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金スポットは初めて2,600ドルの大台を突破し、引き続き過去最高値を更新した。今年初め以来、金の国際価格は27％以上急騰しており、今年は金が最も価値を維持・増大させる能力のある投資タイプとなった。

地政学的緊張の継続と連邦準備理事会の利下げサイクルが金価格を押し上げている。世界市場のボラティリティの急激な上昇を背景に、金も安全資産としての優位性を獲得しました。

米連邦準備理事会（ｆｒｂ）の利下げに向けた動きを受けて、ドル指数は引き続き下落した。 「一頭のクジラが落ちれば万物は成長する。」 米ドル安は他の投資種の継続的な強さを促しており、金も恩恵を受けるものの一つだ。

frbのドットプロット分析によると、frbは今年利下げを100ベーシスポイント行う可能性があるが、これはfrbの利下げが始まったばかりであり、年内にさらなる利下げが行われる可能性があることを意味する。

対照的に、金の価格は今年27％以上急騰しており、「液体の金」として知られる貴州茅台の株価は今年25％下落した。茅台酒の価格も下落傾向が続いており、茅台酒の株価と製品市場価格はともに下落している。

9月22日現在、2024年の飛天茅台の原箱価格は1本あたり2,390元、2024年の飛天茅台のルースボトルの価格は1本あたり2,270元で、前日より30元下落した。

飛天茅台のルースボトルの価格は2,300元を下回ったが、消費者の需要減退と需給構造の変化が茅台価格の下落傾向を継続させている。

茅台酒価格の下落が続いていることに直面し、貴州茅台は株価パフォーマンスを押し上げるために30億～60億ドルの自社株買い計画も発表した。しかし、茅台酒の価格下落が続く中、大規模な自社株買い計画が茅台酒の価格下落リスクを相殺できるかどうかはまだ分からない。

過去の価格パフォーマンスの分析から、金と茅台は基本的に重心が継続的に上昇傾向を示しています。過去 20 年間に、金は 2 回の強気市場と約 4 年間続いた弱気市場を経て誕生しました。茅台酒も2013年から2017年にかけて弱気相場から脱却した。当時の価格下落の引き金となったのは酒類可塑剤事件であり、酒類業界全体にとってブラックスワンの出来事だった。

金と茅台酒の価格動向には、ある程度の共通点がまだある。

現在、連邦準備制度の利下げと地政学的緊張の高まりは金にとって好材料であり、金価格を押し上げています。しかし、消費者の需要が冷え込み、酒類業界が調整サイクルに入ったことで茅台酒は低迷した。しかし、前者は世界市場で認められた投資品種であるのに対し、後者は主に国内市場の影響を受け、海外収入の割合が低く、まだ真の世界的影響力を形成していない。

金は無利子資産であり、保有期間中に利息収入や配当収入が発生しないことを意味します。茅台株に関しては、毎年安定した現金配当を行っており、大規模な自社株買い計画と相まって、配当率は依然として比較的理想的です。

すべては周期的であり、金と茅台酒も例外ではありません。ただ、前者は上昇サイクルにあり、後者は調整サイクルにあり、このサイクルが終了すると、両者の価格パフォーマンスはまったく異なります。

上昇傾向にあっても、金価格がいつピークに達するかについては依然として不確実性が多くあります。過去50年間の価格操作パターンによれば、金の強気相場の周期は一般的に約10年で、2015年から計算すると金の強気相場は9年を経ており、金は10年に近づいていると考えられます。年の強気相場サイクル。

茅台酒の価格が底を打ったかどうかは、工場価格と市場価格の差によって決まります。最終的には、市場の実際の需要に依存します。

過去20年間の茅台酒の価格パターンから判断すると、工場出荷時の価格と市場価格の適正な価格差は500元から1,000元で、2021年の価格差は2,000元にも達しました。価格差は 1,100 円程度まで下がり、徐々に適正価格に戻りつつあります。

2014年の茅台の工場出荷価格と市場価格の差は300元未満であり、その年の工場出荷価格は819元であり、市場価格は1,000元未満であったことがわかります。その年、市場の投資需要と消費者需要は氷点下まで低下し、酒類可塑剤事件は業界全体に大きな影響を与えました。

10年後、茅台市は再び徹底した調整の圧力に直面しているが、今回はブラックスワン現象はなく、消費者需要の冷え込みと茅台市の財務特性の弱体化の結果である。しかし、茅台酒には依然として希少性と代替不可能性という利点があるため、価格差スペースがより合理的なレベルに圧縮された後、市場の投資心理と消費者信頼感が回復し始めると、茅台酒は新たな上昇サイクルを開始する可能性があります。 。