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「カラスの足跡は跳ね返せ」のキャッチコピーで一躍有名になった株式会社丸美（603983）の「丸美」ブランドも2019年の上場以来、そのオーラを放っています。 「ファーストアイクリームストック」。著名ブランドの支持もあり、自然と市場の注目を集める丸美株。 8月1日、丸美の株価は急落し、その日は7.05％安で取引を終えた。株価急落の背景には、丸美の実質的な経営者である孫懐清氏が、保有株を市場株に相当する3％以下に減らすという大規模な株式削減計画に着手したことがあった。価値は約3億元。資本市場においては、株主が保有株を減らすのは理解できますが、現在の上場企業の自社株買いや保有株増加の波の中で、実質的に保有株を削減しているのは株式会社丸美です。一方で、同社の株価は近年下落し続けています。丸美ホールディングスにとって、今後いかに投資収益率を向上させていくかが重要な課題といえるだろう。

株価はここ2年以上で最低水準に達した

8月1日、丸美の株価は急落し、取引中に1株当たり22.22元の安値を付け、2年以上ぶりの安値を更新した。最終的にその日は7.05％急落し、1株当たり22.43元で取引を終えた。この日の市場価値は89億9400万元で、取引高は1億6500万元だった。

このニュースでは、7月31日夜の丸美株式は、同社の支配株主であり実質支配者である孫華清会長兼最高経営責任者（CEO）が2024年8月26日から11月25日まで集中入札と一括入札を利用する計画であることを明らかにした。取引において同社が保有する株式は約1,203万株を超えず、これは同社の総株式資本の3％を超えない。減額の理由については、発表では実際の管理者の自己資金需要が原因であることが示された。

取引市場によると、7月31日の丸美株の株価は1株当たり24.13元と報告されており、この終値に基づいて孫華清氏は株式の時価を約2億9000万元に引き下げる計画を立てていた。

発表日の時点で、孫華清氏は丸美株の約2億9,200万株を保有しており、同社の総株式資本の72.72％を占め、孫華清氏の妻の王暁浦氏は丸美株の約3,240万株を保有しており、同社総資本の8.08％を占めている。株式資本を合わせて、上場企業の総株式資本の 80.8% を保有します。

実際、孫淮清氏は2022年の時点で、保有株を減らすという考えを持っていた。 2022年9月、丸美株式は、孫華清氏とその妻の王小浦氏が集中入札と取引ブロックを利用して、保有する自社株の総数を約2408万6700株以下に削減する計画であるとの発表を明らかにした。会社の総資本金。

しかし、その後の削減計画はうまく実行されませんでした。 2023年4月、丸美株式会社は、株式削減計画の実施期間中、孫淮清氏と王小浦氏が同社の株式を削減しなかったと発表した。

丸美株式会社は、実際の支配者の株式保有削減計画について、北京ビジネスデイリーの記者とのインタビューで、実際の支配者とその妻が合計80％の株式を保有しており、所有権の集中度は高いと述べた。株式保有の削減は、所有構造を最適化し、流通市場の流動性を高めることができ、株価の長期的な安定につながります。

上場から5年経っても市場保護策は講じられていない

丸美株式の5％以上を保有する株主は、実質支配者による2回の株式削減計画に加えて、何度も株式削減計画を立てているが、同社は上場以来、一度も株主増額計画を発表していない。 。

データによると、丸美株式会社は2019年7月にA株市場に上場した。同社の株価は上場初期に一時上昇し、2020年5月には1株あたり92.89元の歴史的高値を記録した。しかし、株価は変動し、2022年には下落した。4月には1株当たり19.1元という歴史的安値を記録した。

過去1年半から判断すると、丸美の株価は2023年2月20日に1株当たり42.13元の日中高値に達し、その後大幅な下落を経験した。取引状況によると、2023年2月20日から2024年8月1日までの354営業日以内に、同社の株価は累計43.36％下落した。

同社の株価下落が相次ぐなか、丸美株には株価を押し上げるための自社株買いや増資などの好材料は見られない。

金融評論家の張学峰氏は北京経済日報の記者に対し、同社は上場以来、保有株を増やすなどの保護措置を一度も講じていないが、これは経営陣が全体的な市場環境が良くないと考えており、同社に対する自信を欠いていることを反映しているのかもしれないと語った。市場を保護するための措置は、企業に対する市場の基本的な判断を変えることは困難であると考えていますが、同時に、企業は財務上の制約に直面し、保有株を増やしたり買い戻したりするのに十分な資金が不足する可能性があります。資金を運営や借金返済など他の目的に使用する必要があるためである可能性があります。

しかし、丸美株式会社は北京経済日報の記者とのインタビューで、同社の実質的なコントローラーの株式保有比率が高く、流通市場の流動性が弱いため、長期的には適さないと述べた。自社株買いや保有額の増加などの手法を活用します。しかし同社は投資家への利益を非常に重視している。同社は2019年の上場以来、毎年現金配当を支払っており、当期実現利益に占める現金配当の割合は過去3年間で30.77％を超えている。それぞれ、当期実現利益の 80.38% と 57.55% を占め、配当率は年々増加しています。

丸美の実際の経営者の高い割合の株式保有構造によれば、会社の配当金の 80% が孫淮清氏と王小浦氏の懐に入った。

研究開発費は販売費に比べてはるかに少ない

to Cを製品とする株式会社マルミもマーケティングにかなり手厚いです。

データによると、株式会社丸美は主に皮膚科学と生物科学の研究に基づいた各種化粧品の研究開発、設計、生産、販売、サービスを行っており、主なブランドには「丸美」、「蓮華」、「蓮華」などがあります。 「Chunji」は、さまざまな消費者のニーズを満たすためにブランドのポジショニングを差別化します。 「MARUMI」は20年以上の実績を誇る目元ケアブランドで、アンチエイジングに深く取り組み、現在では国内トップクラスの地位を築いています。ミッドエンドからハイエンドのポジショニングと規模を持つブランド。

2019年から2023年までの丸美の販売経費はそれぞれ約5億4,000万元、5億6,400万元、7億4,100万元、8億4,600万元、11億9,900万元と年々増加し、2023年には10億元を超えた。計算すると、丸美の2023年の販売経費率は約53.86％となる。

数億の販売費とは異なり、丸美の研究開発費は販売費の「ほんの数分の一」にすぎません。 2019年から2023年までの同社の研究開発費は、それぞれ約4486万8600元、5015万4200元、5048万8200元、5292万5700元、6222万8760万元だった。北京ビジネスデイリーの記者とのインタビューで、丸美株式会社は、研究開発は常に会社発展の基礎戦略であり、同社はそれを非常に重視しており、今後も投資を継続し、増加させると述べた。同社は、基礎研究センター、実証実験センター、応用開発センター、医療試験センター、技術サポートセンター、オープンイノベーションセンターの6つの主要な研究開発プラットフォームを構築し、「基礎研究～原料開発～原料生産～配合研究～」を実現している。 「製造・検査・試験・効率評価」の7in1フルリンク連携イノベーションモデルの構築。

Zhang Xuefeng氏は、急速な技術発展の時代においては、継続的な研究開発投資が市場競争力を維持する鍵となると指摘し、研究開発投資が不十分だと企業の技術革新や製品開発能力が制限され、技術面での競争上の優位性を維持することが困難になる可能性があると指摘した。長期的には、製品やサービスの革新性が欠如し、市場の需要を満たすことが困難になり、企業の持続可能な発展と収益性に影響を与える可能性があります。

中国企業資本同盟のバイ・ウェンシー副会長は北京ビジネスデイリーの記者に対し、研究開発費は販売費よりも大幅に低いが、これは同社が短期的な売上収益に重点を置きすぎ、長期的な製品イノベーションを無視していることを示している可能性があると語った。ブランドの構築は、企業の競争力と持続可能な発展に影響を与える可能性があります。企業は、研究開発投資が十分な注意とサポートを受けられるようにすることをお勧めします。

営業実績に関しては、丸美株式会社は2019年から2022年までにそれぞれ約18億1,000万元、17億4,500万元、17億8,700万元、17億3,200万元の営業利益を達成し、それに対応する帰属純利益は約5億1,500万元でした。 、4億6,400万元、2億4,800万元。

2019 年から 2022 年にかけて丸美株式会社の純利益が減少し続けたことは明らかですが、2023 年には会社の純利益は回復し、その年の帰属純利益は約 2 億 5,900 万元となりました。前年比は 48.93% 増加しました。

北京経済報記者馬長辺蘭麗麗

画像ソース: インターネットのスクリーンショット