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gli asset a-share ad alto dividendo hanno subito una correzione significativa. alcuni addetti ai lavori istituzionali ritengono che, a causa dell'eccessiva concentrazione di fondi nel settore dei dividendi, le transazioni fossero sovraffollate e che i rapporti semestrali di alcuni titoli di peso massimo fossero inferiori alle aspettative, causando un certo grado di fuga precipitosa sul mercato.

tuttavia, l'impatto delle strategie sui dividendi sulle azioni a si sta gradualmente approfondendo. dopo che la strategia dei dividendi è diventata popolare, al fine di soddisfare le esigenze di flusso di cassa di grandi fondi come le assicurazioni, anche le società quotate adeguano costantemente le loro strategie di rendimento per gli azionisti, aumentando il rendimento. ammontare dei dividendi e aumento del tasso di crescita annuo il numero dei dividendi è diventata una scelta comune per un numero sempre maggiore di società quotate.

molti partecipanti al mercato hanno affermato in interviste con giornalisti di brokerage china che man mano che la comprensione del mercato degli asset da dividendi si approfondisce ulteriormente, le società quotate presteranno maggiore attenzione ai rendimenti degli azionisti in futuro e aumenteranno il ritorno sugli investimenti nel mercato dei capitali. aumentare la frequenza e l’entità dei dividendi da parte delle società quotate può aumentare notevolmente l’attrattiva delle società quotate per i fondi a lungo termine, attirando così più fondi ad entrare nel mercato.

la strategia dei dividendi subisce una battuta d'arresto

con il sostegno di tutti i soggetti presenti sul mercato, le strategie con dividendi elevati sono diventate sempre più popolari a partire dalla metà dello scorso anno, e i titoli dell’energia idroelettrica, del carbone, delle autostrade e di altri settori hanno continuato a crescere. un titolo tipico, yangtze power, ha iniziato a salire nell'agosto dello scorso anno ed è aumentato per 11 dei 12 mesi successivi. il prezzo delle azioni è aumentato di oltre il 50%, facendo invidia al mercato.

tuttavia, dopo che il prezzo delle azioni ha raggiunto 31,44 yuan nel luglio di quest'anno, yangtze power ha iniziato a correggere. a partire dal 20 settembre, veniva scambiato a 28,15 yuan per azione, una correzione di circa il 10%.

yangtze power è solo un rappresentante. dalla metà dell'anno, settori come il carbone, l'energia idroelettrica e altri settori ad alto dividendo riconosciuti dal mercato hanno tutti subito notevoli correzioni. il leader del carbone china shenhua una volta si è ritirato di oltre il 20%.

"l'attuale aggiustamento nel settore dei dividendi è dovuto più all'impatto dell'elevata congestione degli scambi a breve termine e al possibile declino della prosperità di alcune industrie", ha detto a un giornalista dell'agenzia di intermediazione cinese deng lijun, capo analista strategico di huajin securities . il settore ad alto dividendo è attualmente molto affollato nel breve termine. l’attuale quantile storico del tasso di turnover dell’indice dei dividendi ha superato il 70% e il volume degli scambi rappresenta circa il 5% del volume totale degli scambi delle azioni a. in termini di partecipazioni, anche il quantile storico delle partecipazioni in fondi settoriali ad alto dividendo supera l'80%.

xu chi, capo stratega di zhongtai securities, ritiene inoltre che in precedenza i fondi fossero eccessivamente concentrati nel settore dei dividendi, con conseguente sovraffollamento degli scambi, e che i rapporti semestrali di alcuni titoli di peso massimo fossero inferiori alle aspettative, provocando un certo grado di fuga precipitosa nel mercato. mercato.

tuttavia, gli asset con dividendi sono ancora favoriti. xu chi ritiene che l'essenza della ricerca di asset da dividendo da parte degli investitori istituzionali sia la copertura delle esigenze con un approccio prudente. considerando che l'attuale determinazione delle politiche aggregate e la direzione di una forte supervisione finanziaria non sono cambiate, ci aspettiamo che i dividendi e altri stili prudenti lo faranno. resterà comunque lo stile dominante nella seconda metà dell'anno.

yang chao, capo stratega di galaxy securities, ritiene inoltre che, nell’attuale contesto macroeconomico, il contesto di taglio dei tassi di interesse globale possa effettivamente aumentare l’attrattiva degli asset che pagano dividendi elevati sono favoriti a causa dei rendimenti relativamente elevati che offrono apparire più attraente. pertanto, nonostante le rotazioni del mercato, gli asset che generano dividendi possono ancora attrarre detentori a lungo termine grazie ai loro rendimenti più elevati.

le società quotate soddisfano la domanda di dividendi

l'impatto delle strategie sui dividendi sulle azioni a si sta gradualmente approfondendo dopo che la strategia dei dividendi è diventata popolare, al fine di soddisfare le esigenze di flusso di cassa di grandi fondi come le assicurazioni, le società quotate adeguano costantemente le loro strategie di rendimento per gli azionisti, aumentando l'importo dei dividendi. e aumentare il numero dei dividendi nel corso dell'anno è diventata una scelta comune per sempre più società quotate.

nel rapporto semestrale di quest'anno, più di 670 aziende hanno pubblicato piani di dividendi in contanti a medio termine o piani per il 2024, per un dividendo totale di quasi 530 miliardi di yuan. il numero di società quotate che intendono pagare dividendi a medio termine ha superato il totale dei tre anni precedenti, e anche i dividendi totali hanno raggiunto un livello record.

"con l'attuale contesto macro e le linee guida politiche, i titoli con dividendi a medio termine che presentano vantaggi come flusso di cassa stabile, elevata certezza di rendimenti a breve termine e reinvestimento hanno maggiori probabilità di essere favoriti dagli investitori", ha affermato deng lijun.

ritiene che le azioni con dividendi a medio termine presentino i vantaggi di un flusso di cassa stabile, di un’elevata certezza dei rendimenti a breve termine e del reinvestimento. gli investitori istituzionali come fondi pubblici, fondi pensione e compagnie assicurative di solito apprezzano afflussi di cassa stabili e a lungo termine, e le azioni con dividendi a medio termine possono fornire rendimenti in contanti stabili e migliorare la resistenza al rischio del portafoglio di investimenti, soprattutto nel mercato attuale come nel complesso, in un contesto di debolezza, i dividendi forniscono una certa garanzia di rendimento. i dividendi a medio termine possono anche consentire agli investitori istituzionali di realizzare parte dei loro rendimenti in un periodo di tempo relativamente breve, aumentando la certezza dei rendimenti a breve termine. inoltre, gli investitori istituzionali possono continuare ad accumulare asset di alta qualità reinvestendo i dividendi.

xu chi ha inoltre spiegato al china securities journal che gli investitori istituzionali che preferiscono investimenti a basso rischio e a lungo termine prestano maggiore attenzione alla stabilità del flusso di cassa e ai rendimenti di reddito regolari, mentre i rendimenti complessivi delle azioni con dividendi a medio termine o dividendi multipli all’anno sono più stabili e i dividendi sono più stabili. il rischio è relativamente più basso e più in linea con i requisiti di “solidità” di tali investitori.

d'altro canto, la redditività complessiva e la salute del flusso di cassa delle azioni con dividendi a medio termine possono essere garantite e l'efficienza nell'utilizzo del capitale della società può essere ottimizzata attraverso i dividendi a medio termine. la qualità complessiva di tali società quotate è relativamente migliore.

"i dividendi provvisori, come forma di rendimento del capitale, possono fornire afflussi di cassa più frequenti e aumentare la flessibilità finanziaria degli investitori. per gli investitori istituzionali, flussi di cassa frequenti e prevedibili sono un fattore importante nella gestione di fondi su larga scala. aiutateli a allocare meglio i fondi e ottimizzare l'allocazione dei portafogli di investimento", ha affermato yang chao.

promuovere le azioni a in un circolo virtuoso

la strategia dei dividendi e il comportamento delle società quotate si rafforzano a vicenda, il che può migliorare ulteriormente l’ecologia delle azioni a e aumentare il valore a lungo termine delle azioni a.

xu chi ritiene che, man mano che la comprensione del mercato delle attività da dividendi si approfondisce ulteriormente, da un lato, le società quotate presteranno maggiore attenzione ai rendimenti degli azionisti in futuro, rafforzeranno la divulgazione delle informazioni e aumenteranno i rapporti di dividendo, aumentando così il ritorno sull'investimento nel capitale mercato.

d’altro canto, l’aumento dei dividendi delle società quotate e la maggiore attrattiva dei dividendi indirizzeranno anche il comportamento di investimento degli investitori verso l’identificazione di società quotate di alta qualità con un valore di investimento reale per investimenti a lungo termine. ciò contribuirà a migliorare il comportamento di investimento degli investitori e ridurre la volatilità del mercato, per promuovere la trasformazione del mercato dei capitali da un "mercato finanziario" a un "mercato degli investimenti".

"l'aumento dei dividendi aiuterà a migliorare la qualità delle società quotate, ad attrarre fondi a lungo termine per entrare nel mercato e a sostenere i prezzi delle azioni. le società quotate potrebbero prestare maggiore attenzione ai rendimenti degli azionisti e la percentuale di investitori a lungo termine potrebbe aumentare." lijun ha affermato che man mano che la comprensione dei dividendi aumenta ulteriormente, sempre più aziende potrebbero dare la priorità a premiare gli azionisti attraverso dividendi stabili o in graduale aumento, spingendo le società quotate a prestare maggiore attenzione alla gestione del flusso di cassa e alla redditività a lungo termine nelle operazioni e nella gestione. allo stesso tempo, la struttura degli investitori potrebbe essere ottimizzata, la percentuale di investitori a lungo termine aumenterà e le strategie di investimento basate sul reddito con dividendi come nucleo saranno promosse più ampiamente nel mercato delle azioni di classe a.

yang chao ha anche affermato che l'aumento complessivo del numero e dell'entità dei dividendi pagati dalle società quotate non solo ottimizzerà la struttura del mercato dei capitali del mercato delle azioni a, ma migliorerà anche il comportamento dei partecipanti al mercato:

in primo luogo, migliorare la maturità e la stabilità del mercato. quando le società quotate pagano dividendi in contanti frequentemente e su larga scala, ciò può dimostrare il buono stato finanziario della società e un flusso di cassa sufficiente e può attrarre capitali più pazienti e investitori stabili, come fondi pensione e compagnie di assicurazione aiuta a ridurre la volatilità del mercato e a migliorare la stabilità generale del mercato.

in secondo luogo, aumentare la consapevolezza dei rendimenti degli azionisti delle società quotate. i miglioramenti nelle politiche dei dividendi riflettono solitamente l’importanza che le società quotate attribuiscono ai diritti degli azionisti, che può spingere un numero maggiore di aziende ad adottare strutture di governance e strategie operative favorevoli agli azionisti.

in terzo luogo, un aumento dei dividendi può effettivamente migliorare la liquidità dei fondi di mercato. quando gli azionisti ricevono dividendi in contanti, questi fondi favoriscono l’attivazione dell’economia di mercato e la promozione della vitalità del mercato dei capitali e dell’ambiente economico più ampio.

infine, promuovere la formazione di una cultura del value investing. l’aumento e l’espansione delle politiche dei dividendi hanno guidato gli investitori a concentrarsi sui fondamentali e sul valore a lungo termine della società, piuttosto che inseguire semplicemente i benefici a breve termine derivanti dalle fluttuazioni dei prezzi delle azioni. ciò contribuirà a creare un ambiente di investimento più razionale e maturo, a ridurre le speculazioni inutili e a spingere il mercato a prestare maggiore attenzione alla crescita reale e alla redditività delle imprese.