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le 13 septembre, les dernières données financières publiées par la banque populaire de chine (ci-après dénommée « banque centrale ») ont montré qu'au cours des huit premiers mois de cette année, les prêts en rmb ont augmenté de 14 430 milliards de yuans, et le solde du rmb les prêts à la fin du mois d'août ont augmenté de 8,5 % sur un an ; le montant du financement social a augmenté de 21 900 milliards de yuans, soit 3 320 milliards de yuans de moins qu'à la même période de l'année dernière. augmenté de 8,1% sur un an.

fin août, le solde de la monnaie au sens large (m2) a augmenté de 6,3% sur un an, comme le mois précédent ; le solde de la monnaie au sens étroit (m1) a diminué de 7,3% sur un an.

lors de l'interprétation des statistiques financières du mois d'août, le chef du département compétent de la banque centrale a déclaré que la banque centrale maintiendrait une politique monétaire de soutien et créerait un bon environnement monétaire et financier pour améliorer la reprise économique. la politique monétaire sera plus flexible, appropriée, précise et efficace, intensifiera la réglementation et le contrôle, accélérera la mise en œuvre des mesures de politique financière qui ont été introduites et commencera à lancer certaines mesures politiques progressives pour réduire davantage le financement des entreprises et les coûts du crédit aux résidents, et maintenir une liquidité raisonnable et suffisante. le maintien de la stabilité des prix et la promotion d’une reprise modérée des prix sont des considérations importantes dans le contrôle de la politique monétaire, afin de répondre de manière plus ciblée aux besoins raisonnables de financement des consommateurs. nous continuerons de renforcer la coordination des politiques macroéconomiques, de soutenir des politiques budgétaires actives pour obtenir de meilleurs résultats, de nous concentrer sur l'expansion de la demande intérieure, de promouvoir la consommation et l'investissement, d'accorder plus d'attention à la consommation, d'éliminer les capacités de production arriérées, de promouvoir la modernisation industrielle et de soutenir l'offre globale et demande dans un développement plus rapide. atteindre un équilibre dynamique à un niveau élevé.

jetons un coup d'œil aux principales statistiques financières du mois d'août :

fin août, le solde de la masse monétaire au sens large (m2) s'élevait à 305 050 milliards de yuans, soit une augmentation de 6,3 % sur un an. le solde de la monnaie étroite (m1) s'élevait à 63 020 milliards de yuans, soit une baisse de 7,3 % sur un an. le solde de la monnaie (m0) en circulation s'élevait à 11 950 milliards de yuans, soit une augmentation de 12,2 % sur un an. l'injection nette de liquidités au cours des huit premiers mois s'est élevée à 602,8 milliards de yuans.

2. les prêts en rmb ont augmenté de 14 430 milliards de yuans au cours des huit premiers mois. en termes de secteurs, les prêts aux ménages ont augmenté de 1 440 milliards de yuans, dont les prêts à court terme de 132,4 milliards de yuans, et les prêts à moyen et long terme de 1 310 milliards de yuans, les prêts aux entreprises (institutions) de 11 970 milliards de yuans ; dont les prêts à court terme ont augmenté de 23 700 milliards de yuans, les prêts à moyen et long terme ont augmenté de 8 700 milliards de yuans, les prêts sur factures ont augmenté de 759,7 milliards de yuans ;

3. l'augmentation cumulée du financement social au cours des huit premiers mois s'est élevée à 21 900 milliards de yuans, soit 3 320 milliards de yuans de moins qu'à la même période de l'année dernière. parmi eux, les prêts en rmb accordés à l'économie réelle ont augmenté de 13 420 milliards de yuans, soit une diminution de 3 570 milliards de yuans sur un an ; le financement par obligations d'état s'est élevé à 5 640 milliards de yuans, soit une augmentation de 6 798 milliards de yuans sur un an.

4. les dépôts en rmb ont augmenté de 12 880 milliards de yuans au cours des huit premiers mois. parmi eux, les dépôts des ménages ont augmenté de 9 650 milliards de yuans, les dépôts des entreprises non financières ont diminué de 2 880 milliards de yuans, les dépôts fiscaux ont augmenté de 960,6 milliards de yuans et les dépôts des institutions financières non bancaires ont augmenté de 3 590 milliards de yuans.

5. le taux d'intérêt moyen pondéré des prêts aux entreprises nouvellement émis en août était de 3,57 %, soit 8 points de base de moins que le mois précédent et 28 points de base de moins qu'à la même période l'an dernier, le taux d'intérêt des prêts personnels au logement nouvellement émis était de 3,35 % ; , 5 points de base de moins que le mois précédent et 28 points de base de moins que la même période de l'année dernière. il était de 78 points de base de moins que la même période de l'année dernière, tous deux à des plus bas historiques.

m2 a continué de se stabiliser en août, tandis que m1 a continué de baisser.

fin août, les indicateurs financiers totaux se sont stabilisés et le taux de croissance annuel de l'offre de m2 ​​est resté à 6,3 %, soit le même pendant deux mois consécutifs. fin août, les taux de croissance des deux rmb. les soldes des prêts et les stocks de financement social étaient supérieurs à 8 %, soit environ 4 points de pourcentage de plus que le taux de croissance du pib nominal au premier semestre.

les changements actuels dans la croissance du volume financier total reflètent en fait des changements dans la structure économique de mon pays et dans la structure de l'offre financière qui y est associée, dans le contexte de changements majeurs dans la relation entre l'offre et la demande sur le marché immobilier et dans le monde. -profondeur de la prévention et de la résolution des risques liés à la dette des collectivités locales, en août les données financières ont toujours maintenu une croissance régulière sur une base élevée.

fin août, l'offre de m1 a chuté de 7,3 % sur un an, marquant le cinquième mois consécutif de baisse sur un an. m1 est principalement le dépôt actuel de l'entreprise, et certains considèrent m1 comme le reflet de l'état de liquidité de l'entreprise. les experts du secteur ont déclaré que m1 serait perturbé par des facteurs particuliers à court terme.la récente baisse continue de la croissance de m1 est principalement liée à des facteurs tels que la gestion des suppléments d'intérêt manuels, le détournement des dépôts vers la gestion financière et la régularisation des dépôts. si l’on considère les dépôts dans leur ensemble, le montant total des dépôts a continué de croître récemment, mais les dépôts à vue, en particulier les dépôts à vue des entreprises, ont connu un certain détournement.

la corrélation entre la masse monétaire et les principaux indicateurs économiques est affectée par de nombreux facteurs, tels que les changements dans l'ajustement de la structure industrielle, les changements dans la profondeur des marchés financiers, les changements dans l'utilité marginale de la monnaie, etc. du point de vue des pays développés d’outre-mer, il n’existe pas de corrélation totalement positive entre le taux de croissance de la masse monétaire et la croissance économique. par exemple, depuis octobre 2022, m1 aux états-unis a connu une croissance annuelle négative pendant 21 mois consécutifs, avec une baisse moyenne d'environ 7 %. cependant, du troisième trimestre 2022 au deuxième trimestre 2024, le taux de croissance annuel du pib américain à prix constants est passé de 1,7% à 3,1%.

à l’avenir, les agrégats financiers constitueront également un soutien solide au développement de l’économie réelle. à l'heure actuelle, les efforts du secteur financier visant à rectifier les paiements manuels d'intérêts sont presque terminés, ce qui signifie que l'effet de « compression de l'eau » des données financières pourrait se poursuivre pendant un certain temps.

les initiés de l'industrie estiment qu'à l'avenir, à mesure que les ressources financières existantes seront progressivement revitalisées, l'efficacité de l'utilisation des fonds sera encore améliorée et le même effet de soutien pourra être obtenu avec un incrément plus faible qu'auparavant. à mesure que la macroéconomie se redresse et s'améliore, la demande de financement effective augmentera, et l'offre de capitaux du secteur financier et la demande de financement effective seront plus cohérentes, ce qui contribuera également à une croissance constante de l'indicateur des agrégats financiers à un niveau raisonnable.

les besoins de financement effectifs restent insuffisants

si l'on compare les données du mois dernier, l'ampleur du financement social et des nouveaux prêts en rmb en août a été supérieure aux attentes du marché, mais a tout de même diminué d'une année sur l'autre.

un questionnaire destiné aux banquiers publié par la banque centrale a montré que l'indice global de la demande de prêts est tombé à 55,1% au deuxième trimestre, contre 71,6% au premier trimestre, soit la valeur la plus basse depuis la collecte des statistiques en 2004. les experts du secteur ont déclaré que dans le passé, la demande de prêts en chine était relativement forte et que le ralentissement de la croissance du crédit était principalement dû aux contraintes du côté de l'offre. aujourd'hui, l'indice de la demande de prêts et le taux de croissance des prêts diminuent dans la même direction, ce qui indique que le crédit. la croissance est passée des contraintes du côté de l’offre aux contraintes du côté de la demande.

le journaliste a également appris qu'une importante province économique de l'est avait mené une enquête auprès des institutions financières relevant de sa juridiction, montrant que le montant et la quantité des réserves de projets des institutions financières au deuxième trimestre avaient diminué de plus de 20 points de pourcentage par rapport au premier trimestre, ce qui indique que le nombre de réserves de projets est encore insuffisant. les réserves de projets des institutions financières représentent l'espace et le potentiel d'extension du crédit, et les changements dans leur montant et leur quantité peuvent effectivement refléter la force de la demande économique réelle.

les experts du marché estiment que la politique monétaire doit continuer à comprendre la relation entre le court terme et le long terme, stabiliser la croissance et prévenir les risques, internes et externes, et accélérer la mise en œuvre des politiques et mesures mises en place. à l'avenir, il sera nécessaire de changer la conception du macrocontrôle et de déplacer l'orientation des politiques économiques de l'expansion des investissements vers une attention égale sur la consommation et l'investissement, et d'accorder plus d'attention à la consommation. la force combinée des politiques favorisera l'économie nationale. créer un cercle vertueux, qui contribuera également à renforcer l’orientation des services financiers.

le financement de factures et le financement d’émissions d’obligations continuent de croître

en regardant de plus près les données du sous-secteur du crédit, parmi les prêts aux entreprises (institutions) en août, le financement des factures a augmenté de 545,1 milliards de yuans, continuant à se maintenir à une grande échelle.

de nombreux experts du marché ont souligné précédemment que tant que les exigences relatives aux relations transactionnelles réelles et aux relations créancier-débiteur sont remplies, les effets ont des échéances courtes, une grande commodité et une bonne liquidité. les petites et moyennes entreprises utilisent les effets pour obtenir des escomptes auprès des banques. ne sont pas différents de l'obtention de fonds à partir de prêts bancaires, différence essentielle. à en juger par l'évolution récente du marché des effets, le soutien actuel aux canaux de financement des effets bancaires augmente, ce qui peut également compenser dans une certaine mesure l'affaiblissement de l'offre de crédit conventionnel. fin août, les effets escomptés au bilan atteignaient 13,9. mille milliards de yuans.

cependant, le « pool » actuel d'effets hors bilan diminue considérablement et le solde des effets hors bilan non actualisés est passé d'un sommet historique de 7 000 milliards de yuans au niveau actuel d'environ 2 000 milliards de yuans, ce qui montre qu'il il est difficile d'imaginer une croissance rapide du financement des factures à l'avenir.

un examen plus attentif des données sur l'ampleur et la structure du financement social montre que le financement net des obligations d'entreprises au cours des huit premiers mois s'est élevé à 1 780 milliards de yuans, soit 203,1 milliards de yuans de plus qu'à la même période de l'année dernière. il est devenu un élément de soutien du financement social. et reflète que la finance fournit également un soutien diversifié à la transformation et à la modernisation de l’économie réelle.

dans le contexte de la prévention et de la dissolution de la dette locale et du rétrécissement général de l'échelle de financement par emprunt des investissements urbains, la croissance annuelle du financement net des obligations d'entreprises montre que certaines entreprises utilisent des obligations pour remplacer le crédit, ce qui reflète également le financement direct. pour le développement de mon pays. de janvier à juillet de cette année, les entreprises du pays ont émis un total de 8 400 milliards de yuans d'obligations, soit une augmentation de 574,8 milliards de yuans sur un an.

les experts du marché estiment que l'ampleur du financement social couvrant davantage de canaux de financement directs a maintenu un taux de croissance élevé cette année, ce qui est propice à la satisfaction des besoins de financement d'un plus grand nombre de nouveaux domaines énergétiques. la plupart des entreprises de haute technologie et innovantes opèrent principalement avec des actifs légers. les garanties traditionnelles telles que les terrains et les immobilisations sont insuffisantes et conviennent mieux au financement par actions et par obligations.

responsable concerné de la banque centrale : le volume financier total a augmenté raisonnablement en août et la structure du crédit a continué d'être optimisée.

selon le responsable du département concerné de la banque centrale mentionné ci-dessus, en examinant les données du mois d'août, il y a trois caractéristiques principales.

premièrement, l’agrégat financier a connu une croissance raisonnable. le taux de croissance récent du solde m2 ​​a été relativement stable. en août, les taux de croissance des deux indicateurs de l'échelle de financement social et du solde des prêts en rmb étaient supérieurs à 8 %, soit environ 4 points de pourcentage de plus que le taux de croissance du pib nominal au premier semestre. dans un contexte d’accélération de la transformation structurelle, les données financières maintiennent toujours une croissance stable sur une base élevée, apportant ainsi un solide soutien à l’économie réelle.

deuxièmement, la structure du crédit a continué d'être optimisée. davantage de ressources de crédit seront affectées aux stratégies majeures, aux domaines clés et aux maillons faibles, soutenant ainsi fortement l'optimisation accélérée de la structure économique. fin août, le solde des prêts à moyen et long terme dans l'industrie manufacturière s'élevait à 13 690 milliards de yuans, soit une augmentation de 15,9 % sur un an. parmi eux, le solde des prêts à moyen et long terme dans l'industrie manufacturière. l'industrie manufacturière de haute technologie a augmenté de 13,4% sur un an. le solde des prêts aux petites et moyennes entreprises technologiques s'est élevé à 3 090 milliards de yuans, soit une augmentation de 21,2 % sur un an. le solde des prêts aux entreprises « spécialisés, spécialisés, spéciaux et nouveaux » s'est élevé à 4 180 milliards de yuans, soit une augmentation de 14,4 % sur un an. le solde des petits et microcrédits inclusifs a atteint 32 210 milliards de yuans, soit une augmentation de 16,0 % sur un an. les taux de croissance des prêts ci-dessus sont tous supérieurs aux taux de croissance des différents prêts au cours de la même période.

troisièmement, les taux d’intérêt continuent de baisser à des niveaux bas. en août, le taux d'intérêt moyen pondéré des nouveaux prêts aux entreprises était de 3,57%, soit 8 points de base de moins que le mois précédent et 28 points de base de moins qu'à la même période de l'année dernière. le taux d'intérêt pour les petits et microcrédits inclusifs nouvellement émis était de 4,48%, soit 8 points de base de moins que le mois dernier et 34 points de base de moins qu'à la même période de l'année dernière, tous deux à des plus bas historiques.

le chef susmentionné du département compétent de la banque centrale a souligné que depuis cette année, la banque centrale a déployé tous ses efforts pour compléter les « cinq articles majeurs » de la finance, en mettant l'accent sur l'optimisation de la structure du crédit, ainsi que sur l'intensité, l'adaptabilité et la précision. du soutien financier aux grandes stratégies, aux domaines clés et aux maillons faibles ont été considérablement améliorés.

au niveau macropolitique, la conception de haut niveau et la planification systématique seront renforcées. nous introduirons un soutien financier à l’innovation technologique, au développement vert et à faible émission de carbone et à des politiques globales de revitalisation rurale. nous mènerons des projets approfondis pour améliorer les capacités des services financiers tels que la technologie, les entreprises vertes et les petites et moyennes entreprises, et améliorer le système d'évaluation.

au niveau des mécanismes de fonctionnement, nous devons améliorer les dispositions des mécanismes pour assurer la compatibilité des incitations. optimiser les politiques de reprêt et de crédit à la consommation automobile pour l'innovation technologique et la transformation technologique, et accroître le soutien à la mise à jour des équipements à grande échelle et à l'échange de biens de consommation. prolonger la période de mise en œuvre de la politique spéciale de refinancement pour les retraites inclusives, faire jouer pleinement le rôle des outils de soutien à la réduction des émissions de carbone et des outils de soutien aux petits et microcrédits inclusifs, améliorer le mécanisme de coordination du travail avec la science et la technologie, la protection de l'environnement et l'agriculture. et d'autres départements, et encourager et guider les institutions financières à augmenter l'intensité et l'intensité du niveau de soutien.

en termes de services financiers, les entreprises reçoivent une aide pour élargir les canaux de financement diversifiés. améliorer le développement du marché des obligations à plusieurs niveaux et promouvoir la croissance continue des obligations vertes et des obligations d'entreprises scientifiques et technologiques. le niveau des services d'évaluation du crédit, de paiement, de change et autres a été amélioré, et des résultats significatifs ont été obtenus en facilitant le paiement des étrangers venant en chine. promouvoir activement et régulièrement la construction de zones pilotes d'innovation scientifique et technologique, de réformes financières inclusives, vertes et autres, et un certain nombre de modèles de services financiers reproductibles et vulgarisables sont en cours de formation.

dans la prochaine étape, la banque centrale mettra en œuvre les mesures politiques qui ont été introduites, accélérera la formulation du plan financier global des « cinq grands articles » ainsi que des politiques de finance numérique et de financement des retraites, et formera une politique « 1+n ». système et introduire davantage de politiques et d’outils incitatifs. continuer à approfondir l’innovation en matière de services financiers dans des domaines clés et soutenir plus efficacement un développement économique de haute qualité.