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経済観察局の蔡岳坤記者 サウジアラビアでは7月、日中の気温が40度以上に上昇した。このような熱波は、中国企業のサウジアラビアへの投資熱に匹敵する。

7月からは、中国電力建設（601669.SH）、盛世テクノロジー（002990.SZ）、鳳光株（301100.SZ）、サングロー（300274.SZ）、ジンコソーラー （688223.SH）、TCLセントラル(002129.SZ)、海南鉱業(601969.SH)、栄勝石化(002493.SZ)および他の多くのA株上場企業は、戦略的投資と市場レイアウトを開始するために中東に照準を合わせている。

中東には、その独特の利点を持つ金を求めるA株上場企業が集まっています。

エコノミック・オブザーバー紙の不完全な統計によると、7月にA株市場の上場企業10社近くが中東に戦略的投資を行うと発表した。 2024年以降、15社以上の上場企業が中東への投資を拡大することを明らかにしている。この数字は、過去5年間の同時期の最高値を記録した。

国内の上場企業は中東に投資の視野を絞っているが、これは中国資本企業の国際化の加速と密接な関係がある。ジンコソーラーはエコノミック・オブザーバーに対し、ジンコの世界戦略的変革における画期的な出来事として、サウジ工場の設立とモデルは特別な重要性を持ち、ジンコによる製造業の世界的変革推進の中心であると語った。ジンコはすでに2016年にマレーシア、ベトナム、米国でGWレベル以上の工場の建設に相次いで投資しており、シリコンウェーハからセル、コンポーネントに至るまでの統合生産能力を備えている。

UBS今年4月に世界的な調査チームが発表した業界分析報告書では、中東諸国は経済多角化を積極的に推進し、エネルギー転換のペースを加速させ、石油産業への依存を減らしている一方、中国は引き続き世界トップの地位を維持していると考えられている。先進的な5Gと新エネルギー技術を活用した両国間の緊密な協力により、Win-Winの状況が達成されることが期待されています。

中国企業は中東への投資において、チャンスに加えて多くの課題にも直面している。

フォーサイト・コンサルティングの上級幹部、ジン・ルー氏はエコノミック・オブザーバーに対し、中国の巨大で活発な市場規模に匹敵する市場は世界中にほとんどないと語った。サウジ地域への投資を検討している人にとって、合理的な期待を設定することが重要です。同時に、文化や宗教の大きな違いにより、投資家は意思決定プロセスにおける潜在的な認知バイアスや潜在的なリスクに常に注意を払う必要があります。

中東への集中投資

7月以降、多くのA株上場企業が中東に目を向けている。

7月25日、パワーチャイナは、同社のアブダビ支店と同社の子会社である華東研究所中東有限公司（HDEC）がコンソーシアムを結成し、アブダビPV3アジバン太陽光発電プロジェクトホールディングス株式会社の1.5GW太陽光発電プロジェクトに署名したことを明らかにした。 EPC契約。契約額は約7億5,500万米ドル、約53億8,400万人民元に相当します。このプロジェクトはアラブ首長国連邦、アブダビのアジバン地区にあります。

盛世科技有限公司（以下、盛世科技）は7月22日、自己資金を活用して直接または全額出資子会社である香港盛世科技有限公司を通じて現金を拠出する予定であることを明らかにした。香港盛市（以下「香港盛市」という）は、サウジアラビアに盛市科技地域本部（以下「サウジアラビア地域本部」という）を出資し設立しました。

サウジ地域本社の登録資本金は 500,000 サウジ リヤル (約 133,900 米ドルに相当) で、Shengshi Technology (香港盛士) が株式の 100% を保有しています。地域本部の運営上のニーズによると、Shengshi Technology のサウジ地域本部への投資総額は 700 万米ドルを超えない予定です。

7月23日、盛世科技のスタッフは経済観察報に対し、同社は海外事業の拡大に注力しており、中東も拡大の戦略的焦点であると語った。現在、盛世科技はサウジアラビア、アラブ首長国連邦などで事業を開始し、ナイジェリア、アフリカ、カンボジア、アジアなどに子会社を設立し、専門チームを派遣して現地ビジネスの発展と運営をサポートしています。 。

担当者は、盛世科技の海外市場での拡大戦略においては、「一帯一路」沿線諸国でのプロジェクト事業の推進が焦点になると述べた。欧州および米国市場向けには、主に製品機器に焦点を当てて事業を展開します。その後、市場のプロモーション状況に基づいて段階的に調整されます。

「全社売上高に占める海外市場向け事業の売上高の割合は小さいですが、2022年後半から海外市場の拡大を開始しています。早期の市場テストと市場プロモーションの深化により、徐々に受注量を増やしていく予定です」を目指し、徐々に海外事業の規模を拡大していきます」と担当者は付け加えた。

大手太陽光発電製造会社も中東での存在感を精力的に拡大しています。

7月16日、ジンコソーラーとTCL中環は同日、ビジョン・インダストリーズ・カンパニーおよびサウジ公共投資基金PIFと合弁会社を設立し、サウジアラビアにそれぞれ10GWのバッテリーと20GWのシリコンウェーハ生産能力を構築する計画を発表した。

ジンコソーラーはエコノミック・オブザーバーに対し、同社は中東で市場シェアをリードしており、サウジアラビアでは70％以上の市場シェアを持っていると語った。 N型TOPCon技術を使用したジンコソーラーのモジュールは、中東の高温と高い地面反射の条件下で、低い温度係数、低い減衰、高い両面受光比の利点をよりよく活用でき、良好な発電利得を達成できます。

ジンコソーラーの李仙徳会長は、中東市場に参入するには、第一に世界的なブランド影響力を持たなければならず、第二に一流の技術と一流の品質を備えていなければならないと語った。中東はハイエンド市場であり、体力のない企業は参加の機会を得ることが難しい。

国内大手扇風機会社ビジョン・テクノロジー・グループもサウジアラビアに投資し工場を建設する計画だ。 7月16日、同グループとサウジ公共投資基金（PIF）、サウジのエネルギー機器会社ビジョン・インダストリーズは共同で、サウジアラビアに風力発電機器の合弁会社を設立すると発表した。

2024年以降、国内新エネルギー企業の中東市場への展開が加速し、現象レベルの出来事となっている。以前、GCLテクノロジーそしてジュンダ株中東では粒状シリコンとセルの生産能力に投資する計画がある。

6月3日、GCLテクノロジー(03800.HK)は、アラブ首長国連邦システムにおいて世界的および地域的に重要な包括的なシリコンエコシステムを確立するために、ムバダラ投資会社PJSC(ムバダラソブリンファンド)との協力の可能性を模索することを明らかにした。

6月13日、ジュンダ・シェアーズ(002865.SZ)は、同社がオマーン投資庁と「投資意向協定」を締結し、オマーンにおける年間10GWの高効率太陽電池生産能力の建設に投資する計画を明らかにした。計画の総投資額は約7億ドルで、プロジェクトは2段階に分けて実施され、各段階の年間生産能力は5GWとなる。

平安証券は、国内の太陽光発電企業の中東への投資ラッシュが現在の輸出状況に関係していると考えている。 2024 年以降、米国とインドの太陽光発電貿易保護政策が強化され、過去 2 ～ 3 年間で急成長を遂げた米国やインドへの太陽光発電製品の輸出が大幅に困難になっています。ヨーロッパとブラジルでは需要がある程度増加しているが、減少の兆しが見られる。ドイツ連邦ネットワーク庁が開示したデータによると、2024年上半期にドイツで新たに設置された太陽光発電容量は前年比で約7.5GWとなる見込みである。成長率は10％未満。このような背景から、新興市場の重要性が大幅に高まっており、世界的に見て、太陽光発電開発の可能性が最も優れている新興市場は中東と言えるでしょう。

6月28日、A株上場企業省エネ鉄漢(300197.SZ)は同社初の海外プロジェクトを明らかにした。同社は、ドバイ支店が主に不動産開発を手掛けるMAG of Life FZ-LLC（以下「MAGofLife」）と契約金額最大28億2,200万UAEディルハムの重要契約を締結したと発表した。約55億8300万元。

5月以来、臨陽エネルギー(601222.SH)、中国の建築 (601688.SH)、Jinggong Steel Structure (600496.SH)、Jerry Co., Ltd. (002353.SH)、Baosteel Co., Ltd. (600019.SH) および他の多くの企業がプロジェクト入札を獲得したり、契約を締結したりしています。中東。これらのプロジェクトは、スマートメーター、建設、石油・ガス、鉄鋼、その他の分野をカバーしています。例えば、中国国家建設は5月24日、同社の持ち株会社が入札総額260億1000万元で複数のプロジェクトを落札したことを明らかにしたが、その中でアラブ首長国連邦ドバイのサファNo.2住宅プロジェクトは中国が落札した。中東建設会社のプロジェクト額は27億元。

山東成功（城陽）法律事務所のSun Yuxin氏は、中東は天然資源が豊富であることに加えて、石油は重要なエネルギー源であるだけでなく、資源を補完し、経済的に依存している巨大な石油化学産業チェーンの基盤でもあると述べた。また、かつて中東諸国は国内の産業システムの構築を無視し、エネルギー輸出のみに依存することで高い国民生活を維持することができました。中東には太陽光発電、リチウム電池、エネルギー貯蔵などの産業の発展に有利な資源があり、中国企業はこれらの分野で核となる競争力と十分な生産能力を有しており、両国は同様の分野での協力で意気投合している。

投資ブームの裏側

ジン・ルーさんは、2021年末に市場調査チームの一員としてサウジアラビアを訪問したことを思い出した。 2023年10月、サームはサウジ資本市場庁（CMA）から正式にライセンス承認を取得し、サウジアラビアでライセンスを取得した初の中国系証券会社となった。 Sahm は、サウジのベンチャーキャピタル会社 Access Capital と香港の金融テクノロジー会社 Huasheng Group との合弁会社です。 Jing Lu 氏が勤務する Vision Consulting は、Sahm の投資銀行業務のフロントエンドとして機能し、機関や企業の国境を越えた資本と事業導入のニーズに応えています。

最近、ジン・ルー氏はサウジアラビアで大規模な資本市場調査活動を企画し、国内の金融機関、上場企業、VC（ベンチャーキャピタル）機関など10社以上の代表者が参加した。彼らはサウジ取引所と連絡を取り、サウジ証券市場における海外企業の二次上場と撤退の可能性を模索した。

Jing Lu 氏は、上場企業の中東への調査旅行は主に 2 つのカテゴリーに分けられると観察しました。 1 つは流通市場の活動と資金調達能力を強化するために多様な投資源を追求し、中東への進出を検討している企業、もう 1 つは海外市場での成長機会を模索している企業です。成長を達成するための着陸と国際化。

VC 機関には 2 つの主要な要求があります。1 つは、国内市場の出口状況の課題に対処するためのより多くの出口チャネルを見つけること、2 つ目は、新しい資金源、つまり「ニュー マネー」を探索することです。

サウジアラビアで家具産業貿易に従事する国内関係者は、2023年下半期からサウジアラビアに投資する多国籍企業の数が大幅に増加したとエコノミック・オブザーバー紙に語った。同時に、多くの国内企業もサウジアラビアを訪れ、建設産業チェーンに関連する業界、新エネルギー、商品貿易、その他の業界を巻き込んだ計画を立てている。

サヴィルズが発行した業界レポートによると、2024年第1四半期、リヤドのグレードAオフィスビルの賃料は前四半期と比較して5%増加した。さらに、リヤドのグレードAオフィスビルの稼働率は2024年初頭に98％に達し、賃料は前年比20％上昇した。

国内A株上場企業が中東投資に注力する理由は何でしょうか。

ジンコソーラーはエコノミック・オブザーバーに対し、サウジ政府は再生可能エネルギーの開発を促進するための明確な政策目標を策定し、さまざまな奨励金を提供していると語った。太陽光発電の分野では、サウジアラビアは太陽光発電コンポーネントおよび機器の現地生産を奨励し、対応する補助金を提供しています。

ジンコソーラーは、中東市場は現在世界で最も急速に成長している太陽光発電市場の一つであり、サウジアラビアは日照時間が長く、太陽光発電の応用シナリオが豊富な中東最大の単一市場であると述べた。サウジ政府が打ち出した「2030年ビジョン目標」は太陽光発電産業の発展を大きく促進するもので、NEOM未来都市プロジェクトでもグリーンエネルギーに対する大きな需要がある。

ジンコソーラーのバイスプレジデント、銭ジン氏はサウジアラビアを選んだ理由について次のように述べた。まず第一に、サウジアラビアは中東の中心に位置し、ヨーロッパとアフリカを結ぶハブである。ここに拠点を置くことは交通が便利である。そして広範囲の放射線。サウジアラビアは、ジンコのような大手新エネルギー企業を誘致するために、一連の奨励策を導入している。サウジアラビアの従業員のスキル、品質、勤務態度は中東において有利です。サウジアラビアの新エネルギー市場には大きな潜在力があり、エネルギー部門を変革するという政府の決意は固い。

KPMG中国は報告書「変革の中東経済―中国と中東の経済貿易協力の幅広い展望」の中で、投資の面で中国が湾岸地域への投資レイアウトを拡大し続けていると指摘した。現在、我が国は湾岸6カ国（サウジアラビア、アラブ首長国連邦、カタール、クウェート、オマーン、バーレーン）とそれぞれ「二国間投資協定」及び「二重課税回避協定」を締結している。湾岸6カ国への中国の投資の流れは、2003年の1,000万米ドルから2021年には17億米ドルに増加した。中国の中東投資の主な投資家は国有企業であり、投資分野はエネルギー、不動産、インフラなどに集中している。同時に、湾岸地域の市場が対外開放を強めるにつれ、民間企業の中東への投資も追いつき、主に情報技術、金融サービス、商品小売、新規製造などの分野への投資が行われている。 。

UBSの調査によると、中国と中東の協力強化により、2030年には主に石油化学製品、電力・新エネルギー、石油サービス機器、石油サービス設備など4つの主要分野で貿易額が4,000億ドル以上増加する可能性があることが見込まれている。そして石油とガス。 4 つの主要エネルギーサブセクターの中で、石油化学製品と新エネルギーは貿易量の潜在的な増加の 95% に寄与する可能性があります。中国の再生可能エネルギー、特に送電網設備企業が最も直接的な受益者になると予想されている。

UBSは、電力および新エネルギー分野における中国と中東の間の潜在的な貿易増加額は770億米ドルであると推定している。一方では、中東はエネルギー変革を加速する必要があるが、他方では、中国は安全かつ確実な上流サプライチェーンを提供できる。

孫玉新氏は経済観察誌に対し、社会的・文化的要因の観点から見ると、中東諸国は消費において海外製品への依存度が高く、需要も旺盛であり、そのことが中国企業が海外進出し、海外貿易を行うために必要な条件を提供していると語った。国内の余剰生産能力や成熟した技術と人材を消化するため、技術的要因の観点から見ると、国内企業は太陽光発電、リチウム電池、エネルギー貯蔵、新エネルギー車などの新しい生産性分野で十分な技術、生産能力、人材の優位性を蓄積している。など、競争上有利な立場にあり、海外進出の前提条件を備えている。

チャンスとリスクは共存する

中東における戦略的投資配置の過程で、中国企業は前例のない機会に直面するだけでなく、必然的に多くの課題にも直面する。

ジンコソーラーはグローバル事業を拡大するにあたり、その経験をエコノミック・オブザーバー紙に共有し、グローバル製造時代においては、投資モデルはより柔軟で柔軟性があり、資本シェア、テクノロジーを含む二者または複数者間の合弁事業を採用できると述べた。株式、経営株式、資源シェアなど、さまざまな形で地元の大手企業の肩に乗り、自社の強みを活かし、リソースをコーディネートしていきます。これは、ドイツ、日本、アメリカ企業などの既存の自動車大手が合弁自動車製造工場を設立するために中国に来た前世紀後半の状況とよく似ています。彼らは技術、経験、制度、文化、経営をもたらし、中国は資金、政策、市場を提供した。ただ今回は、ジンコのような中国の太陽光発電会社がチェーンオーナーとなり、主な経営権を握っている。

ジンコソーラーは現地で生産し、世界中で販売していると述べた。そのためには、特定の市場ではなく世界中の顧客のニーズを満たすことができるように、自国で製造される製品が中国とほぼ同等の効率レベル、コスト優位性、品質保証を備えていることが求められます。ジンコは、技術、経営、サポート施設、販売などの面で双方の最善の利益を実現するため、生産だけでなく製品開発やマーケティングのあらゆる側面を含むバリューチェーン全体の現地化を段階的に実行していきます。

中国企業が中東で越境貿易を行った際、詐欺事件に遭遇する企業もあった。

2024年4月29日、ビンソン法律事務所の公式微博は、武漢の環境保護テクノロジー企業が初めて中東の外国貿易市場に足を踏み入れ、非常に厳しい支払い条件を受け入れ、詐欺の罠にはまり、詐欺に遭ったと紹介した。巨額の損失。ビンソン氏の国際貿易弁護士チームは委託を受け入れた後、ドバイの地元バイヤーとの複数回の交渉と圧力を経て船荷証券を取り戻し、3月5日には100万ドル近く相当の商品が入ったコンテナ42個を回収した。 4月初旬に商品は転売され、適切に処分された。

過去の中東への投資経験では、中東の建設プロジェクトで巨額の損失を被った海外のエンジニアリング請負業者や中央企業も存在する。

KPMGチャイナおよびアジア・パシフィック・リスク管理コンサルティングのマネージング・パートナーであるメイ・ファン氏は、投資リスクの観点から、広大な中東市場に直面して、中国企業は海外市場への参入戦略、税務計画、コスト管理、文化的統合に直面していると述べた。 「グローバル化」の過程で、データセキュリティコンプライアンスと一連の課題が発生します。たとえば、中東のさまざまな国のデジタルビジョンに後押しされて、現地の消費者は、デジタルトランスフォーメーションの分野における中国企業の優れた経験をコピーし、宣伝することができます。ただし、中東諸国のデータセキュリティとプライバシー保護の規制に準拠することは、無視できない重要な側面です。デジタル経済の持続可能な発展を維持するために、湾岸6カ国は包括的な個人データ保護法を制定し、中国企業の事業、製品、サービスは個人データの安全な使用を確保する必要がある。

アーンスト・アンド・ヤングはまた、漢代のシルクロードから現在の「一帯一路」構想に至るまで、中国は常に中東との経済交流を維持してきたと分析した。中東、特に湾岸協力会議諸国（以下「GCC加盟国」と呼ぶ。サウジアラビア、クウェート、オマーン、カタール、アラブ首長国連邦、バーレーンを含む）は、中国人投資家にとってますます機会の場となりつつある。 。しかし、チャンスにはリスクと課題も伴います。地方の税務政策と慣行は、中国の投資家が直面する主要な課題の 1 つです。 GCC 加盟国と中国との間には、税務環境に一定の違いがあります。 「近年、国際的なエネルギー構造の転換や国家経済・財政の多様化の影響を受け、GCC加盟国の税制は比較的頻繁に変更され、徴税・管理の水準は向上し続けています。 GCC 加盟国に投資および操業する中国企業は、現地の税務政策の変更にタイムリーに注意を払い、適用される税制上の優遇措置と制限を理解し、税務リスクにさらに注意を払い、グローバルな税務コンプライアンスの全体的な管理を強化することが推奨されます。 」とアーンスト＆ヤングは報告書の中で述べています。

孫玉新氏は、上場企業であっても非上場企業であっても、中国企業が海外事業を積極的に展開することは、主に次の3つの課題に直面すると考えている。まず、政治リスク。これは、投資が行われる国の政治情勢の安定性に反映されることがよくあります。第二に、政策と法的リスクです。産業の発展は、政策と法律がそれをサポートしているかどうかと密接に関係しています。したがって、政策と法律の安定性は、海外企業の長期的な発展の機会とリスクを決定し、資源配分を統合して最適化する上で重要な役割を果たします。同時に、中東の法制度は民法や英米の法制度とは異なります。海外に進出する企業は、過去の経験の奇妙なサイクルに陥ることを避けなければなりません。第三に、事業リスクの変化や為替リスクなどを考慮する必要があり、国内企業の投資に対する不確実性が増大する。