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taglio dei requisiti di riserva, taglio dei tassi di interesse, taglio dei tassi di interesse ipotecari esistenti, lancio di strutture di swap assicurativo di fondi titoli, riacquisti, partecipazioni e rifinanziamenti di azioni proprie, sostegno a fusioni, acquisizioni e ristrutturazioni intersettoriali e sostegno alle compagnie di assicurazione per avviare collocamenti privati... martedì, in una conferenza stampa dell’ufficio informazioni del consiglio di stato, la banca centrale, l’amministrazione statale per la supervisione finanziaria e la china securities regulatory commission hanno lanciato congiuntamente un pacchetto di politiche, innescando un forte rimbalzo delle azioni a e di hong kong.

"è davvero oltre le aspettative." molte persone provenienti dalle istituzioni finanziarie hanno detto a un giornalista del securities times durante un'intervista che questa serie di politiche ha superato le aspettative, il che si riflette nel fatto che la politica monetaria è stata lanciata al momento giusto, o anche prima; gli strumenti politici innovativi non hanno precedenti e i fondi sono entrati direttamente nel mercato; vale la pena aspettarsi politiche a sostegno di fusioni e acquisizioni, gestione del valore di mercato, private equity assicurativo, ecc.;

hong hao, capo economista del gruppo sirui, ha dichiarato a un giornalista del securities times: "il mercato è destinato a reagire con entusiasmo all'introduzione di tali politiche inaspettate a questo punto. in particolare, la struttura di swap e riacquisto, le partecipazioni e il riacquisto si può dire che i prestiti siano pagati dalla banca centrale. vi dico di acquistare azioni, il tasso di interesse è inferiore a quello dei titoli di stato e si prevede che le azioni a inaugureranno un forte rimbalzo”.

il pacchetto di politiche “supera le aspettative”

nelle interviste con i giornalisti del securities times, hong hao e molte altre figure del settore finanziario ritengono che questo mix di politiche abbia superato le aspettative, come si evince dai seguenti punti:

innanzitutto, la politica monetaria è stata lanciata al momento giusto. l'indice shanghai composite era precedentemente sceso a circa 2.700 punti. il sentiment del mercato era fiacco e le valutazioni erano sufficientemente convenienti. c'erano state forti richieste di tagli del rrr, tagli dei tassi di interesse e dei tassi di interesse ipotecari esistenti, ma questa volta era raro. vedere una riduzione simultanea, superiore alle aspettative del mercato, e l'importo previsto dei fondi da rilasciare supererà i mille miliardi di yuan.

in secondo luogo, gli strumenti politici innovativi non hanno precedenti e i fondi vengono direttamente “trasfusi” nel mercato azionario. la banca centrale ha lanciato un piano di swap per titoli, fondi e compagnie assicurative, con una scala iniziale di 500 miliardi di yuan, e i fondi possono essere utilizzati solo per acquistare azioni; c'è anche un riacquisto di azioni e un aumento del rifinanziamento delle partecipazioni, con una scala iniziale di 300 miliardi di yuan, e il tasso di interesse del prestito è del 2,25%, che è addirittura superiore a il debito nazionale è ancora basso.

in terzo luogo, politiche come l’ingresso di capitali a lungo termine nel mercato, il sostegno a fusioni, acquisizioni e ristrutturazioni e la gestione del valore di mercato hanno fatto progressi sostanziali e in futuro verranno introdotte politiche di sostegno pertinenti.

strumenti politici innovativi come mai prima d’ora

molti esponenti del settore finanziario hanno inoltre affermato nelle interviste che i due strumenti di politica monetaria più inaspettati durante la conferenza stampa di ieri sono stati i due nuovi strumenti di politica monetaria della banca centrale: titoli, fondi e strutture di swap proposte dalle compagnie assicurative e riacquisto di azioni, partecipazioni, e rifinanziamento, che dovrebbero fornire un nuovo sostegno finanziario stabile al mercato azionario e adottare il metodo dello "scambio di obbligazioni con obbligazioni". non aggiunge nuova valuta di base, ma infonde direttamente il mercato dei capitali, il che è favorevole al sviluppo stabile e sano del mercato azionario.

in primo luogo, il sistema di swap di titoli, fondi e assicurazioni supporta titoli, fondi e compagnie di assicurazione qualificati nell’utilizzo di obbligazioni, etf azionari, azioni costituenti csi 300 e altre attività come garanzia per lo scambio di buoni del tesoro, titoli della banca centrale, ecc. banca. attività altamente liquide, che miglioreranno significativamente la capacità di ottenere fondi e aumentare le partecipazioni azionarie.

in secondo luogo, il rifinanziamento speciale per il riacquisto di azioni e l’aumento delle partecipazioni serve a guidare le banche a fornire prestiti alle società quotate e ai principali azionisti per sostenere il riacquisto e l’aumento delle partecipazioni azionarie delle società quotate. la banca centrale concede nuovamente prestiti alle banche, fornendo un sostegno finanziario del 100% e un tasso di interesse di rifinanziamento dell'1,75%. le banche possono aggiungere 50 punti base su questa base, il che significa che il tasso di interesse per i prestiti di riacquisto e di detenzione aumenta. i prestiti sono del 2,25%. la quota iniziale è di 300 miliardi di yuan e la scala può essere ampliata in futuro a seconda della situazione dell'applicazione.

in terzo luogo, la struttura di swap non fornisce direttamente denaro e non espanderà la portata della valuta di base. il sistema di swap per titoli, fondi e compagnie di assicurazione adotta il metodo dello "scambio di obbligazioni con obbligazioni", che non solo migliora le capacità di finanziamento delle istituzioni non bancarie, ma non fornisce direttamente fondi alle istituzioni non bancarie e non inietta base valuta.

una persona vicina alla banca centrale ha detto ai giornalisti che il sistema di swap migliorerà significativamente la capacità dell'istituzione di acquisire capitale e aumentare le partecipazioni azionarie, e che il finanziamento di swap è limitato agli investimenti nel mercato azionario, il che aiuterà a sfruttare meglio il mercato stabile dei titoli. , fondi e compagnie assicurative.

“da un lato, i nuovi strumenti aiuteranno le istituzioni partecipanti al mercato azionario a rivitalizzare gli asset esistenti poiché si prevede che importanti investitori nel mercato azionario, titoli, fondi e compagnie di assicurazione utilizzeranno la liquidità fornita dalla banca centrale per partecipare più attivamente. "aumentare l'attività del mercato", ha affermato gao ruidong, capo economista di everbright securities. "d'altra parte, i riacquisti di azioni, l'aumento delle partecipazioni e i nuovi prestiti aiuteranno a riscoprire il valore delle società quotate. allo stesso tempo, le azioni i riacquisti rappresentano anche un ritorno per le società quotate e i principali azionisti." i nuovi strumenti di politica monetaria, essendo una delle vie a disposizione degli investitori, hanno anche implicazioni molto positive per i rendimenti degli investitori, in particolare quelli di piccole e medie dimensioni."

vale la pena aspettarsi fondi a medio e lungo termine

i fondi a medio e lungo termine sono considerati stabilizzatori del mercato dei capitali grazie al loro lungo ciclo di investimento, all’ampia scala di capitale e alla forte stabilità. questa volta, la riforma pilota degli investimenti a lungo termine dei fondi assicurativi sarà ampliata per supportare altri istituti assicurativi qualificati nella creazione di fondi di investimento in titoli privati, il meccanismo di valutazione sarà ottimizzato per incoraggiare e guidare i fondi assicurativi a realizzare azioni a lungo termine gli investimenti; le società di gestione patrimoniale e le società fiduciarie saranno incoraggiate a emettere più prodotti azionari a lungo termine, ecc., sono una serie di politiche volte a promuovere l'ingresso di fondi a lungo termine nel mercato.

"il mercato dei capitali cinese, pur aderendo alla direzione di una riforma legale e orientata al mercato, promuove congiuntamente lo sviluppo di alta qualità del mercato dei capitali introducendo fondi a medio e lungo termine, attivando fusioni e acquisizioni e misure di ristrutturazione, e standardizzando le implementazione della gestione del valore di mercato." zhang jun, economista capo di galaxy securities in un'intervista con un giornalista di securities times, ha affermato che le misure di cui sopra non solo miglioreranno l'efficienza operativa complessiva del mercato, ma forniranno anche un supporto finanziario più solido per uno sviluppo economico di qualità.

goldman sachs ha pubblicato un rapporto di analisi, che indica che la cina sta per avviare un nuovo ciclo di allentamento politico per sostenere l’economia reale. in futuro potrebbero essere necessarie ulteriori misure di allentamento della domanda, in particolare di allentamento fiscale, per migliorare le prospettive di crescita.

(fonte: securities times)