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giovedì, il bureau of economic analysis (bea) del dipartimento del commercio degli stati uniti ha annunciato il valore finale del pil per il secondo trimestre di quest’anno e ha anche rivisto al rialzo il pil corretto dal secondo trimestre del 2020 al 2023. tuttavia, ad eccezione di seconda metà del 2023, altri periodi il valore di correzione non è aumentato in modo significativo rispetto a prima. banche come goldman sachs avevano precedentemente avvertito che i dati passati sul pil sarebbero stati rivisti significativamente al ribasso.

perché c’è una differenza così grande tra le previsioni di goldman sachs e i risultati effettivi di bea? il blog finanziario zerohoedge ritiene che i dati sul reddito e sulla spesa personale dei consumatori statunitensi pubblicati questo venerdì possano spiegare perché la speculazione di revisione al ribasso di goldman sachs è sbagliata. l’inaspettata “spinta” alla crescita economica degli stati uniti è arrivata dalla decisione del segretario al commercio raimondo di rivedere in modo significativo due dei più importanti set di dati che sostengono l’economia statunitense: il reddito personale e la spesa personale. un mese fa, raimondo aveva dichiarato ai media di non conoscere il bureau of labor statistics (bls) degli stati uniti, che il mese scorso aveva annunciato una brusca revisione al ribasso di 818.000 posti di lavoro per l’anno terminato a marzo.

quindi, come si è adattato il dipartimento del commercio degli stati uniti? in primo luogo, come mostrato nel grafico seguente, il reddito personale è stato inaspettatamente rivisto al rialzo di circa 800 miliardi di dollari, a seguito non solo di quello che il governo statunitense considerava un aumento del reddito da interessi e dividendi, ma anche da un aumento dei sussidi governativi, vale a dire un aumento dei personal current transfer receipt (pctr) di oltre 2.000 miliardi di dollari) e salari e stipendi sono aumentati complessivamente di 293 miliardi di dollari. nel complesso, il reddito disponibile personale è stato rivisto al rialzo fino a 21,8 trilioni di dollari, rispetto a un tasso annualizzato di poco inferiore a 21 trilioni di dollari.

anche i dati sulla spesa sono stati rivisti al rialzo, ma in misura minore: la spesa personale in agosto è stata rivista al rialzo di circa 350 miliardi di dollari, a 20,73 trilioni di dollari dai 20,38 trilioni di dollari di luglio, riflettendo una minore spesa per beni compensata da un forte aumento della spesa per servizi.

per riassumere, il risultato è: il reddito disponibile personale al netto delle imposte è stato rivisto al rialzo del 3,8% a 21,8 trilioni di dollari, mentre le spese personali sono state riviste al rialzo di meno della metà del reddito, che è stato rivisto al rialzo dell’1,7% a 20,7 trilioni di dollari.

secondo zeohedge, poiché la differenza tra entrate e spese personali è chiamata anche risparmio, possiamo finalmente capire perché, secondo i dati ufficiali, l’economia americana è cresciuta miracolosamente negli ultimi anni invece di ridursi ulteriormente: quando un certo rapporto del i funzionari bea del dipartimento del commercio degli stati uniti che nelle ultime settimane hanno deciso, con un semplice clic del mouse, forse come reazione politica ai forti tagli di posti di lavoro, hanno reso gli americani improvvisamente più ricchi, anche se solo in un foglio di calcolo del dipartimento del commercio.

pertanto, il risultato presentato dai dati del dipartimento del commercio è che dopo la revisione dei dati, sulla base del reddito personale rivisto meno le spese personali, i risparmi rivisti del popolo americano sono quasi raddoppiati, da 600 miliardi di dollari nel periodo luglio-agosto 1,1 trilioni di dollari usa e i risparmi delle persone sono aumentati di 500 miliardi di dollari usa in un mese.

alla fine, dopo la correzione, il tasso di risparmio personale statunitense è stato adeguato al rialzo.

zeohedge ritiene che questo aggiustamento sia di grande importanza, perché le entrate e le spese personali annunciate proprio il mese scorso hanno mostrato un semaforo rosso, avvertendo che la salute finanziaria dei consumatori è vicina al livello più basso della storia. questa volta, dopo la revisione, il reddito nel periodo post-epidemia le tendenze presunte di spesa e risparmio fanno sembrare che i consumatori sembrino molto più sani rispetto al mese scorso.

perché è importante? perché i saldi delle carte di credito dei consumatori hanno raggiunto livelli record e varie stime della federal reserve mostrano che tutti i risparmi in eccesso ricevuti dai consumatori durante l'epidemia sono stati esauriti. in questo caso, se i risparmi personali scendono ai minimi storici, questo è ciò che credono gli economisti sarà la goccia che fa traboccare il vaso per i consumatori. in altre parole, gli stati uniti sono solo a un passo da una narrativa di recessione auto-rinforzante guidata dai consumatori.

zeohedge si è lamentato del fatto che ora la correzione del dipartimento del commercio degli stati uniti arriva appena in tempo. maschera temporaneamente la narrazione della recessione in rapida escalation e consente ai dati di dimostrare che i consumatori e le famiglie americane sono abbastanza sani, anche se solo per pochi mesi, e continua. fino alle elezioni. anche se questa salute lo stato è solo il risultato della modifica del clic del mouse.