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réduire les réserves obligatoires, réduire les taux d'intérêt, réduire les taux d'intérêt hypothécaires existants, lancer des facilités de swap d'assurance de fonds de titres, de rachats, de détentions et de refinancements d'actions, soutenir les fusions et acquisitions et les restructurations intersectorielles et aider les compagnies d'assurance à mettre en place des placements privés... mardi, lors d'une conférence de presse du bureau d'information du conseil d'état, la banque centrale, l'administration d'état de surveillance financière et la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières ont lancé conjointement un ensemble de mesures politiques, déclenchant un fort rebond des actions a et des actions de hong kong.

"c'est vraiment au-delà des attentes." de nombreuses personnes d'institutions financières ont déclaré à un journaliste du securities times lors d'une interview que cette série de politiques a dépassé les attentes, ce qui se reflète dans le fait que la politique monétaire a été lancée au bon moment, voire plus tôt ; les outils politiques innovants étaient sans précédent et les fonds sont entrés directement sur le marché ; les politiques de soutien aux fusions et acquisitions, à la gestion de la valeur marchande, au capital-investissement dans l'assurance, etc. méritent d'être attendues.

hong hao, économiste en chef du groupe sirui, a déclaré à un journaliste du securities times : « le marché va forcément réagir avec enthousiasme à l'introduction de politiques aussi inattendues à ce stade. en particulier, les facilités de swap et de rachat, les détentions et les rachats. on peut dire que les prêts sont payés par la banque centrale. je vous dis d'acheter des actions, le taux d'intérêt est inférieur à celui des obligations d'état et on s'attend à ce que les actions a inaugurent un fort rebond.

l’ensemble des politiques « dépasse les attentes »

lors d'entretiens avec des journalistes du securities times, hong hao et de nombreuses autres personnalités du secteur financier ont estimé que cette combinaison de politiques dépassait les attentes, comme en témoignent les points suivants :

premièrement, la politique monétaire a été lancée au bon moment. l'indice composite de shanghai avait auparavant reculé à environ 2 700 points. le sentiment du marché était morose et les valorisations étaient assez bon marché. il y avait eu de fortes demandes de réduction des rrr, des baisses des taux d'intérêt et des taux d'intérêt hypothécaires existants - mais cette fois, c'était rare. il y aura une réduction simultanée, dépassant les attentes du marché, et le montant attendu des fonds à débloquer dépassera mille milliards de yuans.

deuxièmement, les outils politiques innovants ont été sans précédent et les fonds ont directement « transfusé » le marché boursier. la banque centrale a lancé un mécanisme d'échange de titres, de fonds et de compagnies d'assurance, d'un montant initial de 500 milliards de yuans, et les fonds ne peuvent être utilisés que pour acheter des actions ; de 300 milliards de yuans, et le taux d'intérêt du prêt est de 2,25 %, ce qui est encore plus élevé que la dette nationale est encore faible.

troisièmement, des politiques telles que l'entrée de capitaux à long terme sur le marché, le soutien aux fusions, acquisitions et restructurations et la gestion de la valeur marchande ont fait des progrès substantiels, et des politiques de soutien pertinentes seront introduites à l'avenir.

des outils politiques innovants comme jamais auparavant

de nombreuses personnes du secteur financier ont en outre déclaré lors d'entretiens que les deux outils de politique monétaire les plus inattendus lors de la conférence de presse d'hier étaient les deux outils de politique monétaire nouvellement créés par la banque centrale : les titres, les fonds et les facilités de swap proposées par les compagnies d'assurance et les rachats d'actions, les détentions, et le refinancement, qui devraient fournir un nouveau soutien financier stable au marché boursier et adopter la méthode de « l'échange d'obligations contre des obligations ». il n'ajoute pas de nouvelle monnaie de base, mais injecte directement le marché des capitaux, ce qui est propice à la développement stable et sain du marché boursier.

premièrement, le mécanisme de swap de titres, de fonds et d'assurance aide les titres, fonds et compagnies d'assurance qualifiés à utiliser des obligations, des etf d'actions, des actions constitutives du csi 300 et d'autres actifs comme garantie pour échanger des bons du trésor, des bons de la banque centrale, etc. banque. actifs très liquides, qui amélioreront considérablement la capacité d'obtenir des fonds et d'augmenter les avoirs en actions.

deuxièmement, le refinancement spécial pour le rachat d'actions et l'augmentation des participations vise à guider les banques dans l'octroi de prêts aux sociétés cotées et aux principaux actionnaires afin de soutenir le rachat et l'augmentation des participations des sociétés cotées. la banque centrale accorde des recrédits aux banques, offrant un soutien financier à 100 % et un taux d'intérêt de refinancement de 1,75 %. les banques sont autorisées à ajouter 50 points de base sur cette base, ce qui signifie que le taux d'intérêt pour les rachats de prêts et les détentions augmente. les prêts sont de 2,25 %. le quota initial est de 300 milliards de yuans, et l'échelle peut être élargie à l'avenir en fonction de la situation de l'application.

troisièmement, le mécanisme de swap ne fournit pas directement de monnaie et n’élargira pas la monnaie de base. le mécanisme de swap pour les titres, les fonds et les compagnies d'assurance adopte la méthode « d'échange d'obligations contre des obligations », qui non seulement améliore les capacités de financement des institutions non bancaires, mais ne fournit pas directement de fonds aux institutions non bancaires et n'injecte pas de base devise.

une personne proche de la banque centrale a déclaré aux journalistes que la facilité de swap améliorerait considérablement la capacité de l'institution à acquérir des capitaux et à augmenter ses stocks d'actions, et que le financement des swaps se limitait aux investissements en bourse, ce qui contribuerait à mieux tirer parti de la stabilité du marché des titres. , les fonds et les compagnies d’assurance.

« d'une part, les nouveaux outils aideront les institutions participantes au marché boursier à revitaliser les actifs existants. en tant qu'investisseurs importants sur le marché boursier, les titres, les fonds et les compagnies d'assurance devraient utiliser les liquidités fournies par la banque centrale pour participer plus activement aux marchés boursiers. transactions sur le marché. « augmenter l'activité du marché », a déclaré gao ruidong, économiste en chef chez everbright securities. « d'un autre côté, les rachats d'actions, l'augmentation des détentions et les reprêts aideront à redécouvrir la valeur des sociétés cotées. les rachats sont également un retour pour les sociétés cotées et les principaux actionnaires. " en tant que moyen pour les investisseurs, les nouveaux outils de politique monétaire ont également des implications très positives sur les rendements des investisseurs, en particulier des petits et moyens investisseurs. "

les fonds à moyen et long terme méritent d’être attendus

les fonds à moyen et long terme sont considérés comme des stabilisateurs du marché des capitaux en raison de leur long cycle d'investissement, de leur grande taille de capital et de leur forte stabilité. cette fois, la réforme pilote de l'investissement à long terme des fonds d'assurance sera élargie pour aider d'autres institutions d'assurance qualifiées à créer des fonds d'investissement en titres privés ; le mécanisme d'évaluation sera optimisé pour encourager et guider les fonds d'assurance à réaliser des actions à long terme ; les investissements ; les sociétés de gestion de patrimoine et les sociétés de fiducie seront encouragées à émettre davantage de produits d'actions à long terme, etc. , sont une série de politiques visant à promouvoir l'entrée de fonds à long terme sur le marché.

« le marché des capitaux chinois, tout en adhérant à l'orientation d'une réforme juridique et orientée vers le marché, favorise conjointement le développement de haute qualité du marché des capitaux en introduisant des fonds à moyen et long terme, en activant les fusions et acquisitions et les mesures de restructuration, et en normalisant les mise en œuvre de la gestion de la valeur marchande. " zhang jun, économiste en chef de galaxy securities dans une interview avec un journaliste de securities times, il a déclaré que les mesures ci-dessus amélioreront non seulement l'efficacité opérationnelle globale du marché, mais fourniront également un soutien financier plus solide. pour un développement économique de qualité.

goldman sachs a publié un rapport d'analyse qui indique que la chine est sur le point d'entamer une nouvelle série d'assouplissements politiques pour soutenir l'économie réelle. davantage de mesures d'assouplissement du côté de la demande – en particulier un assouplissement budgétaire – pourraient être nécessaires à l'avenir pour améliorer les perspectives de croissance.

(source : securities times)