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Zhitong Finance APP は、AI チップの覇者である Nvidia (NVDA.US) の 2 つの新しい最先端 AI チップが、設計上の欠陥により「悪いスタート」を切ったことが、重大なエンジニアリング上の障害と課題に直面したことを知りました。これらは、画期的な Blackwell アーキテクチャに基づいた AI チップであり、Nvidia が人工知能コンピューティング パワー インフラストラクチャ市場での主導的地位をさらに拡大するために不可欠です。関係者によると、この遅れはNvidiaが3月に発表した期待のブラックウェルアーキテクチャチップのオリジナルB100/B200/GB200ラインナップに影響を与えるが、B100は設計上の欠陥とチップエンジニアリングの問題により廃止される可能性があり、置き換えられる予定だという。わずかに性能の低いB200Aに置き換えられます。ブラックウェルの遅れはエヌビディアの株価急落を引き起こしたが、バンク・オブ・アメリカなどのウォール街機関はこれがバーゲンハンティングの絶好の機会だと考えている。

関係者によると、NVIDIA は、前世代の AI チップ アーキテクチャである Hopper に基づく H100 互換のデータセンター インフラストラクチャとの連携を改善するために、人工知能アクセラレータと呼ばれる AI チップのバージョンを再設計しています。

しかし、この件に詳しい関係者によると、B100がターゲットとしているデータセンターハードウェア分野は比較的ニッチな市場セグメントにすぎず、本当の大規模市場はB200 AI GPUと、2つのB200チップをベースにしたNvidiaの自社開発Grace CPUにあるという。 GB200がターゲットとする市場。

さらに、この件に詳しい関係者らは、チップ製造とCoWoSパッケージング技術のサポートにいくつかの問題があるため、Grace CPUとNvidia AI GPUを組み合わせたGB200製品は市場が期待していたほど早く大量に発売されないとも述べた。

この問題に詳しい関係者によって明らかにされ、情報ウェブサイトによって最初に報告されたチップ製造の困難は、NVIDIA がイノベーションのペースを加速する上で直面している課題を反映しています。 CEO のジェンスン フアンは、人工知能の中核インフラストラクチャにおける Nvidia のほぼ独占を維持することを目指して、新しいチップ設計アーキテクチャと新しいチップ接続テクノロジをより迅速に発表しています。同社はAIチップ市場全体を支配しており、市場シェアの90％以上を占めていると言え、AIチップはChatGPTなどの生成型人工知能ツールを動かす中核となる基本ハードウェアであると言える。 Nvidia は、ほぼ独占的な優位性を頼りに、過去 2 年間で業績と市場価値の総額が急速に上昇し、一時は Apple や Microsoft を上回り、「世界で最も市場価値の高い上場企業」になりました。

NVIDIA は、長年にわたり世界のハイパフォーマンス コンピューティング分野に深く関わっており、特に自社構築の CUDA コンピューティング プラットフォームは、ハイパフォーマンス コンピューティング プラットフォームで最も人気のあるソフトウェアとハ​​ードウェアのコラボレーション システムであると言えます。 AI トレーニング/推論などのパフォーマンス コンピューティング分野でも、NVIDIA の AI チップ市場シェアは 90% ものコア力に達しました。 CUDA コンピューティング プラットフォームは、NVIDIA が独自に開発した並列コンピューティング アクセラレーション プラットフォームおよびプログラミング支援ソフトウェアであり、ソフトウェア開発者とソフトウェア エンジニアが NVIDIA GPU を使用して並列汎用コンピューティングを高速化できるようにします (NVIDIA GPU のみをサポートしており、次のような主流の GPU とは互換性がありません)。 AMD やインテルなど）。

ブラックウェルの生産遅延がNVIDIAの株価急落を引き起こす

しかし、NVIDIAは、同社のBlackwellアーキテクチャチップの製造上の問題に関する最近のメディア報道についてはコメントを控えた。同社の広報担当者は、ブラックウェルのサンプルを広く顧客に送り始めており、ホッパーアーキテクチャのAIチップに対する市場の需要は依然として非常に強いと述べた。 ホッパーアーキテクチャの AI チップには現在、H100 と H200 があり、量産が完了しています。 Nvidiaはまた、ブラックウェルアーキテクチャチップの生産ペースが今年下半期に加速すると予想していると述べた。

ブラックウェル・アーキテクチャのチップ製造上の課題に関する報道を受け、エヌビディアの株価は先週の調整を経て月曜日に6.4％急落したが、広範な不況感によるハイテク株の急落も株価の動向に影響を与えた。同時に、AI チップ分野における Nvidia の最強の競争相手である AMD (AMD.US) は、米国株が全面的に急落する中、この傾向に逆らって 1.8% 上昇しました。投資家は、これがAMDのAI GPUがNvidiaからさらに市場シェアを獲得する機会になるかもしれないと期待している。

NVIDIA AI チップは、Microsoft や Google などのクラウド コンピューティング大手企業のデータ センター ハードウェアの中核的な位置を占めています。これらのクラウド大手企業は現在、超大規模 AI の構築に数百億ドルを費やしています。世界中のデータセンターで、世界中の顧客が人工知能テクノロジーを導入するために必要とする膨大なクラウド コンピューティング リソースに対応します。

5月、Nvidiaの最高経営責任者（CEO）Jen-Hsun Huang氏は決算会見で、BlackwellアーキテクチャのAIチップが間もなく本格的に生産され、今年の第4四半期にはクラウドコンピューティングプロバイダーに一定の規模を提供できる見込みであると述べた。同氏は当時、新シリーズとその前世代のホッパーアーキテクチャ製品に対する需要が供給を上回り続けるだろうと予測した。 「今年はブラックウェルアーキテクチャの売上が見込まれるだろう」とフアン氏はアナリストとの決算会見で述べた。同社は次の四半期決算を東部時間8月28日に発表する予定だ。

Nvidia の次世代アーキテクチャ AI チップ - Blackwell ベースの AI チップ シリーズ製品は、Amazon、Dell、Google、Meta、Microsoft などのテクノロジー大手が最新のデータセンター AI サーバー システムでこれを使用することで、新たな超高性能の向上をもたらします。多数の Blackwell AI GPU が構成されているため、ウォール街のアナリストは一般に、これらのテクノロジー大手からの Nvidia ハードウェアの需要は市場の予想をはるかに超えるだろうと推測しています。業界関係者は最近、NVIDIA の次期 Blackwell アーキテクチャ AI チップに対する世界的な需要が非常に強いため、NVIDIA がチップ ファウンドリ大手 TSMC との AI チップ ファウンドリ注文を少なくとも 25% 大幅に増加したことを明らかにしました。

NVIDIA で現在最も人気のある AI チップ H100/H200 GPU アクセラレータは、NVIDIA の画期的な Hopper GPU アーキテクチャに基づいており、特に浮動小数点演算、テンソル コアのパフォーマンス、AI 固有のアクセラレーションの面で、前世代よりも強力なコンピューティング機能を提供します。さらに重要なのは、Blackwell アーキテクチャに基づく AI GPU のパフォーマンスが Hopper アーキテクチャのパフォーマンスよりもはるかに高く、1,750 億パラメータ レベルの GPT-3 LLM ベンチマークでは、Blackwell アーキテクチャの GB200 推論パフォーマンスは H100 システムの 7 倍です。 H100 システムの 4 倍のトレーニング速度を提供します。

強気の Nvidia が依然としてウォール街の主要なテーマであり、「押し目買い」を求める声が強い

この遅延は、NvidiaチップメーカーTSMCのチップ製造プロセスと生産能力計画に影響を与える可能性があるが、TSMCの逼迫したCoWoS生産能力はAMDなどのチップ大手への移転を余儀なくされる。しかし、ウォール街のアナリストらはおおむね冷静な対応をとっており、エヌビディアの株価に対しては強気の見方を続けている。

また、NVIDIA が新世代の Blackwell AI GPU と NVIDIA H100/H200 AI GPU を年末までに市場に投入する予定であるという事実に基づいて、一部のウォール街アナリストは、これが新しい世代を刺激すると予想しています。そのため、彼らはここ数日、NVIDIA の株価が新たな上昇局面に向かう準備ができていると信じており、今後 12 か月以内の Nvidia の株価動向に強気の姿勢を強めていると述べた。の急落は、NVIDIA を「押し目買い」する絶好の機会です。

TDコーウェンのアナリスト、マット・ラムゼー氏は調査ノートの中で、「イノベーションの加速を考慮すると、生産能力の増加は今後も続く可能性が高い」と述べた。

同氏は、たとえ数週間の納期遅延が発生したとしても、エヌビディアの今年の爆発的な収益の伸びや長期的な業績の伸びに重大な悪影響を与えるものではない可能性があると強調した。しかし、ラムジー氏は、多くのことは、Nvidiaが最終的にこれらの問題をどれだけ早く解決し、主要顧客にチップを提供できるかにかかっていると述べた。同アナリストはNVIDIAの「買い」評価を繰り返し、12カ月の目標株価を165ドルと繰り返した（NVIDIAの株価は月曜終値で6.36％安の100.45ドル）。

モルガン・スタンレーは最近、Nvidia が Blackwell アーキテクチャ AI チップを「再設計」することで、チップと Nvidia AI チップを搭載したサーバーの安定性をさらに向上させたいと述べました。CoWoS-L パッケージングの歩留まりの問題により、B200A は CoWoS に切り替えることが予想されます。 -S カプセル化。モルガン・スタンレーは、TSMCにおけるブラックウェル・アーキテクチャ・チップの生産は再設計のため最大2週間停止される可能性があるが、第4四半期のTSMCのチップ製造およびパッケージング能力の拡大により、以前に遅れていた生産能力を回復し、最終的には生産能力を回復することが期待されると強調した。クラウドの巨人がブラックウェルを提供します。モルガン・スタンレーは、エヌビディアの12カ月間の株価目標を144ドルと改めて表明した。

バンク・オブ・アメリカは、NVIDIA の最近の株価下落は絶好のバーゲンハンティングの機会を提供していると強調し、目標株価 150 ドルとチップ業界への優先投資対象を繰り返し述べた。 Nvidiaの次世代Blackwellチップが遅れているとの報道について、バンク・オブ・アメリカは、Blackwellが業績に反映されるには第4四半期まで待つ必要があるかもしれないと述べ、たとえ生産能力が遅れたとしても、NvidiaのBlackwell関連には影響しない可能性があると述べた。 Nvidia と TSMC は短期的には協力して、数日以内にチップの設計とエンジニアリングの問題を解決できる可能性があります。同時に、バンク・オブ・アメリカは、Nvidia の前世代の Hopper 製品の強力なライフサイクルが今後も Nvidia の急速な成長を推進すると強調し、課題は市場の需要ではなく供給側にあると述べました。