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l'oro spot ha superato per la prima volta la soglia dei 2.600 dollari e ha continuato a raggiungere livelli record. dall’inizio di quest’anno, il prezzo internazionale dell’oro è aumentato di oltre il 27% e quest’anno l’oro è diventato il tipo di investimento con la maggiore capacità di mantenere e aumentare il valore.

le continue tensioni geopolitiche e il ciclo di tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve hanno spinto al rialzo i prezzi dell’oro. nel contesto di un improvviso aumento della volatilità del mercato globale, l’oro ha anche acquisito il vantaggio di essere un bene rifugio.

l’indice del dollaro usa ha continuato a indebolirsi a causa della mossa della federal reserve di tagliare i tassi di interesse. "quando cade una balena, tutto cresce", l'indebolimento del dollaro usa ha portato alla continua forza di altre forme di investimento, e anche l'oro è uno dei beneficiari.

secondo l'analisi dot plot della fed, la fed potrebbe tagliare i tassi di interesse di 100 punti base quest'anno, il che significa che i tagli dei tassi di interesse della fed sono appena iniziati e potrebbero esserci ulteriori tagli dei tassi di interesse durante l'anno.

quest'anno il prezzo dell'oro è salito di oltre il 27%, mentre il prezzo delle azioni di kweichow moutai, noto come "oro liquido", quest'anno è sceso del 25%. anche il prezzo del liquore moutai ha mostrato una continua tendenza al ribasso, con il prezzo delle azioni moutai e il prezzo di mercato del prodotto entrambi in calo.

al 22 settembre, il prezzo originale della confezione di feitian moutai nel 2024 era di 2.390 yuan/bottiglia, mentre il prezzo delle bottiglie sfuse di feitian moutai nel 2024 era di 2.270 yuan/bottiglia, con una diminuzione di 30 yuan rispetto al giorno precedente.

il prezzo delle bottiglie sfuse di feitian moutai è sceso sotto i 2.300 yuan. il calo della domanda dei consumatori e i cambiamenti nella struttura della domanda e dell'offerta hanno contribuito alla continua tendenza al ribasso dei prezzi del moutai.

di fronte al continuo indebolimento dei prezzi dei liquori moutai, kweichow moutai ha anche annunciato un piano di riacquisto di azioni da 3 a 6 miliardi per aumentare la performance del prezzo delle azioni. tuttavia, a fronte del continuo calo dei prezzi dei liquori moutai, resta da vedere se il grande piano di riacquisto potrà compensare il rischio di calo dei prezzi dei liquori moutai.

dall'analisi dell'andamento storico dei prezzi, l'oro e moutai mostrano sostanzialmente una continua tendenza al rialzo nel centro di gravità. negli ultimi 20 anni, l’oro è emerso da due mercati rialzisti e da un mercato ribassista durato circa quattro anni. anche moutai è emerso da un mercato ribassista dal 2013 al 2017. a innescare il prezzo ribassista in quel momento è stato l'incidente del plastificante per liquori, che è stato un evento da cigno nero per l'intera industria dei liquori.

in una certa misura, l'andamento dei prezzi dell'oro e del liquore moutai presenta ancora alcune caratteristiche comuni.

al giorno d'oggi, i tagli dei tassi di interesse della federal reserve e la crescente situazione geopolitica sono positivi per l'oro e promuovono l'aumento dei prezzi dell'oro. tuttavia, moutai si è indebolito poiché la domanda dei consumatori si è raffreddata e l’industria dei liquori è entrata in un ciclo di aggiustamento. tuttavia, il primo è una tipologia di investimento riconosciuta dal mercato globale, mentre il secondo è influenzato principalmente dal mercato interno, ha una bassa percentuale di reddito estero e non ha ancora formato una vera influenza globale.

vale la pena ricordare che l’oro è un asset non fruttifero, il che significa che non genera alcun reddito da interessi o reddito da dividendi durante il periodo di detenzione. per quanto riguarda le azioni moutai, hanno dividendi in contanti stabili ogni anno. l'attuale tasso di dividendo ha raggiunto il livello del 4%, abbinato a un ampio piano di riacquisto di azioni, moutai è ancora relativamente ideale in termini di rendimento per gli azionisti.

tutto è ciclico e l’oro e moutai non fanno eccezione. è solo che il primo è in un ciclo rialzista e il secondo è in un ciclo di aggiustamento. quando questo ciclo finirà, l'andamento dei prezzi dei due sarà completamente diverso.

in una tendenza al rialzo, c’è ancora molta incertezza su quando i prezzi dell’oro raggiungeranno il picco. secondo il modello operativo dei prezzi degli ultimi 50 anni, il ciclo del mercato rialzista dell'oro è generalmente di circa 10 anni. se calcolato a partire dal 2015, il mercato rialzista dell'oro ha attraversato 9 anni, il che potrebbe significare che l'oro si sta avvicinando ai 10 anni. ciclo di mercato rialzista annuale.

per quanto riguarda moutai, se il suo prezzo abbia toccato il fondo dipende dal divario tra il prezzo di fabbrica e il prezzo di mercato. in ultima analisi, dipende ancora dalla domanda effettiva del mercato.

a giudicare dall'andamento dei prezzi del liquore moutai negli ultimi due decenni, la differenza di prezzo ragionevole tra il prezzo franco fabbrica e il prezzo di mercato è compresa tra 500 yuan e 1.000 yuan. nel 2021, la differenza di prezzo era pari a 2.000 yuan, e ora è sceso a circa 1.100. la differenza di prezzo sta gradualmente tornando a un livello ragionevole.

nel 2014, la differenza di prezzo tra il prezzo di fabbrica e il prezzo di mercato di moutai era inferiore a 300 yuan. il prezzo di fabbrica di quell'anno era di 819 yuan e il prezzo di mercato era inferiore a 1.000 yuan che la domanda di investimenti e la domanda dei consumatori nel mercato sono scese al punto di congelamento quell'anno. l'incidente dei plastificanti per liquori ha avuto un grande impatto sull'intero settore.

dieci anni dopo, moutai si trova nuovamente ad affrontare la pressione di un aggiustamento profondo, ma questa volta non si tratta di un evento cigno nero, ma del risultato del raffreddamento della domanda dei consumatori e dell’indebolimento delle caratteristiche finanziarie di moutai. tuttavia, il liquore moutai presenta ancora i vantaggi della scarsità e dell’insostituibilità. pertanto, dopo che lo spazio della differenza di prezzo è stato compresso a un livello più ragionevole, quando il sentimento degli investimenti del mercato e la fiducia dei consumatori iniziano a riprendersi, il liquore moutai potrebbe iniziare un nuovo ciclo di crescita .