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最近、ChinaAMC、Huabao、Boshi などの多くの公的ファンドが、関連ファンドの加入率と償還率を次々と引き下げ、一部のファンドの加入率は 0.30% から 0.10% に引き下げられ、一部のファンドの償還手数料も引き下げられています。直接 0 に減らされます。業界関係者によると、関連ファンドが相次いで募集手数料と償還手数料を引き下げており、ファンド業界の手数料率改革が第２段階から第３段階に移行しつつあることを示しているという。運用手数料と比較して、ファンド販売リンクにおける手数料改革は、投資家にとってより明らかなメリットをもたらします。この分野に関連する料金改革措置が間もなく導入される予定です。

データによると、2023年通期以降、資金管理手数料、保管手数料、取引手数料はすべて2022年と比較して減少し、販売手数料とサービス手数料は増加しています。現在、ファンド業界の販売手数料とサービス手数料に関する議論は、ファンドの販売自体は一度限りの行為であり、販売手数料とサービス手数料はファンド管理手数料よりも高くすべきではないかというものである。

ファンドが手数料率を集中的に引き下げる

一般に、ファンドの償還率は保有期間に反比例し、加入率は加入金額に反比例します。最近、ファンド会社が集中的に発表する調整計画を見ると、関連ファンドの加入率は大幅に低下するだろう。

まず償還手数料について見てみましょう。華宝基金の8月24日の発表によると、同社は2024年8月26日から2025年2月26日まで、直販窓口を通じて関連ファンドを償還する投資家を対象に優遇償還率を実施するとのことです。保有期間が7日を超え30日未満の投資家の償還率は0.10％から0.025％に引き下げられ、割引後の償還手数料はすべてファンドの資産に帰属します。

チャイナ・アセット・マネジメントの8月中旬の発表によると、100億ドルを超える規模のチャイナ・アセット・マネジメント・アジア債券中国インデックス・ファンドは株主総会（投票期間は8月23日から10月14日まで）を開催し、検討を行う予定だという。償還率調整案 株式A及びCを償還し、7日間（7日間を含む）保有する場合の償還手数料は0円となります。 変更前は、7日間（7日間を含む）保有した場合の償還手数料が0となります。日）と30日未満の保有の場合は0.1％、30日を超える保有（30日を含む）の償還手数料は0です。さらに、8月22日に発効した海富同上海・香港・深セン混合ファンドの決議によれば、投資家がファンドを償還する際、180日以上の保有期間の償還手数料は0円となる。期間は 0 でした 2 年以上の償還手数料は 0 です。

さらに、7 月 10 日に発効した西李徳天英短期債務基金の提案では、以前は 7 日を超える保有期間の基金の償還手数料がゼロとなっています。 7 日を超え 30 日以内の場合は 0.0.1%、30 日を超えて保持された場合は 0 (両端を含む) でした。さらに、天紅同麗債務基金は最近株主総会を開催し、E株の償還率引き下げ案を検討した。動議によると、ファンドの保有期間が7日を超える場合の償還手数料は0円となる。以前は、7日を超えて30日以内の保有の場合は0.1％、30日を超える保有の場合は償還手数料が0.1％であった。しかし、最終的には、会議開催のための法的条件が満たされませんでした。

加入率に関しては、基本的には「半減」型の調整となります。 Bosera Fundを例に挙げると、Bosera Fuhua Pure Debt Fundは最近、この提案を検討するために株主総会を開催した（投票期間は8月19日から9月17日まで）。その結果、100万元未満の保有に対する定期購読料率は、 ：保有額300万元未満、100万元以上の加入率は0.5％から0.2％に引き下げられます。 300万元以上の保有額は0.5％から0.2％に引き下げられ、500万元以上の保有額の購読料は取引ごとに1,000元から500元に引き下げられます。 。さらに、ボセラファンドが以前に可決した株主総会の決議に従い、7月12日からボセラ裕成純債券ファンドA株の償還手数料ゼロの基準が「保有期間が2年を超える」から引き下げられる。 「年」から「30日を超える」。

販売端レート改革が始まる見通し

ファンド業界関係者によると、関連ファンドの引受手数料や償還手数料の相次ぐ引き下げは、公的資金業界の総合手数料率が着実に低下していることを示しているだけでなく、ファンド業界の手数料率改革がそろそろ限界を迎えていることを示しているという。第二段階から第三段階へ移行します。

中国証券監督管理委員会が2023年7月に発表した「公的資金業界金利改革作業計画」（以下「計画」）を契機に、公的資金業界金利改革が正式にスタートした。運用手数料改革の第一段階では、主にアクティブ株式ファンドの運用手数料と保管手数料を調整し、投資家に利益をもたらすため、これら2種類のファンドの手数料率をそれぞれ1.2％以下、0.2％以下に引き下げる。取引手数料改革の第2段階では、公募手数料改革を調整する。今年4月19日に中国証券監督管理委員会が公布した「公募証券投資ファンドの証券取引手数料管理条例」を契機に、公的ファンド業界における手数料改革の第2段階が完全に実施された。

「ファンド業界に対する今回の包括的な金利引き下げには、主に管理手数料、取引手数料、販売手数料という3つの主要な部分が含まれており、これにはファンド会社、カストディアン銀行、証券ディーラー、サードパーティチャネル、インターネットチャネルなどが関与する。これまでのところ、ファンド管理手数料や保管手数料などの手数料や取引手数料の引き下げは基本的に行われており、次のステップはファンドの申込手数料を含む販売側の手数料を調整することだ」と南部の株式公開幹部は語った。中国証券会社の記者が明らかにした。

天祥投資コンサルティングの統計によると、2023年通年の資金管理手数料、保管手数料、取引手数料、販売サービス手数料はそれぞれ1333億4600万元、284億9600万元、164億6600万元、244億5500万元だった。 2022年と比較すると、最初の3つの調整金利は大幅に低下しており、減少幅はそれぞれ108億9,700万元、19億6,000万元、17億7,500万元となっている。まだ完全に調整されていない販売手数料とサービス手数料は、2022年と比較して27億5,100万元増加する。

投資家の「利益分配感」がより鮮明になる

具体的な区分としては、ファンドの販売手数料には、ファンドの募集（申込）手数料や償還手数料だけでなく、販売サービス手数料も含まれます。販売サービス手数料には、通常、投資コンサルティング、口座管理、取引サービス、その他の関連サービスを投資家に提供する際に発生する手数料が含まれます。

ファンド商品の上級研究員はブローカレッジ・チャイナの記者に対し、管理手数料の引き下げと比較して、ファンド販売率の改革は投資家にとってより明らかなメリットをもたらすと語った。 「たとえば、一部の銀行チャネルを通じたファンドの購読料は 1.5% ですが、一部のサードパーティのインターネット プラットフォームでの購読料は 10% 割引される可能性があります。これは 100 元でファンドを購入するのと同等であり、購読料は 10% 割引されます。」この関係者の理解によれば、ファンド販売手数料に関する料金改革措置が間もなく導入される予定だ。

「関連する計算によると、ファンドの販売手数料とサービス手数料の『大部分』がチャネル機関に流れ、ファンド会社が得られるのは『ごく一部』だけです。ここでのチャネル機関には、銀行や証券会社などの伝統的な機関の両方が含まれます。」これは、ファンド販売環境の手数料率改革がチャネル機関に大きな影響を与えることを意味する」と、前述のファンド商品研究者は述べた。

ファンド商品研究員はまた、販売サービス手数料に関するファンド業界の現在の議論は、この手数料がどの程度のサービス内容なのかということだと述べた。ファンドの販売自体は 1 回限りの活動です。販売サービス手数料はファンド管理手数料よりも高くなければなりませんか?ファンドの販売と比べて、ファンド会社やファンドマネージャーによるファンド商品の「運用」は、実は継続的な行為です。 「私の観察によると、これまでのところ、相当数のファンドの販売手数料やサービス手数料が管理手数料を上回っています。この環境下で次に金利改革が行われるのであれば、この部分には調整の余地が多くあるはずです」レートです。」

Flush iFinDのデータによると、8月23日時点で、販売手数料が管理手数料よりも高いファンド商品が市場には650本近く存在した。このうち、一部のファンド商品の販売手数料率は1.5％と高く、自社運用手数料の0.6％よりも0.9ポイント高い。