの dcai 収益は、前年同期比 3.5% 減の 30 億 5,000 万ドルでした。市場はこの業績に非常に失望しました。

現在、amd との競争にもかかわらず、intel は依然として cpu 市場を支配しています。今年の第 2 四半期には、intel が世界の cpu 出荷の約 76% を占め、amd のシェアは約 24% でした。 pc 市場では、intel が市場シェアの 79% を占めていますが、amd のシェアはわずか 21% です。

しかし、インテルの市場シェアは販売量によって獲得されています。 intelの出荷台数はamdの3倍以上だが、利益はamdをはるかに下回っている。両社のcpu売上高は基本的に約30億ドルだが、インテルは販売による利益を大きく犠牲にしている。

2024 年の第 2 四半期に、インテルは 128 億米ドルの収益を達成し、純損失は前年同期比 200% 以上増加しました。この点に関して、インテルのパット・ゲルシンガー最高経営責任者（ceo）は、企業はaiの恩恵を十分に受けておらず、コストが高すぎ、利益が低すぎると述べた。

インテルは2024年8月にも世界規模の人員削減の15％を発表し、数万人が影響を受けた。この動きにより、インテルにとっては数百億ドルのコストが削減されることになる。キッシンジャー氏は最近、人員削減計画の約半分がこれまでに完了したと述べた。

「デジタル インテリジェンス研究会」の見解では、インテルは現在殉教者の晩年にあり、大きな野心を抱いています。インテルを時代の最前線に押し上げたのは、pc 時代の恩恵でした。クアルコムと amd は後発企業としてモバイル インターネット時代の恩恵を掴み、現在は中年期に入りつつあります。今日の nvidia は、18 歳の少年のように、ai 時代の無限の可能性を世界に示しました。

長江の後ろの波は前方の波を押し、前方の波は浜辺で消えます。

インテルの衰退は2021年に陰りを見せ始めた。今年、インテルは 800 億米ドル近くの収益を達成しました。それ以来、収益は年間 100 億ドルのペースで急減しました。 2023 年、インテルの年間収益は 600 億米ドルを下回り、3 分の 1 に激減しました。

このような状況では、インテルも当然、黙って死を待つわけにはいかない。インテルはまた、ccg と dcai という 2 つの中核事業の発展における障害を背景に、事業調整の方向性と可能性を模索してきました。

この事業は米国チップ科学法に基づく補助金の恩恵を受けていたが、インテルにとってこの事業は資金を浪費する底なし沼となった。最近インテルは、外部からの資金調達を支援するためにファウンドリ事業のための独立した事業体を設立すると発表した。

誰もが知っているように、ブランドにとって oem ビジネスは底なし沼であり、お金を浪費し続けるだけで、うまくいかない可能性があります。現時点で見ると、ファウンドリ事業がインテルの利益の足を引っ張る主な要因となっている。市場アナリストらは、intelが過去2年間にファウンドリ事業に500億ドル以上を費やしたとみている。

intel のファウンドリ部門は今年第 1 四半期に 44 億ドルの収益を上げましたが、その収益は主に社内からのものです。インテルは今年初め、いわゆる社内ファウンドリ・モデルを採用し、その製品グループと外部顧客はインテル内の独立部門から製造およびパッケージングのサービスを購入することになった。この 44 億ドルの収益のほとんどは、インテル独自のチップの製造によるものです。論理的に言えば、収入のこの部分は偽収入とみなされます。

これに対し、米国の法律事務所はインテルのファウンドリサービスが同社の成長と利益を虚偽表示していると主張し、投資家に対し同社に対する集団訴訟に参加するよう呼び掛けた。

intelはその決定を堅持し、チップファウンドリプロジェクトに投資しているようだ。その背景には米国政府が支援する巨額の補助金がある。米政府は半導体生産への投資を拡大しており、9月初旬、米政府はチップ・科学法に基づきインテルに30億ドルの資金を提供した。この法案には、インテルが2024年3月に米国政府から85億米ドルの補助金と110億米ドルの信用融資を受け取っていたことも示されている。これは、米国政府が単一企業に与えた史上最大の補助金である。

一方、インテルはアマゾンのクラウドコンピューティング部門awsと数十億ドル規模の提携を発表した。この協力協定は、intelが今後数年間にaws向けにintelの18aファウンドリプロセスノードに基づくaiチップを生産することを示している。 18aはintelのこれまでで最も先進的なプロセスであり、同社はこのチップがtsmcの2nmプロセス技術に挑戦できることを期待している。このチップは米国オハイオ州の工場で生産される。

キッシンジャー氏はインテルの将来のために戦うと述べたが、業界はインテルのidmファウンドリモデルについて楽観的ではなかった。 idm モデルは、企業が独自のチップを設計するだけでなく、独自のチップを製造することを意味します。

アメリカのシンクタンク、ケイトー研究所の分析によれば、インテルは半導体業界における新たな分業の受け入れを常に拒否しており、それが今日の損失につながっているという。

intelによると、来年も引き続きウェハーファウンドリに200億米ドルを投資する予定だという。しかし、インテルの現在の経営状況と財務実績、および現在の資金調達環境を考慮すると、クアルコムなどの噂のある買収先が、インテルがウェーハファブに資金を投じ続ける能力に直接影響を受ける可能性がある。 1つ。

「デジタルインテリジェンス研究所」は、ウェーハファブの建設コストが非常に高いことを知りました。月産 50,000 枚のウェハーを生産する 2nm 工場のコストは 280 億米ドルを超え、同じ生産能力の 3nm 工場のコストは 200 億米ドルを超えます。さらに重要なのは、すべての問題がお金で解決できるわけではないということです。

したがって、多くの変革の機会を逃した後、インテルの運命は他人の手に委ねられる可能性がある。最近、クアルコムがインテルの事業買収に向けて正式に交渉しているというニュースがオンラインで広まりました。現時点でインテルの市場価値は1000億ドルを下回っている。

「デジタル・インテリジェンス研究所」によれば、クアルコムにとって評価額が底を打ったインテルの買収は良いことだという。世界最大の携帯電話用チップメーカーであるクアルコムによる世界最大のcpuメーカーの買収は、クアルコムの評価を高めることになる。

さまざまなアナリストはインテルの将来について楽観的ではありませんが、資産としてのインテルには依然として価値があります。たとえば、nvidia に抜かれたとはいえ、intel は依然としてデータ分野のリーダーであり、依然として世界の pc 市場に十分な影響力を持っています。

ただし、市場要因の考慮に加えて、合併と買収は政府の独占禁止法審査の対象となります。ブロードコムは2017年にクアルコムの買収に失敗したが、それは独占の疑いがあり米政府に止められたためだ。その後、クアルコムによるnxp買収も失敗した。

さらに、「デジタル・インテリジェンス研究所」によれば、たとえクアルコムがインテルの買収に成功したとしても、赤字のファウンドリ事業を懐に入れるものではないという。ファウンドリ事業を引き継ぐのに最適なプレーヤーはおそらくtsmcだろう。

全体として、テクノロジー大手が永遠に勝ち続けることはできません。時代はインテルもクアルコムも見捨てるだろう。