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microsoft, leader nella mania dell’intelligenza artificiale, pubblicherà questo mese il suo rapporto trimestrale sugli utili. secondo l'analisi dei media, man mano che il data center ai di microsoft diventa sempre più grande, le spese in conto capitale dell'azienda per il leasing finanziario riceveranno sempre più attenzione. la società ha precedentemente affermato che l'importo dei contratti di locazione finanziaria non ancora avviati è salito a oltre 100 miliardi di dollari.

un leasing finanziario consente a un'azienda di pagare un bene nell'arco di molti anni anziché in un'unica soluzione. nel mese di luglio,microsoft ha rivelato in una nota alla sua relazione finanziaria annuale che l'importo dei leasing finanziari che la società non ha ancora iniziato è salito a 108,4 miliardi di dollari, un aumento di 20,6 miliardi di dollari rispetto al trimestre precedente e un aumento di quasi 100 miliardi di dollari rispetto a due anni fa.il contratto di locazione inizierà nell’anno fiscale 2025 fino all’anno fiscale 2030 e durerà fino a 20 anni.

nel complesso, microsoft ha speso 19 miliardi di dollari in spese in conto capitale nell’ultimo trimestre, compresi i beni acquisiti tramite leasing finanziario. questa cifra rappresenta un aumento di 4 miliardi di dollari rispetto al trimestre di marzo ed è pari a quanto microsoft ha speso nell’intero anno fiscale 2020.

i media hanno sottolineato che quando microsoft pubblicherà i risultati fiscali del primo trimestre alla fine di ottobre, gli investitori avranno una migliore comprensione della situazione finanziaria del leasing di microsoft. negli ultimi due anni, i dirigenti di microsoft e di altre importanti aziende tecnologiche hanno approvato maggiori spese in conto capitale, spesso per aumentare le prestazioni dell’intelligenza artificiale generativa.

il mese scorso, microsoft ha confermato la propria partecipazione a un fondo per sostenere lo sviluppo dei data center e delle infrastrutture energetiche necessarie. la società ha inoltre firmato un accordo ventennale per l’acquisto di energia con star energy, il più grande operatore di reattori nucleari negli stati uniti, per riavviare un reattore presso la centrale nucleare di three mile island in pennsylvania per alimentare esclusivamente i data center microsoft.

gli analisti ritengono che l'aumento delle spese in conto capitale di microsoft nell'ultimo trimestre non dovrebbe sorprendere. il direttore finanziario di microsoft, amy hood, ha affermato più volte nell'ultimo anno che microsoft si aspetta che le spese in conto capitale aumentino "in modo significativo".

tuttavia, l’analista di rbc capital markets rishi jaluria è rimasto sorpreso dai numeri dei contratti di locazione finanziaria. "di solito mi aspetto che i leasing e le spese in conto capitale siano più alti di altri, ma i numeri di microsoft hanno comunque superato le mie aspettative con un ampio margine. ma francamente, credo in microsoft."

microsoft afferma che ottiene le migliori prestazioni e convenienza quando costruisce data center da zero. ma a volte le aziende hanno bisogno di aggiungere immediatamente capacità,locazione finanziariapuò aiutare microsoft a ottenere queste risorse più velocemente.

da quando openai ha lanciato chatgpt alla fine del 2022, microsoft ha operato a ritmo serrato. microsoft peropenaifornire potenza di calcolo significa che la startup ha bisogno di un numero sufficiente di server dotati di schede grafiche nvidia per garantire che chatgpt sia online.

man mano che chatgpt e altri servizi openai sono cresciuti in popolarità, microsoft ha firmato più fornitori di servizi cloud, tra cui coreweave e oracle. gli analisti di ubs hanno scritto in una nota di settembre che i commenti di amy hood di gennaio suggerivano che i contratti di locazione finanziaria di microsoft includessero partnership con coreweave e oracle.

jaluria ha affermato che gli investitori in genere non si concentrano sull'arretrato di locazioni di capitale. microsoft non ha specificato quando questi contratti di locazione entreranno in vigore o quanto tempo sarebbero durati, quindi non hanno la stessa immediatezza delle spese in conto capitale intra-trimestre.

di solito durante le chiamate sugli utili, quando gli analisti pongono domande finanziarie, il ceo di microsoft nadella consegna la domanda a hood per rispondere. ma a luglio, quando un analista ha chiesto informazioni sulla strategia di microsoft per la partnership con altri fornitori di servizi cloud, nadella ha risposto in modo proattivo.

"per me non è diverso dal leasing che abbiamo fatto in passato, e si potrebbe anche sostenere che a volte acquistare da oracle può essere un leasing più efficiente perché ha una durata più breve."

per quanto riguarda l'aumento delle spese in conto capitale e dei futuri contratti di locazione finanziaria, jaluria ha affermato che gli investitori devono accettare che queste spese avranno un impatto sulla redditività.

“naturalmente i margini di profitto stanno diminuendo, i costi ormai ci sono e i benefici devono ancora arrivare per compensarli.non vedo alcun problema con questo. "