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ジャーナル記者: 楊輝 編集者: 魏冠紅

北京時間8月2日夜、老舗半導体大手インテルの株価は26％下落して1株当たり21.48ドルとなり、同社の時価総額は約320億ドル蒸発し、1日としては少なくとも1982年以来最大の下落となった。

市場が開く前に、インテルは 2024 年第 2 四半期の業績を発表しました。売上高は 128 億ドル、純損失は前年同期比 1% 減少し、第 3 四半期の売上高は予想を下回ると予想されました。現在の危機に対応して、インテルはコスト削減努力を強化し、15％の人員削減を発表し、第4四半期から株主への配当を停止する予定だ。

インテルは現在、主に2つの分野に注力している。1つ目は、ハイエンドチップの製造に依存して「栄光を取り戻す」ことを今年、個別に分離したことだ。鋳造事業は大きな損失を被り、多くの議論を巻き起こした。しかし、OEM 企業は「お金を燃やしている」一方で、かなりの競争圧力もあり、TSMC やサムスンなどの企業に「挑戦」しなければなりません。同時に、インテルは依然として人工知能の導入を積極的に行っていますが、AIのコストが高すぎて利益が低すぎるため、まだその恩恵を十分に受けていません。

第 2 四半期の業績は予想を下回り、第 4 四半期の配当は停止されました

財務報告データによると、2024 年第 2 四半期のインテルの営業利益は 128 億米ドルで、前年同期比 1% 減となり、純利益は前年同期の 15 億米ドルから赤字に増加しました。 16億ドル。インテルによると、第2四半期の業績に影響を与える要因としては、主にAI PCの成長加速による粗利率の低下、非中核事業に関連する過剰な費用、生産能力の遊休などが挙げられるという。

製品に関しては、第 2 四半期のインテルの製品総収益は 118 億米ドルで、前年同期比 4% 増加しました。クライアント コンピューティング グループ (CCG) の収益は前年同期比 9% 増の 74 億米ドルでしたが、データセンターおよび人工知能グループ (DCAI) は引き続き課題に直面しており、第 2 四半期の収益は 30 億米ドルでした。前年同期比 3% 減、ネットワークおよびエッジ グループ (NEX) の売上高は前年同期比 1% 減の 13 億米ドルでした。

ファウンドリに関しては、第 2 四半期のインテルのファウンドリ事業収益は 43 億米ドルで、前年同期比 4% 増加しました。アルテラの収益は 3 億 6,100 万米ドルで、前年同期比 57% 減少しました。買収オートパイロット同社のモービルアイの売上高は 4 億 4,000 万米ドルで、前年同期比 3% 減少しました。 Intelによると、同社は2024年第4四半期から配当支払いを停止する予定だという。

今年すでに多くの競合他社の恩恵を受けている AI の新たな成長の柱については、財務報告書によると、2023 年 12 月以降、インテル AI PC の出荷台数は 1,500 万台を超え、年末までに 4,000 万台を超える見込みです。

しかし、AI PC の出荷が多く、Gaudi シリーズが費用対効果に重点を置いているにもかかわらず、Intel CEO のパット ゲルシンガー氏は従業員に宛てた書簡の中で、依然として「コストが高すぎ、利益率が低すぎる」と率直に述べています。 AI などの強力なトレンドの恩恵をまだ十分に受けていません。キッシンジャー氏は、2024年下半期の業績と見通しを考慮すると、「これまでの予想よりも厳しい」状況になると考えている。インテルは、2024年の第3四半期の売上高が125億ドルから135億ドルになると予想している。

ファウンドリ事業が引き続き資金を浪費する中、コスト削減と支出削減がインテルの第一選択となっている。

対外的には、インテルは第 4 四半期から配当支払いを停止します。一方、社内では、業務の合理化、経費の削減、従業員数の削減などの営業経費を削減する必要があり、インテルは従業員の 15% を解雇し、非 GAAP ベースの研究開発、マーケティング、一般管理部門の削減を計画していると発表しました。 2024 年には経費は約 200 億ドルに増加し、2025 年には約 175 億ドルが削減される予定です。もう 1 つの側面は設備投資の削減であり、インテルは 2024 年の総設備投資額を 250 億ドルから 270 億ドルに削減し、純資本支出は 110 億ドルから 130 億ドルになると予想しています。

業績データの発表後、インテルの株価は日中に28％以上下落し、1株あたり21.48ドルで26％下落し、一夜で約320億ドル蒸発し、1日としては少なくとも1982年以来最大の下落となった。さらに、S&P はインテルの格付けをネガティブ・クレジット・ウォッチに設定しました。

Gaudi 3は第3四半期にリリースされ、2025年前半にウエハの量産を開始する予定だ。

ファウンドリに焦点を当てた費用のかかる変革は、業界ではインテルにとって最大の課題でありチャンスであると考えられています。

インテルは、半導体業界で一般的な「ファブレス」モデルではなく、設計と製造を統合する「統合デバイス製造業者」（IDM）モデルを常に堅持し、同社の変革の基礎を築いてきた。

「堀」X86 の市場シェアが競合他社によってますます侵食される中、Intel は 3 年前からファウンドリへの転換を試み始めました。今年初め、インテルはチップの設計・製造事業を正式に分離し、チップ製造事業を担当するファウンドリ部門が独立した財務会計と統計を持ち、自らの損益に責任を持つことになると発表した。

同社が4月に米証券取引委員会（SEC）に提出した文書によると、独立系チップ製造部門「インテル・ファウンドリー」の2023年の売上高は前年比31％減の189億ドルになる見通し。 、営業損失は70億ドルに達しました。分割後も、ファウンドリの損失によるリスクをグループで分担できるものの、ファウンドリの業績が短期的に向上するのは難しく、これもインテルの変革への決意を示している。

この財務報告書の発表中に開示された情報から判断すると、インテルは依然としてウェーハファウンドリに大きな期待を寄せており、同社はIDM 2.0の変革を加速しながら運営効率と資本効率を向上させるために、新しい運営モデルを通じて断固とした行動をとっていると述べた。さらに、来年のインテル 18A の発売により、インテルは同社がプロセスのリーダーシップを取り戻すと信じています。

Intelのこれまでの目標によれば、2030年までにIntelの外部ファウンドリの規模はTSMCに次いで2位となり、Global Foundry、UMC、Samsungを上回り、世界第2位のファウンドリになるという。

Intelによれば、現在開示されているプロセスの進捗状況から判断すると、同社は予定通り「4年と5つのプロセスノード」計画を完了しようとしているという。Intel 18Aプロセスノードは順調に進んでおり、2024年末までに生産準備が整う予定だという。量産は 2025 年前半に開始されます。量産ウェーハ、Inte1 18A プロセス ノードをマークした製品は、2025 年に量産市場に投入される予定です。さらに、インテルは引き続き「費用対効果」に重点を置き、インテル® Gaudi3 AI アクセラレーターを第 3 四半期に発売する予定です。

業界によれば、インテルは「危機的な時期」にあるという。かつてビジネスの切り札だったデータセンターの競争は、人工知能の波を受けてますます激化している。財務報告書を発表したばかりの AMD (AMD) を例に挙げると、2024 年の第 2 四半期における AMD のデータセンター部門の収益は、Intel ほどではないものの、前年比増加率は 115 億ドルに達しました。市場は第 3 四半期の業績について楽観的であり、AMD AI チップの販売が加速する兆しを見せていると考えています。

対照的に、AIがインテルの市場シェアの回復にどれだけ貢献できるかは、国内製造業への米国の投資とAIチップに対する世界的な需要の急増をどのように活用して、チップ製造とファウンドリで真に「確固たる足場を築く」ことができるかはまだ分からない。これは、インテルの中核的な競争力を再構築するための鍵でもあります。

産業経済上級監視員の梁振鵬氏も、AIの推進によりチップ業界は再編を迎える可能性があるが、これはすべてのメーカーが同じ程度の影響を受けることを意味するわけではないと指摘した。インテルにとって、チップファウンドリ分野での蓄積と優位性、そしてCPU分野でのリーダー的地位が、AI時代において競争力を維持する鍵となる可能性がある。

しかし、変革の「重要な時期」にあるインテルにとって、最大の核となる競争力は技術革新と継続的な研究開発に加え、ブランドイメージと市場での評判の維持にも注意を払う必要がある。サムスンやTSMCなどのチップメーカーとの競争に直面しているインテルは、より高度なプロセス技術や製品を考案する必要がある。

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