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Con l'inizio della seconda metà dell'anno si sono verificati nuovi cambiamenti nel finanziamento delle società immobiliari. Il 13 agosto, CRIC ha pubblicato dati che mostrano che nel luglio di quest'anno, l'importo totale del finanziamento di 65 tipiche società immobiliari è stato di 52,346 miliardi di yuan, con un aumento del 63,8% su base mensile, e la scala di finanziamento a un mese ha raggiunto un nuovo elevata dal 2024. Dal punto di vista della struttura finanziaria, il finanziamento con debito interno delle società immobiliari a luglio è stato di 50,026 miliardi di yuan, con un aumento del 56,6% su base mensile e un aumento su base annua del 12% Il finanziamento con debito estero è stato di 2,32 miliardi di yuan; , con un calo su base annua del 67,9%.

Nel complesso, tuttavia, quest’anno il finanziamento delle società immobiliari è rimasto relativamente lento. Nei primi sette mesi di quest'anno, l'importo complessivo dei finanziamenti di 65 tipiche società immobiliari è stato di 267,847 miliardi di yuan, con un calo del 32% su base annua. L'analisi CRIC ha evidenziato che le vendite immobiliari non si sono ancora completamente riprese, quindi ci sono ancora società immobiliari che potrebbero essere esposte a default del debito in futuro, e le questioni di liquidità richiedono ancora l'attenzione del settore.

Anche Liu Shui, direttore della ricerca aziendale del China Index Research Institute, ha detto al giornalista del Daily Economic News: "Poiché l'attuale mercato immobiliare non è migliorato in modo significativo, le istituzioni finanziarie e altre aspettative per il settore sono ancora deboli".

Il volume dei finanziamenti di 65 società immobiliari è diminuito del 9%

Anche se l'importo totale del finanziamento di 65 tipiche società immobiliari nel mese di luglio ha raggiunto i 52,346 miliardi di yuan, con un aumento del 63,8% su base mensile, e la scala dei finanziamenti a un mese ha raggiunto un nuovo massimo dal 2024, è comunque diminuita del 9% su base annua. -anno.

Il giornalista ha notato che tra i finanziamenti di 65 tipiche società immobiliari nel mese di luglio, solo Vanke ha ricevuto 32.666 miliardi di yuan in prestiti bancari, pari a oltre il 60%. Dal punto di vista cumulativo, nei primi sette mesi di quest'anno, l'importo dei finanziamenti di 65 tipiche società immobiliari era ancora in calo, con un totale di finanziamenti cumulativi pari a 267,847 miliardi di yuan, un calo del 32% su base annua.

Il 18 luglio, Vanke ha annunciato che, per soddisfare le proprie esigenze operative, le controllate della società Shenzhen Jiuzhou Real Estate Development Co., Ltd. e Chongqing Xipan Real Estate Co., Ltd. rispettivamente hanno ipotecato le loro proprietà terriere presso banche e hanno ottenuto finanziamenti bancari di un totale di 14,728 miliardi di yuan Entrambi hanno 4 anni.

In precedenza, l'11 luglio, Vanke aveva ottenuto anche un altro prestito. Vanke e la sua controllata Vanke Logistics Development Co., Ltd. avevano chiesto alle banche prestiti per un totale di 2,741 miliardi di yuan. Questi prestiti erano garantiti tramite pegni di partecipazione e ipoteche sui beni.

Va tuttavia sottolineato che non tutti i prestiti bancari ottenuti da Vanke sono nuovi prestiti. La maggior parte di essi sono sostituti di prestiti originali e si concentrano principalmente a livello di progetti. Fondamentalmente non ci sono nuovi prestiti in obbligazioni del credito pubblico e debiti esteri.

Inoltre, a luglio anche società immobiliari come Yuexiu Real Estate e Poly Real Estate hanno emesso finanziamenti con debito.

Tra questi, Yuexiu Real Estate è la società con la maggiore emissione di obbligazioni. Solo nel mese di luglio ha completato l'emissione di una nota prioritaria verde all'estero di 1,69 miliardi di yuan e di due obbligazioni societarie per un totale di 1,5 miliardi di yuan, per un totale di 3,19 miliardi di yuan.

Il 12 luglio, Yuexiu Real Estate ha emesso con successo la prima tranche di obbligazioni societarie nel 2024. La scala di emissione del primo tipo è di 500 milioni di yuan, il tasso cedolare è del 2,25%, il periodo di emissione è di 5 anni e il multiplo di sottoscrizione è di 6,36. volte; la scala di emissione della seconda tipologia è di 10 miliardi, con un tasso cedolare del 2,75%, un periodo di emissione di 10 anni e un multiplo di sottoscrizione di 1,29 volte.

Vale la pena ricordare che l'8 agosto Yuexiu Real Estate ha reso noto che la sua controllata al 100% Guangzhou Urban Construction Development Co., Ltd. ha ricevuto l'approvazione dall'Associazione nazionale degli investitori istituzionali del mercato finanziario per emettere debito mirato nel mercato interbancario cinese. Strumenti finanziari, la scala di emissione non deve superare i 3 miliardi di yuan. "L'emissione di questo strumento mirato di finanziamento del debito fornirà alla società un'ulteriore fonte di finanziamento per soddisfare le sue esigenze operative e sostenere la sua strategia di sviluppo a lungo termine."

I dati CRIC mostrano che nel mese di luglio, 65 tipiche società immobiliari hanno emesso obbligazioni per 15,05 miliardi di yuan, con un calo del 2,9% rispetto al mese precedente e del 55,6% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, il costo medio del finanziamento è stato del 2,85%, a diminuzione dello 0,41% rispetto al mese precedente e diminuzione dello 0,67% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. “Poiché le società che emettono obbligazioni a livello nazionale sono principalmente imprese statali come Shoukai, BBMG e Poly Real Estate, i costi di finanziamento nazionali rimangono a un livello basso”.

In termini di emissione aggiuntiva di azioni, China Communications Real Estate ha completato l'emissione aggiuntiva di 51,6647 milioni di azioni il 10 luglio, raccogliendo fondi totali per 444 milioni di yuan e l'importo netto al netto delle spese di emissione è stato di 438 milioni di yuan. Inoltre, il piano di emissione aggiuntivo di Rongsheng Development è ancora in fase di valutazione interna. Xiamen International Trade ha risposto alla richiesta della Borsa di Shanghai sul piano di emissione aggiuntivo della società il 6 agosto.

"Nel complesso, la maggior parte delle società immobiliari quotate è ancora lenta nel portare avanti i propri collocamenti privati ​​nazionali. Ad esempio, Poly Development, Daming City e altri piani di emissione aggiuntivi approvati dalla borsa per la registrazione non sono ancora stati completati. Allo stesso tempo , molte società immobiliari hanno annunciato la cessazione dell'aumento fisso." ha sottolineato l'analisi CRIC.

Nel mese di agosto le società immobiliari hanno emesso attivamente debito estero

Anche se il finanziamento interno delle società immobiliari è migliorato nel mese di luglio, il finanziamento estero non è ancora ottimista.

I dati CRIC mostrano che a luglio il finanziamento tramite debito estero di 65 tipiche società immobiliari è stato di soli 2,32 miliardi di yuan, con una diminuzione su base annua del 67,9%. Secondo le statistiche del China Index Research Institute, nei primi sette mesi di quest'anno l'entità delle emissioni di debito estero da parte delle società immobiliari è stata di soli 6,7 miliardi di yuan, con una diminuzione del 39,5% su base annua. Considerando un singolo mese, le società immobiliari non hanno emesso nuove obbligazioni a maggio. Nei restanti mesi, solo poche società di alta qualità sono state in grado di emettere con successo obbligazioni estere ha emesso obbligazioni estere nel mese di luglio.

"Poiché l'attuale mercato immobiliare non è migliorato in modo significativo, le istituzioni finanziarie e le altre aspettative per il settore sono ancora deboli. Allo stesso tempo, maggiori sono i finanziamenti delle società immobiliari, maggiore sarà il debito e maggiore sarà il rimborso del debito In futuro ci sarà pressione. Alcune aziende si concentreranno su operazioni solide e prenderanno l'iniziativa per ridurre l'entità delle passività e ridurre moderatamente i finanziamenti", ha detto Liu Shui ai giornalisti.

Vale la pena notare che in agosto l'emissione di debito estero da parte di società immobiliari ha avuto un lato positivo e che alcune società immobiliari private hanno addirittura emesso con successo obbligazioni in dollari USA.

Secondo China Real Estate News, Logan e KWG hanno incaricato JPMorgan Chase come sottoscrittore esclusivo di organizzare il rifinanziamento del prestito per il progetto Kaiyue, una proprietà di lusso a Mid-Levels, Hong Kong. Il prestito è stato completato il 10 agosto, raccogliendo un totale di 1,05 miliardi di dollari. Il prestito sarà utilizzato per sostenere il rimborso del prestito e le operazioni di sviluppo del progetto Kaiyue.

"Sulla base delle precedenti notizie di mercato, questa obbligazione in USD è un'obbligazione di collocamento privato, utilizzata per sostituire i prestiti anticipati e sostenere il lavoro di follow-up del progetto Kaiyue. Il costo del capitale potrebbe essere relativamente elevato. Tuttavia, il progetto attualmente sta vendendo bene e ha una stabilità del flusso di cassa relativamente forte. "Liu Shui ha detto che nel breve termine, poiché il mercato delle vendite è ancora in fase di raggiungimento del fondo e di ripresa, e i rischi del debito estero non sono stati ancora eliminati, l'emissione di debito estero continuerà ad essere aperto a un numero limitato di società immobiliari di alta qualità e ci vorrà del tempo prima che il mercato globale dei finanziamenti esteri per le società immobiliari riprenda.

Inoltre, in termini di default del debito, secondo il monitoraggio di Oriental Jincheng, a luglio sono state emesse tre nuove obbligazioni di estensione del debito nazionale, per un saldo obbligazionario di 4,19 miliardi di yuan. Le entità coinvolte erano Xiamen Zhongjun, Xuhui Group e Contemporary Energy Saving Real Tra questi, Xiamen Zhongjun. Questa è la prima volta che Junwei estende il suo debito interno.

I dati CRIC mostrano che nel mese di luglio sono scadute 19 obbligazioni di società immobiliari, per un totale di circa 26,7 miliardi di yuan escludendo la parte rimborsata anticipatamente, con un calo del 42% su base mensile. Ad agosto saranno in scadenza 26 obbligazioni di società immobiliari, per un totale di circa 40,2 miliardi di yuan escludendo la quota rimborsata anticipatamente, con un aumento del 51% su base mensile.

Vale la pena notare che nella prima metà di quest'anno la scala di scadenza delle obbligazioni delle società immobiliari ha raggiunto i 279,9 miliardi di yuan, mentre la scala delle emissioni di obbligazioni era di soli 96,1 miliardi di yuan. È ovvio che le obbligazioni di nuova emissione non possono coprire le scadenze dei vecchi debiti . Non solo, a causa dell’impatto dell’estensione del debito delle società immobiliari negli ultimi anni, secondo il monitoraggio CRIC, l’entità delle obbligazioni in scadenza delle società immobiliari supererà i 500 miliardi di yuan nel 2025, un aumento su base annua di 7% rispetto al 2024.

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