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il 13 settembre, gli ultimi dati finanziari rilasciati dalla banca popolare cinese (di seguito denominata "banca centrale") hanno mostrato che nei primi otto mesi di quest'anno, i prestiti in rmb sono aumentati di 14,43 trilioni di yuan, e il saldo del rmb i prestiti alla fine di agosto sono aumentati dell'8,5% su base annua; l'importo del finanziamento sociale è aumentato di 21,9 trilioni di yuan, 3,32 trilioni di yuan in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso aumentato dell’8,1% su base annua.

alla fine di agosto, il saldo della moneta ampia (m2) è aumentato del 6,3% su base annua, come nel mese precedente; il saldo della moneta ristretta (m1) è diminuito del 7,3% su base annua.

nell'interpretare le statistiche finanziarie in agosto, il capo del dipartimento competente della banca centrale ha affermato che la banca centrale aderirà a un orientamento di politica monetaria di sostegno e creerà un buon ambiente monetario e finanziario affinché la ripresa economica possa migliorare. la politica monetaria sarà più flessibile, appropriata, precisa ed efficace, intensificherà la regolamentazione e il controllo, accelererà l’attuazione delle misure di politica finanziaria che sono state introdotte e inizierà a lanciare alcune misure politiche incrementali per ridurre ulteriormente il finanziamento alle imprese e i costi del credito ai residenti, e mantenere una liquidità ragionevole e sufficiente. il mantenimento della stabilità dei prezzi e la promozione di una moderata ripresa dei prezzi sono considerazioni importanti nel controllo della politica monetaria, in modo da soddisfare le ragionevoli esigenze di finanziamento dei consumatori in modo più mirato. continueremo a rafforzare il coordinamento delle politiche macroeconomiche, a sostenere politiche fiscali attive per ottenere risultati migliori, a concentrarci sull’espansione della domanda interna, a promuovere i consumi e gli investimenti, a prestare maggiore attenzione ai consumi, ad eliminare la capacità produttiva arretrata, a promuovere il miglioramento industriale e a sostenere l’offerta complessiva e domanda in uno sviluppo più rapido raggiungere un equilibrio dinamico ad alto livello.

diamo uno sguardo alle principali statistiche finanziarie di agosto:

alla fine di agosto, il saldo dell’aggregato monetario ampio (m2) ammontava a 305.050 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 6,3%. il saldo della valuta ristretta (m1) è stato di 63.020 miliardi di yuan, con un calo del 7,3% su base annua. il saldo della valuta (m0) in circolazione ammontava a 11.950 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 12,2%. l'iniezione netta di liquidità nei primi otto mesi è stata di 602,8 miliardi di yuan.

2. nei primi otto mesi i prestiti in rmb sono aumentati di 14.430 miliardi di yuan. in termini settoriali, i prestiti alle famiglie sono aumentati di 1,44 trilioni di yuan, di cui i prestiti a breve termine sono aumentati di 132,4 miliardi di yuan, mentre i prestiti a medio e lungo termine sono aumentati di 1,31 trilioni di yuan, i prestiti alle imprese (istituzioni) sono aumentati di 11,97 trilioni di yuan; di cui i prestiti a breve termine sono aumentati di 23.700 yuan.

3. l'aumento cumulativo del finanziamento sociale nei primi otto mesi è stato di 21,9 trilioni di yuan, 3,32 trilioni di yuan in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. tra questi, i prestiti in rmb concessi all'economia reale sono aumentati di 13,42 trilioni di yuan, con un calo di 3,57 trilioni di yuan su base annua; il finanziamento netto di obbligazioni societarie è stato di 1,78 trilioni di yuan, con un incremento netto di 203,1 miliardi di yuan su base annua; il finanziamento tramite titoli di stato è stato di 5.640 miliardi di yuan, con un aumento di 6.798 miliardi di yuan su base annua.

4. nei primi otto mesi i depositi in rmb sono aumentati di 12.880 miliardi di yuan. tra questi, i depositi delle famiglie sono aumentati di 9,65 trilioni di yuan, i depositi delle società non finanziarie sono diminuiti di 2,88 trilioni di yuan, i depositi fiscali sono aumentati di 960,6 miliardi di yuan e i depositi delle istituzioni finanziarie non bancarie sono aumentati di 3,59 trilioni di yuan.

5. il tasso di interesse medio ponderato dei prestiti aziendali di nuova emissione nel mese di agosto è stato del 3,57%, 8 punti base in meno rispetto al mese precedente e 28 punti base in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso; il tasso di interesse dei prestiti personali per la casa di nuova emissione è stato del 3,35%; , 5 punti base in meno rispetto al mese precedente e 28 punti base in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso era di 78 punti base in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, entrambi ai minimi storici.

m2 ha continuato a stabilizzarsi in agosto, mentre m1 ha continuato a diminuire.

alla fine di agosto gli indicatori finanziari complessivi si sono stabilizzati e il tasso di crescita su base annua dell'offerta di m2 è rimasto al 6,3%, lo stesso per due mesi consecutivi i saldi dei prestiti e gli stock di finanziamento sociale erano superiori all’8%, ovvero circa 4 punti percentuali in più rispetto al tasso di crescita del pil nominale nella prima metà dell’anno.

gli attuali cambiamenti nella crescita del volume finanziario totale sono in realtà un riflesso dei cambiamenti nella struttura economica del mio paese e nella relativa struttura finanziaria dal lato dell'offerta, nel contesto di importanti cambiamenti nel rapporto tra domanda e offerta nel mercato immobiliare e nel mercato immobiliare -progresso approfondito nella prevenzione e risoluzione dei rischi del debito pubblico locale, in agosto i dati finanziari hanno continuato a mantenere una crescita costante su una base elevata.

alla fine di agosto, l’offerta di m1 è diminuita del 7,3% su base annua, segnando il quinto mese consecutivo di calo su base annua. m1 è principalmente il deposito corrente della società e alcune persone considerano m1 come un riflesso dello stato di liquidità della società. gli esperti del settore hanno affermato che m1 sarà disturbato da fattori speciali a breve termine. il recente continuo calo della crescita di m1 è principalmente legato a fattori quali la gestione dei supplementi manuali degli interessi, la deviazione dei depositi verso la gestione finanziaria e la regolarizzazione dei depositi. considerando i depositi nel loro complesso, l’importo totale dei depositi ha continuato a crescere di recente, ma i depositi a vista, in particolare i depositi a vista delle imprese, hanno subito una certa diversione.

la correlazione tra l’offerta di moneta e i principali indicatori economici è influenzata da molti fattori, come i cambiamenti nell’aggiustamento della struttura industriale, i cambiamenti nella profondità del mercato finanziario, i cambiamenti nell’utilità marginale della moneta, ecc. dal punto di vista dei paesi sviluppati d’oltremare, non esiste una correlazione completamente positiva tra il tasso di crescita dell’offerta di moneta e la crescita economica. ad esempio, dall’ottobre 2022, m1 negli stati uniti ha registrato una crescita negativa su base annua per 21 mesi consecutivi, con un calo medio di circa il 7%. tuttavia, dal terzo trimestre del 2022 al secondo trimestre del 2024, il tasso di crescita su base annua del pil statunitense a prezzi costanti è passato dall’1,7% al 3,1%.

in futuro, gli aggregati finanziari forniranno anche un solido sostegno allo sviluppo dell’economia reale. al momento, gli sforzi del settore finanziario per correggere i pagamenti manuali degli interessi sono in fase di completamento, il che significa che l'effetto "water squeeze" dei dati finanziari potrebbe continuare per qualche tempo.

gli addetti ai lavori del settore analizzano che in futuro, man mano che le risorse finanziarie esistenti verranno gradualmente rivitalizzate, l’efficienza dell’uso dei fondi sarà ulteriormente migliorata e lo stesso effetto di sostegno potrà essere ottenuto con un incremento minore rispetto a prima. con la ripresa e il miglioramento della macroeconomia, la domanda di finanziamento effettiva aumenterà e l’offerta di capitale e la domanda di finanziamento effettiva del settore finanziario saranno più coerenti, il che aiuterà anche l’indicatore aggregato finanziario a crescere costantemente a un livello ragionevole.

il fabbisogno di finanziamenti effettivi è ancora insufficiente

confrontando i dati del mese scorso, l’entità dei finanziamenti sociali e dei nuovi prestiti in rmb nel mese di agosto sono stati superiori alle aspettative del mercato, ma sono comunque diminuiti su base annua.

un questionario rilasciato dalla banca centrale ha mostrato che l’indice complessivo della domanda di prestiti è sceso al 55,1% nel secondo trimestre dal 71,6% del primo trimestre, il valore più basso da quando sono state raccolte le statistiche nel 2004. gli esperti del settore hanno affermato che in passato la domanda di prestiti nel mio paese era relativamente forte e il rallentamento della crescita del credito era dovuto principalmente a vincoli dal lato dell’offerta. ora l’indice della domanda di prestiti e il tasso di crescita dei prestiti stanno diminuendo nella stessa direzione, indicando che il credito la crescita si è spostata dai vincoli dal lato dell’offerta ai vincoli dal lato della domanda.

il giornalista ha anche appreso che un'importante provincia economica orientale ha condotto un sondaggio tra le istituzioni finanziarie nella sua giurisdizione, dimostrando che l'importo e la quantità delle riserve dei progetti delle istituzioni finanziarie nel secondo trimestre sono diminuite di oltre 20 punti percentuali rispetto al primo trimestre, indicando che il numero delle riserve del progetto è ancora insufficiente. le riserve progettuali delle istituzioni finanziarie rappresentano lo spazio e il potenziale per l’estensione del credito, e i cambiamenti nel loro ammontare e quantità possono riflettere efficacemente la forza della domanda economica reale.

gli esperti di mercato ritengono che la politica monetaria debba continuare a cogliere la relazione tra breve e lungo termine, stabilizzando la crescita e prevenendo i rischi, interni ed esterni, e accelerando l’attuazione delle politiche e delle misure introdotte. in futuro, è necessario cambiare il modo di pensare del macrocontrollo e spostare il focus delle politiche economiche dall’espansione degli investimenti a un’eguale enfasi sui consumi e sugli investimenti, e prestare maggiore attenzione ai consumi. la forza combinata delle politiche promuoverà l’economia nazionale per realizzare un circolo virtuoso, che contribuirà anche a rafforzare il focus dei servizi finanziari.

il finanziamento tramite fatture e il finanziamento all’emissione di obbligazioni continuano a crescere

osservando più da vicino i dati del sottosettore del credito, tra i prestiti alle imprese (istituzioni) nel mese di agosto, i finanziamenti tramite fattura sono aumentati di 545,1 miliardi di yuan, continuando a mantenersi su larga scala.

in precedenza, molti esperti di mercato hanno sottolineato che finché vengono soddisfatti i requisiti per i rapporti di transazione reali e i rapporti creditore-debitore, le cambiali hanno scadenze brevi, elevata convenienza e buona liquidità. le piccole e medie imprese utilizzano le cambiali per gli sconti bancari non sono diversi dall'ottenimento di fondi tramite prestiti bancari, differenza essenziale. a giudicare dalle recenti tendenze del mercato delle cambiali, l'attuale sostegno ai canali di finanziamento tramite cambiali bancari è in aumento, il che può anche compensare in una certa misura l'indebolimento dell'offerta di credito convenzionale. a fine agosto, le cambiali scontate in bilancio hanno raggiunto il 13,9 trilioni di yuan.

tuttavia, l’attuale “pool” di fatture fuori bilancio sta diminuendo in modo significativo, e il saldo delle fatture fuori bilancio non scontate è sceso da un massimo storico di 7 trilioni di yuan al livello attuale di circa 2 trilioni di yuan, riflettendo che è difficile vedere una rapida crescita del finanziamento tramite fattura in futuro.

uno sguardo più attento ai dati sulla portata e sulla struttura del finanziamento sociale mostra che il finanziamento netto delle obbligazioni societarie nei primi otto mesi è stato di 1,78 trilioni di yuan, 203,1 miliardi di yuan in più rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. è diventato una voce di supporto del finanziamento sociale e riflette il fatto che la finanza fornisce anche un sostegno diversificato alla trasformazione e al miglioramento dell’economia reale.

nel contesto della prevenzione e dello scioglimento del debito locale e della contrazione complessiva della scala di finanziamento del debito per gli investimenti urbani, la crescita su base annua del finanziamento netto delle obbligazioni societarie mostra che alcune società utilizzano le obbligazioni per sostituire il credito, il che è anche un riflesso del finanziamento diretto per lo sviluppo del mio paese. da gennaio a luglio di quest'anno, le imprese di tutto il paese hanno emesso obbligazioni per un totale di 8.400 miliardi di yuan, con un aumento di 574,8 miliardi di yuan su base annua.

gli esperti di mercato ritengono che quest’anno l’entità del finanziamento sociale che copre più canali di finanziamento diretto abbia mantenuto un tasso di crescita elevato, il che è favorevole a soddisfare le esigenze di finanziamento di un maggior numero di nuove aree energetiche. la maggior parte delle imprese high-tech e innovative operano principalmente con asset leggeri. le garanzie tradizionali come terreni e immobilizzazioni sono insufficienti e sono più adatte al finanziamento azionario e obbligazionario.

responsabile della banca centrale: nel mese di agosto il volume finanziario complessivo è aumentato ragionevolmente e la struttura del credito è stata ulteriormente ottimizzata.

secondo il responsabile del dipartimento della banca centrale menzionato sopra, guardando i dati di agosto, ci sono tre caratteristiche principali.

in primo luogo, l’aggregato finanziario è cresciuto ragionevolmente. il recente tasso di crescita del saldo di m2 è stato relativamente stabile. ad agosto, i tassi di crescita dei due indicatori della scala del finanziamento sociale e del saldo dei prestiti in rmb erano superiori all’8%, ovvero circa 4 punti percentuali in più rispetto al tasso di crescita del pil nominale nella prima metà dell’anno. in un contesto di accelerazione della trasformazione strutturale, i dati finanziari mantengono ancora una crescita costante su livelli elevati, fornendo un solido sostegno all’economia reale.

in secondo luogo, la struttura del credito ha continuato a essere ottimizzata. maggiori risorse creditizie affluiranno alle principali strategie, alle aree chiave e agli anelli deboli, sostenendo fortemente l’accelerazione dell’ottimizzazione della struttura economica. alla fine di agosto, il saldo dei prestiti a medio e lungo termine nel settore manifatturiero ammontava a 13.690 miliardi di yuan, con un aumento del 15,9% su base annua. tra questi, il saldo dei prestiti a medio e lungo termine l'industria manifatturiera ad alta tecnologia è cresciuta del 13,4% su base annua. il saldo dei prestiti alle piccole e medie imprese basate sulla tecnologia è stato di 3,09 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 21,2%. il saldo dei prestiti alle imprese "specializzati, specializzati, speciali e nuovi" è stato di 4,18 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 14,4%. il saldo dei piccoli e microprestiti inclusivi ha raggiunto i 32.210 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 16,0%. i tassi di crescita dei prestiti di cui sopra sono tutti superiori ai tassi di crescita di vari prestiti nello stesso periodo.

in terzo luogo, i tassi di interesse continuano a scendere a livelli bassi. nel mese di agosto, il tasso di interesse medio ponderato dei prestiti alle imprese di nuova emissione è stato del 3,57%, 8 punti base in meno rispetto al mese precedente e 28 punti base in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. il tasso di interesse per i piccoli e micro prestiti inclusivi di nuova emissione è stato del 4,48%, 8 punti base in meno rispetto al mese scorso e 34 punti base in meno rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, entrambi ai minimi storici.

il suddetto capo del dipartimento competente della banca centrale ha sottolineato che da quest'anno la banca centrale ha compiuto ogni sforzo per completare i "cinque articoli principali" della finanza, concentrandosi sull'ottimizzazione della struttura del credito, nonché sull'intensità, l'adattabilità e l'accuratezza il sostegno finanziario alle principali strategie, ai settori chiave e agli anelli deboli è stato significativamente migliorato.

a livello di politica macro, la progettazione di alto livello e la pianificazione sistematica saranno rafforzate. introdurremo il sostegno finanziario per l’innovazione tecnologica, lo sviluppo verde e a basse emissioni di carbonio e politiche globali di rivitalizzazione rurale. realizzeremo progetti approfonditi per migliorare le capacità dei servizi finanziari come tecnologia, verde e piccole e medie imprese, e migliorare il sistema di valutazione e valutazione.

a livello dei meccanismi di funzionamento, dovremmo migliorare le modalità dei meccanismi per la compatibilità degli incentivi. ottimizzare le politiche di rifinanziamento e di credito al consumo di automobili per l’innovazione tecnologica e la trasformazione tecnologica e aumentare il sostegno per gli aggiornamenti su larga scala delle apparecchiature e la permuta dei beni di consumo. estendere il periodo di attuazione della politica speciale di rifinanziamento per le pensioni inclusive, dare pieno spazio al ruolo degli strumenti di sostegno alla riduzione delle emissioni di carbonio e degli strumenti inclusivi di sostegno ai piccoli e micro prestiti, migliorare il meccanismo di coordinamento del lavoro con scienza e tecnologia, protezione ambientale, agricoltura e altri dipartimenti, e incoraggiare e guidare le istituzioni finanziarie ad aumentare l'intensità e l'intensità del livello di sostegno.

in termini di servizi finanziari, le imprese vengono aiutate ad espandere canali di finanziamento diversificati. migliorare lo sviluppo del mercato obbligazionario multilivello e promuovere la continua crescita dei green bond e delle obbligazioni delle imprese scientifiche e tecnologiche. il livello di reporting creditizio, pagamenti, cambi e altri servizi è stato migliorato e sono stati ottenuti risultati significativi nel facilitare i pagamenti per gli stranieri che arrivano in cina. promuovere attivamente e costantemente la costruzione di zone pilota di innovazione scientifica e tecnologica, inclusive, verdi e di altre riforme finanziarie, e si stanno formando una serie di modelli di servizi finanziari replicabili e divulgabili.

nella fase successiva, la banca centrale attuerà le misure politiche introdotte, accelererà la formulazione del piano finanziario complessivo dei "cinque grandi articoli" nonché delle politiche di finanza digitale e di finanziamento pensionistico, formerà una politica "1+n" sistema finanziario e introdurre più politiche e strumenti di incentivazione. continuare ad approfondire l’innovazione dei servizi finanziari in settori chiave e sostenere in modo più efficace uno sviluppo economico di alta qualità.