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7月22日延光能源は、2024年に専門投資家向けに技術革新再生可能社債（第2段階）を公募することに関する関連発表を発表した。この社債発行規模は20億元を超えない予定である。

この前に、Yankuang Energy は、同社が資産注入と現金引受を通じてオーストラリアの上場企業である Highfield Resources Limited の支配権を取得する計画であることを明らかにした。同社の主な事業はカリ肥料プロジェクトの開発である。

延光能源は10年以上海外のカリ資源を展開しているが、開発・生産したことはないと報じられている。7月22日、国際金融ニュースの記者は燕光能源証券部から、同社が現在海外でカリウム鉱山プロジェクトを開始する計画があり、ハイランド・リソースが傘下の共同開発対象となる可能性があることを知った。

流通市場からの反応は鈍かった。 7月23日の取引終了時点で、延光能源のA株は1株当たり15.11元で2.77％下落し、時価総額は1,517億元となった。H株は0.3％下落し、1株当たり9.99香港ドルで取引を終えた。市場総額は1,003億香港ドル。

あるいは海外カリプロジェクトを始める

具体的には、このトランザクションは 2 つの部分に分かれています。株式交換取引に関しては、Yankuang Energy は、現金株式引受取引に関して、新規発行普通株式を取引対価として、Yancoal Canada Resources Co., Ltd. の株式 100% を Highland Resources に譲渡する予定です。はYankuang Energyなどの戦略的投資家に追加株式を発行し、2億2,000万米ドルを調達する予定だ。このうち、Yankuang Energy は、サブスクリプションへの参加のために 9,000 万米ドルを超えない金額を拠出する予定です。他の戦略的投資家の引き受け額が 1 億 3,000 万米ドルを超えた場合、延光エネルギーの引き受け額はそれに応じて減額される可能性があります。株式交換取引と現金引受取引は同時に実行する必要があり、相互の前提条件となります。

Yankuang Energy によると、Highland Resources はオーストラリアで登録および上場されている企業で、その主な事業はカリ肥料プロジェクトの開発であり、その中核となるプロジェクトはカリ資源が約 2 億 8,000 万トンである。同プロジェクトは2022年に土塁工事に着手し、第1期の計画生産能力は年間50万トンとなる。

上記の取引完了後、ハイランド・リソース社はヤンクアン・エナジーにとってオーストラリア証券取引所に上場する2番目の企業となり、これにより同社は高品質のカリ資源を入手し、資源開発を加速し、ヤンコール・カナダの運営リスクを軽減できることになる。しかし、発表文から判断すると、両者は法的拘束力のない「協力意向書」に署名しただけであり、協力が実現するかどうかはまだ不明だ。

実際、Yankuang Energy は 10 年以上にわたってカリ資源の導入を行ってきましたが、ほとんど進歩がありませんでした。公開情報によると、ヤンコール・カナダは2011年に設立されたヤンクアン・エナジー社の100％海外子会社で、カリの探査・開発を手掛ける会社で、グリーンランドカリ鉱山プロジェクト（サウジープロジェクト）などに100％出資している。 4 つのカリ鉱物権益があり、そのうちグリーンランドカリ鉱山プロジェクトには約 16 億 9,600 万トンの塩化カリウム資源があります。

市場では多くの疑問に直面しています。塩光能源はかつて投資家交流プラットフォームで、上記のプロジェクトは秩序ある方法で進められており、カリウム塩プロジェクトを共同開発するための戦略的投資家やその他のパートナーを積極的に探していくと回答した。

7月22日国際金融ニュースの記者が延光能源証券部に電話したところ、担当者は同社が海外でカリウム鉱山プロジェクトを開始する計画があると述べた。これまでは海外でのカリウム鉱山開発経験の不足などにより、関連プロジェクトが保留されており、今後は高地資源の関連プロジェクト基盤に依存する可能性がある。

カリウム塩とは、カリウムを含む鉱物を指し、主に工業用カリウム化合物やカリ肥料の製造に使用されます。現在のところ、我が国で確認されている可溶性カリウム塩資源の埋蔵量はそれほど大きくなく、そのほとんどが輸入に依存しているカリ塩鉱山も、国が緊急に必要としている鉱物資源の一つに挙げられています。

CITIC証券は最近の調査レポートで、世界の大手企業の発表によれば、2024年の世界のカリ肥料価格の底値は比較的明確であり、将来的にはさらなる上昇余地があると予想されていると指摘した。カリ肥料企業は現在、生産拡大計画を着々と進めており、2024年に到達すると予想されている。2026年は国内企業にとって生産拡大にとって重要な時期である。これは、延光能源が海外でカリウム鉱山プロジェクトを立ち上げることができれば、今がこの生産拡大の波に追いつく最良の時期かもしれないことを意味する。

半年以内に3回目の買収

実際、これはYankuang Energyにとって今年3回目の買収となる。

3月2日、Yankuang EnergyはSMT Scharf AGの株式52.66％を3216万9500ユーロ（25億4700万元相当）で買収し、同社の鉱山機械部門を拡大し、同社の機器製造業界の拡大とアップグレードを加速する計画を発表した。 6月1日、延光能源はスマート物流業界における同社の競争力、開発速度、全体的なデジタル化レベルを強化するために、15億5,500万元を投資して五博科技の株式45％を取得する計画であることを改めて明らかにした。注目に値するのは、3件の買収がすべて現金で決済され、総額が50億元近くになったことだ。

これに対応して、会社の債務圧力は高まり続けている。財務報告データによると、延光能源の負債総額は2019年末の1,242億9,700万元から2023年末には2,359億4,400万元に増加し、資産負債比率は2019年末の59.81％から66.6％に増加した。 2023年には石炭鉱業の中央値（50.53％）を大きく上回り、営業活動による純キャッシュフローも2019年末の248億7,100万元から2023年末には534億5,000万元に減少した。期間は2022年。

財務圧力を軽減するために、Yankuang Energy は引き続き資金調達活動を行っています。今年初め以来、延光能源は社債や中期債などの方法で120億元を直接調達した。 7月22日、延光能源は20億元以下の社債を発行する計画を改めて発表した。同社債は、2024年にプロ投資家向けに技術革新・再生可能社債（第2期）を公募するものとされている。第1期は6月14日に発表された。全社債発行額面総額は300億を超えない見込みである。元。

出典: フラッシュiFinD

6月初旬、Yankuang Energyは1株あたり17.39香港ドルの発行価格で2億8,500万H株を追加発行した。調達資金の総額は主に約49億6,000万香港ドル（約46億人民元）となる見込みである。会社および子会社への返済および一般運転資金の補充に使用されます。一部の内部関係者は、市場からの資金調達は同社の債務圧力を軽減し、その後の買収を実行するのに役立つ可能性があるが、経営陣が非効率な資産を取得するリスクもある、と指摘している。

本業は変動が多い

公式サイトの情報を見ると、Yankuang Energy は 1997 年に設立され、初期は主に石炭、石炭化学産業、機械および電気機器の製造、電力および火力発電事業に従事していました。2020年7月、延光能源の元の支配株主である延光集団と元の山東能源集団は共同で再編し、山東省国有資産監督管理委員会を支配株主および実際の管理者とする新山東能源集団を設立した。 。

したがって、塩光能源は山東能源傘下の上場企業となり、主要産業は鉱業、高級化学新素材、新エネルギー、高級機器製造、スマート物流産業にまで拡大している。上海、香港、ニューヨーク、オーストラリアなどで事業を展開する企業。4 か所の上場プラットフォームに上場されている非常に大きなエネルギー会社。2024年3月31日現在、山東能源は延光能源の株式33億7,700万株を保有しており、総株式資本の45.39％を占めている。

組織再編以降、山東能源は複数の石炭資産を延光能源に注入した。 2023年、延光能源は山東能源傘下の魯西鉱業と新疆能華の株式取得を取引額264億3,100万元で完了した。当時、Yankuang Energy は、関連当事者間の取引により石炭資源を効果的に統合し、業界内の競争を解決し、会社の収益性を高めることができると述べました。

しかしながら、石炭価格の変動等により、塩光能源の業績は近年頻繁に変動している。2019年から2023年までに同社の営業利益は2,006億4,700万元、2,149億9,200万元、1,519億9,100万元、2,008億2,900万元、1,500億2,500万元を達成し、親会社に帰属する純利益は86億6,800万元、71億2,200万元、162億5,900万元となった。 307.74億元、201.4億元。

今年第1四半期の同社の営業利益は396億3,300万元で、前年同期比20.76％減少し、親会社に帰属する純利益は37億5,700万元で、前年同期比41.85元減少した。 %。この点について同社は、石炭など主要製品の価格が前年同期比で下落した影響で、上場企業の株主に帰属する純利益が前年同期比で減少したと説明した。

業績は楽観的ではないが、特に再編以降、塩光能源は依然として「寛大な」配当を支払っている。 iFinDのデータによると、同社は過去3年間で累計422億6,100万元の現金配当を獲得しており、上場以来の累計現金配当の半分以上を占めている。また、延光能源は2023年から2025年までの利益配分方針において、2023年から2025年までの配当率（法定準備金控除後）を60％以上、1株当たりの現金配当を0.5元以上とすることを約束した。