nouvelles

Au début du second semestre, de nouveaux changements sont intervenus dans le financement des sociétés immobilières. Le 13 août, le CRIC a publié des données montrant qu'en juillet de cette année, le montant total du financement de 65 sociétés immobilières typiques était de 52,346 milliards de yuans, soit une augmentation de 63,8% d'un mois à l'autre, et que l'échelle de financement sur un mois a atteint un nouveau élevé depuis 2024. Du point de vue de la structure de financement, le financement par emprunt intérieur des sociétés immobilières s'est élevé à 50,026 milliards de yuans en juillet, soit une augmentation de 56,6 % d'un mois à l'autre et une augmentation de 12 % sur un an ; le financement par emprunt à l'étranger s'est élevé à 2,32 milliards de yuans ; , soit une baisse sur un an de 67,9%.

Toutefois, dans l’ensemble, le financement des sociétés immobilières est resté atone cette année. Au cours des sept premiers mois de cette année, le montant cumulé du financement de 65 sociétés immobilières types s'est élevé à 267,847 milliards de yuans, soit une baisse de 32 % sur un an. L'analyse du CRIC a souligné que les ventes immobilières ne se sont pas encore complètement rétablies, de sorte qu'il existe encore des sociétés immobilières qui pourraient être exposées à des défauts de paiement à l'avenir, et que les problèmes de liquidité nécessitent toujours l'attention du secteur.

Liu Shui, directeur de recherche d'entreprise du China Index Research Institute, a également déclaré au journaliste du Daily Economic News : « Comme le marché immobilier actuel ne s'est pas amélioré de manière significative, les institutions financières et les autres attentes envers le secteur sont encore faibles. »

Le volume de financement de 65 sociétés immobilières a diminué de 9%

Bien que le montant total de financement de 65 sociétés immobilières typiques ait atteint 52,346 milliards de yuans en juillet, soit une augmentation mensuelle de 63,8 %, et que l'échelle de financement sur un mois ait atteint un nouveau sommet depuis 2024, elle a tout de même diminué de 9 % par an. -sur un an.

Le journaliste a remarqué que parmi les financements de 65 sociétés immobilières typiques en juillet, Vanke avait reçu à elle seule 32,666 milliards de yuans de prêts bancaires, soit plus de 60 %. D'un point de vue cumulé, au cours des sept premiers mois de cette année, le montant du financement de 65 sociétés immobilières types a encore diminué, le financement total cumulé s'élevant à 267,847 milliards de yuans, soit une baisse de 32 % sur un an.

Le 18 juillet, Vanke a annoncé qu'afin de répondre à ses besoins opérationnels, les filiales de l'entreprise, Shenzhen Jiuzhou Real Estate Development Co., Ltd. et Chongqing Xipan Real Estate Co., Ltd., avaient respectivement hypothéqué leurs terrains auprès des banques et obtenu un financement auprès des banques. pour un total de 14,728 milliards de yuans. Les deux durent 4 ans.

Le 11 juillet, Vanke avait également obtenu un autre prêt et sa filiale Vanke Logistics Development Co., Ltd. avait demandé un total de 2,741 milliards de yuans de prêts auprès des banques. Ces prêts étaient garantis par des gages de capitaux propres et des hypothèques d'actifs.

Il convient toutefois de souligner que tous les prêts bancaires obtenus par Vanke ne sont pas de nouveaux prêts. La plupart d'entre eux remplacent les prêts initiaux et sont principalement concentrés au niveau des projets. Il n'y a pratiquement pas de nouveaux prêts sous forme d'obligations de crédit public. et les dettes extérieures.

En outre, des sociétés immobilières telles que Yuexiu Real Estate et Poly Real Estate ont également émis un financement par emprunt en juillet.

Parmi elles, Yuexiu Real Estate est la société avec la plus grande émission d'obligations. Rien qu'en juillet, elle a finalisé l'émission d'une obligation verte prioritaire à l'étranger d'un montant de 1,69 milliard de yuans et de deux obligations d'entreprises totalisant 1,5 milliard de yuans, pour un total de 3,19 milliards de yuans.

Le 12 juillet, Yuexiu Real Estate a émis avec succès la première tranche d'obligations d'entreprise en 2024. L'échelle d'émission de type 1 est de 500 millions de yuans, le taux du coupon est de 2,25 %, la période d'émission est de 5 ans et le multiple de souscription est de 6,36 fois. ; l'échelle d'émission du type deux est de 10 milliards, avec un taux nominal de 2,75 %, une période d'émission de 10 ans et un multiple de souscription de 1,29 fois.

Il convient de mentionner que le 8 août, Yuexiu Real Estate a révélé que sa filiale en propriété exclusive Guangzhou Urban Construction Development Co., Ltd. avait reçu l'approbation de l'Association nationale des investisseurs institutionnels des marchés financiers pour émettre des dettes ciblées sur le marché interbancaire chinois. Instruments de financement, l'échelle d'émission ne doit pas dépasser 3 milliards de yuans. "L'émission de cet instrument de financement par emprunt ciblé fournira à l'entreprise une source de financement supplémentaire pour répondre à ses besoins opérationnels et soutenir sa stratégie de développement à long terme."

Les données du CRIC montrent qu'en juillet, 65 sociétés immobilières typiques ont émis des obligations d'une valeur de 15,05 milliards de yuans, soit une baisse de 2,9 % par rapport au mois précédent et une baisse de 55,6 % par rapport à la même période de l'année dernière, le coût de financement moyen était de 2,85 % ; une baisse de 0,41% par rapport au mois précédent et une baisse de 0,67% par rapport à la même période de l'année dernière. « Étant donné que les sociétés qui émettent des obligations au niveau national sont principalement des entreprises publiques telles que Shoukai, BBMG et Poly Real Estate, les coûts de financement nationaux restent à un faible niveau. »

En termes d'émissions supplémentaires d'actions, China Communications Real Estate a finalisé l'émission supplémentaire de 51,6647 millions d'actions le 10 juillet, levant des fonds totaux de 444 millions de yuans, et le montant net après déduction des frais d'émission était de 438 millions de yuans. En outre, le plan d'émission supplémentaire de Rongsheng Development est toujours en cours d'évaluation interne. Xiamen International Trade a répondu le 6 août à l'enquête de la Bourse de Shanghai concernant le plan d'émission supplémentaire de la société.

« Dans l'ensemble, la plupart des sociétés immobilières cotées sont encore relativement lentes à faire avancer les placements privés nationaux. Par exemple, Poly Development, Daming City et d'autres plans d'émission supplémentaires qui ont été approuvés par la bourse pour l'enregistrement n'ont pas encore été achevés. , de nombreuses sociétés immobilières ont annoncé leur résiliation. Augmentation fixe", souligne l'analyse du CRIC.

Les sociétés immobilières ont activement émis de la dette à l'étranger en août

Même si le financement intérieur des sociétés immobilières s'est amélioré en juillet, le financement extérieur n'est toujours pas optimiste.

Les données du CRIC montrent qu'en juillet, le financement par emprunt à l'étranger de 65 sociétés immobilières types n'était que de 2,32 milliards de yuans, soit une baisse de 67,9 % sur un an. Selon les statistiques de l'Institut chinois de recherche sur les indices, au cours des sept premiers mois de cette année, l'ampleur des émissions de dette à l'étranger par les sociétés immobilières n'était que de 6,7 milliards de yuans, soit une baisse de 39,5 % sur un an. Sur un seul mois, les sociétés immobilières n'ont pas émis de nouvelles obligations en mai. Au cours des mois restants, seules quelques sociétés de haute qualité ont réussi à émettre des obligations étrangères. Par exemple, Yuexiu Properties, Swire Properties et Sun Hung Kai Properties. émis des obligations étrangères en juillet.

« comme le marché immobilier actuel ne s'est pas amélioré de manière significative, les institutions financières et les autres attentes à l'égard du secteur sont encore faibles. Dans le même temps, plus les sociétés immobilières disposent de financement, plus elles auront de dettes et plus le remboursement de la dette sera important. "La pression sera à l'avenir. Certaines entreprises se concentreront sur des opérations saines et prendront l'initiative de réduire l'ampleur des dettes et de réduire modérément le financement", a déclaré Liu Shui aux journalistes.

Il convient de noter qu'en août, l'émission de titres de créance à l'étranger par des sociétés immobilières a eu un aspect positif, et certaines sociétés immobilières privées ont même émis avec succès des obligations en dollars américains.

Selon China Real Estate News, Logan et KWG ont mandaté JPMorgan Chase en tant que souscripteur exclusif pour organiser le refinancement du prêt du projet Kaiyue, une propriété de luxe située à Mid-Levels, à Hong Kong. Le prêt a été finalisé le 10 août, levant un total de 1,05 milliard de dollars. Le prêt sera utilisé pour soutenir le remboursement du prêt et les opérations de développement du projet Kaiyue.

« D'après les précédentes informations du marché, cette obligation en USD est une obligation de placement privé, utilisée pour remplacer les premiers prêts et soutenir les travaux de suivi du projet Kaiyue. Le coût en capital peut être relativement élevé. Cependant, le projet se vend actuellement bien et a une stabilité de flux de trésorerie relativement forte. Liu Shui a déclaré qu'à court terme, comme le marché des ventes est encore en train de toucher le fond et de se redresser, les risques liés à la dette extérieure n'ont pas encore été éliminés et l'émission de dette étrangère sera toujours ouverte. à quelques sociétés immobilières de haute qualité. Il faudra du temps pour que le marché global du financement des sociétés immobilières à l'étranger se redresse.

En outre, en termes de défaut de paiement, selon la surveillance d'Oriental Jincheng, trois nouvelles obligations d'extension de la dette intérieure ont été émises en juillet, représentant un solde obligataire de 4,19 milliards de yuans. Les entités impliquées étaient Xiamen Zhongjun, Xuhui Group et Contemporary Energy Saving Real. Parmi eux, Xiamen Zhongjun C'est la première fois que Junwei prolonge sa dette intérieure.

Les données du CRIC montrent qu'en juillet, 19 obligations de sociétés immobilières sont arrivées à échéance, ce qui représente environ 26,7 milliards de yuans après exclusion de la partie qui avait été remboursée par anticipation, soit une baisse de 42 % d'un mois à l'autre. Il y aura 26 obligations de sociétés immobilières à échéance en août, pour un montant d'environ 40,2 milliards de yuans après exclusion de la partie qui a été remboursée par anticipation, soit une augmentation de 51 % d'un mois sur l'autre.

Il convient de noter qu'au premier semestre de cette année, l'échelle d'échéance des obligations des sociétés immobilières a atteint 279,9 milliards de yuans, alors que l'échelle des émissions d'obligations n'était que de 96,1 milliards de yuans. Il est évident que les obligations nouvellement émises ne peuvent pas couvrir les anciennes échéances de la dette. . De plus, affecté par l'extension de la dette des sociétés immobilières ces dernières années, selon le suivi du CRIC, l'ampleur des obligations arrivant à échéance des sociétés immobilières dépassera 500 milliards de yuans en 2025, soit une augmentation de 7 % sur un an. jusqu'en 2024.

l'actualité économique quotidienne